Риски инвестиционного проекта: Риски инвестиционных проектов | Методы, оценка, анализ проектов

Содержание

Риски инвестиционных проектов | Методы, оценка, анализ проектов

Содержание статьи:

  1. Определение риска
  2. Характеристика риска
  3. Виды рисков инвестиционного проекта
  4. Методы анализа и оценки рисков

Риском называют неблагоприятные события способные помешать достижению поставленных целей либо позволяющие получить убыток от деятельности, а также непредвиденные расходы.

Инвестиционный проект это сложная структура, включающая в себя множество частей, взаимодействующих друг с другом. Реализация такого проекта предназначена для достижения инвестиционных целей, которые могут быть как материальные, так и нематериальные выгоды.

Также инвестпроекты относят к категории деятельности, результаты которой будут определены по прошествии некого периода времени в будущем, для прогнозирования таких результатов производится оценка и анализ рассматриваемых инвестиционных идей.

После рассмотрения инвесторы принимают инвестиционные решения о начале осуществления инвестиционной деятельности, либо об отказе от неё.

Риск инвестиционного проекта это появление неопределенности в результатах будущей реализации инвестиционной идеи, это вероятность не получения запланированного уровня дохода либо другого положительного эффекта, это негативные последствия от осуществления инвестиционной деятельности участниками проекта.

Основными характеристиками инвестиционных рисков признают:

  • влияние на экономические показатели деятельности
  • субъективность оценки (по причине различия в методах оценки и количества, а также качества информации используемой для анализа)
  • появление в результате совершения деятельности (как только ставятся задачи, и начинается деятельность по их достижению, всегда будут появляться факторы на это влияющие)
  • вероятность возникновения
  • постоянная изменчивость уровня рисков (в результате влияния разных факторов, уровень рисков инвестиционного проекта может, как возрастать, так и снижаться. Риски могут изменяться из-за временных факторов, политического курса в стране, социальной обстановки, изменении инвестиционного климата и т.п.)
  • неопределенность влияния на деятельность (существуют трактовки, которые характеризуют рассматриваемое нами явление как возможность наступления результатов отличных от прогнозируемых, как положительных, так и отрицательных).

Рассмотрим основную классификацию рисков инвестиционных проектов. И так, до принятия решения об осуществлении инвестиций, а конкретнее на этапе утверждения бизнес плана и инвестиционной стратегии инвесторами выявляются инвестиционные риски, которые могут помешать в достижении поставленных задач.

Внешние и внутренние виды рисков инвестиционного проекта:

  • внешние
    • изменение экологии, чрезвычайные происшествия, катастрофы
    • изменения в политическом курсе в стране
    • изменение конъюнктуры рынка, на котором осуществляются вложения
    • санкции.
  • внутренние
    • технические и производственные сбои, аварии в процессе деятельности
    • изменение стратегии развитии предприятия
    • ошибки в формировании команды инвестиционного проекта, различия во взглядах среди участников проекта
    • недостоверность, неполнота информации о финансовом состоянии участников проекта.

Внешними рисками называют ряд факторов способных повлиять на деятельность, однако не как с ней не связаны. Также их можно охарактеризовать непрогнозируемыми видами рисков.

Внутренние риски это факторы, влияющие на результат от деятельности и возникающие в процессе осуществления данной деятельности, то есть напрямую с ней связанные.

Также риски инвестиционных проектов классифицируют на:

  • чистые (характеризуются отрицательны результатом инвестиционной деятельности, либо его отсутствием)
  • спекулятивные (возможны как положительные, так и отрицательные результаты).

Также существуют:

  • прогнозируемые (ожидаемые уровень риска поддается прогнозированию)
  • непрогнозируемые (неожиданные явления, не поддающиеся анализу).

Подводя итоги основная классификация будет выглядеть следующим образом:

  • природно-экологические (ущерб, возникший по причине воздействия природных явлений таких пожар, наводнение и т.п.)
  • коммерческие (ущерб, возникший в результате осуществления финансовой и производственной деятельности)
  • политические (потери в результате принятие политических решений, законотворческой деятельности т .п.)
  • социальные (социальная напряженность, бунты, протесты, митинги)
  • транспортные
  • профессиональные (потери в результате ошибок в выполнении должностных обязанностей).

Также в инвестиционной среде принято выделять инвестиционные риски с точки зрения сложности их оценки и происхождения.

Существуют риски, состоящие из множества факторов, связанных друг с другом, и такие риски называют сложными. В тоже время существуют и простые риски, которые связаны лишь с одним фактором его возникновения.

Возвращаясь и опираясь на основные характеристики риска, стоит понимать, что избавиться от них невозможно и именно поэтому существуют виды рисков инвестиционных проектов, которые инвестор вынужден взять на себя по причине их неизбежности. Исходя из данного тезиса можно классифицировать следующее:

  • допустимый уровень (не превышает размер прибыли по конкретной инвестиционной операции)
  • критический уровень (не превышает размер валового дохода по конкретной инвестиционной операции)
  • катастрофический уровень (утрата существенной части собственного капитала).

Хорошо известно, что инвестиционная деятельность это процесс, обладающий характеристикой времени.

Существуют краткосрочные инвестиционные проекты полностью себя реализующие в течение одного календарного года. Существуют и долгосрочные проекты, длящиеся более пяти лет. Отталкиваясь от этого, бывают постоянные и периодические риски. То есть риски, которые сопровождают проект на всем жизненном цикле его существования, а также риски, проявляющиеся на одной из стадий цикла.

Также дабы компенсировать возможные экономические и финансовые потери от запланированных вложений, инвестор может застраховать определенные группы рисков. Поэтому классифицируют страхуемые и не страхуемые риски инвестиционных проектов.

Методы анализа и оценки рисков

Для того чтобы минимизировать размер возможных потерь, руководители проекта, а также инвесторы в нем участвующие анализируют идею на возможное наличие в ней существующих групп рисков и оценивают размер ущерба, который они могли бы принести в результате наступления.

Наиболее распространены две группы методов, способных дать нужную оценку, а именно методы качественной и количественной оценки рисков в инвестиционных проектах.

Методы качественной оценки рисков:

  • экспертный (является методом оценки, обладающим высокой погрешностью точности. Данный метод заключается в выборке группы потенциально возможных рисков, выборке экспертов, способных проанализировать и дать оценку данным рискам, оценке каждым экспертом каждого отдельного риска)
  • метод аналогий (основывается на сравнении имеющейся инвестиционной идеи с похожими и уже реализованными проектами)
  • анализ уместности затрат (используется инвесторами для минимизации размеров потенциального ущерба, путем разбивки инвестиционного проекта на этапы реализации, где каждый из этапов содержит перечень необходимых затрат для его осуществления. Это позволяет инвесторам поэтапно и частично вкладывать инвестиционный капитал и в случае появления предпосылок к возрастанию уровня инвестиционных рисков, инвестор может выйти из проекта, чем оградить себя от больших потерь).

Самым распространенным методом оценки и анализа рисков в инвестиционном проекте, основным на количественной оценке являться анализ чувствительности проекта.

Его суть в выявлении и точном расчете финансовых показателей проекта, а также определении степени их взаимосвязи. Другими словами как при изменении одного финансового показателя изменяться остальные.

В практическом применении данный метод выглядит следующим образом, составляется расчетный вариант, на примере которого будут выявляться все изменения. В данном варианте меняется один из показателей, существенно влияющих на результаты инвестиционной деятельности, и рассчитывается величина изменения всех остальных показателей применительно к измененному показателю.

методы оценки, принципы анализа и управления

Потенциальные риски инвестиционного проекта несут в себе реальную опасность для инвестора. Это происходит из-за того, что в результате возникновения форс-мажорных ситуаций фактические показатели проекта могут сильно отличаться от показателей, рассчитанных на этапе составления бизнес-плана. И вместо прибыли инвестор может получить убыток.

В этой связи еще на бизнес-планирования необходимо оценить потенциальное влияние рисков на ключевые показатели проекта. В первую очередь на чистый дисконтированный доход (NPV, ЧДД) и период окупаемости (DPB, Ток) и попытаться разработать комплекс мероприятий, позволяющий избежать возникновения рисковых ситуаций.

Так что же такое риск инвестиционного проекта?

Риск – ситуация неопределенности последствий принятия решений, которая может привести к различным альтернативным результатам, вероятность наступления которых может быть определена количественно или качественно.

Классификации рисков инвестиционного проекта

Для оценки, анализа и дальнейшего управления рисками инвестиционного проекта необходимо понимать его вид.

Существует множество классификаций рисков проекта. Рассмотрим наиболее часто встречающиеся.

Риски инвестиционного проекта

Классификация рисков по характеру учёта

По характеру учёта риски делятся на внешние и внутренние.

Внешние риски инвестиционного проекта связаны с внешней средой предприятия. Соответственно они исходят, например, от поставщиков, подрядчиков или же государства.

Эти риски наиболее опасны для проекта, так как их трудно предугадать и тем более трудно сократить.

Внутренние риски инвестиционного проекта связаны с внутренней средой предприятия. Например, с сотрудниками, которые могут не выйти на работу или не выполнить работу в плановый срок.

Эти риски более предсказуемы и лучше поддаются управлению.

Виды рисков в зависимости от возможности их диверсификации

Диверсификация — это один из способов снижения рисков за счет того, что инвестор вкладывает капитал в разные активы.

Классификация инвестиций в зависимости от возможности диверсифицировать риск включает в себя диверсифицирумые и недиверсифицированные риски.

Например, инвестор может диверсифицировать портфель, вложив средства частично в бизнес, а частично в фондовый рынок, причем в различные его инструменты. Например, в акции, ОФЗ и ETF (Exchange Traded Funds).

Классификация рисков инвестиционного проекта в зависимости от степени их влияния

Согласно этой классификации выделяют существенные и несущественные риски.

