Разновидностью инвестиционного фонда является: Виды инвестиционных фондов в РФ — основным видом деятельности инвестиционного фонда является осуществление

Содержание

Инвестиционный фонд: создание и типы

На данный момент в России развит рыночный строй экономики. Она основана на принципах предпринимательства, доступных каждому человеку, и разнообразии форм частнойсобственности.

Одной из форм экономической деятельности, которая является крайне распространенной в странах с рыночным типом экономики, является вложение собственных или кредитных средств в какой-либо проект с целью получения прибыли. Одним из способов осуществления инвестирования являются вклады в инвестиционный фонд.

Инвестирование – достаточно новая для нашей страны разновидность экономической деятельности. В принципе, можно заниматься вложением денег во что-то не имея каких-то особых финансовых познаний, однако желательно разобраться в тематике и приобрести базовые знания в экономической сфере. Их можно получить посредством самостоятельного изучения учебников, составленных известными людьми, или записавшись на специальные курсы.

Содержание статьи

Инвестиционный фонд: общее понятие и принцип работы

Инвестиционный фонд – это один из видов институтов, совершающий вклады путем формирования общего инвестиционного капитала, где средства участников объединяются и аккумулируются.

Наиболее популярным в России является «МН Фонд». Ключевые моменты, которые позволяют отличить ее от других форм:

  • коллективное право собственности на инвестиции, при этом они аккумулируются от всех участников учреждения;
  • наличие компании-управленца, которая управляет этими денежными средствами.

Общий объем денежных средств инвестиционного учреждения, который будет использоваться для инвестирования, формируют частные и юридические лица. Понятное дело, что не все они являются асами в специфике проведения вкладов в ту или иную отрасль.

Именно для этого и нужна компания-управленец – на основе доверительного управления она разрабатывает стратегию проведения инвестирования.

При этом учитываются не только все риски, связанные с проведением вкладов (общие и частные), но и особенности той области экономики, в которой будут осуществляться вложения денежных средств. На основе проведенного анализа компания уже и проводит создание инвестиционного плана – алгоритма вложения денежных средств фонда.

Читайте так же про инвестиции и фонды открытого типа. 

Основные типы инвестиционных учреждений

В современной экономике различают такие типы инвестиционных фондов:

  • Паевой инвестиционный фонд. В данном случае общее имущество, принадлежащее организации, распределяют между инвесторами в виде паев –ценныхбумаг,которые утверждают право инвестора на собственность части денежных средств. Целью этой организации является получение дохода от активов, собранных из вложений всех ее участников;
  • Инвестиционный фонд России. Это организация государственного типа выступает в роли софинансиста для каких-то проектов;
  • Фонд взаимных инвестиций. Акции этой организации также распределены между ее участниками, однако тут особенностью является количество вкладчиков. За счет дешевизны акций этот вид организаций обеспечивает себе постоянный приток мелких инвесторов. Вкладывать небольшие объемы денежных средств в такой фонд логично, так как риски потерять их снижаются из-за огромного количества вкладчиков;
  • Хэдж-фонды. У нас в стране они не распространены, большей популярности добились в Америке. Работа этой организации направлена на максимальную прибыль от инвестирования. Хэдж-фонды практически не ограничиваются нормативно-правовыми базами. Характеризуются значительными суммами вкладов. Аналогом в России с некоторой натяжкой можно назвать ОФБУ – разновидность паевых инвестиционных организаций;
  • Фонд, ведущий торги на бирже (в оригинале ETF). Это организация, обладающая всеми характерными признаками инвестиционных фондов с некоторой особенностью – ее акции вращаются на бирже ценных бумаг. Цена этих акций может изменяться в связи с изменением активности торговцев;
  • Чековый инвестиционный фонд – тип экономического учреждения, характерный для Российской Федерации. Был создан в период перехода от плановой экономики к рыночной. Для этого времени был характерен ваучерный вид приватизации. Это значит, что собственность государства переходила в частную на основе долевого деления. Одна такая доля является ваучером. Такие ваучеры распространялись по-разному. В зависимости от того, что переходило в собственность, их можно было купить или получить бесплатно. Собственно, для профессионального управления совокупностью этих ваучеров и была создана данная организация в 1992 году.

Основные типы инвестиционных фондов в Российской Федерации могут немного отличаться от таковых в другой стране. Например, как уже было сказано, в нашем государстве не распространены хэдж-фонды. Но при этом только у нас имеется ЧИФ.

Особенности инвестирования в акционерные фонды

Акционерами фондов могут быть не только резиденты Российской Федерации, но и инвесторы из других стран, например, Китая, Украины, Японии, стран Евросоюза и т. д. Контакты между странами в этом плане означают желание жителей и юридических фирм других стран вложить деньги в экономику России, что косвенно подтверждает ее инвестиционную привлекательность.

Резидентом какой бы страны не был инвестор, соучастником инвестиционного фонда он может стать только в том случае, если приобретет его акции. В зависимости от сферы инвестирования, а также объемов сбережений, которыми располагает вкладчик, нужно выбирать тип инвестиционного фонда.

Чем являются инвестиционные компании.

Учебники по экономике, финансам, менеджменту

     

     Инвестиционные фонды имеют
определенные целевые установки в осуществлении инвестиционной деятельности и в
соответствии с этим строят свою стратегию. В зарубежной практике существует
множество разновидностей инвестиционных фондов.

 

     

 

     В России деятельность инвестиционных
фондов регламентируется Указом Президента РФ “О мерах по организации рынка
ценных бумаг в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий”
от 7 октября 1992 г. (Приложения N 1-3), Указом Президента РФ “Об использовании
приватизационных чеков в целях социальной защиты населения” от 26 октября 1992 г., Письмом Министерства финансов РФ “О лицензировании деятельности на рынке ценных бумаг в
качестве инвестиционных фондов и лицензировании деятельности управляющих
инвестиционными фондами” от 2 декабря 1992 г.

 

     

 

     Основная деятельность
инвестиционного фонда — выпуск акций, их продажа и вложение мобилизованных
средств в другие ценные бумаги, приносящие доход. Таким образом, цель
инвестиционного фонда — обеспечение доходности вложений и приращение вложенных
средств. Учредителями и акционерами инвестиционных фондов могут быть физические
и юридические лица, кроме ряда организаций (комитетов по управлению имуществом,
фондов имущества и др.). В отличие от инвестиционных компаний у инвестиционных
фондов отсутствует ограничение на источники формирования ресурсов. Они могут
формировать свои ресурсы за счет средств населения. Инвестиционные фонды могут
создаваться лишь в форме акционерного общества открытого типа.

 

     

 

     Российские инвестиционные
фонды имеют ряд особенностей организации и функционирования. Инвестиционный
фонд — это акционерное общество, которое занимается эмиссией собственных акций
и их продажей всем желающим, включая население, и одновременно вкладывает
собственные и привлеченные средства в ценные бумаги других эмитентов.
Инвестиционные фонды бывают двух типов — обычные и чековые, или инвестиционные
фонды приватизации.

 

     

 

     Чековые инвестиционные фонды.
В ходе приватизации в России создаваемые чековые инвестиционные фонды (ЧИФы)
скупали приватизационные чеки у населения и вкладывали их в акции различных
предприятий. Чековые инвестиционные фонды были универсальными или
узкоспециализированными. Первые покупали акции разных предприятий, а вторые -
только строго определенных. Таким образом, ЧИФы способствовали возникновению
отраслевых финансово-промышленных групп, территориальных холдингов.

 

     

 

     ЧИФы могли участвовать в
денежных и чековых аукционах. В соответствии с Указом Президента РФ “О защите
права граждан Российской Федерации на участие в приватизации” от 10 августа 1993 г. чековым инвестиционным фондам было запрещено использовать приватизационные чеки иначе, как
для приобретения акций приватизируемых предприятий. Это ограничение не
означало, однако, запрета на продажу приватизационных чеков, приобретенных
фондом, за деньги или продажу акций, принадлежащих фонду, за чеки. Были введены
ограничения на деятельность банков по операциям с приватизационными чеками.

 

     

 

     В конце 1993 г. в России было около 550 специализированных чековых фондов, собравших более 1/3 от общего
количества приватизационных чеков. Наиболее известными среди них были в Москве:
“Альфа-капитал”, “Инвестиционный чековый фонд”, “Инвест-сервис”,
“Капитал-инвест”, “ЛЛД-фонд”, “МММ-инвест”, “Центральный”, “Первый ваучерный
фонд”; в Санкт-Петербурге: “Державный”, “Алмазный чековый фонд”, “Невский”,
“Континент”, “Спас-кредо”, “Центральный городской фонд”. На фонды возлагались
большие надежды с точки зрения участия в инвестиционных программах по реконструкции
и обновлению приватизируемых предприятий. В 1996 г. ЧИФы представляли собой довольно пеструю картину. Несмотря на то, что объявленный ими
совокупный уставный капитал намного превосходил общий уставный капитал
российских коммерческих банков, имела место значительная дифференциация фондов
как по размерам капитала, так и по составу учредителей.

 

     

 

     Кроме общих ограничений для
инвестиционных фондов ЧИФы не имели права:

 

     

 

     — осуществлять инвестиции в
ценные бумаги предприятий, не прошедших государственную регистрацию в России
или осуществляющих основную деятельность не на ее территории;

 

     

 

     — заключать сделки, не
связанные с инвестиционной деятельностью;

 

     

 

     — приобретать опционы или
фьючерсные контракты;

 

     

 

     — привлекать заемные средства;

 

     

 

     — обменивать свои акции на
акции акционерных обществ, созданных в процессе приватизации, держателями
которых являются фонды имущества;

 

     

 

     — гарантировать в письменном
виде или путем рекламы получение прибыли;

 

     

 

     — котировать собственные
акции.

 

     

 

     В настоящее время чековые
инвестиционные фонды в основном прекратили существование (обанкротились или
были реорганизованы) в силу ряда причин:

 

     

 

     1) неликвидность акций большинства
российских предприятий. Мелкие региональные чековые фонды, скупившие эти акции
обанкротились;

 

     

 

     2) низкий профессиональный
уровень большинства управляющих фондами;

 

     

 

     3) выбор американской модели
инвестиционных фондов, которые стремятся к максимальной диверсификации
вложений, что в условиях неликвидного российского рынка неприемлемо. В итоге
большинство ЧИФов имели мелкие пакеты акций;

 

     

 

     4) своеобразная
законодательная база;

 

     

 

     5) отсутствие налоговых льгот;

 

     

 

     6) структура издержек ЧИФов.
Они не могли тратить более 10% от среднегодовой стоимости чистых активов на
рекламу при создании фонда, аренду помещений и приобретение инвентаря, оплату
труда работников пунктов подписки, оплату вознаграждения посредников и агентов,
размещение акций, выпущенных фондом. Это существенно ограничивало их
возможности;

 

     

 

     7) оценка активов отставала (в
силу непреложных особенностей бухгалтерии) от реальной ситуации, что приносило
дополнительные убытки управляющим.

 

     

 

     Закрытые и открытые
инвестиционные фонды. Инвестиционные фонды могут быть закрытыми и открытыми.
Инвестиционные фонды закрытого типа выпускают и размещают ценные бумаги без
обязательств их выкупа у держателя. Поэтому, как правило, они размещают свои
акции среди ограниченного и заранее определенного круга инвесторов. Закрытость
фонда означает, что аккумулированный в нем капитал не может быть ни увеличен
через дополнительный выпуск акций, ни уменьшен через погашение части акций. Поэтому
такие фонды называют компаниями с постоянным капиталом.

 

     

 

     Закрытые инвестиционные фонды
широко распространены в мире и исторически предшествовали открытым фондам. Это,
например, английские инвестиционные трасты, французские инвестиционные компании
с постоянным капиталом (СИКАФ), американские инвестиционные фонды закрытого
типа. Ликвидность акций закрытых фондов и инвестиционных компаний
обеспечивается через их обращение на фондовых биржах. Вложение средств в их
акции рассматривается как способ долговременного размещения средств, так как
закрытость фонда позволяет беспрепятственно осуществлять его долгосрочную
инвестиционную стратегию. Часто акции закрытых компаний вообще не поступают на
биржу.

 

     

 

     Открытые инвестиционные фонды
(в отличие от закрытых) эмитируют ценные бумаги и продают их всем желающим с
обязательством их выкупа у вкладчиков в любое время. Объем акций, выпускаемых открытыми
фондами, не ограничен. При необходимости в любое время может быть осуществлена
их дополнительная эмиссия. Поэтому такие финансовые институты называются
инвестиционными фондами (компаниями) с переменным капиталом. Они выступают под
разными названиями: взаимные фонды в США, доверительные паевые фонды в
Великобритании, совместные фонды инвестиций во Франции. В любом случае их
капитал представляет собой переменную величину. Продажа и покупка акций таких
компаний осуществляется постоянно через кассы учреждения-эмитента или
банка-депозитария.

 

     

 

     Открытые инвестиционные фонды,
будучи компаниями с переменным капиталом, отличаются от закрытых фондов особым
порядком распределения прибыли. Их прибыль целиком распределяется среди акционеров
в форме дивиденда или увеличения пая. Отсюда разный порядок налогообложения.
Открытые инвестиционные компании пользуются льготами, а компании закрытого типа
облагаются налогом на прибыль, как и все акционерные общества. Продажа акций
инвестиционных фондов и компаний открытого типа ведется по ценам, определяемым
ежедневно или еженедельно. Эта цена называется стоимостью чистых активов, она
строго соответствует биржевой стоимости определенной части портфеля ценных
бумаг данной компании. Например, американские взаимные фонды стараются чуть ли
не ежедневно начислять дивиденды и поддерживать стабильной номинальную
стоимость активов, осуществляя вложения капитала в краткосрочные кредитные
обязательства.

 

     

 

     Особой разновидностью
инвестиционных фондов открытого типа являются взаимные фонды денежного рынка.
Они отличаются от обычных фондов тем, что инвестируют денежные средства не в
акции, а в краткосрочные ценные бумаги (частные или государственные). В числе
таких бумаг — депозитные сертификаты коммерческих банков, коммерческие бумаги,
акцептованные банками векселя, краткосрочные ценные бумаги правительства,
муниципальные облигации и др.

 

     

 

     Первый взаимный фонд денежного
рынка появился в 1924 г. в США. Взаимные фонды денежного рынка получили широкое
распространение в середине 1970-х годов в период усиления инфляции и имели
своей целью защиту вложений инвесторов от обесценения путем ускорения их
оборота. Средний срок займов, в которые вкладывает средства такой фонд, как
правило, составляет 30-40 дней. Продажа акций осуществляется обычно по
фиксированной цене. В США это чаще всего однодолларовые акции, доступные абсолютно
каждому. Цена акции не зависит от изменений нормы процента. В США и Великобритании
инвестор покупает долю в фонде. В дальнейшем эта доля регулярно переоценивается
в соответствии со стоимостью активов фонда.

 

     

 

     Доход вкладчика взаимного
фонда денежного рынка состоит из выплат процентов по сумме, которую фонд
ссужает правительству, муниципальным органам или корпорациям, покупая их
краткосрочные ценные бумаги. Имея ряд льгот (включая налоговые), взаимные фонды
денежного рынка успешно конкурируют с банками. Секрет их успеха в том, что
фонды обеспечивают вкладчикам столь же гарантированные и несколько более высокие
доходы, что и банковские депозиты. В число их акционеров поэтому наряду с мелкими
вкладчиками входят крупные инвесторы, которые хранят здесь значительные суммы в
паузах между более рискованными финансовыми вложениями.

 

     

 

     В развитии инвестиционных
фондов в России в последние годы появились новые направления. Созданы правовые
условия для работы паевых фондов, деятельность которых подробно рассмотрена в
разделе 9.3.

 

     

 

     В 1997 г. начал операции первый инвестиционный фонд (ICFI Securities Fund Ltd), ориентированный исключительно
на вложения западных инвесторов в долговые обязательства российских компаний,
банков и местных органов власти. В качестве управляющего фондом выступает банк
“Международная финансовая компания” (МФК). Инвесторов привлекают высокодоходные
операции с векселями эмитентов, чьи акции пользуются устойчивым спросом.
Значение создания этого фонда состоит во вливании средств в краткосрочные
бумаги, что привлечет на рынок капиталов ресурсы, необходимые для решения
текущих и перспективных проблем предприятий. Акции фонда будут включены в
листинг Ирландской фондовой биржи, т.е. информация для западных инвесторов о
состоянии рынка долговых обязательств России станет более доступной. Показатели
деятельности фонда в соответствии с мировой практикой будут публиковаться в
западной печати наряду с данными по аналогичным западным компаниям. Работу по
формированию портфеля берет на себя МФК, являющаяся крупнейшим оператором по
работе с долговыми обязательствами. Регистрацией и оформлением сделок с ценными
бумагами, их хранением и учетом будет заниматься Онэксимбанк.

 

     

 

 

Паевые фонды в России: стоит ли вкладывать деньги?

ПИФ — что это?

Паевой инвестиционный фонд, или ПИФ – сумма денежных средств всех инвесторов, на которые управляющая компания (далее — УК) приобретает ценные бумаги или иные активы. Если говорить более простым языком, вкладчики скидывают средства в общий «котел», а квалифицированные управляющие инвестируют содержимое этого котла в те активы, которые считают наиболее надежными и доходными. Каждый отдельный инвестор владеет своей паем ПИФа, то есть его долей (от английского слова Pie — пирог). Такого инвестора называют пайщиком.

В России существует несколько видов паевых инвестиционных фондов:

  1. Открытые паевые фонды. Управляющая компания имеет право на покупку или продажу пая в любой момент времени. Для непрофессиональных инвесторов именно эта разновидность ПИФа является наиболее удобной, так как позволяет в любой время инвестировать и вывести средства.

  2. Интервальные паевые фонды. В этом случае покупка и продажа паев ПИФа возможна только в заранее установленный период времени. К примеру, четыре раза по две недели в год.

  3. Закрытые паевые фонды. Выход из этого вида ПИФов возможен только в конце периода функционирования фонда. Наиболее популярная разновидность закрытого инвестиционного фонда — ПИФы, инвестирующие в недвижимость. 

Прежде чем выбирать фонд для инвестирования, важно ознакомиться с рейтингом ПИФов в России.

Зачем инвестировать в ПИФ? 

Представим, что некий Иван Иванович хочет создать инвестиционный портфель, но самостоятельно заниматься покупкой и продажей ценных бумаг не готов. Иван Иванович и множество других индивидуальных инвесторов приобретают доли в ПИФе. Скромные по отдельности, денежные средства всех инвесторов в совокупности позволяют приобрести более интересные активы и построить сбалансированный инвестиционный портфель. При этом тратить свои силы и время на выбор активов для инвестирования пайщикам не нужно.

Управление паевыми инвестиционными фондами

Имуществом фонда владеют пайщики, но его функционирование невозможно без управляющей компании (УК). ПИФ формируется на базе УК, которая занимается доверительным управлением в интересах пайщиков и в соответствии с законодательством РФ. Основная цель создания ПИФа – максимизация прибыли и ее распределение между инвесторами. Доход пайщика генерируется благодаря росту стоимости его пая. УК работает за процент за управление средствами, а также получает комиссию за покупку и продажу паев.

На базе одной УК может быть создано множество разных ПИФов, каждый из которых имеет свое направление инвестирования. Наиболее распространенными объектами инвестирования являются акции или облигации, но также на российском рынке можно встретить и товарные ПИФы, и ПИФы недвижимости, и даже ПИФы художественных ценностей.

Выбирайте то направление для инвестирования, в котором разбираетесь лучше всего!

Доходность ПИФ

Нужно понимать, что при инвестировании в ПИФы доход не гарантирован — пай может и подешеветь. Вот почему инвестиции в паевые фонды считаются более рискованными, чем хранение средств на банковском  депозите, однако потенциальная доходность ПИФа существенно выше.

Если вы хотите узнать больше об инвестировании в паевые фонды, загляните в раздел «Школа инвестора: ПИФы». Там мы подробно расскажем вам о механике работы ПИФа, подскажем, как выбрать подходящий фонд, на какие показатели деятельности стоит обратить внимание, а также предупредим о расходах, которые берет на себя пайщик.

 

Понятие и правовая природа паевого инвестиционного фонда Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

9. ПРАВОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ, КОРРУПЦИЯ

ПОНЯТИЕ И ПРАВОВАЯ ПРИРОДА ПАЕВОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА

Ножкин Сергей Александрович, соискатель, преподаватель.

Место работы: Северо-Осетинский государственный университет.

Аннотация. В статье рассматриваются различные подходы к понятию и правовой природе паевого инвестиционного фонда в России.

Ключевые слова: коллективная инвестиция, инвестиционный фонд, паевой инвестиционный фонд, управляющая компания.

THE CONCEPT AND THE LEGAL NATURE OF MUTUAL FUND

Nozhkin Sergei Aleksandrovich, candidate degree seeker senior lecturer of Civil and Entrepreneurial Law Department. Place of employment: the North-Ossetian State University.

Annotation. In article various approaches to concept and the legal nature of mutual fund of Russia are considered. Keywords: collective investments, investment fund, mutual fund, property trust.

В России в настоящее время происходит процесс развития рыночной экономики. И сейчас уже можно утверждать, что его характерной чертой является стремительное заимствование различных конструкций, ранее неизвестных не только отечественному законодательству, но и отечественной экономике.

Как известно, наибольшими свободными ресурсами обладает население, но, чтобы их мобилизовать, необходимо иметь развитую систему финансовых посредников, которые бы снизили риски и сделали систему вложения средств максимально простой и понятной. Наиболее развитыми капиталистическими системами экономики обладают США, Великобритания, Германия, Франция и Япония. Однако в связи с особенностями англосаксонской правовой системы по сравнению с романо-германской нельзя найти абсолютных аналогов российских инвестиционных фондов в США и Великобритании, поэтому следует провести сравнительный анализ понятия финансовых институтов, выполняющих аналогичные функции в странах с разными правовыми системами.

По юридической структуре фонды коллективных инвестиций, существующие за рубежом, можно разделить на три вида:

Корпоративные (появились в 1860-х гг. в США). Фонды существуют в форме акционерных обществ, руководство этих фондов инвестирует получаемые средства в ценные бумаги. Сейчас распространены в США (взаимные фонды), Великобритании (открытые инвестиционные компании), Франции (инвестиционные общества с переменным капиталом).

Трастовые. В таких фондах существует четкое разделение полномочий между управляющей компанией

и попечителем фонда. Паевые трасты существуют в Великобритании и бывших британских колониях.

Контрактные. Номинальным владельцем фонда является кастодиан (часто депозитарий), но пассив фонда принадлежит его кредиторам целиком — инвесторам либо управляющему. Существуют, как правило, в странах романо-германской правовой системы: в Германии (инвестиционные фонды), Италии (взаимные фонды), Швейцарии (взаимные фонды инвестиций), Японии (инвестиционные трасты)1.

При таком разнообразии фондов возникает вопрос: к какому из них можно отнести российские инвестиционные фонды? В ст. 1 Федерального закона от 29 ноября 2001 г. №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» дается их следующее определение: «Инвестиционный фонд -находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления»2. На первый взгляд указание на наличие внешнего управления дает основания полагать, что инвестиционный фонд не является юридическим лицом, поскольку не может самостоятельно принимать решения и не нуждается в наличии управляющих органов в своей структуре. Однако в ст. 2 Закона дано определение акционерного инвестиционного фонда (далее — АИФ) как акционерного общества — юридического лица: «Акционерный инвестиционный фонд — открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные настоящим Федеральным законом, и фирменное наименование которого содержит слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд» В ст. 3 Закона указано, что инвестиционные резервы должны быть переданы управляющей компании в доверительное управление. Правовые отношения в связи с управлением имуществом возникают между акционерным обществом, с одной стороны, и акционерами — с другой, и между акционерным обществом и управляющей компанией. Таким образом, по юридической структуре АИФ нельзя однозначно отнести к какому-либо из перечисленных видов фондов коллективных инвестиций. Законодательство не дает ответа на вопрос о том, какую работу по текущему руководству компанией осуществляют исполнительные органы общества, поскольку устав АИФ должен содержать положение о том, что исключительным предметом деятельности этого АИФ является инвестирование полученных средств в имущество, указанное в его инвестиционной декларации (ст. 6 Закона), а решение об операциях с активами принимает управляющая компания (в соответствии со ст. 6, п. 2 ст. 8 и п. 1 ст. 40 Закона). О малом интересе к ним свидетельствует тот факт, что АИФы не получили заметного распространения в России.

1 www.investfunds.ru

2 Федеральный закон от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестици-

онных фондах»/ РГ, №237-238, 04.12.2001г.

Бизнес в законе

2’2010

Второй разновидностью инвестиционных фондов, существующих в России, являются паевые инвестиционные фонды (ПИФы), определение которых дано в ст. 10 Закона: «Паевой инвестиционный фонд — обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией» В Законе указано, что ПИФ не является юридическим лицом. Правовые отношения в связи с управлением фондом возникают между учредителями доверительного управления (пайщиками) и управляющей компанией, которая выпускает паи, привлекая денежные средства с целью их размещения в финансовые активы, указанные в инвестиционной декларации. Как можно заметить в этой структуре фонда отсутствует такой излишний посредник, как акционерное общество, необходимое в структуре деятельности АИФа.

Поскольку сами управляющие компании не могут одновременно хранить и управлять финансовыми активами (п. 2 ст. 39 Закона), в деятельности инвестиционных фондов обоих видов немалую роль играет специализированный депозитарий, чьей задачей является хранение ценных бумаг, в которые размещены средства учредителей доверительного управления или акционеров, а также выполнение контрольных функций (например, дача согласия на распоряжение активами инвестиционного фонда — п. 1 ст. 40 и ст. 43 Закона). Номинальным владельцем ценных бумаг, составляющих имущество ПИФа, является управляющая компания, поскольку на ее имя открываются счета, связанные с доверительным управлением (п. 2 ст. 15 Закона).

Исходя из указанных особенностей российских ПИФов, можно заключить, что они ближе по юридической структуре к контрактным фондам коллективных инвестиций. Такие фонды, распространенные в основном в странах с романо-германской правовой системой, более жестко регулируются государством и в связи с этим свобода действий управляющих компаний ограничена. Как показал мировой опыт, деятельность фондов коллективных инвестиций оказалась более востребованной со стороны инвесторов именно в странах с англосаксонской системой права с корпоративными и чаще с трастовыми фондами. Несмотря на более жесткий контроль попечителя фонда, деятельность управляющих компаний в большей мере устраивает мелких инвесторов, чем в странах с контрактными фондами.

Вообще, введение ПИФов было определено Указом Президента РФ от 26 июля 1995 г. №7653, который в п. 1 определял, что «инвестиционная деятельность в Российской Федерации может осуществляться. .. физическими и юридическими лицами инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, являющихся имущественным комплексом без создания юридического лица, доверительное управление имуществом которых осуществляют управляющие компании пае-

3 Указ Президента РФ от 26 июля 1995 г. №765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ. 1995. №31. Ст. 3097. (Утратил силу в связи с изданием Указа Президента РФ от 6 июня 2002 г. №562.)

вых инвестиционных фондов… в целях прироста имущества соответствующих паевых инвестиционных фондов», а согласно п. 2 вводился инвестиционный пай, который признавался «именной ценной бумагой, удостоверяющей право инвестора по предъявлении им управляющей компании требования о выкупе инвестиционного пая на получение денежных средств в размере, определяемом исходя из стоимости имущества паевого инвестиционного фонда на дату выкупа».

Тем самым благодаря этому Указу хозяйственный оборот России обогатился еще одним имущественным комплексом, правовое положение инвесторов которого в некоторой степени оставалось неясным: по своей природе оно было сравнимо с правовым положением участника общества с ограниченной ответственностью или члена производственного кооператива, но при всех сходствах можно встретить некоторые существенные особенности (например, возможность осуществления права выхода из ПИФа согласно п. 8 Указа в некоторой степени ограничивалась, поскольку в открытом ПИФе управляющая компания принимала на себя обязанность выкупить выпущенные ею инвестиционные паи по первому требованию инвестора в срок, не превышающий 15 рабочих дней с даты предъявления пая к выплате, а в интервальном ПИФе исполнение указанной обязанности управляющей компанией проводилось в сугубо установленные периоды времени, интервалы между которыми не могли составлять более одного года, причем данные промежутки времени, в течение которых возможна была выплата, устанавливались правилами самого ПИФа, а для выхода участника общества с ограниченной ответственностью или члена производственного кооператива такого ограничения по времени не существует -они имеют право потребовать выплаты стоимости своей доли в любой момент в случае выхода из состава юридического лица, членами которого являются. Следует отметить, что п. 19 Указа определялось право инвестора в любое время предъявить управляющей компании требование о выкупе инвестиционного пая, но при этом управляющая компания была обязана выкупить инвестиционный пай в порядке и в сроки, которые установлены правилами паевого инвестиционного фонда и проспектом эмиссии инвестиционных паев. То есть налицо ситуация, когда право требования расходится во временном интервале с обязанностью его удовлетворения.

В.А. Белов отмечает, что «ценность инвестиционного пая, предопределяющая смысл его приобретения, заключается в удостоверенном им требовании его владельца (инвестора) к эмитенту (управляющему компанией) о выкупе пая по цене, соответствующей стоимости имущества, составляющего паевой

инвестиционный фонд, приходящейся на инвестиционный пай»4.

Первые ПИФы появились в России в ноябре 1996г. , однако вплоть до середины 2005г. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг проводила разработку и принятия целого комплекса нормативно-правовых актов в указанной сфере (более 30 актов)5.

4 Белов В.А. Имущественные комплексы: очерк теории и опыт догматической конструкции по российскому гражданскому праву. М.: АО «Центр ЮрИнфоР», 2200. С. 565

5 Приказ ФСФР от 30 марта 2005 г. №05-8/пз-н «Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов»/ Зарегистрировано в Минюсте России 14 апреля 2005 г. №6513; Приказ ФСФР от 22 июня 2005 г. №05-23/пз-н «Об утверждении

В частности, ФКЦБ России установила государственной контроль за деятельностью ПИФов, разделила управление активами фонда и их хранение, организовала многосторонний перекрестный контроль тех организаций, которые отвечают за деятельность ПИФа, предъявила высокие требования к раскрытию информации, необходимой инвесторам для принятия грамотного решения, усовершенствовала систему отчетности, а также устранила двойное налогообложение, которое присутствовало в чековых инвестиционных фондах.