Существенные риски — это те риски, которые оказывают большое влияние на конечные результаты проекта.

Несущественные риски — не несут в себе большой угрозы проекту.

Соответственно, при управлении рисками всё внимание должно быть уделено существенным рискам.

Так как управление рисками зачастую предполагает возникновение дополнительных затрат на их устранение, то управление несущественными рисками, как правило, не производится.

Виды рисков в зависимости от возможности их страхования

Страхование рисков — это передача за плату части рисков страховой организации.

С точки зрения инвестиционного проекта можно выделить страхуемые и нестрахуемые риски.

Например, инвестор может застраховать имущество от порчи.

Примером внутреннего нестрахуемого риска может стать невыход сотрудника на работу. К внешним нестрахуемым рискам можно отнести, например, политические риски или рыночные риски.

Риски с позиции управляемости

С позиции управляемости можно выделить 3 вида рисков:

  • полностью управляемые;
  • частично управляемые;
  • неуправляемые риски.

Управление рисками инвестиционного проекта

Одним из главных условий успешной реализации бизнес-проекта является управление его рисками.

Управление рисками заключается в:

  • идентификации возможных рисковых ситуаций, возникающих в ходе реализации инвестиционного проекта.
  • оценке вероятности неблагоприятного хода событий и определение уровня потенциальных потерь.
  • разработке мер по снижению уровня риска.

При разработке мероприятий по минимизации рисков необходимо помнить, что затраты, связанные с устранением риска, не должны превышать возможных потерь из-за реализации рисковой ситуации.

Методы оценки рисков инвестиционного проекта

Точно также как и классификаций рисков, существует множество методов оценки и анализа рисков инвестиционного проекта.

Инвестор должен принимать окончательное решение о целесообразности инвестиционной деятельности только после детального анализа рисков проекта.

Метод корректировки нормы дисконта

Данный метод более подробно был рассмотрен в статье о выборе ставки дисконтирования. Читайте здесь.

Он подразумевает корректировку ставки на размер потенциального риска.

Анализ точки безубыточности

В основе данного метода лежит деление затрат на постоянные и переменные (система Direct Costing). И определение объема реализации, при котором окупаются все затраты.

Если предприятие производит больше, чем объем безубыточности, то оно получает прибыль. Иначе — несет убыток.

Подробнее читайте здесь.

Анализ чувствительности

Еще одной методикой анализа рисков является оценка чувствительности результирующих показателей проекта, например, чистого дисконтированного дохода (NPV, ЧДД) или периода окупаемости (DPB, Ток) и т.д. к изменению факторов.

В качестве факторов рассматриваются параметры, входящие в формулу. Это могут быть: цена, постоянные и/или переменные затраты, инвестиционные затраты или ставка дисконтирования.

В рамках анализа производится корреляционная оценка между рисками проекта и его параметрами.

Более подробно читайте здесь.

Метод сценариев (вероятностной оценки, вероятностных распределений потоков платежей)

Из самого названия метода понятно, что существует несколько сценариев (вариантов) реализации инвестиционного проекта. Зачастую в качестве сценариев выбирают следующие варианты поступления денежных потоков: наихудший, наилучший и наиболее вероятный, т.е. средний.

Хотя на самом деле вариантов может быть больше. Это зависит от требований инвестора, а также от ситуации, в которой данный проект будет реализовываться.

Таким образом, данный подход позволяет определить результирующие показатели инвестиционного проекта (в том числе NPV, IRR, DPB или NV, PI, PB т.д.) при условии существования нескольких вариантов развития проекта.

Кроме того, данный метод позволяет определить величину предполагаемого риска проекта в целом.

Более подробно об использовании метода сценариев читайте по ссылке.

Оценка рисков инвестиционного проекта на основе метода «Дерево решений»

В основе данного метода лежит дерево событий. Это означает, что любое последующее событие зависит от предыдущего.

Для каждого из событий определяется вероятность того, что оно произойдет.

Имитационное моделирование на основе метода Монте-Карло

Метод Монте-Карло – это численный метод. Он используется для решения задач, в которых исходные параметры заданы случайными величинами.

То есть если говорить о методе Монте-Карло применительно к инвестиционным проектам, то в этом случае в качестве случайных величин можно считать, например, объем реализации, величину постоянных и/или переменных затрат и т.д.

Это наиболее популярные методы управления рисками проекта. Использование одного или нескольких из данных подходов позволит существенно снизить риски. Однако данное снижение может произойти только в случае, если риски проекта будут не только идентифицированы, но и будут подвергнуты управлению. При этом важны все этапы управления рисками инвестиционного проекта.

Риски инвестиционных проектов

Инвестиционная деятельность независимо от сферы вложения капитала так же, как и любой вид предпринимательской деятельности, связана с риском. В своем общем понимании риск — это плата инвестора (предпринимателя) за то, что он выбрал ту модель поведения на  рынке, при которой он имеет возможность получить доход несравненно выше чем, если бы он действовал как большинство и получал бы гарантированное пособие от государства или хозяина.

Таким образом, риск — это плата рынку за его непредсказуемость, но в то же время возможность получать премию за свою инициативность и предприимчивость.

Отсюда можно определить три основные категории риска, исходя из которых, можно строить свою инвестиционную стратегию:

  1. Риск — это возможности. О том, что риск кроме своей отрицательной стороны имеет и положительную сторону, известно немногим. Это свое качество он реализует через то, что дает возможность инвестору не опасаться сильной конкуренции и максимизировать свой доход при одновременной минимизации убытков.
  2. Риск как опасность или угроза – наиболее часто употребляемая концепция. В рамках данного подхода рассматриваются негативные события, такие как финансовые потери, мошенничество, хищения, угроза репутации, ущерб или банкротство, участие в судебных процессах и т.д. С точки зрения этой концепции, риск-менеджмент означает технику уменьшения вероятности наступления нежелательных событий или полного краха организации с помощью ряда мероприятий, которые требуют произведения разумных затрат.
  3. Риск — это неопределенность. Этот подход имеет больше академический и научно — прикладной характер, поскольку позволяет использовать математический аппарат (теория вероятностей, прежде всего) для работы с категориями риска, не имеющими определенного и явно выраженного проявления (например, стихийные бедствия, вероятность катастроф и т.п.). Суть этого подхода заключается в том, что события как  отрицательные, так и положительные, проявляют себя с определенной частотой или вероятностью. Зная законы распределения таких событий, можно заранее предсказать момент их наступления и соответственно предпринять упреждающие действия.

Кроме того, что существует определение рисков в инвестиционном проекте по типу влияния на инвестиционный проект, для успешного управления ими также следует четко представлять себе, какие виды рисков существуют, с тем, чтобы правильно подбирать стратегию и тактику своего бизнеса.

Содержание статьи

Классификация рисков и способы управления  ими

Учет рисков при разработке инвестиционных проектов на практике оперирует двумя основными группами рисков — систематической и несистематической. Систематические риски — это  неблагоприятные события, связанные непосредственно с деятельностью предприятия, реализацией  проекта,  управлением  инвестиционным  портфелем ценных бумаг.

К таким рискам относятся:

  1. Производственные, или операционные риски — это неблагоприятные факторы, связанные с технической инфраструктурой бизнеса, производственные аварии, травмы, нарушения технологического цикла, сбои в сетях и инженерных коммуникациях и тому подобное. Для нейтрализации таких рисков используется как организационно технические методы, так и такие способы, как: страхование гражданской ответственности, страхование работников и т.п.
  2. Рыночные риски – к этой группе рисков относятся события, связанные непосредственно с рынком, на котором работает бизнес, или где планируется развернуть инвестиционный проект. В основном это, например, падения потребительского спроса, усиление конкуренции, введение антидемпинговых мер со стороны правительства и т.п.
  3. Валютные и инфляционные риски. Эти риски связаны с той валютой, в которой реализуется проект. Например, если инвестиционный проект предусматривает использование импортного оборудования, то ослабление валюты реализации проекта существенно затруднит работу проекта и потребует от инвестора дополнительных средств. В таких случаях применяются, например, различные форвардные и фьючерсные контракты на покупку валюты или устанавливаются договорные отношения с контрагентами — поставщиками импортного оборудования о фиксированной цене контрактов.
  4. Финансовые риски инвестиционных проектов — эти риски имеют непосредственную связь с финансово-хозяйственной деятельностью бизнеса и проекта, выбранного для инвестирования. В эту категорию входят такие определения, как:  риск банкротства или неплатежеспособности, риски утраты ликвидности, риски потери капитализации по причине падения цен акций на бирже, риски потери финансовой самостоятельности в виде скупки долгов по проекту конкурентом и т.п. Эти риски в основном нивелируются такими видами страхования, как диверсификация кредитных линий, нормирование запасов, гибкой работы с дебиторами, распределение пакета акций среди надежных собственников или среди неограниченного числа инвесторов (IPO).
  5. Правовые и политические риски. Эти риски связаны с правовой юрисдикцией, где реализуется проект или ведется бизнес. Сюда можно отнести такие понятия, как социальная и политическая стабильность, правовая защищенность собственности, уровень коррупции, свобода перемещения капитала, уровень налогообложения и наличие независимого экономического арбитража. В зависимости от состояния каждого из этих или подобных параметров инвестор выбирает свой приемлемый уровень риска и способы управления им.

Кроме перечисленных основных типов систематических рисков существуют и другие в соответствии со спецификой каждого отдельного бизнеса или проекта.

  1. Несистематические риски. Это риски в инвестиционном проекте, которые никоим образом не могут быть ни предотвращены, ни быть предсказанными. К ним относятся, как правило, все форс-мажорные обстоятельства, такие как стихийные бедствия природного и техногенного характера, массовые социальные волнения, локауты, забастовки, военные конфликты. Основной стратегий при работе с такими рисками является, например, избегание риска либо плата за него той страховой компанией, которая готова  взять на себя это обеспечение (что может стоить не малых денег).