Сейчас правовому регулированию инвестиционных фондов посвящен Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» которому говорилось ранее. Следует признать, что конструкция ПИФа, указанная в Законе, представляется небезупречной и была заслуженно подвержена критике в юридической литературе. Однако позиции критиков разделились в отношении правовой природы отношений между пайщиками ПИФа, а также правовой природы имущества, находящегося у пайщиков.

Например, М.В. Плющев в процессе своих исследований установил, что «ПИФ — находящийся в общей долевой собственности физических и юридических лиц… обособленный имущественный комплекс, доля в праве собственности на имущество которого удостоверяется бездокументарной ценной бумагой. Ядро гражданско-правовых отношений, возникающих в процессе функционирования ПИФа, составляют обязательственные отношения по доверительному управлению имуществом… и вещно-правовые отношения общей долевой собственности, опосредуемые специальным видом бездокументарных ценных бумаг»6.

Однако следует признать более обоснованными выводы В.А. Белова о том, что ПИФ несопоставим с рамками института общей собственности. Автор верно отметил, что: во-первых, не существует такого способа образования общей долевой собственности, как заключение каждым пайщиком в отдельности с управляющей компанией договора доверительного управления имуществом, внесенным в качестве пая в ПИФ; во-вторых, происходит нарушение принципа участия в общем праве собственности — принципа добровольности, ведь не допускается раздел имущества, составляющего ПИФ, а также выдел из ПИФа доли в натуре; в-третьих, пайщики не имеют преимущественного права приобретения доли в праве собственности на общее имущество; в-четвертых, пайщики не связаны никакими юридическими отношениями друг с другом7. Как указывает автор: «…законодательная квалификация отношений пайщиков друг к другу и другим лицам по поводу сформированного ими паевого инвестиционного фонда в качестве правоотношений общей долевой собственности, несколько не соответствует признакам данного понятия»8.

Резюмируя итог в отношении правовой природы ПИФа, отметим, что ее законодательное определение остается до конца не понятным (следует признать не-

Положения «О требованиях к порядку и срокам раскрытия информации, связанной с деятельностью акционерных инвестиционных фондов и управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, а также к содержанию раскрываемой информации» // Зарегистрировано в Минюсте России 19 августа 2005 г. №6928 и т.п.

6 Плющев М.В. Правовая природа паевого инвестиционного фонда и инвестиционного пая: Автореф. дис. … к.ю.н. Ростов-на-Дону, 2005. С. 15

7 Белов В.А. Указ. соч. С. 567 — 568

8 Белов В.А. Указ. соч. С. 568

удачным тот факт, что устанавливать институты, реципированные российским законодателем как печальный опыт отечественной правовой системы в целях привлечения инвестиций, нельзя, поскольку право не знает и не должно знать таких определений).

Список литературы:

1. Федеральный закон от 29.11.2001 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»/ РГ, №237-238, 04.12.2001г.

2. Указ Президента РФ от 26 июля 1995 г. №765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ. 1995. №31. Ст. 3097.

3. Приказ ФСФР от 30 марта 2005 г. №05-8/пз-н «Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов» // Зарегистрировано в Минюсте России 14 апреля 2005 г. №6513

4. Приказ ФСФР от 22 июня 2005 г. №05-23/пз-н «Об утверждении Положения «О требованиях к порядку и срокам раскрытия информации, связанной с деятельностью акционерных инвестиционных фондов и управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, а также к содержанию раскрываемой информации»// Зарегистрировано в Минюсте России 19 августа 2005 г. №6928

5. Белов В.А. Имущественные комплексы: очерк теории и опыт догматической конструкции по российскому гражданскому праву. М.: АО «Центр ЮрИнфоР», 20044

6. Плющев М.В. Правовая природа паевого инвестиционного фонда и инвестиционного пая: Автореф. дис. … к.ю.н. Ростов-на-Дону, 2005.

7. www.investfunds.ru

Характеристики инвестиционного фонда > Партнерство с ограниченной ответственностью > Привлечение прямых инвестиций

В начале соглашения должны быть указаны минимальный и максимальный размер инвестиционного фонда и сумма взноса полных партнеров.

Простые партнеры хотят быть уверенными, что полные партнеры способны привлечь, по крайней мере, какой-то определенный объем средств, обеспечивающий жизнеспособность фонда.

Если полные партнеры не способны привлечь средства в течение определенного промежутка времени (фонд обычно должен осуществить закрытие последней сделки в течение определенного числа месяцев после закрытия первой сделки), простые партнеры предпочтут расформировать фонд.

В отрасли прямого инвестирования термин «закрытие» (англ. closing a fund) означает нечто хорошее: фонд более не привлекает средства, он «закрыт» для дополнительных инвесторов и поэтому может начать работу по инвестированию.

Простые партнеры, кроме того, хотят быть уверенными, что полные партнеры не привлекают фонд, размер которого столь велик, что становится испытанием инвестиционных или управленческих навыков полных партнеров.

Во многих случаях полные партнеры могут превышать максимальный размер, указанный в договоре, на 10 или 20% при том условии, что они получают прямое разрешение от уже имеющихся простых партнеров.

Простые партнеры обычно обязаны уплатить такие же вступительные взносы (initial fees), что и первоначальные простые партнеры. Они могут оказаться «отсечены» от той доли прибыли, которая получена за счет инвестирования средств, ранее внесенных первоначальными простыми партнерами.

Другая характеристика инвестиционного фонда — объем капитала, который должны внести полные партнеры. До появления Закона о реформе системы налогообложения 1986 г. он составлял 1% от общего объема фонда. В последующем этот объем был оставлен на усмотрение полных партнеров.

Законопроект, предложенный в 2007 г., в случае принятия поднял бы его до 5%. Хотя это изменение законодательства утверждено не было, примерно у 45% инвестиционных фондов, привлекавших средства в 2009 г., обязательства пополнения капитала полных партнеров превысили 1% (в среднем составляя 2,5%), а более 30% инвестиционных фондов состояло из 1% такого рода обязательств.

Изредка полные партнеры вместо наличности вносят беспроцентные векселя (noninterest-bearing notes). В случае новых фондов полные партнеры зачастую вносят долю средств, которая превышает указанную величину, чтобы подтвердить свою верность этому начинанию.

Минимальные и максимальные вклады партнёров

В соглашении о создании партнерства, кроме того, оговаривается минимальный и максимальный вклады каждого простого партнера. Предельные значения для организаций обычно выше, чем для частных лиц. Эта часть соглашения учитывает беспокойства разных сторон.

Не будь обозначен минимум, полные партнеры могли бы привлекать средства от многочисленных мелких инвесторов и затем тратить слишком много времени на канцелярскую работу, а не на инвестирование средств.

Не будь обозначен максимум, один простой партнер мог бы предоставить существенную долю капитала, которая потенциально позволяла бы оказывать недолжное влияние на стратегию инвестиционного фонда.

Кроме того, простые партнеры озабочены тем, чтобы их общее число было ограничено некоторой разумной величиной. Закон об инвестиционных компаниях 1940 г. требовал, чтобы инвестиционные фонды, имеющие более нескольких сотен партнеров (первоначальное число — 100), должны регистрироваться в качестве инвестиционного советника, что влекло за собой необходимость соблюдать сложные регулятивные нормы и требования по раскрытию информации.

Вообще, издержки администрирования фонда, осуществляющего прямое инвестирование, возрастают вместе с количеством простых партнеров.

Действие минимального порога может быть приостановлено для особой инвестиционной структуры, которая называется «карманным» инвестиционным фондом и создается конкретно для «друзей» данной фирмы — семьи, полезных людей и/или успешных предпринимателей. Этот фонд инвестирует в сделки наряду с основным фондом (primary fund) в определенном соотношении.

Ограничение срока работы инвестиционного фонда

Абсолютное большинство фондов имеет ограниченный срок работы, единственная исключительная разновидность — «вечный» фонд (evergreen fund), который непрерывно пополняется путем реинвестирования прибыли от инвестиций или из родительского «инвестиционного пула».

С точки зрения простых партнеров, ограниченный срок работы дает крайне важный канал влияния на полных партнеров. Венчурный фонд обычно работает десять лет с возможностью двукратного продления этого срока на один год.

Срок работы выкупного фонда обычно короче: часто около семи лет, опять же с наличием возможности продлений. Иногда эти продления требуют одобрения советников простых партнеров, в иных ситуациях одобрения нужны только для дополнительных продлений.

Во времена подъемов (бумов) сроки существования фондов сокращаются: некоторые венчурные компании между 1997 и 52000 г. собрали средства в три фонда и столь же быстро осуществили инвестирование этих средств. Но ограниченный срок работы того или иного инвестиционного фонда дает полным партнерам дату завершения их инвестиций.

Хотя есть возможность перевести инвестиции из одного фонда в другой, потенциальные конфликты интересов делают этот шаг нежелательным, и соглашения о создании партнерства обычно позволяют такой перевод лишь с одобрения советников простых партнеров.

Эта система поощряет полных партнеров выбирать компании, способные добиваться значительного роста за разумное время, а предпринимателей — следовать стратегиям агрессивного роста, а не создавать привлекательную компанию для поддержания комфортабельного образа жизни (которую еще называют компанией для поддержания образа жизни — lifestyle company).

Lifestyle company представляет собой фирму, основная цель деятельности которой — поддержание определенного уровня дохода ее владельца (но не более того), что позволяет ему наслаждаться определенным образом жизни.

Она же позволяет простым партнерам оценить показатели работы полных партнеров за некоторый промежуток времени. Нельзя не признать, что десять лет — значительный промежуток времени, но он не бесконечен.

В конце этого десятилетия достигается ликвидность. Ограниченность срока работы фонда, кроме того, порождает понятие года первого вливания инвестиций в проект или компанию (vintage years).

Англоязычный термин vintage years, означающий в русском языке «первый год вливания инвестиций в проект или компанию», используется инвесторами для обоснования последующей доходности инвестиций. Если первый год вливания инвестиций в проект или компанию приходится на пик или дно бизнес-цикла, то это может повлиять и на итоговую доходность инвестиций (из-за переоценки или недооценки рынком получающих инвестиции компаний соответственно).

Наконец, ограниченный срок работы фонда вынуждает отчитываться.

Когда данная фирма выходит из инвестиций, чтобы собрать еще один фонд, ее простые партнеры могут задать законный вопрос: «Что ты для нас сделала?» У фирмы должен быть убедительный ответ: надо либо продемонстрировать доходы, полученные от инвестиций, либо очень хорошо обосновать их скорое появление.

Почти все партнерства допускают возможность завершения работы инвестиционного фонда ранее чем через десять лет в крайних обстоятельствах (например, в случае смерти или ухода полных партнеров, банкротства фонда).

Большинство соглашений, кроме того, позволяет простым партнерам распускать партнерство или смещать полных партнеров, если большинство простых партнеров (обычно квалифицированное большинство, иногда даже 100%) считает, что конкретный полный партнер наносит ущерб инвестиционному фонду. Зачастую, однако, в таких случаях стороны соглашения в итоге оказываются в суде.

Вот несколько таких примеров.

В 1996 г. простые партнеры из малорентабельного выкупного фонда Davenport Group MG с капиталом в 120 млн долларов проголосовали за смещение своего полного партнера по причине нецелевого использования определенных комиссионных (fees).

Показатели работы этой фирмы к тому моменту были мрачными, стоимость инвестиционного портфеля снизилась на 50% за шесть лет с момента привлечения фондом средств. Фирма Davenport судилась со своими простыми партнерами, но проиграла, руководство этого фонда принял на себя новый полный партнер, сформированный простыми партнерами.

Недавно несколько фирм сместили собственников полного партнера, что обычно вводило в действие положение о ключевом сотруднике (key man clause), при котором простые партнеры способны снизить свои обязательства пополнения капитала перед фондом, или отказаться от них, или вынудить инвестиционную фирму к прекращению инвестиций.

Французская выкупная фирма PAI Partners столкнулась с давлением с целью снизить объем ее инвестиционного фонда (5,4 млрд евро, или 7,8 млрд долларов) после того, как два ее руководителя высшего звена были вынуждены уйти в отставку под давлением крупнейшего инвестора и бывшего «родителя» этой фирмы, BNP Paribas SA.

Чтобы завоевать поддержку новой управленческой команды фирмы PAI, новому генеральному директору (CEO) пришлось приостановить инвестиции на шесть месяцев и дать простым партнерам возможность уменьшить размер инвестиционного фонда на 40%.

По слухам, простые партнеры хотели получить дополнительные уступки (например, снижение комиссионных или даже полный возврат их обязательств пополнения капитала).

Виды паевых фондов (ПИФов) по объектам инвестирования и доступности

Виды паевых фондов по объектам инвестирования

Ниже приведена таблица, объединяющая 2 классификации фондов – по доступности и по объектам инвестирования:

ОПИФ ИПИФ ЗПИФ
акций акций акций
облигаций облигаций облигаций
смешанный смешанный смешанный
индексный индексный индексный
денежного рынка денежного рынка денежного рынка
фондов фондов фондов
  товарного рынка товарного рынка
  хедж-фонд хедж-фонд
    недвижимости
    рентный
    ипотечный
    художественных ценностей
    кредитный
    венчурный
    прямых инвестиций

Как видно, закрытые паевые фонды имеют больше возможностей для манипуляций на различных рынках. В совокупности с особыми условиями инвестирования в них, ЗПИФы могут показывать значительно большую доходность, по сравнению с ОПИФами и ИПИФами.

Классификация ПИФов

ПИФы акций – самая популярная категория для частных инвесторов, именно на эти фонды приходится наибольшая доля рынка ОПИФ и ИПИФ. Непосредственно в акции должно быть инвестировано не менее 50% активов ПИФа не менее 2/3 рабочих дней в квартал. Помимо акций в портфеле также могут быть и облигации, но не более 40%

ПИФы облигаций – традиционно считаются тихой гаванью при спадах на рынке. Долговые инструменты должны составлять  не менее 50%, а вот доля акций не должна превышать 20%.

Смешанные ПИФы – занимают второе место по популярности и представляют собой нечто среднее между вышерассмотренными видами паевых фондов. Соотношение акций и облигаций может быть любым, но суммарно ценные бумаги должны занимать не менее 70% портфеля фонда.

Индексные ПИФы – сейчас представлены только фондами акций. Основное отличие – состав ПИФа должен максимально соответствовать составу ценных бумаг в индексе-ориентире; допустимое расхождение – 3%. Как правило, данные фонды рекомендуют для начинающих пайщиков т.к. легко оценить результат работы управляющих, сравнив доходность фонда с динамикой индекса за тот же период

ПИФ денежного рынка – наряду с ПИФами облигаций выступает в роли защитного инструмента. Доходность таких фондов невелика, зато они обладают большей ликвидностью, чем депозиты, в которые инвестированы средства пайщиков.

ПИФы фондов – предложение для желающих диверсифицировать вложения между несколькими ПИФам. Как это понятно из названия, такие виды паевых фондов инвестируют в другие фонды. Явным минусом является то, что инвесторы в них несут двойные издержки. Преимуществом – при небольшой сумме инвестирования средства распределяются между несколькими фондами.

ПИФы товарного рынка – существуют на рынке с 2009 года и пока их всего 3 в России. Инвестируют в драгоценные металлы через ОМС, в связи с чем также рассматриваются инвесторами, как тихая гавань. Доля драгоценных металлов, а также производных финансовых инструментов на биржевые товары в портфеле фонда не должна быть ниже 50%.

Хедж-фонды – название говорит само за себя. В состав таких ПИФов могут входить самые разнообразные инструменты: акции, облигации, ПИФы, драгоценные металлы и конечно же производные финансовые инструменты.

ПИФы недвижимости – в последнее время получили наибольшее распространение т.к. являются удобным инструментом для вложений в одноименный актив. Среди преимуществ – налоговые, большая защита интересов инвесторов, а также возможность привлечения других игроков, ну и наконец – большая ликвидность.

Рентные ПИФы – разновидность ПИФов недвижимости. В них инвестор зарабатывает, как очевидно из названия, на сдаче объектов недвижимости в аренде в аренду. Предусмотрены периодические выплаты дохода.

Ипотечные ПИФы – активы формируются из ипотечных закладных

ПИФы художественных ценностей – последний появившийся вид  ПИФа. Для инвесторов, желающих вложить деньги в активы, стоимость которых не имеет корреляции с финансовыми рынками

Кредитные ПИФы – послужили антикризисным предложением для банков, желающих расчистить баланс от проблемных долгов. Кредитный фонд предполагает передачу просроченных кредитов в один ПИФ для последующего управления.

Венчурные ПИФы – один из способов привлечь инвесторов к финансированию проектов и перспективных старт-апов.

ПИФы прямых инвестиций – данный вид паевых фондов похож на вышерассмотренные венчурные фонды, но с большими ограничениями для инвестирования средств.

Отраслевой фонд для инвестиций: зачем покупать ПИФ индустрии?

Этого и не требуется. Компании запускают и поддерживают отраслевые фонды, чтобы иметь широкую линейку продуктов. По сути, это маркетинговая стратегия, в которой секторальному ПИФу отводится роль наживки. Когда у тебя 20-30 фондов, практически всегда найдется тот, который будет здесь и сейчас в лидерах по доходности.

Люди падки на красивые картинки в виде рейтингов. Мало кто отслеживает историю управления ПИФом на длительном отрезке. Отраслевой фонд, который сегодня «выстрелил», можно использовать в агрессивной рекламе, показать клиенту как итог «выдающегося» управления.

Впечатлительный человек смотрит на рейтинг, видит доходность фонда в 30-40 %, обращается в управляющую компанию, и уже задача менеджера объяснить ему, что данный фонд, возможно, ему не подходит по гороскопу, стоит выбрать ПИФ широкого профиля. Он понимает, что успешный отраслевой фонд с высокой долей вероятности завтра «просядет», он уже исчерпал свою доходность, клиент потеряет средства, уйдет и больше никогда не вернется.

Когда управляющая компания предлагает купить отраслевой ПИФ, она перекладывает ответственность по выбору индустриального сектора на инвестора. Глупо после этого предъявлять претензии управляющему. Когда вы покупаете фонд акций, то берете на себя риски всего рынка акций. Когда приобретаете отраслевой фонд, то к ним плюсуются риски отдельного сектора.

В тематические и отраслевые фонды также нередко добавляют компании, имеющие мало общего с заявленной тематикой. Их намерено подгоняют под хайповые истории. Например, акции Alphabet (Google) будут в фондах робототехники, но сама Google получает менее 1% выручки от этого сегмента. В фонде искусственного интеллекта будут акции онлайн-кинотеатра Netflix. Где логика?

Для квалифицированного инвестора нет проблемы в том, чтобы самостоятельно следить за отраслями и вовремя переходить из одного сектора в другой. Он формирует свой портфель, учитывая соотношения риска и доходности. Если вы платите комиссию за управление, не имеете возможности разбираться в тонкостях рынка по секторам, разумным решением будет выбор ПИФа акций широкого профиля.

Инвестиционный фонд

Что такое инвестиционный фонд

Инвестиционный фонд — это запас капитала, принадлежащий многочисленным инвесторам, используемый для коллективной покупки ценных бумаг, в то время как каждый инвестор сохраняет право собственности и контроль над своими собственными акциями. Инвестиционный фонд предоставляет более широкий выбор инвестиционных возможностей, более высокий управленческий опыт и более низкие инвестиционные сборы, чем инвесторы могли бы получить самостоятельно. Типы инвестиционных фондов включают паевые инвестиционные фонды, биржевые фонды, фонды денежного рынка и хедж-фонды.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ПРОБИВАНИЯ

В инвестиционных фондах индивидуальные инвесторы не принимают решений о том, как инвестировать активы фонда. Они просто выбирают фонд, исходя из его целей, риска, комиссий и других факторов. Управляющий фондом наблюдает за фондом и решает, какие ценные бумаги ему следует держать, в каких количествах и когда эти ценные бумаги следует покупать и продавать. Инвестиционный фонд может иметь широкую основу, например индексный фонд, отслеживающий S&P 500, или может быть узконаправленным, например ETF, который инвестирует только в небольшие технологические акции.

Хотя инвестиционные фонды в различных формах существуют уже много лет, Массачусетский трастовый фонд инвесторов обычно считается первым открытым взаимным фондом в отрасли. Фонд, инвестирующий в акции компаний с большой капитализацией, был основан в 1924 году.

Открытые и закрытые

Большинство активов инвестиционных фондов принадлежит открытым паевым инвестиционным фондам. Эти фонды выпускают новые акции по мере того, как инвесторы добавляют деньги в пул, и списывают акции по мере их выкупа инвесторами.Эти средства обычно оцениваются только один раз в конце торгового дня.

Фонды закрытого типа торгуются больше похоже на акции, чем фонды открытого типа. Закрытые фонды — это управляемые инвестиционные фонды, которые выпускают фиксированное количество акций и торгуют на бирже. Пока рассчитывается чистая стоимость активов (СЧА) фонда, фонд торгуется на основе спроса и предложения инвесторов. Следовательно, закрытый фонд может торговать с премией или дисконтом к своей чистой чистой стоимости.

Появление ETF

Биржевые фонды (ETF) появились как альтернатива паевым инвестиционным фондам для трейдеров, которые хотели большей гибкости со своими инвестиционными фондами. Как и фонды закрытого типа, ETF торгуются на биржах, их цены устанавливаются и доступны для торговли в течение рабочего дня. Многие паевые инвестиционные фонды, такие как индексный фонд Vanguard 500, имеют аналоги в ETF. ETF Vanguard S&P 500 — это, по сути, тот же фонд, но его покупали и продавали в течение дня. ETF часто имеют дополнительное преимущество в виде несколько более низких коэффициентов расходов, чем их взаимные фонды.

Первый ETF, SPDR S&P 500 ETF, дебютировал в США в 1993 году.К концу 2018 года под управлением ETF находилось около 3,4 трлн долларов активов.

Инвестиционные фонды: хедж-фонды

Хедж-фонд — это тип инвестиций, отличный от паевых инвестиционных фондов или ETF. Этот фонд — активно управляемый фонд, доступный для аккредитованных инвесторов. Хедж-фонд сталкивается с менее строгим федеральным регулированием и поэтому может инвестировать в различные классы активов, используя широкий спектр стратегий. Например, хеджирование может соединить акции, которые он хочет продать (ставка уменьшится), с акциями, которые, как ожидается, вырастут, чтобы уменьшить вероятность убытков.

Хедж-фонды также склонны инвестировать в более рискованные активы в дополнение к акциям, облигациям, ETF, сырьевым товарам и альтернативным активам. К ним относятся деривативы, такие как фьючерсы и опционы, которые также можно купить с кредитным плечом, или заемные деньги.

Определение паевого инвестиционного фонда

Что такое паевой фонд?

Паевой инвестиционный фонд — это тип финансового инструмента, состоящий из пула денег, собранных у многих инвесторов для инвестирования в ценные бумаги, такие как акции, облигации, инструменты денежного рынка и другие активы.Паевые инвестиционные фонды управляются профессиональными управляющими деньгами, которые распределяют активы фонда и пытаются обеспечить прирост капитала или доход для инвесторов фонда. Портфель паевого инвестиционного фонда структурирован и поддерживается в соответствии с инвестиционными целями, указанными в его проспекте.

Паевые инвестиционные фонды предоставляют мелким или индивидуальным инвесторам доступ к профессионально управляемым портфелям акций, облигаций и других ценных бумаг. Таким образом, каждый акционер пропорционально участвует в прибылях и убытках фонда.Паевые инвестиционные фонды инвестируют в огромное количество ценных бумаг, и результативность обычно отслеживается как изменение общей рыночной капитализации фонда, определяемое совокупной эффективностью базовых инвестиций.

Ключевые выводы

  • Паевой фонд — это тип инвестиционного механизма, состоящего из портфеля акций, облигаций или других ценных бумаг.
  • Паевые инвестиционные фонды предоставляют мелким или индивидуальным инвесторам доступ к диверсифицированным, профессионально управляемым портфелям по низкой цене.
  • Паевые инвестиционные фонды делятся на несколько видов категорий, представляющих виды ценных бумаг, в которые они инвестируют, их инвестиционные цели и тип желаемой прибыли.
  • Паевые инвестиционные фонды взимают ежегодные сборы (так называемые коэффициенты расходов) и, в некоторых случаях, комиссии, которые могут повлиять на их общую прибыль.
  • Подавляющая часть денег в пенсионных планах, спонсируемых работодателем, идет в паевые инвестиционные фонды.

Общие сведения о паевых инвестиционных фондах

Паевые инвестиционные фонды объединяют деньги инвесторов и используют их для покупки других ценных бумаг, обычно акций и облигаций.Стоимость компании паевого инвестиционного фонда зависит от эффективности ценных бумаг, которые она решает купить. Итак, когда вы покупаете пай или долю паевого инвестиционного фонда, вы покупаете доходность его портфеля или, точнее, часть стоимости портфеля. Инвестирование в паевой инвестиционный фонд отличается от инвестирования в акции. В отличие от акций, акции паевых инвестиционных фондов не дают их держателям права голоса. Доля паевого инвестиционного фонда представляет собой вложения во множество различных акций (или других ценных бумаг), а не только в одно владение.

Вот почему цена доли паевого инвестиционного фонда называется стоимостью чистых активов (NAV) на акцию, иногда выражаемой как NAVPS. СЧА фонда рассчитывается путем деления общей стоимости ценных бумаг в портфеле на общее количество акций в обращении. Выкупленные акции принадлежат всем акционерам, институциональным инвесторам, должностным лицам компании или инсайдерам. Паи паевых инвестиционных фондов обычно могут быть приобретены или погашены по мере необходимости по текущей чистой стоимости капитала фонда, которая, в отличие от цены акций, не колеблется в течение рыночных часов, но рассчитывается в конце каждого торгового дня.Таким образом, цена паевого инвестиционного фонда также обновляется при расчете NAVPS.

Средний паевой инвестиционный фонд содержит более сотни различных ценных бумаг, что означает, что акционеры паевых инвестиционных фондов получают значительную диверсификацию по низкой цене. Рассмотрим инвестора, который покупает только акции Google до того, как у компании будет плохой квартал. Он может сильно потерять в стоимости, потому что все его доллары привязаны к одной компании. С другой стороны, другой инвестор может купить акции паевого инвестиционного фонда, которому принадлежат акции Google. Когда у Google плохой квартал, она теряет значительно меньше, потому что Google — лишь небольшая часть портфеля фонда.

Как работают паевые инвестиционные фонды

Паевой инвестиционный фонд — это одновременно и инвестиция, и реальная компания. Эта двойственная природа может показаться странной, но она ничем не отличается от того, как акция AAPL является представительством Apple Inc. Когда инвестор покупает акции Apple, он покупает частичное владение компанией и ее активами. Точно так же инвестор паевого фонда покупает частичное владение компанией паевого инвестиционного фонда и ее активами.Разница в том, что Apple занимается производством инновационных устройств и планшетов, а компания паевого инвестиционного фонда занимается инвестициями.

Инвесторы обычно получают доход от паевого инвестиционного фонда тремя способами:

  1. Доход получен от дивидендов по акциям и процентов по облигациям, находящимся в портфеле фонда. Фонд выплачивает почти весь доход, который он получает в течение года, владельцам фонда в форме распределения. Фонды часто дают инвесторам выбор: получить чек для распределения или реинвестировать прибыль и получить больше акций.
  2. Если фонд продает ценные бумаги, которые выросли в цене, у фонда есть прирост капитала. Большинство фондов также передают эту прибыль инвесторам при распределении.
  3. Если акции фонда увеличиваются в цене, но не продаются управляющим фондом, акции фонда растут в цене. Затем вы можете продать акции паевого инвестиционного фонда для получения прибыли на рынке.

Если паевой инвестиционный фонд рассматривается как виртуальная компания, его генеральный директор является менеджером фонда, иногда называемым его советником по инвестициям.Управляющий фондом нанимается советом директоров и по закону обязан работать в интересах акционеров паевых инвестиционных фондов. Большинство управляющих фондами также являются владельцами фонда. В компании паевых инвестиционных фондов очень мало других сотрудников. Консультант по инвестициям или управляющий фондом может нанять некоторых аналитиков, которые помогут выбрать инвестиции или провести исследование рынка. Бухгалтер фонда находится в штате, чтобы рассчитать NAV фонда, ежедневную стоимость портфеля, которая определяет, будут ли цены на акции расти или падать.Паевые инвестиционные фонды должны иметь одного или двух сотрудников по комплаенсу и, возможно, юриста, чтобы не отставать от государственных постановлений.

Большинство паевых инвестиционных фондов являются частью гораздо более крупной инвестиционной компании; самые большие имеют сотни отдельных паевых инвестиционных фондов. Некоторые из этих фондовых компаний известны широкой публике, например, Fidelity Investments, The Vanguard Group, T. Rowe Price и Oppenheimer.

Типы паевых инвестиционных фондов

Паевые инвестиционные фонды делятся на несколько видов категорий, представляющих виды ценных бумаг, на которые они ориентированы для своих портфелей, и тип дохода, который они ищут.Есть фонд почти для любого инвестора или инвестиционного подхода. Другие распространенные типы паевых инвестиционных фондов включают фонды денежного рынка, отраслевые фонды, альтернативные фонды, фонды интеллектуального бета-тестирования, фонды целевой даты и даже фонды фондов или паевые инвестиционные фонды, которые покупают акции других паевых инвестиционных фондов.

Фонды акционерного капитала

Самая большая категория — это акции или фонды акций. Как следует из названия, этот вид фондов инвестирует в основном в акции. Внутри этой группы есть различные подкатегории.Некоторые фонды акций названы по размеру компаний, в которые они инвестируют: с малой, средней или большой капитализацией. Другие названы в соответствии с их инвестиционным подходом: агрессивный рост, ориентированный на доход, стоимость и другие. Фонды акционерного капитала также классифицируются по тому, инвестируют ли они в внутренние (американские) акции или иностранные акции. Существует так много разных типов фондов акций, потому что существует много разных типов акций. Отличный способ понять вселенную фондов акций — использовать поле стиля, пример которого приведен ниже.