Основные методы анализа и оценки риска

Учет рисков при инвестиционном проектировании в деловой и инвестиционной практике происходит по двум основным направлениям анализа.

Качественный анализ рисков выполняется с помощью вероятностных методов с целью идентификации проектных рисков (см. Методы оценки инвестиционных рисков: рассмотрим подробно). Качественный анализ проводится на стадии разработки бизнес-плана. В процессе качественного анализа важно исследовать причины возникновения и динамики проектных рисков. По каждому виду риска должны быть изучены их последствия и дана стоимостная оценка возможного отрицательного эффекта.

Наиболее значимыми рисками ИП могут быть:

  • снижение цен на готовую продукцию;
  • уменьшение объемов реализации продукции;
  • увеличение переменных издержек в расчете на единицу продукции;
  • возрастание темпов инфляции;
  • увеличение инвестиционных затрат по ИП.

Определение основных проектных рисков позволяет начать планирование круга мероприятий по минимизации отрицательных эффектов наступления рисковых событий.

Количественный анализ проектных рисков дает возможность проведения численного измерения величины отрицательного эффекта и вероятностного распределения вариантов рискового события. Для осуществления количественной оценки риска необходимо наличие выполненных расчетов результативных показателей по исходному (базисному) варианту и варианту согласно проведенной качественной оценке рисков.

Для количественной оценки риска ИП могут быть применены следующие методы:

  • статистический метод;
  • метод экспертных оценок;
  • анализ вероятностных распределений денежных потоков;
  • метод «дерева решений»;
  • метод корректировки нормы дисконта;
  • метод достоверных эквивалентов;
  • анализ чувствительности критериев эффективности;
  • метод сценариев или экспертиза рисков инвестиционных проектов с помощью стресс — тестов
  • имитационное моделирование.

Здесь также следует добавить, что учеты рисков инвестиционных проектов могут происходить с применением нескольких методов. Комбинируя их, инвестор достигает заданных критических параметров, которые будут служить ему в качестве индикаторов на всех этапах реализации проекта.

Типовые риски реализации инвестиционного проекта и меры по их минимизации

Управление рисками предполагает выявление, анализ и принятие
мер по сокращению или ликвидации потерь, с которыми сталкиваются
организации или частные лица. Практика управления рисками использует
множество инструментов и методов, в том числе страхование, управление
широким спектром рисков.

Риск недофинансирования проекта
– риск невыполнения участниками инвестиционного
проекта своих обязательств по
финансированию проекта, в том числе обязательств по вложению
собственных средств в инвестиционный проект.

Минимизация: схема финансирования должна быть построена таким
образом, что кредитные средства вкладывались последними.

Риск невыполнения обязательств поставщиками и
подрядчиками
: может выражаться в превышении стоимости
работ, затягивании сроков выполнения работ, поставки оборудования,
недостижении качественных параметров, необходимых для достижения
заложенных целей проекта (так называемые производные риски). Риск
присутствует и на производственной фазе (риск поставщиков).

Методика минимизации риска: тщательный отбор поставщиков и
подрядчиков (на конкурсной основе). Также следует предусматривать в
договорах штрафные санкции, гарантии возврата аванса и гарантии
должного исполнения контрактов или оплату основных сумм по контрактам
после выполнения обязательств поставщиков, использовать различные формы
страхования, избегать посредников.

Риск увеличения стоимости инвестиционного проекта:
может быть обусловлен как риском невыполнения обязательств поставщиками
и подрядчиками, так и ошибками в проектировании, в оценке потребности в
оборотном капитале, а также ростом цен, налогов, пошлин и прочих
условий контракта, нестабильностью окружения.

Минимизация: включение в бюджет проекта непредвиденных затрат,
формирование резервов для финансирования роста потребности в оборотном
капитале.

Риск увеличения сроков: может
быть обусловлен как риском невыполнения обязательств поставщиками и
подрядчиками, так и ошибками в проектировании (осуществлении) работ,
авариями, изменениями во внешнем окружении, административными рисками,
рисками форс-мажорных обстоятельств.

Минимизация: правильное составление договорной документации
(санкции за нарушение сроков).

Риск недостижения заданных параметров проекта:
дефекты строительно-монтажных работ, в поставленном оборудовании, его
комплектности, неувязки и несоответствия, не позволяющие организовать
нормальный технологический процесс, выйти на проектную мощность,
обеспечить должное качество продукции и пр.

Минимизация: помимо вышеупомянутых мер снижения рисков
поставщиков и подрядчиков, при необходимости можно осуществлять
дополнительный контроль риска путем организации специальных экспертиз
на различных стадиях выполнения работ (этот момент оговаривается
заранее).

Конструкционный риск
риск технической
неосуществимости проекта на инвестиционной
фазе, крайнее выражение вышеназванного риска недостижения
заданных параметров проекта.
Техническая неосуществимость проекта является следствием грубых ошибок
при разработке, проектировании проекта, неверного выбора продукции
проекта, базовых технологий, крайне неудачного размещения промышленной
площадки.

Признак наличия риска – абсолютная новизна продукции
проекта,
технологии и пр. Следует отказываться от реализации проектов,
имеющих высокие конструкционные риски.

Производственные риски
– риски нарушения нормального
производственного процесса и (или) роста затрат, обусловленные
техническими причинами (технический риск), перебоями в снабжении (риск
поставщиков, транспортный риск), недостатками добываемого сырья,
условий или объемов добычи (геологический риск), экологическими
проблемами (экологический риск), недостатками менеджмента
(управленческий риск) и пр. Риск роста текущих затрат может быть также
обусловлен ошибками в оценках затрат, допущенными на стадии обоснования
проекта, технологическими ошибками, возможным изменением цен на сырье и
комплектующие и пр. Имеется риск увеличения цен на сырье и
комплектующие, связанный с ростом валютных курсов (при экспортных
поставках).

Минимизация: следует избегать использования неапробированных
технологий, отбирать надежных поставщиков, прорабатывать, где это
возможно и имеются существенные риски, ключевые контракты
производственной фазы проекта, страховать риски, предусматривать
инвестиционные затраты, направленные на снижение вредных выбросов, на
снижение опасности аварий, основываться только на доказанных запасах
полезных ископаемых, использовать в расчетах осторожные прогнозы
текущих затрат. Риск снижается, если инициатор инвестиционного проекта
имеет богатый опыт
производственной деятельности и проект не предполагает производства
новой для него продукции.

Управленческие риски
возможные ошибки в
руководстве предприятием, следствием которых будут являться сбои в
строительстве объектов, приобретении и пусконаладке оборудования, в
производстве и сбыте продукции проекта.

Действенных способов минимизации данного риска немного: это
либо тщательный контроль за формированием
команды проекта, либо, если это невозможно, отказ от финансирования
проекта, имеющего высокие управленческие риски.

Маркетинговый риск
недостижение заданных объемов реализации
продукции, заданных цен реализации, задержка с выходом на рынок, низкая
платежная дисциплина.

Минимизация: заключение контрактов на сбыт продукции, отказ от
финансирования проекта до проведения грамотного маркетингового
исследования рынка, разработки стратегии и плана маркетинга. Инициатор
инвестиционного проекта
должен трезво оценить аргументы в пользу того, что продукция
проекта будет реализована на условиях, закладываемых в расчеты.

Финансовые риски
проблемы финансового характера,
связанные с обслуживанием задолженности по предоставляемому кредиту и
других задолженностей при реализации проекта. Управление данным
риском предусматривает возможность изменения валюты кредита,
рефинансирование
кредита других банках, изменение источников фондирования проекта.

Административные риски
– риск неполучения (не продления) задержек в получении
лицензий, допусков, разрешений и прочих
государственных регулирующих и надзорных органов, риск изменения
надзорно-регулирующих норм в ходе реализации проекта, требующих
переоформления лицензий.

Минимизация: необходимо проверить наличие всей
разрешительно-согласовательной документации до начала финансирования
проекта.

Региональные (страновые) риски
– риски, связанные с
осуществлением проекта и (или) каких-либо мероприятий проекта в
определенном регионе, стране, где могут происходить события,
приниматься правительственные решения, не контролируемые участниками
проекта и негативно влияющие на проект.

Минимизация: поддержка властей (участие в финансировании,
поручительства, предоставление льгот, комфортные письма), отказ от
реализации проектов в регионах повышенной нестабильности.

Юридические риски
риски, связанные с
несовершенством законодательства, судебной системы, отсутствием
судебной практики по некоторым вопросам, несовершенством системы
исполнения судебных актов, возможностью изменения законодательства в
ходе обслуживания задолженности, недостатками юридических документов.

Риски форс-мажорных обстоятельств.
Минимизация: страхование.

Предприятия имеют несколько вариантов для управления риском, в
том числе:

  • избегая;
  • предполагая;
  • сокращая;
  • перенося риски.

Избежание рисков или предотвращение потери, предполагают
принятие мер с помощью таких методов, как обучение сотрудников. Или,
например, фармацевтическая компания может принять решение –
не
вводит на рынок препарат из-за потенциальной угрозы наличия возможных
побочных
эффектов.

Предполагать риски просто означает
принимать вероятность того,
что может произойти потеря, и быть готовым платить за последствия.
Снижение рисков или снижение потерь включает принятие мер по снижению
вероятности или тяжести потери, например путем установления спринклеров.

Передача риска относится к практике
передачи ответственности
за потерю на другую сторону в договоре. Также к средствам минимизации
рисков относят неустойку (ст. 330 ГК РФ), залог (ст. 334 ГК РФ),
поручительство (ст. 361 ГК РФ), лизинг (ст. 665 ГК РФ), независимую
гарантию (ст. 368 ГК РФ) и задаток (ст. 380 ГК РФ). Другим примером
является страхование, которое позволяет компании платить небольшую
ежемесячную премию в обмен на защиту от автомобильных аварий, воровства
или уничтожения имущества или от множества других рисков. Окончательный
инструмент управления рисками (само удержание рисков) иногда называют
«самострахование».