Идея здесь состоит в том, чтобы классифицировать фонды на основе как размера компаний, в которые они инвестировали (их рыночной капитализации), так и перспектив роста инвестированных акций. Термин «фонд стоимости» относится к такому стилю инвестирования, который направлен на поиск высококачественных компаний с низким уровнем роста, которые не пользуются популярностью на рынке. Эти компании характеризуются низким соотношением цены к прибыли (P / E), низким соотношением цены к балансовой стоимости (P / B) и высокой дивидендной доходностью. И наоборот, спектры — это фонды роста, которые ориентированы на компании, у которых (и ожидается, что они будут) значительный рост прибыли, продаж и денежных потоков.Эти компании обычно имеют высокие коэффициенты P / E и не выплачивают дивиденды. Компромисс между строгой стоимостью и инвестициями в рост — это «смесь», которая просто относится к компаниям, которые не являются ни стоимостью, ни акциями роста, и классифицируются как находящиеся где-то посередине.

Изображение Джули Банг © Investopedia 2019

Взаимодействие с другими людьми

Другое измерение рамки стиля связано с размером компаний, в которые инвестирует паевой инвестиционный фонд. Компании с большой капитализацией имеют высокую рыночную капитализацию, ее стоимость превышает 10 миллиардов долларов.Рыночная капитализация определяется путем умножения цены акции на количество акций в обращении. Акции с высокой капитализацией — это обычно «голубые фишки», которых часто можно узнать по названию. Акции с малой капитализацией — это акции с рыночной капитализацией от 300 до 2 миллиардов долларов. Эти небольшие компании, как правило, делают более новые и более рискованные инвестиции. Акции со средней капитализацией заполняют пробел между малой и большой капитализацией.

Взаимный фонд может сочетать свою стратегию между стилем инвестирования и размером компании. Например, фонд с высокой капитализацией будет ориентирован на компании с высокой капитализацией, которые находятся в хорошей финансовой форме, но недавно столкнулись с падением цен на их акции, и будет размещен в верхнем левом квадранте поля стиля (большой и значимый).Противоположным этому будет фонд, инвестирующий в начинающие технологические компании с прекрасными перспективами роста: рост с малой капитализацией. Такой паевой инвестиционный фонд будет находиться в правом нижнем квадранте (маленький и растущий).

Фонды с фиксированным доходом

Еще одна большая группа — это категория с фиксированным доходом. Паевые инвестиционные фонды с фиксированным доходом фокусируются на инвестициях с установленной нормой дохода, таких как государственные облигации, корпоративные облигации или другие долговые инструменты. Идея состоит в том, что портфель фонда генерирует процентный доход, который затем передается акционерам.

Эти фонды, которые иногда называют фондами облигаций, часто активно управляются и стремятся покупать относительно недооцененные облигации, чтобы продать их с прибылью. Эти паевые инвестиционные фонды, вероятно, будут приносить более высокую доходность, чем депозитные сертификаты и инвестиции денежного рынка, но фонды облигаций не лишены риска. Поскольку существует много разных типов облигаций, фонды облигаций могут сильно различаться в зависимости от того, куда они вкладывают средства. Например, фонд, специализирующийся на высокодоходных бросовых облигациях, гораздо более рискован, чем фонд, инвестирующий в государственные ценные бумаги.Кроме того, почти все фонды облигаций подвержены процентному риску, а это означает, что если ставки повышаются, стоимость фонда снижается.

Индексные фонды

Другая группа, которая стала чрезвычайно популярной в последние несколько лет, попадает под название «индексные фонды». Их инвестиционная стратегия основана на убеждении, что очень сложно и часто дорого пытаться постоянно обыгрывать рынок. Таким образом, управляющий индексным фондом покупает акции, которые соответствуют основным рыночным индексам, таким как S&P 500 или Dow Jones Industrial Average (DJIA).Эта стратегия требует меньшего количества исследований со стороны аналитиков и консультантов, поэтому меньше затрат, чтобы съесть прибыль, прежде чем она будет передана акционерам. Эти фонды часто создаются для инвесторов, чувствительных к стоимости.

Сбалансированные фонды

Сбалансированные фонды инвестируют в гибрид классов активов, будь то акции, облигации, инструменты денежного рынка или альтернативные инвестиции. Цель состоит в том, чтобы снизить риск подверженности разным классам активов. Этот вид фонда также известен как фонд распределения активов.Есть два варианта таких фондов, предназначенных для удовлетворения целей инвесторов.

Некоторые фонды определяются с определенной фиксированной стратегией распределения, поэтому инвестор может иметь предсказуемую подверженность различным классам активов. Другие фонды придерживаются стратегии динамического распределения процентов для достижения различных целей инвестора. Это может включать в себя реакцию на рыночные условия, изменения бизнес-цикла или изменения фаз собственной жизни инвестора.

Хотя цели аналогичны целям сбалансированного фонда, фонды динамического распределения не должны удерживать определенный процент от какого-либо класса активов.Таким образом, управляющему портфелем предоставляется свобода изменять соотношение классов активов по мере необходимости для поддержания целостности заявленной стратегии фонда.

Фонды денежного рынка

Денежный рынок состоит из безопасных (безрисковых) краткосрочных долговых инструментов, в основном государственных казначейских векселей. Это безопасное место для хранения денег. Вы не получите существенной прибыли, но вам не придется беспокоиться о потере основной суммы. Типичный доход немного больше, чем сумма, которую вы заработали бы на обычном текущем или сберегательном счете, и немного меньше, чем средний депозитный сертификат (CD).В то время как фонды денежного рынка инвестируют в сверхнадежные активы, во время финансового кризиса 2008 года некоторые фонды денежного рынка действительно понесли убытки после того, как цена акций этих фондов, обычно привязанная к 1 доллару, упала ниже этого уровня и сломала доллар.

Фонды доходов

Фонды доходов названы по их назначению: обеспечивать постоянный доход. Эти фонды инвестируют в основном в государственные и высококачественные корпоративные долги, удерживая эти облигации до погашения, чтобы обеспечить потоки процентов.Хотя авуары фондов могут расти в цене, основная цель этих фондов — обеспечить стабильный денежный поток для инвесторов. Таким образом, аудитория этих фондов состоит из консервативных инвесторов и пенсионеров. Поскольку они приносят регулярный доход, инвесторы, заботящиеся о налогах, могут захотеть избежать этих средств.

Международные / Глобальные фонды

Международный фонд (или иностранный фонд) инвестирует только в активы, расположенные за пределами вашей страны. Между тем, глобальные фонды могут инвестировать в любой точке мира, в том числе в вашей стране.Эти фонды сложно классифицировать как более рискованные или более безопасные, чем внутренние инвестиции, но они, как правило, были более волатильными и имели уникальные страновые и политические риски. С другой стороны, они могут, как часть хорошо сбалансированного портфеля, фактически снизить риск за счет увеличения диверсификации, поскольку доходность в зарубежных странах может не коррелировать с доходностью дома. Хотя мировые экономики становятся все более взаимосвязанными, все же вероятно, что где-то другая экономика где-то превосходит экономику вашей родной страны.

Специальные фонды

Эта классификация паевых инвестиционных фондов представляет собой более всеобъемлющую категорию, состоящую из фондов, которые оказались популярными, но не обязательно принадлежат к более жестким категориям, которые мы описали до сих пор. Эти типы паевых инвестиционных фондов отказываются от широкой диверсификации, чтобы сосредоточиться на определенном сегменте экономики или целевой стратегии. Отраслевые фонды — это целевые фонды стратегии, нацеленные на определенные сектора экономики, такие как финансовый, технологический, здравоохранительный и т. Д.Следовательно, отраслевые фонды могут быть чрезвычайно волатильными, поскольку акции в данном секторе имеют тенденцию сильно коррелировать друг с другом. Вероятность больших прибылей выше, но сектор также может обрушиться (например, финансовый сектор в 2008 и 2009 годах).

Региональные фонды позволяют сосредоточиться на конкретной географической области мира. Это может означать сосредоточение внимания на более широком регионе (например, Латинской Америке) или отдельной стране (например, только Бразилии). Преимущество этих фондов состоит в том, что они упрощают покупку акций в зарубежных странах, что в противном случае может быть сложно и дорого.Как и в случае с отраслевыми фондами, вы должны согласиться с высоким риском потерь, который возникает, если регион переходит в серьезную рецессию.

Социально ответственные фонды (или этические фонды) инвестируют только в компании, которые соответствуют критериям определенных руководящих принципов или убеждений. Например, некоторые социально ответственные фонды не инвестируют в «греховные» отрасли, такие как табак, производство алкогольных напитков, оружие или ядерная энергетика. Идея состоит в том, чтобы добиться конкурентоспособных результатов, сохраняя при этом здоровую совесть.Другие такие фонды инвестируют в основном в зеленые технологии, такие как солнечная и ветровая энергия или переработка отходов.

Биржевые фонды (ETF)

Изюминкой паевого инвестиционного фонда является биржевой фонд (ETF). Эти все более популярные инвестиционные инструменты объединяют инвестиции и используют стратегии, соответствующие паевым инвестиционным фондам, но они структурированы как инвестиционные фонды, которые торгуются на фондовых биржах и обладают дополнительными преимуществами, присущими акциям. Например, ETF можно покупать и продавать в любой момент в течение торгового дня. ETF также можно продавать в шорт или покупать с маржой. ETF также обычно несут более низкие комиссии, чем эквивалентный паевой инвестиционный фонд. Многие ETF также получают выгоду от активных рынков опционов, где инвесторы могут хеджировать или использовать свои позиции. ETF также получают налоговые преимущества от паевых инвестиционных фондов. По сравнению с паевыми фондами ETF, как правило, более рентабельны и более ликвидны. Популярность ETF говорит об их универсальности и удобстве.

Сборы паевых инвестиционных фондов

Паевой инвестиционный фонд классифицирует расходы либо на годовые операционные сборы, либо на выплаты акционерам.Ежегодные операционные сборы фонда представляют собой годовой процент от средств под управлением, обычно в диапазоне от 1 до 3%. Годовые операционные сборы вместе известны как коэффициент расходов. Коэффициент расходов фонда — это сумма платы за консультационные услуги или управление и административных расходов.

Комиссионные акционеры, которые представлены в виде комиссионных за продажу, комиссионных и комиссионных за выкуп, оплачиваются непосредственно инвесторами при покупке или продаже фондов. Торговые сборы или комиссии известны как «нагрузка» паевого инвестиционного фонда.Когда у паевого инвестиционного фонда есть начальная нагрузка, комиссионные начисляются при покупке акций. Для внутренней нагрузки комиссии паевых инвестиционных фондов оцениваются, когда инвестор продает свои акции.

Однако иногда инвестиционная компания предлагает паевой инвестиционный фонд без нагрузки, который не несет комиссионных или комиссионных сборов. Эти средства распределяются напрямую инвестиционной компанией, а не через вторичную сторону.

Некоторые фонды также взимают комиссии и штрафы за досрочное снятие средств или продажу холдинга до истечения определенного времени.Кроме того, рост биржевых фондов, которые имеют гораздо более низкие комиссии благодаря своей пассивной структуре управления, создает значительную конкуренцию взаимным фондам за доллары инвесторов. Статьи финансовых СМИ о том, как соотношение расходов фондов и нагрузки могут повлиять на норму прибыли, также вызвали негативное отношение к паевым инвестиционным фондам.

Классы паевых инвестиционных фондов

Акции паевых инвестиционных фондов бывают нескольких классов. Их различия отражают количество и размер связанных с ними сборов.

В настоящее время большинство индивидуальных инвесторов покупают паевые инвестиционные фонды с акциями класса А через брокера. Эта покупка включает в себя предварительную нагрузку до 5% или более, а также комиссию за управление и текущую комиссию за распространение, также известную как комиссия 12b-1. В довершение ко всему, нагрузка на акции A довольно сильно различается, что может создать конфликт интересов. Финансовые консультанты, продающие эти продукты, могут побуждать клиентов покупать предложения с более высокой нагрузкой, чтобы получать более высокие комиссионные для себя. С начальными фондами инвестор оплачивает эти расходы при покупке в фонде.

Чтобы решить эти проблемы и соответствовать стандартам фидуциарных правил, инвестиционные компании начали назначать новые классы акций, в том числе акции C с «уровневой нагрузкой», которые, как правило, не имеют предварительной нагрузки, но несут ежегодный комиссионный сбор в размере 1% 12b-1. .

Фонды, которые взимают управленческие и другие сборы, когда инвестор продает свои пакеты акций, классифицируются как акции класса B.

Акции нового класса

Самый новый класс акций, разработанный в 2016 году, состоит из чистых акций.Чистые акции не требуют предварительных продаж или ежегодных комиссий 12b-1 за услуги фонда. American Funds, Janus и MFS — все это фондовые компании, которые в настоящее время предлагают чистые акции.

Стандартизируя комиссии и нагрузки, новые классы повышают прозрачность для инвесторов паевых инвестиционных фондов и, конечно же, экономят их деньги. Например, инвестор, который переводит 10000 долларов на индивидуальный пенсионный счет (IRA) с чистым фондом акций, может заработать почти на 1800 долларов больше за 30-летний период по сравнению со средним фондом A-share, согласно отчету Morningstar за апрель 2017 года. в соавторстве с Ароном Сапиро, директором Morningstar по политическим исследованиям, и Полом Элленбогеном, руководителем отдела глобальных регуляторных решений. Взаимодействие с другими людьми

Преимущества паевых инвестиционных фондов

Есть множество причин, по которым паевые инвестиционные фонды были предпочтительным средством розничных инвесторов на протяжении десятилетий. Подавляющая часть денег в пенсионных планах, спонсируемых работодателем, идет в паевые инвестиционные фонды. Множественные слияния со временем превратились в паевые инвестиционные фонды.

Диверсификация

Диверсификация или смешивание инвестиций и активов в портфеле для снижения риска — одно из преимуществ инвестирования в паевые инвестиционные фонды.Эксперты рекомендуют диверсификацию как способ повышения доходности портфеля при одновременном снижении его риска. Например, покупка акций отдельных компаний и зачет их с акциями промышленного сектора предлагает некоторую диверсификацию. Однако действительно диверсифицированный портфель включает ценные бумаги с разной капитализацией и отраслями, а также облигации с разными сроками погашения и эмитентами. Покупка паевого инвестиционного фонда может обеспечить диверсификацию дешевле и быстрее, чем покупка отдельных ценных бумаг. Крупные паевые инвестиционные фонды обычно владеют сотнями различных акций в самых разных отраслях.Для инвестора было бы непрактично создавать такой портфель с небольшой суммой денег.

Легкий доступ

Торгуя на основных фондовых биржах, паевые инвестиционные фонды можно относительно легко покупать и продавать, что делает их высоколиквидными инвестициями. Кроме того, когда дело доходит до определенных типов активов, таких как иностранные акции или экзотические товары, паевые инвестиционные фонды часто являются наиболее целесообразным — а иногда и единственным способом — для участия индивидуальных инвесторов.