Таким образом, эффективные программы по управлению рисками
предполагают:

  1. сотрудничество внутри организации и вне, общую работу
    «команды» для избежания рисков;
  2. учет всех рисков, к которым современные корпорации
    чувствительны и которые могут повлиять на заинтересованные стороны и
    деятельность компании;
  3. страхование компании от рисков снижения производства в
    период кризисных ситуаций в государстве;
  4. обеспечение соответствующей стратегии развития фирмы в
    зависимости от конкурентной среды, ресурсов и рынков, доступных в
    разных странах, режимов въезда и других факторов;
  5. развитие сферы деятельности охранных, детективных,
    консалтинговых услуг по управлению бизнес-рисками.

НОУ ИНТУИТ | Лекция | Управление рисками инвестиционного проекта. Анализ чувствительности и проверка устойчивости проекта

Аннотация: Рассмотрены основы управления рисками инвестиционного проекта, классификация рисков. Показана методика проведения анализа чувствительности результатов проекта к изменению исходных параметров и проверки устойчивости проекта.

Цель лекции: научиться проводить анализ чувствительности и проверку устойчивости проекта.

Риск – это возможность возникновения в будущем каких-либо неблагоприятных ситуаций и негативных последствий.

Экономический риск – это возможность убытков или материального ущерба в результате реализации неверно выбранного хозяйственного или организационно-технического решения, изменения рыночной конъюнктуры или политической ситуации, недобросовестности других участников хозяйственной деятельности или возникновения форс-мажорных обстоятельств.

Понятие риска тесно связано с понятиями вероятности и неопределенности. Вероятность – это понятие, позволяющее дать численную оценку возможности возникновения определенного события. Этот термин является фундаментальным для теории вероятностей, которая является эффективным инструментом количественной оценки риска.

Неопределенность – это неполнота или неточность информации об условиях осуществления хозяйственной деятельности, о намерениях и поведении других ее участников. При этом провести анализ и оценку возможных последствий невозможно из-за недостатка данных. Риск отличается от неопределенности тем, что его можно спрогнозировать и оценить.

Риск характеризует такую ситуацию, в которой возможно выявить перечень возможных последствий и количественно оценить их вероятность, используя экономико-математические методы.

Являясь элементом экономической системы, риск выполняет в ней ряд функций:

  1. Защитная функция заключается в объективной необходимости вырабатывать меры по предотвращению негативных последствий реализации риска. Эти меры могут носить финансовый, организационно-технический или юридический характер.
  2. Регулятивная функция может выступать в конструктивной или деструктивной форме. Конструктивная составляющая регулятивной функции проявляется в появлении таких форм хозяйственных операций и сделок, которые позволяют снизить риск. Деструктивная составляющая связана с возможной переоценкой или недооценкой риска. Переоценка риска, т.е. предпринимательские ожидания негативного характера, приводят к принятию решений менее опасных, но при этом и менее эффективных с финансовой точки зрения. В противоположном случае могут быть реализованы неоправданно рискованные операции и проекты.
  3. Компенсирующая функция – это возникновение дополнительной прибыли в случае реализации оптимистического сценария развития рыночной ситуации.
  4. Социально-экономическая функция: риск выводит на передний план наиболее эффективные отрасли народного хозяйства и отдельные предприятия.

В зависимости от происхождения различают природные и социальные риски
[
13
]
. К природным рискам относятся стихийные бедствия и другие природные явления, которые могут нарушить обычный ход экономических процессов (наводнения, бури, лавины, землетрясения, цунами, эпидемии и др.). Социальные риски связаны с деятельностью человека. К ним относятся рыночные, правовые, криминогенные, социально-политические и техногенные риски. Рыночные риски – это инфляция, изменение курса валют, изменение условий кредитования, невыполнение договорных обязательств. Правовые риски связаны с возможными изменениями законодательной базы или принятием каких-либо судебных решений. Криминогенные риски – это возможность краж, ограблений, мошенничества или каких-либо других покушений на собственность. Социально-политические риски включают в себя войны, забастовки, запрет валютных операций. Техногенные риски связаны с производственными авариями. Управление рисками является составной частью системы менеджмента предприятия (или инвестиционного проекта), и включает в себя следующие этапы:

  1. Выявление областей риска и составление перечня возможных событий, понимаемых под рисками (качественный анализ рисков).
  2. Определение вероятности реализации рисков методом экспертных оценок или с использованием статистических данных прошлых лет.
  3. Оценка размера потерь в случае реализации риска.
  4. Выработка мероприятий по предотвращению риска или снижению потерь; оценка эффективности этих мероприятий с учетом предполагаемого размера потерь.
  5. Принятие соответствующего управленческого решения.
  6. Планирование конкретных мероприятий, необходимых для осуществления принятого решения.
  7. Организация и выполнение запланированных мероприятий по предотвращению или снижению последствий риска.
  8. Контроль результатов, мониторинг рисков.

Управление рисками необходимо на всех этапах жизненного цикла проекта. При этом перечень рисков постоянно меняется
[
14
]
. Рассмотрим динамический аспект управления рисками более подробно. Управление рисками на каждой стадии жизненного цикла имеет свои особенности. Так, прединвестиционная стадия связана с подготовкой к практической реализации инвестиционного проекта. От того, насколько качественно будет проведена эта подготовка, зависит успешность проекта в целом. Поэтому на прединвестиционной стадии наибольшее значение имеют кадровые риски, то есть риски, связанные с возможной некомпетентностью специалистов, проводящих маркетинговые исследования и разработку бизнес-плана. Так, завышенная оценка потребительского спроса приведет к планированию завышенных объемов производства, а значит, к увеличению затрат, которые впоследствии не окупятся.

Кроме того, именно на прединвестиционной стадии происходит выбор источников инвестиций. Сложность риск-менеджмента на данном этапе заключается в том, что потери будут очевидны лишь на последующих стадиях жизненного цикла (возможно, на инвестиционной, но скорее всего, только на эксплуатационной). В частности, привлечение заемного финансового капитала характеризуется значительным риском, так как все расчеты по проекту, в том числе и оценка его эффективности с учетом привлечения кредита, производятся на прединвестиционной стадии жизненного цикла, а выплаты в погашение кредита осуществляются, как правило, уже на эксплуатационной стадии. Риск связан с возможностью изменения экономической ситуации. Для принятия верного решения необходимо иметь представление об основных достоинствах и недостатках различных источников инвестиций. Инвестиционная стадия жизненного цикла проекта уже связана с значительными финансовыми вливаниями. Кадровые риски продолжают быть актуальными, но их значимость по сравнению с прединвестиционной стадией снижается. Это связано с тем, что процессы разработки технико-экономического обоснования инвестиций и проектно-сметной документации являются четко регламентированными и обеспечены достаточным количеством нормативных, методических и юридических документов. На инвестиционной стадии возникают технические риски: происходит закупка активов, и приобретение неподходящего оборудования может впоследствии привести к значительным потерям продукции и прибыли.

Управление рисками на эксплуатационной стадии жизненного цикла в значительной мере связано с управлением капиталом предприятия. При этом капитал предприятия следует понимать в широком смысле, относя к нему не только имущество, но и природные ресурсы, используемые или повреждаемые предприятием в хозяйственной деятельности (природный капитал), и работников предприятия всех уровней квалификации (человеческий капитал). На эксплуатационной стадии жизненного цикла управление рисками подразумевает постоянный мониторинг показателей, характеризующих эффективность использования капитала предприятия и исправление выявленных недостатков (высвобождение резервов, ликвидация «узких» мест, оптимизация структуры активов и пассивов).

Существует ряд экономико-математических методов количественной оценки риска:

  1. Анализ чувствительности показателей эффективности проекта к изменениям исходных параметров.
  2. Проверка устойчивости инвестиционного проекта.
  3. Расчет точки безубыточности и запаса прочности.
  4. Построение имитационной модели.

Каждый метод предполагает оценку возможных материально-вещественных или финансовых потерь в случае реализации риска. Использование любого из этих методов предполагает, что уже выполнена экономическая оценка эффективности проекта, то есть рассчитаны базовые значения показателей эффективности (чистый дисконтированный доход, индекс доходности инвестиций, индекс доходности затрат, внутренняя норма доходности, срок окупаемости).

Анализ чувствительности показателя показывает, насколько сильно изменится этот показатель при изменении одного из исходных параметров. Как правило, проводится анализ чувствительности ЧДД. Сначала рассчитывается базовое значение ЧДД. Затем изменяются исходные данные (т.е. составляющие денежных потоков: инвестиции, текущие затраты, объем производства и продаж, налоговые ставки, норма дисконта) и рассчитывается новое значение ЧДД с учетом этих изменений. Таким образом выявляются наиболее значимые области риска: чем больше изменилось значение ЧДД, тем больше риск.

Пример. Провести анализ чувствительности ЧДД проекта строительства производственного предприятия. Исходные данные приведены в таблице 11.1 . Налоговые платежи составляют 28% от прибыли. Норма дисконта – 4%. Первые инвестиции осуществляются в начале первого года проекта, поэтому коэффициент дисконтирования на первом шаге расчета принять равным единице.