Эффект масштаба

Паевые инвестиционные фонды также обеспечивают эффект масштаба.Покупка одного избавляет инвестора от многочисленных комиссионных сборов, необходимых для создания диверсифицированного портфеля. Покупка только одной ценной бумаги за раз приводит к большим транзакционным комиссиям, которые съедают значительную часть инвестиций. Кроме того, от 100 до 200 долларов, которые может себе позволить индивидуальный инвестор, обычно недостаточно для покупки круглого лота акций, но он купит много акций паевых инвестиционных фондов. Меньшие номиналы паевых инвестиционных фондов позволяют инвесторам воспользоваться усреднением долларовой стоимости.

Поскольку паевой инвестиционный фонд покупает и продает большое количество ценных бумаг за раз, его транзакционные издержки ниже, чем то, что частное лицо заплатило бы за транзакции с ценными бумагами.Более того, паевой инвестиционный фонд, поскольку он объединяет деньги многих мелких инвесторов, может инвестировать в определенные активы или занимать более крупные позиции, чем мог бы более мелкий инвестор. Например, фонд может иметь доступ к размещению IPO или определенным структурированным продуктам, доступным только институциональным инвесторам.

Профессиональный менеджмент

Основным преимуществом паевых инвестиционных фондов является отсутствие необходимости выбирать акции и управлять инвестициями. Вместо этого профессиональный инвестиционный менеджер позаботится обо всем этом, используя тщательные исследования и умелую торговлю.Инвесторы покупают фонды, потому что у них часто нет времени или опыта для управления собственными портфелями, или у них нет доступа к той же информации, что и у профессиональных фондов. Паевой инвестиционный фонд — это относительно недорогой способ для небольшого инвестора нанять штатного менеджера, который будет делать и контролировать инвестиции. Большинство частных, неинституциональных управляющих деньгами имеют дело только с состоятельными людьми — людьми, которые инвестируют как минимум шестизначные суммы. Однако паевые инвестиционные фонды, как отмечалось выше, требуют гораздо более низких инвестиционных минимумов.Таким образом, эти фонды предоставляют индивидуальным инвесторам недорогой способ испытать и, надеюсь, извлечь выгоду из профессионального управления капиталом.

Разнообразие и свобода выбора

Инвесторы могут проводить исследования и выбирать из менеджеров с различными стилями и целями управления. Например, управляющий фондом может сосредоточиться на стоимостном инвестировании, инвестировании в рост, на развитых и развивающихся рынках, доходах или макроэкономическом инвестировании, а также на многих других стилях. Один менеджер может также контролировать фонды, использующие несколько разных стилей.Это разнообразие позволяет инвесторам получить доступ не только к акциям и облигациям, но и к сырьевым товарам, иностранным активам и недвижимости через специализированные паевые инвестиционные фонды. Некоторые паевые инвестиционные фонды даже структурированы для получения прибыли от падающего рынка (так называемые медвежьи фонды). Паевые инвестиционные фонды предоставляют возможности для иностранных и внутренних инвестиций, которые в противном случае не могли бы быть напрямую доступны для обычных инвесторов.

Прозрачность

Паевые инвестиционные фонды подлежат отраслевому регулированию, которое обеспечивает подотчетность и справедливость перед инвесторами.

Минусы

  • Высокие сборы, комиссии и прочие расходы

  • Наличие крупных денежных средств в портфелях

  • Нет покрытия FDIC

  • Сложность сравнения фондов

  • Непрозрачность холдингов

Паевые инвестиционные фонды: сколько — это слишком много?

Недостатки паевых инвестиционных фондов

Ликвидность, диверсификация и профессиональное управление делают паевые инвестиционные фонды привлекательными для молодых, начинающих и других индивидуальных инвесторов, которые не хотят активно управлять своими деньгами. Однако нет идеальных активов, и у паевых инвестиционных фондов тоже есть недостатки.

Неустойчивая доходность

Как и многие другие инвестиции без гарантированного дохода, всегда есть вероятность того, что стоимость вашего паевого инвестиционного фонда обесценится. Паевые инвестиционные фонды испытывают колебания цен, как и акции, составляющие фонд. Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) не поддерживает инвестиции паевых инвестиционных фондов, и нет никаких гарантий эффективности с каким-либо фондом.Конечно, почти каждая инвестиция связана с риском. Для инвесторов в фонды денежного рынка особенно важно знать, что, в отличие от своих банковских коллег, они не будут застрахованы FDIC.

Денежный перевод

Паевые инвестиционные фонды объединяют деньги тысяч инвесторов, поэтому каждый день люди вкладывают деньги в фонд, а также снимают их. Чтобы поддерживать возможность снятия средств, фонды обычно должны держать большую часть своих портфелей наличными. Наличие достаточного количества наличных денег отлично подходит для обеспечения ликвидности, но деньги, которые лежат без дела и не работают на вас, не очень выгодны. Паевые инвестиционные фонды требуют, чтобы значительная часть их портфелей хранилась в наличных деньгах, чтобы обеспечивать ежедневный выкуп акций. Для поддержания ликвидности и способности обеспечивать снятие средств фонды обычно должны хранить большую часть своего портфеля в виде наличных средств, чем это мог бы сделать обычный инвестор. Поскольку наличные деньги не приносят дохода, их часто называют «денежным бременем».»

Высокие затраты

Паевые инвестиционные фонды предоставляют инвесторам профессиональное управление, но за это приходится платить — те коэффициенты расходов, которые упоминались ранее. Эти сборы уменьшают общую выплату фонда и начисляются инвесторам паевых инвестиционных фондов независимо от результатов деятельности фонда. Как вы понимаете, в годы, когда фонд не зарабатывает деньги, эти комиссии только увеличивают убытки. Создание, распределение и управление паевым инвестиционным фондом — занятие дорогое. Все, от зарплаты управляющего портфелем до квартальных отчетов инвесторов, стоит денег.Эти расходы перекладываются на инвесторов. Поскольку комиссии сильно различаются от фонда к фонду, невнимание к комиссии может иметь негативные долгосрочные последствия. Фонды с активным управлением несут операционные издержки, которые накапливаются каждый год. Помните, что каждый доллар, потраченный на комиссию, — это доллар, который не инвестируется в рост с течением времени.

«Диворсификация» и разведение

«Диворсификация» — игра слов — это инвестиционная или портфельная стратегия, которая подразумевает слишком большую сложность и может привести к худшим результатам.Многие инвесторы паевых инвестиционных фондов склонны слишком усложнять ситуацию. То есть они приобретают слишком много средств, которые тесно связаны между собой, и в результате не получают выгоды от диверсификации, снижающие риски. Эти инвесторы, возможно, сделали свой портфель более открытым. С другой стороны, то, что вы владеете взаимными фондами, не означает, что вы автоматически диверсифицируетесь. Например, фонд, инвестирующий только в определенный сектор промышленности или регион, по-прежнему является относительно рискованным.

Другими словами, возможна низкая доходность из-за слишком большой диверсификации.Поскольку паевые инвестиционные фонды могут иметь небольшие доли во многих разных компаниях, высокая доходность от нескольких инвестиций часто не имеет большого значения для общей прибыли. Разбавление также является результатом слишком большого успешного роста фонда. Когда новые деньги поступают в фонды, которые имеют хорошую репутацию, у менеджера часто возникают проблемы с поиском подходящих инвестиций для всего нового капитала, который можно было бы эффективно использовать.

Одна вещь, которая может привести к диворсификации, — это то, что цель или структура фонда не всегда ясны. Реклама фондов может направить инвесторов по ложному пути. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) требует, чтобы фонды имели не менее 80% активов в конкретном виде инвестиций, подразумеваемых в их названиях. Как инвестировать оставшиеся активы, зависит от управляющего фондом. Однако различные категории, которые соответствуют требованиям для требуемых 80% активов, могут быть расплывчатыми и разнообразными. Таким образом, фонд может манипулировать потенциальными инвесторами через свое название. Например, фонд, специализирующийся исключительно на конголезских акциях, может быть продан с далеко идущим названием, таким как «Международный фонд высоких технологий».»

Активное управление фондом

Многие инвесторы спорят о том, лучше ли профессионалы, чем вы или я, выбирать акции. Управление ни в коем случае не безупречно, и даже если фонд теряет деньги, управляющему все равно платят. Фонды с активным управлением несут более высокие комиссии, но все более популярными становятся пассивные индексные фонды. Эти фонды отслеживают такие индексы, как S&P 500, и их содержание намного дешевле. Активно управляемые фонды в течение нескольких периодов времени не смогли превзойти свои контрольные показатели, особенно после учета налогов и сборов.

Отсутствие ликвидности

Паевые инвестиционные фонды позволяют вам в любое время запросить конвертацию ваших акций в наличные, однако, в отличие от акций, которые торгуются в течение дня, многие выкупы паевых инвестиционных фондов происходят только в конце каждого торгового дня.

Налоги

Когда управляющий фондом продает ценную бумагу, взимается налог на прирост капитала. Инвесторы, обеспокоенные влиянием налогов, должны помнить об этом при инвестировании в паевые инвестиционные фонды.Налоги можно снизить, инвестируя в фонды, чувствительные к налогообложению, или храня не чувствительные к налогообложению паевые инвестиционные фонды на счетах с отложенным налогом, например 401 (k) или IRA.

Оценка средств

Исследовать и сравнивать фонды может быть сложно. В отличие от акций, паевые инвестиционные фонды не предлагают инвесторам возможности сопоставить соотношение цены и прибыли (P / E), рост продаж, прибыль на акцию (EPS) или другие важные данные. Стоимость чистых активов паевого инвестиционного фонда может дать некоторую основу для сравнения, но, учитывая разнообразие портфелей, сравнение пресловутых яблок с яблоками может быть затруднено даже среди фондов с похожими названиями или заявленными целями.Только индексные фонды, отслеживающие одни и те же рынки, как правило, действительно сопоставимы.

Пример паевого фонда

Один из самых известных паевых инвестиционных фондов — Magellan Fund (FMAGX) от Fidelity Investments. Основанный в 1963 году, фонд имел инвестиционную цель, заключающуюся в увеличении стоимости капитала за счет вложения в обыкновенные акции. Дни славы фонда приходились на период с 1977 по 1990 год, когда Питер Линч выполнял функции управляющего портфелем. Под руководством Линча активы Magellan под управлением увеличились с 18 миллионов долларов до 14 миллиардов долларов. Взаимодействие с другими людьми

Даже после ухода Линча показатели Fidelity оставались высокими, и активы под управлением (AUM) выросли почти до 110 миллиардов долларов в 2000 году, что сделало его крупнейшим фондом в мире. К 1997 году фонд стал настолько большим, что Fidelity закрыл его до новых инвесторов и не откроет его до 2008 года.

По состоянию на июль 2020 года активы Fidelity Magellan составили более 20 миллиардов долларов, и с февраля 2019 года им управляет Сэмми Симнегар. Показатели фонда в значительной степени совпадают или немного превосходят показатели S&P 500.

7 общих типов паевых инвестиционных фондов | Паевые инвестиционные фонды и сегрегированные фонды

1. Фонды денежного рынка

Эти фонды инвестируют в краткосрочные ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как государственные облигации, казначейские векселя, банковские акцепты, коммерческие ценные бумаги и депозитные сертификаты. Как правило, они являются более безопасным вложением, но с более низкой потенциальной доходностью, чем другие типы паевых инвестиционных фондов. Канадские фонды денежного рынка стараются поддерживать стабильную стоимость чистых активов (СЧА) на уровне 10 долларов за ценную бумагу.

2. Фонды с фиксированным доходом

Эти фонды покупают инвестиции с фиксированной доходностью, такие как государственные облигации, корпоративные облигации инвестиционного уровня и высокодоходные корпоративные облигации. Они стремятся, чтобы деньги поступали в фонд на регулярной основе, в основном за счет процентов, которые фонд зарабатывает. Фонды высокодоходных корпоративных облигаций обычно более рискованны, чем фонды, которые держат государственные облигации и облигации инвестиционного уровня.

3. Фонды акционерного капитала

Эти фонды инвестируют в акции. Эти фонды стремятся расти быстрее, чем фонды денежного рынка или фонды с фиксированным доходом, поэтому обычно существует более высокий риск того, что вы можете потерять деньги.Вы можете выбирать из различных типов фондов акций, включая те, которые специализируются на акциях роста (которые обычно не выплачивают дивиденды), доходные фонды (которые держат акции, которые выплачивают большие дивиденды), стоимостные акции, акции с большой капитализацией, акции со средней капитализацией , акции малой капитализации или их комбинации.

4. Сбалансированные фонды

Эти фонды инвестируют в акции и ценные бумаги с фиксированной доходностью. Они пытаются сбалансировать цель достижения более высокой доходности с риском потери денег. Большинство этих фондов следуют формуле разделения денег между различными типами инвестиций.Они, как правило, имеют больший риск, чем фонды с фиксированным доходом, но меньший, чем чистые фонды акций. Агрессивные фонды держат больше акций и меньше облигаций, в то время как консервативные фонды держат меньше акций по сравнению с облигациями.

5. Индексные фонды

Эти фонды нацелены на отслеживание эффективности определенного индекса, такого как S & P / TSX Composite Index. Стоимость паевого инвестиционного фонда будет повышаться или понижаться по мере того, как индекс повышается или понижается. Индексные фонды обычно имеют более низкие затраты, чем активно управляемые паевые инвестиционные фонды, потому что управляющему портфелем не нужно проводить столько исследований или принимать столько инвестиционных решений.

Активное и пассивное управление

Активное управление означает, что управляющий портфелем покупает и продает инвестиции, пытаясь превзойти доходность рынка в целом или другой установленный эталон. Пассивное управление подразумевает покупку портфеля ценных бумаг, предназначенных для отслеживания показателей эталонного индекса. Авуары фонда корректируются только в случае корректировки компонентов индекса.

6. Специальные фонды

Эти фонды сосредоточены на специализированных задачах, таких как недвижимость, товары или социально ответственное инвестирование.Например, социально ответственный фонд может инвестировать в компании, которые поддерживают охрану окружающей среды, права человека и разнообразие, и может избегать компаний, занимающихся алкоголем, табаком, азартными играми, оружием и армией.

7. Фонд фондов

Эти фонды инвестируют в другие фонды. Подобно сбалансированным фондам, они пытаются облегчить инвестору распределение активов и диверсификацию. MER для фонда фондов обычно выше, чем у автономных паевых инвестиционных фондов.

Перед тем, как инвестировать, определите инвестиционные цели фонда и убедитесь, что вам комфортно с уровнем риска.Даже если два фонда относятся к одному типу, их характеристики риска и доходности могут не совпадать. Узнайте больше о том, как работают паевые инвестиционные фонды. Вы также можете поговорить с финансовым консультантом, который поможет вам решить, какие типы фондов лучше всего соответствуют вашим потребностям.

Диверсификация за счет инвестиционного стиля

Управляющие портфелем могут иметь разную философию инвестирования или использовать разные стили инвестирования для достижения инвестиционных целей фонда. Выбор фондов с разными стилями инвестирования позволяет диверсифицировать не только тип инвестиций.Это может быть еще один способ снизить инвестиционный риск.