Таблица
11.1.
Исходные данные для проведения анализа чувствительности
Показатели 1 год 2 год 3 год
1 кв. 2 кв. 3кв. 4 кв. 1 кв. 2 кв. 3 кв. 4 кв. 1 кв. 2 кв. 3 кв. 4 кв.
Инвестиции, т. р. 55000 55000
Мощность, куб. м/кв. 18750 18750 18750 18750 18750 18750 18750 18750 18750 18750
Цена единицы продукции,т. р./куб. м 3,3 3,3 3,3 3,3 3,3 3,3 3,3 3,3 3,3 3,3
Переменные затраты на единицу продукции,т. р./куб. м. 1,9 1,9 1,9 1,9 1,9 1,9 1,9 1,9 1,9 1,9
Постоянные расходы, т. р. 7700 7700 7700 7700 7700 7700 7700 7700 7700 7700
в том числе амортизация 3437,5 3437,5 3437,5 3437,5 3437,5 3437,5 3437,5 3437,5 3437,5 3437,5

Оценка рисков реальных инвестиционных проектов: обо всем по порядку

Деятельность инвесторов сопряжена с огромным количеством рисков. Именно поэтому оценка рисков реальных инвестиционных проектов является одним из важнейших направлений деятельности инвестора, стремящегося минимизировать риски и максимизировать прибыль.

Оценка рисков реальных инвестиций достаточно сложна, особенно для непрофессионалов, но азы этих расчетов может понять и не профессионал.

Содержание статьи

Характеристика инвестиционных рисков

Реальному инвестиционному проекту угрожают риски, имеющие следующие объединяющие характеристики:

  • риск представляет собой некую совокупность, включающую в себя конкретные виды инвестиционных рисков;
  • риск проявляется в виде конкретных объективных явлений;
  • каждой стадии инвестиционного проекта сопутствуют определенные, присущие именно этой стадии виды рисков;
  • инвестиционный риск взаимосвязан с коммерческим риском, так как прибыль инвестиционного проекта  связана с постинвестиционной коммерческой деятельностью;
  • жизненный цикл проекта также оказывает огромное влияние на инвестиционный риск, так как фактор времени влияет на прибыльность проекта;
  • риск по практически одинаковым проектам может в итоге существенно отличаться в силу различных субъективных факторов, находящихся в постоянной динамике;
  • уникальность каждого инвестиционного проекта ведет к невозможности полной и объективной оценке всех факторов, влияющих на уровень риска, а поиск дополнительной информации для анализа обычно ведет к удорожанию оценки;
  • объективная оценка имеющихся инвестиционных рисков затруднена вследствие отсутствия стандартизованных индикаторов и показателей, позволяющих исключить субъективизм.

Совет! Необходимо тщательно рассмотреть все взаимосвязи инвестиционных проектных рисков, так как это способствует их правильной оценке и ведет к минимизации потерь!

Виды инвестиционных рисков

Для того, чтобы в  полном объеме оценить все возможные риски инвестиционных проектов, стоит рассмотреть их классификацию.

Проектные инвестиционные риски по видам бывают:

  • финансовый риск, или риск снижения финансовой устойчивости;
  • риск неплатежеспособности;
  • риск ошибок бизнес-планирования;
  • строительный риск;
  • маркетинговый риск;
  • риск прекращения финансирования проекта;
  • инфляционный риск;
  • налоговый риск;
  • операционный, или структурный риск;
  • риск объявления банкротства партнерами и др.

На основе выделения этапов реализации проекта бывают риски:

  • прединвестиционного этапа;
  • инвестиционного этапа;
  • постинвестиционного этапа.

По комплексности рисковых событий бывает:

  • простой проектный риск;
  • сложный, состоящий из нескольких взаимосвязанных, проектный риск.

По источникам возникновения выделяют:

  • внешний риск;
  • внутренний риск.

Справедливости ради стоит отметить, что классификаций рисков в специальной литературе — масса. В целом наиболее наглядно инвестиционные риски можно представить по схеме, разработанной учеными Мамий Е.А. и Байбуртян М.А.

Проектные инвестиционные риски

Организационная группа рисков

Низкая квалификация разработчиков проекта является одной из важнейших проблем, так как в этом случае разработанный проект не будет отвечать современным реалиям и в конечном счете приведет к уменьшению прибыли и увеличению затрат по тем статьям, где были проведены неправильные оценки и расчеты, а также сроки реализации каждого этапа.

Временные задержки реализации отдельных этапов также оказывают негативное влияние на инвестиционную прибыль, так как в итоге задерживается введение объекта и соответственно начало его работы.

Совет! Инвестору необходимо проверить квалификацию разработчиков инвестиционного проекта, проанализировать эффективность и точность исполнения их предыдущих проектов, а также быть готовым к тому, что сроки реализации проекта могут быть сдвинуты как по объективным, так и по субъективным причинам.

Научно-техническая группа рисков

Говоря о реализации инвестиционного проекта в России, инвестору стоит помнить об отсутствии высокотехнологичного оборудования во многих отраслях производства, изношенности оборудования и нехватке мощностей. Не менее острой является проблема отсутствия типовых алгоритмов решения возникающих технологических и производственных проблем.

Совет! Перед началом реализации проекта стоит проанализировать технологическую обеспеченность и возможность закупки необходимого оборудования и найма высококвалифицированных специалистов, способных находить решения нестандартных проблем.

Финансово-экономическая группа рисков

Эта группа рисков включает в себя множество аспектов реализации инвестиционного проекта, но минимизация их влияния связана лишь с квалификацией управленческого персонала, и их решение, несмотря на всю кажущуюся сложность, не вызывает проблем у управленцев высокого уровня.

Показатели оценки риска

Для оценки рисков инвестиционных проектов используется огромное число различных показателей, но в конечном счете для инвестора важны немногие из них.

Одним из таких показателей является коэффициент финансовой прочности

где ЧФПабс –абсолютная чистая финансовая прочность

Коэффициент финансовой прочности показывает возможный процентный уровень сокращения предприятием выручки в период реализации инвестиционного проекта, без угрозы попадания в зону убытков.

Не менее важным является показатель уровня инвестиционного риска

Расчет планового и фактического значений этого показателя позволит инвестору  оценить уровень снижения или повышения риска за счет изменения уровня неопределенности. При использовании этого показателя у инвестора появляется инструмент контроля эффективности инвестиционного процесса по созданию инновационного продукта.

Совет! Необходимо помнить, что этот метод можно применять только в том случае, когда соблюдается условие превышения планового показателя чистой приведенной стоимости над фактической.

Управление реальными инвестиционными рисками требует постоянного контроля над ходом реализации проекта.

При этом соблюдение перечисленных ниже условий свидетельствует о минимальных инвестиционных рисках проекта:

  • среднее значение NPV проекта превышает его наиболее вероятное значение;
  • разброс значений показателя NPV, проанализированный при помощи статистических инструментов (коэффициент вариации, среднеквадратичное отклонение) минимален;
  • проект можно считать безрисковым, если минимально возможное значение NPV выше нуля.

Совет! Необходимо следить за показателями риска на всех этапах реализации проекта.

Методы оценки риска инвестиционного проекта – кто не рискует тот не….

Любой инвестор, принимая решение о вложении своего капитала в тот или иной проект реального бизнеса или в портфель ценных бумаг, всегда исходит из того, что заданный (желаемый) доход можно получить только при определенном соотношении риска и прибыли. Неучет рисков при размещении инвестиционного капитала, независимо от сектора экономики, сроков реализации инвестиций неизбежно приводит либо к неполучению прибыли, либо к полному прекращению проекта.

В мировой деловой практике, особенно той, что имеет связь с инвестиционным анализом и учетом рисков (риск-менеджмент), имеется ряд эффективных методик, которые позволяют на любом этапе реализации инвестиций идентифицировать риски, их характер и уровень опасности для конкретного  бизнеса.

В этой  статье будет рассказано об основных методах оценки и прогнозирования рисков, наиболее часто применяемых в деловой практике. И даже несмотря на некоторую академичность некоторых из них (что может показаться на первый взгляд), тем не менее, именно они нашли повсеместное применение как в большом, так и в малом бизнесе.

Содержание статьи

Общее понятие метода оценки инвестиционного риска и их классификация

В общем определении понятия «методика оценки риска инвестиционного проекта» для инвестора важно раскрытие существа трех элементов, его составляющих:

  • Первый элемент –  что такое инвестиционный риск, какие виды существуют и степень опасности каждого из них  (или всех вместе) для конкретного бизнеса
  • Второй элемент — это методика или набор алгоритмов, или шагов действий для того, чтобы вовремя обнаружить  риск, правильно его идентифицировать,  а  соответственно заранее быть к нему готовым
  • Третий элемент – это собственно сама оценка  риска, которая может быть выражена различными параметрами, значениями и определениями.

Так, например, часть рисков можно оценить в виде вполне определенных цифр и значений, как то: вероятность наступления дефолта компании или проекта при  повышении кредитной ставки на 20%, или при какой доле рынка занимаемой компанией она будет приносить  прибыль (точка безубыточности). Но кроме количественных оценок, в практике инвестирования встречаются типы рисков, по которым трудно найти однозначное определение или как – то сформулировать даже в рамках вероятности их наступления. Например, риск того, что контрагент не произведет платеж по кредиту, или риск наступления неблагоприятных погодных условий для урожая.

Таким образом, методика оценки рисков инвестиционного проекта должна дать инвестору ответы на вопросы:

  • какие риски существуют для проекта и их определение
  • когда эти риски наступают и при каких условиях
  • критические области, при которых риски могут иметь необратимые последствия
  • какие существуют варианты для управления риском – избежать его, переложить на третью сторону или застраховать  (хеджировать).

Т.е. методика оценки  риска, конечно же, не может дать набор инструментов для  работы с рисками, но она дает самое важное для инвестора — варианты развития событий, из которых уже самому предпринимателю предстоит сделать самостоятельный выбор.

Методы оценки риска, наиболее часто применяемые в инвестиционной практике

Из всего набора методик, используемых в практике инвестиционного анализа, имеется несколько практических способов, которые могут с достаточной степенью точности дать характеристику рискам и определить степень их значимости для инвестиционного проекта.

К таким методам относятся:

  • Метод корректировки нормы дисконта (премия за риск). Суть метода состоит в корректировке ставки дисконта в соответствии с предполагаемым уровнем риска проекта.

В «Положении об оценке эффективности инвестиционных проектов» (разработанном  в Министерстве экономического развития РФ) норма дисконтирования E(премия за риск), учитывающая риски при реализации проектов, определяется по формуле:

где Ei – коэффициент дисконтирования i-го года; P – поправка на риск.

Достоинства метода корректировки нормы дисконта – его простота расчета, понятность и доступность. Кроме того, его использование делает возможным учет целого комплекса рисков. Наиболее часто такая норма дисконта используется  при  учете странового риска.

Например, активы, продающиеся в  какой-нибудь стране третьего мира, имеют стандартную премию за риск, которая обычно складывается  из некоторых практических сделок и учитывается в дальнейшем. В  некотором смысле для использования этого метода можно в качестве ориентира применять рейтинговую оценку риска, предлагаемую мировыми агентствами, такими как S&P, Fitch, Moodys и т.п.

  • Аналогом такого метода, используемого в зарубежной практике, является разновидность метода корректировки нормы дисконта или метод оценки капитальных активов CAPM (Capital Asset Pricing Model). Это метод, который иначе называют методом оценки акций, основан на анализе изменения доходности свободно обращающихся на фондовом рынке акций.

Соответственно формула принимает следующий вид:

где Rf – защищенная от риска норма доходности, обычно основанная на ставке по государственным долгосрочным ценным бумагам; В– коэффициент, величина которого определяется изменчивостью или риском; Rm – средняя норма доходности на фондовом рынке.

В данном случае риск оценивается путем сопоставления колебаний курсов акций компании, осуществляющей проекты, с колебаниями курсов акций на фондовом рынке в целом, поэтому коэффициент  – величина непостоянная. В расчетах используется допущение, что инвесторы платят одинаковые налоги. К тому же метод CAPM применим только к активам, которые свободно реализуются на фондовом рынке.

Вместе с тем метод корректировки нормы дисконта имеет ряд существенных недостатков, например, он не дает никакой информации о степени риска (о возможных отклонениях результатов).

Оценка риска инвестиционного решения методом «дерева решений». Метод основан на формировании ориентированного графика, вершинами которого являются отдельные решения, дугами – последствия их реализации. Каждая из них имеет вид дерева, что и послужило основой для названия метода. Предполагается, что очередное решение об инвестировании принимается инвестором в конце определенного этапа. Каждое «разветвление» обозначает точку принятия решения либо очередной этап.

Разновидностью метода «дерева решений» является диаграмма Ишикавы. Диаграмму, разработанную доктором Каору Ишикава, иногда называют диаграммой «причин и следствий» (рис.1).

Рисунок 1. Диаграмма Ишикавы

Данная диаграмма начинается с формулировки проблемы (прямоугольник в правой части), которая может возникнуть и которую необходимо решить. По направлению к прямоугольнику идет стрелка, в которую упираются другие стрелки, показывающие группы рисков, приводящих к проблеме. Диаграмма Ишикавы позволяет выявить и всесторонне оценить все возможные причины.

Для всестороннего анализа рисков используют диаграмму, включающую как можно больше компонентов. Однако диаграмма не позволяет сделать точный вывод о том, какая причина риска истинная, но может дать уверенность в том, что возможные риски перечислены в полном объеме.

Оценка рисков инвестиционного проекта методом сценариев

Метод сценариев – это прием анализа риска, рассматривающий наряду с базовым набором исходных данных проекта ряд других факторов, которые, по мнению разработчиков проекта, могут иметь место в процессе реализации и оказывать на него влияние. В целом метод позволяет получить достаточно наглядную картину для различных вариантов реализации проектов, а также предоставляет информацию о чувствительности и возможных отклонениях.

К тому же применение программных средств позволяет повысить эффективность оценки рисков инвестиционного проекта методом сценариев, за счет увеличения возможных вариантов исходов событий и введения дополнительных переменных.

Анализ рисков инвестиционного проекта недвижимости

Транскрипция

1 Доступен в Интернете Journal of Chemical and Pharmaceutical Research, 2014, 6 (5): Исследовательская статья ISSN: CODEN (США): JCPRC5 Анализ рисков инвестиционных проектов в сфере недвижимости Ли Линь 1 * и Ли Фей 21 Школа экономики и права, Университет наук и технологий Ляонин, Аньшань, Китай 2 Школа делового администрирования, Университет науки и технологий Ляонин, Аньшань, Китай РЕЗЮМЕ В последние годы, с быстрым развитием национальной экономики, индустрия недвижимости также начинает быстро развиваться и представляет собой хороший импульс развития.Однако в то же время риск инвестиций в недвижимость возрастает все выше и выше. Таким образом, решения об инвестициях в проект недвижимости должны не только учитывать выгоды, но и точно прогнозировать риски. Преимущества и риски существуют одновременно, чем больше польза, тем больше соответствующий риск. Многие отечественные и зарубежные ученые и экономисты очень озабочены этой проблемой. В данной статье представлена ​​зрелая теория и метод оценки риска инвестиций в недвижимость, которые могут оказать ценную помощь инвесторам в их инвестиционных решениях.Ключевые слова: инвестиции в недвижимость; Инвестиционный риск; Метод анализа; Контроль и советы. ВВЕДЕНИЕ 1.1. Предпосылки исследования этого документа. Независимо от того, дома или за границей, инвестиции в недвижимость имеют высокий статус и роли, они в основном связаны с девелопментом, управлением, управлением и обслуживанием недвижимости, они становятся одним из важных каналов для создания богатых , Это также большой толчок к развитию национальной экономики. В Китае рынок недвижимости бездействовал, после реформы и развития начинает развиваться.Так что, условно говоря, развитие китайского рынка недвижимости относительно поздно. После восстановления в 1979 году оно постепенно развивалось. А с 2006 года на китайском рынке недвижимости появляется феномен лихорадки, соответственно, возрастает и риск вложений в недвижимость. В этом случае после 2009 года правительство приносило около 10 триллионов долларов в год, 60% из которых было зачислено на каждую финансовую платформу местных органов власти. Потому что ипотечная политика открыта и снижает процентные ставки по кредитам, что вызывает у рабочего класса желание покупать.Цены быстро росли, что будет стимулировать инвестиционные и спекулятивные. С постепенным переходом экономической системы в нашей стране, страна провела серию политик макроконтроля, но, к сожалению, за последние пять лет на рынке недвижимости, в городах второго уровня и других крупных и средних городах цены на жилье выросли в четыре раза. В последние годы, с постоянным улучшением экономического развития и экономики Китая, риск инвестиций в недвижимость снижается, региональные различия относительно значительно сокращаются, но в некоторых отношениях все еще существует много проблем.За рубежом многие страны и регионы столкнулись с риском инвестирования в недвижимость, что привело к большой депрессии национальной экономики. Япония, Гонконг, Юго-Восточная Азия являются наиболее типичными. В Малайзии, например, это наиболее типичная страна с точки зрения риска инвестиций в недвижимость, с быстрым развитием национальной экономики спрос на инвестиции в недвижимость становится все больше и больше. Правительство также поддерживает вкладывать больше денег в отрасль недвижимости, и в нее вовлечены многие финансовые учреждения, что привело к пузырю на рынке недвижимости.1789

School of Economics & Law, University of Science and Technology Liaoning, Anshan, China 2 School of Business Administration, University of Science and Technology Liaoning, Anshan, China ABSTRACT In

2 1.2 Цель и значение исследования в этой статье Инвестиции в недвижимость являются важным фактором влияния на экономическое развитие страны и правительства, поэтому важно провести исследование анализа рисков инвестиций в недвижимость. Инвестиции в недвижимость — это комплексная, профессиональная и активно техническая деятельность. Помимо постоянно меняющихся рыночных условий, как гарантировать стабильность и скорость роста доходности инвестиций, это должен быть количественный и качественный анализ факторов риска инвестиционного проекта в сфере недвижимости, это также является ключом для инвесторов к рациональному выбору.[1] Анализ и прогнозирование рисков инвестиций в недвижимость предоставят больше каналов для научных суждений инвесторов, которые помогут инвесторам принимать правильные экономические решения и будут способствовать развитию рынка недвижимости. 2. Характеристики инвестиций в недвижимость Инвестиции в недвижимость обладают многими характеристиками, такими как объективность, неопределенность, измеримость, полнота и т. Д. [2] Но все инвестиции в недвижимость также заложили прочную основу для изучения инвестиций в недвижимость.Эти уникальные характеристики заставляют их нести разные риски. Поэтому, чтобы изучить риск инвестиций в недвижимость, нам необходимо обсудить характеристики инвестиций в недвижимость. 2.1 Источники финансирования инвестиций в недвижимость Для инвестиций в недвижимость требуется большой объем средств. В нашей стране существует множество способов финансирования инвестиций в недвижимость, таких как банковские ссуды, собственные средства и поглощение иностранных инвестиций и т.д. Эти методы часто используются для финансирования инвестиций в недвижимость.2.2. Инвестиции в недвижимость имеют высокую доходность и риск. Часто существуют такие законы, согласно которым высокая доходность обычно достигается вместе с высоким риском. И инвестиции в недвижимость наряду с более высокой окупаемостью инвестиций, но из-за длительного периода окупаемости могут быть некоторые неопределенные влияющие факторы, из-за которых проект обычно имеет высокий риск. 2.3. Длительный операционный цикл и требования к финансированию. Проект инвестирования в недвижимость требует длительного времени, самый короткий — 1 год, обычно — больше, чем несколько лет.Поэтому необходимы разовые вложения, а капитальные вложения и потребность в деньгах больше, что увеличивает вложения и снижает риск инвестиций в недвижимость. 3. Анализ рисков инвестиций в недвижимость Анализ рисков является предпосылкой и основой для принятия решения о рисках. Итак, хороший анализ рисков очень важен для инвесторов, это ключ к определению проекта. Процесс анализа риска — это в основном идентификация, оценка и оценка риска. Наконец, проведите комплексный и системный анализ в соответствии с предыдущим анализом.Включая этап выявления рисков, оценки рисков и оценки рисков. 3.1 Классификация рисков инвестиций в недвижимость В процессе инвестиций в недвижимость требования к капиталу являются длительными и постоянными, что делает риск разнообразным и сложным, который в основном включает следующее: Конкуренция в рыночном риске Конкуренция в рыночном риске означает что на рынке недвижимости слишком много похожих зданий, что создает конкуренцию на рынке недвижимости, и соответствующие затраты на продвижение могут улучшиться, жилье нереализуемо и так далее.Что окажет большое влияние на инвесторов. И главная причина рыночного риска в том, что раннее исследование рынка и анализ работы не очень хорошие. Среди них способность рыночной конкуренции является основным риском сбыта. (1) Деловой риск: отклонение относится к ожидаемой стоимости и фактическим результатам деятельности, а причиной такой ситуации являются операционные ошибки. Этот риск имеет следующие три ситуации: во-первых, в результате низкой прибыли предприятия уровень управления не идеален, если они не будут проданы вовремя, уровень вакантных площадей будет высоким, прибыль также будет относительно ниже ожидания, связанные с увеличением затрат.Во-вторых, ошибки в принятии управленческих решений инвесторами приводят к операционному риску, который в основном связан с тем, что инвесторы не знают точной рыночной информации и допускают ошибки при принятии решений. В-третьих, соответствующие правовые положения и правила городского планирования делают налоговое бремя для инвесторов, например, инвестиционная деятельность в сфере недвижимости очень важна, но это не очень понятно. 1790