4 общих подхода к инвестированию

  1. Подход «сверху вниз» — смотрит на общую экономическую картину, а затем находит отрасли или страны, которые выглядят так, как будто они собираются преуспеть. Затем инвестируйте в конкретные компании в выбранной отрасли или стране.
  2. Подход снизу вверх — фокусируется на выборе конкретных компаний, которые преуспевают, независимо от перспектив их отрасли или экономики.
  3. Комбинация подходов сверху вниз и снизу вверх — Управляющий портфелем, управляющий глобальным портфелем, может решить, какие страны отдать предпочтение на основе нисходящего анализа, но построить портфель акций в каждой стране на основе восходящего анализ.
  4. Технический анализ — пытается спрогнозировать направление инвестиционных цен, изучая прошлые рыночные данные.

Вы можете узнать об инвестиционной стратегии фонда, прочитав информацию о нем и упрощенный проспект эмиссии.

Компании паевых инвестиционных фондов часто устанавливают отношения с консультантами и поощряют их продавать свои фонды. Когда вы выбираете советника, выясните, сосредоточены ли они на средствах определенной компании или определенного семейства фондов.

Виды инвестиционных фондов

Виды инвестиционных фондов

Введение

Инвестиционный фонд — это юридическая структура, которая позволяет инвесторам объединять свои деньги для осуществления инвестиций. В США существует 9 типов инвестиционных фондов:

  • Паевые инвестиционные фонды
  • Фонды закрытого типа
  • Компании по развитию бизнеса, или BDC
  • Паевые инвестиционные фонды
  • Интервальные фонды
  • Биржевые фонды или ETF
  • Биржевые ноты или ETN
  • ДалееПоделиться
  • Хедж-фонды

За исключением хедж-фондов, эти фонды доступны для общественности и регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам США.Хедж-фонды не регулируются S.E.C. потому что они доступны только определенным «аккредитованным инвесторам», таким как учреждения и частные лица со значительными активами. В этой статье дается краткий обзор каждого из этих типов фондов.

Паевые инвестиционные фонды

Паевые инвестиционные фонды исторически были самым популярным способом, с помощью которого американские инвесторы объединяли свои деньги для осуществления инвестиций. В настоящее время в нашей базе данных находится 31 025 паевых инвестиционных фондов, что должно быть достаточно точным подсчетом по состоянию на вчерашний день, поскольку мы используем автоматический поток данных от NASDAQ для обновления фондов в нашей базе данных.По данным Института инвестиционных компаний, по состоянию на 31 декабря 2016 года активы паевых инвестиционных фондов под управлением составляли около 16,3 триллиона долларов.

Паи паевых инвестиционных фондов не торгуются на фондовых биржах. Вместо этого инвестор покупает и продает акции паевого инвестиционного фонда, напрямую взаимодействуя с компанией взаимного фонда. Но большинство инвесторов на самом деле покупают акции паевых инвестиционных фондов через посредника, например брокера. Большинство онлайн-брокеров, таких как Schwab или Etrade, позволяют покупать паевые инвестиционные фонды, используя их платформы, но вы не всегда можете покупать все доступные паевые инвестиционные фонды. Вместо этого они обычно позволяют вам покупать из тысяч фондов, которые они поддерживают. Большинство корпоративных пенсионных планов 401k построены вокруг паевых инвестиционных фондов, где администратор плана 401k будет покупать и продавать акции от вашего имени.

По правилу, паи паевых инвестиционных фондов покупаются и продаются по стоимости чистых активов фонда («СЧА») — стоимости всех его инвестиций, за вычетом обязательств и расходов, рассчитанной на конец дня.
Когда вы покупаете или продаете паевые инвестиционные фонды, паевые инвестиционные фонды выпускают или выкупают эти акции напрямую, что означает, что количество находящихся в обращении паевых инвестиционных фондов постоянно меняется.Вот почему их часто называют «открытыми» фондами.

Большинство паевых инвестиционных фондов представляют собой «активно управляемые» паевые инвестиционные фонды, в которых инвестиционные решения принимаются управляющим портфелем, но в то же время существует множество «индексных» паевых инвестиционных фондов, как показано в этой таблице:

Инвестиционный стиль Количество средств
Активно управляемый 29,931
Соответствует установленной схеме инвестирования 9
Пассивно отслеживает индекс 1,085 1,085 1,085

Уникальной особенностью паевых инвестиционных фондов является то, что у паевых инвестиционных фондов есть «классы долей». Как упоминалось выше, у нас в базе данных 31 025 символов паевых инвестиционных фондов. Но это число несколько обманчиво. На самом деле существует только около 10 000 паевых инвестиционных фондов, потому что у большинства паевых инвестиционных фондов есть несколько классов акций в фонде. Каждому классу акций присваивается уникальный тикер.

Почему существуют разные классы долей? Различные классы акций разработаны таким образом, чтобы компания паевого инвестиционного фонда могла взимать разные комиссии с разных типов инвесторов. Паевые инвестиционные фонды часто включают в себя всевозможные правила о том, когда и как вы можете в них инвестировать, например, минимальные требования к инвестициям или правило о том, какой тип инвестора имеет право покупать фонд.И они часто взимают разные виды комиссий, когда вы покупаете или продаете акции фонда. Все правила и комиссии различны для каждого класса акций в фонде.

Давайте посмотрим на пример. AGTHX — это символ акций класса А Американского фонда роста. Если вы нажмете
здесь, чтобы проанализировать этот фонд, и вы нажимаете на вкладку «Другие символы класса»,
вы увидите, что у The Growth Fund of America есть 19 классов акций. Поскольку правила и комиссии для каждого класса акций различаются, эффективность каждого класса акций разная (т.е. более высокие сборы равны меньшим доходам). Вот почему у каждого класса акций должен быть свой собственный символ. У большинства фондов нет 19 классов акций, но у многих есть 5-10 классов акций.

За последние несколько лет фонды, торгуемые на бирже, начали становиться все более популярными среди инвесторов, которые все больше предпочитают ETF паевым фондам.
На то есть множество причин, но, вероятно, одна маленькая причина в том, что система паевых инвестиционных фондов создает слишком много ненужной сложности.

Подробнее о паевых инвестиционных фондах читайте в нашей статье, что такое паевой инвестиционный фонд?

Фонды закрытого типа

Закрытый фонд — это инвестиционный фонд, акции которого котируются на фондовой бирже и торгуются так же, как акции. Рыночная цена доли закрытого фонда колеблется в течение дня, как и цена других публично торгуемых ценных бумаг, и определяется спросом и предложением на рынке. Таким образом, рыночная цена может быть равна стоимости чистых активов фонда на акцию, а может и не быть.

488 закрытых фондов в нашей базе данных в настоящее время содержат активы на сумму 252,44 миллиарда долларов. См. Наш список закрытых фондов.

Термин «закрытый» относится к тому факту, что фонд не выпускает дополнительных акций фонда в ходе обычной деятельности. Паевые инвестиционные фонды выпускают и выкупают акции фонда каждый день, когда инвесторы покупают или продают акции фонда. Таким образом, количество акций во взаимном фонде не ограничено. Напротив, закрытый фонд проводит одноразовое первичное публичное размещение акций, а затем эти акции продаются между инвесторами на фондовой бирже.

Несмотря на то, что нет причин, по которым их нельзя было бы создать в качестве индексного фонда, сегодня все закрытые фонды активно управляются портфельным менеджером. Одна особенность, которая делает закрытые фонды уникальными, заключается в том, что закрытым фондам разрешается занимать деньги на уровне фонда, и они могут выпускать привилегированные акции. Идея состоит в том, чтобы занять под 4% процентную ставку или выпустить привилегированные акции с дивидендной ставкой 4% и инвестировать деньги в актив, который будет приносить 6%, таким образом генерируя дополнительный доход в 2% для держателей общих фондов.Этот вид кредитного плеча называется «структурным кредитным плечом». Нет других типов фондов, за исключением хедж-фондов, которым разрешено использовать структурное плечо. Существуют взаимные фонды и ETF с кредитным плечом, но они достигают кредитного плеча, используя производные инструменты, такие как свопы, а не структурное кредитное плечо. В настоящее время большинство закрытых фондов используют структурный левередж, чтобы попытаться повысить доходность обычных акционеров.

Подробнее читайте в нашей статье что такое закрытый фонд?

Компании по развитию бизнеса

Компания по развитию бизнеса — это особый тип закрытого фонда, который специализируется на инвестициях в заемные и долевые инструменты в малый и средний бизнес, аналогично фирме венчурного капитала. В остальном они работают как закрытые фонды, поэтому могут занимать деньги и выпускать привилегированные акции. Также, как и в случае с закрытым фондом, акции BDC торгуются на фондовой бирже по рыночным ценам, поэтому рыночная цена может быть или не быть близкой к стоимости чистых активов BDC.

49 BDC в нашей базе данных в настоящее время содержат активы на сумму 43,69 миллиарда долларов. См. Наш список BDC. Для более подробной информации прочитайте нашу статью, что такое BDC?

Паевые инвестиционные фонды

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) — это инвестиционные фонды, у которых есть заранее установленная дата прекращения действия, основанная на инвестициях портфелей и инвестиционных целях ПИФов.Федеральный закон требует, чтобы ПИФы имели в основном фиксированный портфель, которым не управляют и не торгуют. После того, как портфель трастов выбран, его состав может измениться только в очень ограниченных обстоятельствах.
Паевые инвестиционные фонды покупаются и продаются путем взаимодействия с фондовой компанией (обычно через брокера). Как и в случае с паевыми инвестиционными фондами, по закону акции UIT должны покупаться и продаваться по чистой стоимости активов фонда (NAV) на конец дня.

В настоящее время в нашей базе данных имеется 7 565 паевых инвестиционных фондов, что должно быть довольно точным числом на вчерашний день.По данным Института инвестиционных компаний, по состоянию на 31 декабря 2016 года паевые инвестиционные фонды имели под управлением активы на общую сумму около 90 миллиардов долларов. Подробнее читайте в нашей статье, что такое паевой инвестиционный фонд?

Интервальные фонды

Интервальный фонд технически является закрытым фондом, но имеет атрибуты как закрытого фонда, так и паевого инвестиционного фонда. В отличие от закрытых фондов интервальные фонды не торгуют на фондовой бирже. Акции интервального фонда покупаются и продаются путем взаимодействия с фондовой компанией (обычно через брокера).Как и в случае с паевыми инвестиционными фондами, по закону паи интервальных фондов должны покупаться и продаваться по чистой стоимости активов фонда (СЧА) на конец дня.
Что делает интервальный фонд уникальным, так это то, что инвестор может покупать доли в интервальном фонде в любое время, как и во взаимном фонде, но инвестор не может продать акции обратно в интервальный фонд в любое время. Вместо этого интервальный фонд будет выкупать акции у инвесторов только в рамках официальной программы обратного выкупа, которая обычно проводится ежеквартально. Интервальный фонд объявит, что они готовы выкупить 5% своих выпущенных акций, и все.Таким образом, если инвесторы хотят продать более 5% выпущенных акций, каждый инвестор ограничен продажей своей пропорциональной доли от 5% -ной капитализации. На данный момент в нашей базе данных 208 интервальных фондов. Подробнее читайте в нашей статье, что такое интервальный фонд?

Биржевые фонды

Биржевые фонды или ETF являются вторым по популярности типом фондов после паевых инвестиционных фондов, и за последние двадцать лет их популярность растет.
2329 ETF в нашей базе данных в настоящее время содержат 5 долларов.78 трлн в активах.

Акции биржевого фонда торгуются на фондовом рынке, как и закрытый фонд. Как только происходит первоначальный выпуск акций, с этого момента инвесторы покупают и продают акции.
от других инвесторов. Но большая разница между закрытым фондом и фондом, торгуемым на бирже, заключается в том, что у ETF есть встроенный механизм, позволяющий поддерживать рыночную цену ETF довольно близко к рыночной.
Стоимость чистых активов ETF, полностью объясненная в том, что такое ETF.

ETF стали популярнее, потому что ETF являются синонимом «индексного» инвестирования. В отличие от большинства других типов фондов, большинство ETF являются индексными фондами — они стремятся отслеживать
индекс, а не управление инвестиционным портфелем. За последние двадцать лет инвесторы все больше осознают, что управляющему портфелем очень сложно активно выбирать акции таким образом, чтобы они превосходили рынок в целом, за вычетом комиссионных — подробнее см. В нашей статье активное и пассивное инвестирование.Поскольку они в основном отслеживают индексы, большинство ETF также имеют очень низкие комиссии по сравнению с паевым инвестиционным фондом или закрытым фондом.

Биржевые ноты

Биржевые облигации или ETN технически не являются «инвестиционным фондом», но для инвестора ETN похожи на фонд. Биржевые ноты — это субординированные ноты, выпущенные крупным инвестиционным банком, таким как Barclays Bank или UBS Bank, которые торгуются на фондовом рынке, как и ETF. ETN — это субординированная нота: банк занимает деньги у инвесторов и выплачивает «проценты» по долгу на основе процентов или дивидендов индекса фондового рынка.Когда банк в конечном итоге оплачивает вексель, расчетная цена основывается на доходности индекса фондового рынка, к которому он привязан.

74 ETN в нашей базе данных в настоящее время содержат активы на сумму 1,06 триллиона долларов. Подробнее читайте в нашей статье, что такое ETN?

ДалееПоделиться

NextShares — это новый тип инвестиционного фонда, который торгуется на фондовой бирже, который был изобретен Eaton Vance. Это гибридный тип инвестиционного фонда с элементами закрытого фонда и элементами ETF.В настоящее время активы 3 NextShares в нашей базе данных составляют 97,84 тысячи долларов.
Подробнее читайте в нашей статье, что такое NextShares?

Хедж-фонды

Хедж-фонд — это инвестиционный фонд, который не регулируется S.E.C. Хедж-фонд избегает S.E.C. регулирование, потому что акции хедж-фондов могут принадлежать только «аккредитованным инвесторам» — в основном
кто-то со значительным богатством. В США около 2500+ хедж-фондов. Есть веб-сайт, который отслеживает деятельность хедж-фондов под названием BarclayHedge.По данным BarclayHedge, в управлении хедж-фондов находится около 3,2 трлн долларов активов.

Практически все хедж-фонды активно управляются портфельным менеджером. Считается, что хеджевые фонды используют всевозможные сложные методы инвестирования, которые «большинство людей» не понимают, или придерживаются инвестиционных стратегий, недоступных в других типах инвестиционных фондов. Хотя в этом утверждении, вероятно, есть доля правды, с появлением интеллектуальных бета-ETF, которые преследуют все более и более сложные стратегии инвестирования, количество стратегий, доступных только через хедж-фонд, вероятно, сокращается.

Хедж-фонды часто получают широкую огласку, потому что некоторые хедж-фонды делают большие ставки на отдельные ценные бумаги, что часто привлекает к ним внимание прессы. И это правда, что многие люди, владеющие хедж-фондами, стали чрезвычайно богатыми, что также привлекает внимание прессы. Но как группа, большинство хедж-фондов не так хорошо работают, если не считать комиссионных. Многие хедж-фонды взимают очень высокие комиссии. Плата за управление составляет 2%, и многие хедж-фонды также берут поощрительную комиссию в размере от 10 до 20% от прибыли фонда.В настоящее время в нашей базе данных нет хедж-фондов.

Резюме

Вот краткое изложение вышеуказанной информации. Эти числа являются приблизительными и постоянно меняются, но это дает вам приблизительное представление об относительном размере и популярности каждого типа фонда:

Тип фонда Кол-во фондов Активы под управлением
Паевые инвестиционные фонды 31,025 16 триллионов долларов
Закрытые3

44 миллиарда
BDC 49 43,69 миллиарда долларов
Паевые инвестиционные фонды 7,565 90 миллиардов долларов
Интервальные фонды 380 208
ETFs 2329 5,78 трлн.2 триллиона

Все данные — это оперативный запрос из нашей базы данных. Последнее обновление редакции: 26.05.2020.

Какие бывают типы паевых инвестиционных фондов?

Паевые инвестиционные фонды — один из самых популярных способов инвестирования американцев благодаря простоте использования и встроенному разнообразию.

Для новых инвесторов может быть труднее просеивать тысячи паевых инвестиционных фондов на рынке. Вообще говоря, существует четыре широких типа паевых инвестиционных фондов: те, которые инвестируют в акции (фонды акций), облигации (фонды с фиксированным доходом), краткосрочные долговые обязательства (фонды денежного рынка) или и в акции, и в облигации (сбалансированные или гибридные фонды). .

Каждый паевой инвестиционный фонд предназначен для распределения рисков с одновременным получением более широкой рыночной прибыли. Некоторые типы фондов несут более высокий риск, чем другие, но также имеют более высокую потенциальную прибыль. Вот более подробный обзор наиболее распространенных типов паевых инвестиционных фондов.

Фонды акционерного капитала

Паевые инвестиционные фонды покупают акции ряда публично торгуемых компаний. По данным Института инвестиционных компаний, большинство паевых инвестиционных фондов на рынке (55%) представляют собой какой-либо тип фондов акций.Фонды акций имеют более высокий потенциал для роста, но большую потенциальную волатильность в стоимости. Чем вы моложе, тем больше в ваш портфель должны входить фонды акций, советуют специалисты по финансовому планированию, поскольку у вас будет больше времени, чтобы выдержать неизбежные взлеты и падения рыночной стоимости.

Паевые инвестиционные фонды могут быть разделены и разделены на части несколькими способами в зависимости от целей фонда:

Фонды в зависимости от размера компании

Некоторые фонды фокусируются только на компаниях с большой или малой капитализацией, что относится к к рыночной капитализации или стоимости компаний:

  • Фонд большой капитализации: компании с рыночной стоимостью 10 миллиардов долларов или более.

  • Фонд средней капитализации: компании стоимостью от 2 до 10 миллиардов долларов.

  • Фонд малой капитализации: компании стоимостью от 300 до 2 миллиардов долларов.

Отраслевые или отраслевые фонды

Эти паевые инвестиционные фонды ориентированы на конкретную отрасль, такую ​​как технологии, нефть и газ, авиация или здравоохранение. Например, инвесторы, которые хотят получать прибыль от таких компаний, как Google и Apple, могут вложить деньги в технологический фонд. Владение фондами различных секторов может помочь диверсифицировать ваш портфель, поэтому, если одна отрасль сильно пострадает (например, лопнувший пузырь акций доткомов в 2000 году), эти потери могут быть компенсированы прибылью в других секторах.

Фонды роста и оценки

Инвестиционный стиль фонда является еще одним отличительным признаком паевых инвестиционных фондов. Фонды роста, как следует из названия, ищут акции, доходность которых, по мнению менеджеров фондов, выше средней. Фонды оценки ищут компании, акции которых (как вы уже догадались) недооценены рынком.

Международные, глобальные фонды и фонды развивающихся рынков

Географическое положение также может определять, как создаются паевые инвестиционные фонды. Международные фонды инвестируют в компании, ведущие бизнес за пределами США.С., а глобальные фонды инвестируют в компании, ведущие бизнес как в США, так и за рубежом. Фонды развивающихся рынков нацелены на страны с небольшими, но растущими рынками.

Фонды облигаций

Фонды облигаций — это наиболее распространенный тип паевых инвестиционных фондов с фиксированным доходом, в которых (как следует из названия) инвесторам выплачивается фиксированная сумма обратно на их первоначальные инвестиции. По данным ICI, фонды облигаций являются вторым по популярности типом паевых инвестиционных фондов, составляя примерно один из каждых пяти фондов на рынке.

Фонды облигаций инвестируют не в акции, а в государственные и корпоративные долги. Фонды облигаций, которые считаются более безопасным вложением, чем акции, обладают меньшим потенциалом роста, чем фонды акций.

Точно так же, как советники говорят, что фонды акций отдают предпочтение молодым, инвесторам, приближающимся к пенсионному возрасту, следует иметь больше фондов облигаций в своем портфеле, чтобы защитить свое гнездо, при этом зарабатывая больше процентов, чем те, которые хранят эти деньги на сберегательном счете в банке.

Фонды денежного рынка

Паевые инвестиционные фонды денежного рынка — это паевые инвестиционные фонды с фиксированным доходом, которые инвестируют в высококачественные краткосрочные займы от правительств, банков или корпораций.Примеры активов, которыми владеют эти фонды, включают казначейские обязательства США, депозитные сертификаты и коммерческие бумаги. По данным ICI, они считаются одними из самых безопасных вложений и составляют 15% рынка паевых инвестиционных фондов.

Сбалансированные фонды

Эти инвестиции, также известные как фонды распределения активов, представляют собой комбинацию фондов акций и фиксированного дохода с фиксированным соотношением инвестиций, например 60% акций и 40% облигаций. Самая известная разновидность этих фондов — это фонды с установленной датой, которые автоматически перераспределяют соотношение инвестиций из акций в облигации по мере приближения к пенсии.

Другие паевые инвестиционные фонды

Индексные фонды

Индексный фонд — это тип паевого инвестиционного фонда, чьи авуары соответствуют определенному рыночному индексу, например S&P 500, или отслеживают его. Популярность индексных фондов в последние годы резко возросла. благодаря развитию пассивной инвестиционной стратегии, которая со временем обычно приносит больше прибыли, чем активно управляемый подход. Как и фонды акций, индексные фонды могут варьироваться в зависимости от размера компании, сектора и местоположения.

Специальные или альтернативные фонды

Эта всеобъемлющая категория фондов включает хедж-фонды, управляемые фьючерсы, сырьевые товары и инвестиционные фонды в сфере недвижимости.Также растет интерес инвесторов к корпоративным социально ответственным паевым инвестиционным фондам, которые избегают инвестирования в спорные отрасли, такие как табачные изделия или огнестрельное оружие, и вместо этого сосредотачиваются на финансировании компаний с сильной экологической и трудовой практикой.

Реклама

MERRILL EDGE

4,5

Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой. Формула скоринга для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, варианты инвестирования, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.

Сборы и минимумы:

Рекламная акция: Кредит наличными до 600 долларов США с соответствующим депозитом.

УСЛУГИ ПЕРСОНАЛЬНОГО КОНСУЛЬТАНТА VANGUARD

5.0

Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой. Формула скоринга для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, варианты инвестирования, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.

Сборы и минимумы:

  • 0.30% в год.

  • минимум 50 000 долларов США.

Продвижение: Нет.

ELLEVEST

5,0

Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой. Формула скоринга для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, варианты инвестирования, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.

Комиссии и минимумы:

  • 1–9 долларов в месяц.

  • Минимум $ 0 на счете.

Акция: два месяца бесплатно с промокодом «nerdwallet»

Типы инвестиций — NerdWallet

Как инвестор, у вас есть много вариантов, куда вложить деньги. Важно тщательно взвесить типы инвестиций.

Инвестиции обычно делятся на три основные категории: акции, облигации и их эквиваленты. В каждой корзине есть много разных типов инвестиций.

Вот шесть типов инвестиций, которые вы можете рассмотреть для долгосрочного роста, и что вам следует знать о каждом. Примечание. Мы не будем рассматривать денежные эквиваленты, такие как денежные рынки, депозитные сертификаты или сберегательные счета, поскольку эти типы инвестиционных счетов предназначены не столько для увеличения ваших денег, сколько для их безопасности.

6 типов инвестиций

Акции

Акция — это вложение в определенную компанию. Когда вы покупаете акции, вы покупаете долю — небольшую часть — доходов и активов этой компании.Компании продают акции своего бизнеса, чтобы получить денежные средства; затем инвесторы могут покупать и продавать эти акции между собой. Акции иногда приносят высокую прибыль, но также сопряжены с большим риском, чем другие инвестиции. Компании могут потерять ценность или выйти из бизнеса. Ознакомьтесь с полным описанием акций.

Как инвесторы зарабатывают деньги: инвесторы в акции зарабатывают деньги, когда стоимость принадлежащих им акций повышается и они могут продать эти акции с прибылью. Некоторые акции также выплачивают дивиденды, которые представляют собой регулярное распределение прибыли компании среди инвесторов.

Облигации

Облигация — это ссуда, которую вы предоставляете компании или правительству. Приобретая облигацию, вы разрешаете эмитенту облигации занять ваши деньги и выплатить вам проценты.

Облигации обычно считаются менее рискованными, чем акции, но они также могут предлагать более низкую доходность. Основной риск, как и в случае любого кредита, заключается в том, что эмитент может объявить дефолт. Государственные облигации США обеспечены «полной верой и кредитом» Соединенных Штатов, что эффективно устраняет этот риск.Государственные и городские государственные облигации обычно считаются следующим менее рискованным вариантом, за которым следуют корпоративные облигации. Как правило, чем менее рискованна облигация, тем ниже процентная ставка. Для получения более подробной информации прочитайте наше введение в облигации.

Как инвесторы зарабатывают деньги: Облигации являются инвестициями с фиксированным доходом, потому что инвесторы ожидают регулярных выплат дохода. Проценты обычно выплачиваются инвесторам регулярными платежами — обычно один или два раза в год — а общая сумма основного долга выплачивается в день погашения облигации.

Паевые инвестиционные фонды

Если идея выбора отдельных облигаций и акций вам не по душе, вы не одиноки. Фактически, есть инвестиция, предназначенная только для таких людей, как вы: паевой инвестиционный фонд.

Паевые инвестиционные фонды позволяют инвесторам приобретать большое количество инвестиций за одну сделку. Эти фонды объединяют деньги многих инвесторов, а затем нанимают профессионального менеджера, который инвестирует эти деньги в акции, облигации или другие активы.

Паевые инвестиционные фонды следуют установленной стратегии — фонд может инвестировать в акции или облигации определенного типа, такие как международные акции или государственные облигации.Некоторые фонды инвестируют как в акции, так и в облигации. Насколько рискован паевой инвестиционный фонд, будет зависеть от вложений внутри фонда. Узнайте больше о том, как работают паевые инвестиционные фонды.

Как инвесторы зарабатывают деньги: когда паевой инвестиционный фонд зарабатывает деньги — например, посредством дивидендов по акциям или процентов по облигациям — он распределяет их часть между инвесторами. Когда вложения в фонд растут в цене, стоимость фонда также увеличивается, что означает, что вы можете продать его с прибылью. Обратите внимание, что для инвестирования в паевой инвестиционный фонд вы будете платить ежегодную комиссию, называемую коэффициентом расходов.

Индексные фонды

Индексные фонды — это тип паевых инвестиционных фондов, которые пассивно отслеживают индекс, а не платят менеджеру за выбор инвестиций. Например, индексный фонд S&P 500 будет стремиться отразить эффективность S&P 500, удерживая акции компаний, входящих в этот индекс.

Преимущество индексных фондов в том, что они, как правило, дешевле, потому что у них нет активного менеджера в платежной ведомости. Риск, связанный с индексным фондом, будет зависеть от вложений внутри фонда.Узнайте больше об индексных фондах.

Как инвесторы зарабатывают деньги: индексные фонды могут получать дивиденды или проценты, которые распределяются среди инвесторов. Эти фонды также могут расти в цене, когда контрольные индексы, которые они отслеживают, повышаются в цене; Затем инвесторы могут продать свою долю в фонде с целью получения прибыли. Индексные фонды также взимают коэффициенты расходов, но, как отмечалось выше, эти расходы обычно ниже, чем комиссии взаимных фондов.

Биржевые фонды

ETF — это тип индексного фонда: они отслеживают эталонный индекс и стремятся отразить его эффективность.Как и индексные фонды, они, как правило, дешевле паевых инвестиционных фондов, потому что ими активно не управляют.

Основное различие между индексными фондами и ETF заключается в том, как они покупаются: они торгуются на бирже как акции, что означает, что вы можете покупать и продавать ETF в течение дня, а цена ETF будет колебаться в течение дня. С другой стороны, паевые инвестиционные фонды и индексные фонды оцениваются один раз в конце каждого торгового дня — эта цена будет одинаковой независимо от того, в какое время вы покупаете или продаете.Итог: эта разница не имеет значения для многих инвесторов, но если вы хотите больше контролировать цену фонда, вы можете предпочесть ETF. Подробнее об ETF.

Как инвесторы зарабатывают деньги. Как и в случае с паевым инвестиционным фондом и индексным фондом, ваша надежда как инвестора состоит в том, что фонд вырастет в цене и вы сможете продать его с прибылью. ETF также могут выплачивать дивиденды и проценты инвесторам.

Опционы

Опцион — это контракт на покупку или продажу акций по установленной цене к установленной дате.Опционы предлагают гибкость, поскольку договор фактически не обязывает вас покупать или продавать акции. Как следует из названия, это вариант. Большинство опционных контрактов заключаются на 100 акций одной акции.

Когда вы покупаете опцион, вы покупаете контракт, а не сами акции. Затем вы можете купить или продать акции по согласованной цене в согласованный срок; продать опционный контракт другому инвестору; или позвольте истечению контракта. Подробнее о том, как работают параметры.

Как инвесторы зарабатывают деньги: Опционы могут быть довольно сложными, но на базовом уровне вы фиксируете цену акции, которая, как ожидается, вырастет в цене.Если ваш хрустальный шар прав, вы выиграете, купив акцию по цене ниже обычной. Если это не так, вы можете отказаться от покупки, и вы получите только стоимость самого контракта.

Как покупать различные типы инвестиций

Независимо от того, во что вы инвестируете, вам понадобится брокерский счет. В отличие от банковского счета, брокерский счет позволяет вам покупать и продавать инвестиции.

Вы можете открыть брокерский счет всего за 15 минут, и после получения средств вы будете готовы начать инвестировать.На веб-сайте брокера есть инструменты, которые помогут вам найти нужные вам инвестиции, а многие из них также предоставляют образовательные ресурсы, которые помогут вам начать работу. Прочтите наше полное руководство, чтобы узнать, как и где открыть брокерский счет.

Типы паевых инвестиционных фондов | InvestorPlace

Инвестиции в паевые инвестиционные фонды можно разделить на три типа — фонды денежного рынка, фонды облигаций и фонды акций.

Когда инвесторы решают, какие использовать, они должны учитывать инвестиционные стратегии, необходимые для каждого из них, и свой уровень толерантности к риску.