Except constantly changing market conditions, how to guarantee the stability and growth rate of return on investment, it must be the quantitative and qualitative analysis of the risk factors of real

3 (2) Ликвидность и риск BianXianXing: недвижимость фиксирована, сделка может заключаться только в процессе владения или передачи права пользования, и предприятие не может двигаться.Поскольку на это уходит больше денег, а количество велико, сделка с недвижимостью является довольно длительным процессом. Это факторы, влияющие на риск потока недвижимости, а способность к ликвидации низкая, например, инвесторы в недвижимость. остро нуждаются в деньгах, но они не будут продавать находящуюся в руках недвижимость как можно скорее, даже в случае успеха, что повлияет на инвестиционный доход, поэтому это заставит инвесторов в недвижимость ликвидировать прибыль от риска. (3) Риск покупательной способности: это в основном относится к относительному снижению покупательной способности недвижимости людей, потому что люди покупают недвижимость, спрос на товары относительно снижается, также таким образом, что затрудняет продажу для инвесторов в недвижимость. , и причинить ущерб Финансовый риск Финансовый риск относится к финансовой ситуации, поскольку плохая ситуация не позволяет инвесторам в недвижимость вернуть свои первоначальные инвестиции.Источником риска являются покупатели, покупатели купили дом, например, но это не приносит инвесторам убытков при своевременной оплате. С другой стороны, из-за возникновения задолженности и слишком большого объема ссуд от финансовых учреждений, хотя этот способ может увеличить каналы финансирования, но увеличит риск инвестиций Риск процентной ставки Уменьшение процентного риска за счет процентных ставок приносит убытки при изменении процентных ставок изменяется реальная стоимость недвижимости, что напрямую влияет на чистую приведенную стоимость выручки.[3] И когда процентная ставка по кредиту повышается, заемный капитал недвижимости будет определенным образом колебаться, задолженность увеличивается, затраты на развитие высоки Социальные риски Социальные риски относятся к изменениям политики, из-за изменений в национальной экономике некоторые политические факторы и приводят к колебаниям цены на рынке и спроса, и вносят определенную сумму убытков при инвестировании в недвижимость. Естественные риски. Естественные риски относятся к событию форс-мажора, произошедшему из-за природных факторов, и заставляют инвесторов нести убытки.Эта потеря огромна и неизбежна. 3.2 Анализ рисков инвестирования в недвижимость Анализ причин риска В процессе развития индустрии недвижимости в нашей стране на современном этапе возникает множество проблем, причины которых в целом обусловлены индустрия недвижимости с точки зрения права, социальной сферы и предпринимательства не является здоровой, несовершенной и нехваткой концепций управления предприятием. Также происходит отклонение от экономических законов, макроэкономическая ситуация, недостаточное понимание недвижимости и многие другие причины.С точки зрения предприятия под анализом причин можно выделить следующие: (1) Ранний этап работы не является комплексным, не учитываются последствия. Поскольку компании основывают и понимают информацию, не является исчерпывающей или точной, профильная исследовательская работа недостаточно детализирована, отсутствие городского планирования, стратегии развития, высокой отправной точки всего планирования и т. Д., Такие явления являются более серьезными в во многих городах планы развития земель не имеют подробных и систематических, особенно на этапе перегретой недвижимости, большая часть предприятия занимает территорию для тюрьмы, слепого ограждения, без учета долгосрочных последствий, случайности и уровня очень низкий.(2) Основная часть рынка имеет проблему. Основная часть рынка приносит предприятию риск — это риск иностранных, все больше и больше основных органов рынка нечестны, уровень риска инвесторов увеличивается. Разработчики не рассматривали экологическую проблему, просто погоня за высокими зданиями и развитие комнаты с видом на море, чтобы впоследствии похоронить скрытые проблемы риска. (3) Проблемы государственной политики. В связи с национальным внедрением макроэкономического регулирования и контроля были сформулированы некоторые аспекты политики на рынке недвижимости, государство должно принять налог, контрольное приложение, такое как метод квалификации, был предложен для корректировки макроэкономики, поэтому он будет влиять на инвестиции в инвесторы, предвещающие отрасль недвижимости, будут подвергнуты новому испытанию.1791

liquidation ability is poor, such as real estate investors would be badly in need of cash but they would not sell the real estate in the hands as soon as possible, even if successful, which will

4 3.2.2 Выявление рисков инвестиций в недвижимость Идентификация рисков — это фундаментальный этап анализа рисков вложений в недвижимость, который также является трудным. Только после идентификации риска мы можем оценить риск и принять решение о риске. Итак, чтобы точно определить риск инвестиций в недвижимость, нам нужно принять определенный метод расчета, который условно разделен на две части.(1) Теория вероятностей и метод математической статистики Этот метод представляет собой комбинацию теории вероятностей и метода математической статистики в соответствии с результатом распределения вероятностей инвестиционных проектов, но этот метод требует исследования рынка, относительно большой рабочей нагрузки, длительных затрат времени, не идентификация в более крупном инвестиционном риске проекта. (2) Метод списка потерь риска. Этот метод позволяет выявить потенциальные убытки внутри предприятия, программа листинга — это предприятие в соответствии с установленными обстоятельствами, выявленными риском, и принять соответствующие контрмеры.(3) Метод дерева отказов Нарисуйте древовидную диаграмму, разложите отказ, проанализируйте его различные ветви, затем выясните причину и решите идентификацию риска. [4] Этот метод — хороший выбор, если необходимо провести всесторонний анализ проекта. Каждый метод идентификации риска имеет свои преимущества и недостатки, когда каждый делает правильный выбор в зависимости от обстоятельств, может иметь очень хороший эффект Анализ рисков инвестирования в недвижимость часто используемых методов Инвестиции — вещь неопределенная, каждая инвестиция рискованный, каждый инвестиционный проект сам по себе представляет собой сложную систему, многие факторы влияют на его риск, взаимосвязь между различными факторами усложняется, их последствия по степени также различны, чтобы спрогнозировать или своевременно найти способ для этих рисков и принять меры. эффективные меры по снижению его вреда, нам нужен метод измерения риска.Анализ риска инвестиций в недвижимость с использованием широко используемого метода с анализом финансовых показателей, количественным анализом, анализом безубыточности, анализом чувствительности и методом анализа вероятностей и т. Д. [5] рассматриваются первые третьи методы. (1) Анализ финансовых показателей Анализ финансовых показателей относится к предполагаемым условиям, может достигать заранее определенного каждого финансового индекса, метод оценки риска. Финансовые показатели в целом можно разделить на динамические и статические показатели, а именно: Таблица 1 Финансовые показатели проекта Финансовые показатели проекта Статические показатели Динамический показатель Рентабельность инвестиций Статический период окупаемости инвестиций Чистая приведенная стоимость динамических показателей Период динамической окупаемости Индекс может отражают финансовые показатели проекта, и отражают масштабы пути.И есть разница между степенями. Среди них статические и динамические показатели являются относительными, основное различие заключается в том, следует ли учитывать временную стоимость денег, и статический индекс часто применяется для предварительного анализа, динамический индекс может быть более полным и подробным отражением экономической активности в стране. состояние инвестиционного проекта. В динамических показателях чистой приведенной стоимости (NPV) чаще всего используются показатели, важные данные для расчета внутренней нормы доходности.(2) Метод количественной оценки Метод количественной оценки (количественный анализ) — это модель анализа данных, количественный анализ оценки, как правило, требует высших математических знаний, характеристик, изменений в количестве инвестиционных проектов и анализа отношений, это использование данных для проиллюстрировать тот факт, что метод качественного анализа является субъективным суждением, напротив, количественный анализ будет более убедительным. (3) Анализ безубыточности Метод анализа безубыточности — это взаимосвязь между количеством, стоимостью и прибылью на основе исследования.Благодаря анализу точки безубыточности проекта (BEP) затрат и выгод проекта методом баланса, это своего рода статический анализ. Он может измерять способность проекта сопротивляться риску и способность адаптироваться к рыночным изменениям. [6] Когда точка безубыточности (BEP) ниже, убытки проекта меньше. Чем больше вероятность прибыльной точки безубыточности, тем меньше площадь застройки застройки отмечает девелоперский проект. 1792

So how to accurately identify the risk of real estate investment, we need to adopt a certain calculation method, roughly divided into two parts.

5 Таким образом, в основном через средний баланс продаж, торговый баланс и общую сумму продаж, общую сумму инвестиций и затрат на строительство проекта и другие показатели для расчета точки безубыточности.Диаграмма ниже: Рисунок 1 График безубыточности Архитектурная область рисунка находится в порядке производства (разработки), вертикаль — это выручка от продаж и затраты (инвестиции), выручка от продаж и общая стоимость двух прямых линий, пересекающихся на разрыве. -точка четности (BEP), показываемая, когда застройка площади здания (например) достигает определенного количества времени, выручка от продаж и затраты равны, прибыль равна нулю, пересечение BEP называется точкой безубыточности или точкой безубыточности. Компания BEP разделила выручку от продаж, общую стоимость и убытки на два региона двумя прямыми линиями.Такие, как развитие строительной области меньше, чем это, убытки проекта развития, с другой стороны, проект развития должен приносить прибыль. 3.3 Методы и предложения по контролю риска вложений в недвижимость Риск вложений в недвижимость особенно важен для инвесторов, но способность точно контролировать — непростая задача. Итак, эта статья, посвященная анализу факторов инвестиционного риска в соответствии с реальными условиями рынка недвижимости, методам контроля исследований и предложениям, заключаются в следующем: 3.3.1 Методы контроля риска инвестиций в недвижимость В процессе предотвращения риска у нас есть три основных стратегии: предотвращение рисков, избегание риска и удержание риска, каждый вид риска имеет свою направленность, а именно: предотвращение риска, при котором риск отсутствует. происходит, готовя работу заблаговременно, когда случаются непредвиденные риски, это играет важную роль. Неприятие риска означает, что, когда риск проекта не может быть снижен и не может привести к серьезным последствиям, лучшего решения нет, это своего рода методы контроля, которые могут изменить планы действий или отказаться от них.Удержание риска, включая смещение риска (риска) и снижение риска (риск самосохранения), этот метод в методе предотвращения риска является наиболее удобным и экономичным методом. (1) Риск передачи Риск передачи относится к риску, когда он случается, может частично передать убытки от одной стороны к другой стороне, он подходит для случаев, когда убыток и статус риска повреждения являются большими. Стратегия передачи, включая продажу; аннулировать договор, договор, страхование и гарантию и т. д. [7] (2) Снижение риска Риск в основном относится к тому моменту, когда прибытие может снизить степень последствий риска, его цель состоит в том, чтобы уменьшить возможность риска и снизить негативные последствия Риск инвестиций в недвижимость (1) Очень важно улучшить структуру стоимости жилья и жилищных инвестиций; это может быть более гуманная, рационализированная и разнообразная жилая структура.[8] На рынке недвижимости структура развития несбалансирована. Мы должны строить разные жилищные конструкции для разных людей. 1793

1 Break-even chart The architectural area of the figure is in the order of production (development), the vertical is sales revenue and costs (investment), sales revenue and total cost of two straight

6 (2) В процессе продажи недвижимости необходимо реализовать существующую стратегию продажи дома, напрямую отменить систему бронирования, чтобы снизить риски потребителей. При развитии связи следует ослабить ограничения по ссудам от банка, поощрять использование других способов финансирования, минимизировать инвестиционный риск.(3) Установить набор относительно полных, усовершенствовать систему управления рисками, путем анализа фактической ситуации и индикаторов инвестиционного риска для этого процесса. (4) Своевременно обрабатывайте информацию и сосредоточьтесь на юридических, социальных и изменениях информации на рынке, своевременных контрмерах. (5) Требовать от инвесторов формировать, сохранять ясный ум, постоянно укреплять накопление знаний и способностей, перед лицом проблем может успокоить обработку, принять правильные решения, таким образом, и может снизить риск.ЗАКЛЮЧЕНИЕ Существование рисков инвестирования в недвижимость представляет собой серьезную угрозу для инвесторов и предприятий, и в этом обществе с высокой конкуренцией, предприятие, чтобы хорошо развиваться, проект развития должен быть успешным, должен хорошо справляться с управлением рисками. Инвесторы должны быть более рациональными, когда они рассматривают проблемы, анализируют и решают проблемы. И управление рисками — это не просто вещь, правительство должно также активно участвовать, наконец, найти подходящую политику регулирования и контроля в нашей стране, через две стороны работать вместе для достижения устойчивого развития рынка недвижимости.СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ [1] PeiGuoZhong, Зал 3 d модель в применении управления инвестиционными рисками в сфере недвижимости, здание Шаньси, 2012 г., стр. 38, [2] Дайянь, Введение в анализ и предотвращение рисков инвестиций в недвижимость, инженерная школа строительства университета Чангань, 2013 г., [3] Хуан Луньцин, Стратегия анализа и предотвращения рисков инвестиций в недвижимость в нашей стране на современном этапе, Индустрия недвижимости Китая: теория, 2012 г. [4] Лю Лися, Метод анализа и оценки рисков инвестиций в недвижимость, Университет Шаньдун, 2006 г., 10, [5] Чжан Тиепин, Анализ рисков инвестирования в недвижимость и принятие инвестиционных решений, Университет науки и технологий Хуачжун, 2006 г., 10, [6] Вэй Вэй, Анализ рисков развития коммерческой недвижимости, Сычуаньский нормальный университет, 2007 г., 4, 4 -6.[7] Ли Кейин, Риск инвестиций в недвижимость и меры защиты, которые необходимо изучить, Инвестиции в науку и технологии Китая, 2013 г. [8] Су Лиюнь, Ран Сяохуа и др. Анализ рисков инвестиций на рынке недвижимости, Журнал педагогического колледжа Чунцина, 2012 г. ,

(3)To establish a set of relatively complete, improve the risk management system, through the analysis of the actual situation and investment risk indicators for this process.
,

Что такое управление рисками? определение, процесс, способы и стратегии, ограничения

Определение : Управление рисками — это процесс оптимизации неопределенностей и использования возможностей для роста и процветания организации.

Что такое риск?

Возможность неопределенной доходности инвестиций, приводящей к вероятности убытков или низкой прибыльности, называется риском.

Types of Corporate Risk

Возможный доход напрямую связан с соответствующим риском.т.е.

Высокий риск = возможность более высокой доходности
Низкий риск = возможность более низкой доходности

Процесс управления рисками

Process of Risk Management

  • Определить : Менеджер должен понимать и обнаруживать факторы риска, связанные с проектом. Для такой идентификации используются различные методы. Ведется реестр рисков проекта, в котором фиксируются ключевые моменты.
  • Анализируйте : факторы риска, связанные с проектом, изучаются, а возможности и последствия проекта регистрируются в реестре рисков проекта.
  • Оценить : В ходе анализа классифицируются факторы риска. Степень риска (допустимая она или нет) определяется на этой основе и записывается в реестр рисков проекта.
  • План : оцениваются риски с наивысшим рейтингом, и планируются надлежащие меры для преобразования высокого риска в допустимый риск с помощью стратегий снижения рисков. Этот план занесен в реестр рисков проекта.
  • Монитор : влияние запланированных стратегий на проект анализируется и проверяется, а лазейки регистрируются в реестре рисков проекта.

Управление рисками — это непрерывный цикл.

Способы управления рисками / стратегии снижения рисков

Risk Mitigation Strategies

  • Стратегия ценообразования : Новый продукт или услуга запускается по более низкой цене, чтобы захватить потенциальный рынок, что снижает риск отказа продукта.
  • Фиксированные и переменные затраты : Принимаются решения по реструктуризации постоянных и переменных затрат, чтобы минимизировать риск, связанный с огромными инвестициями, а также можно снизить эксплуатационные расходы.
  • Дополнительная информация : Сбор максимальной информации о проекте относительно затрат и его потенциальной прибыли помогает снизить вероятность неудачи.
  • Финансовый рычаг : Если риск, связанный с проектом, велик, следует избегать финансового рычага, долгов или ссуд.
  • Страхование : Страхование необходимо для снижения риска физического или технического ущерба, кражи и т. Д.
  • Долгосрочные контракты : Компания должна заключать долгосрочные контракты с поставщиками, клиентами, сотрудниками и финансовыми учреждениями для обеспечения регулярных поставок сырья, получения доходов, постоянного производства и фиксированных процентных ставок.
  • Последующие инвестиции : В случае непредсказуемой реакции рынка лучшим вариантом будут низкие первоначальные инвестиции, расширение бизнеса можно запланировать после обеспечения положительной реакции рынка.
  • Стратегический альянс : Сотрудничество через партнерство или совместное предприятие может быть вариантом для снижения риска, если стоимость проекта превышает инвестиционные возможности отдельной компании.
  • Деривативы : Фьючерсные или опционные контракты устраняют риск изменения цен в будущем на нестабильном рынке.
  • План резервного копирования : Должен быть подготовлен альтернативный план на случай неблагоприятной ситуации и исхода.

Ограничения управления рисками

  • Управление рисками требует сложных расчетов и экспертизы.
  • Это требует большого исследования.
  • Если план пойдет не так, понесенные убытки будут неконтролируемыми.
  • Он основан на простых интерпретациях и прогнозах.
  • Обычно это зависит от внешних источников данных, которые могут быть ненадежными.
  • Сложно реализовать, если говорить о практичности.

Заключение

Риск — это не отрицательный термин. Напротив, это можно рассматривать как возможность для компании. Корпоративный риск неизбежен; его можно опосредовать и управлять им, чтобы получить высокую прибыль.

,

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *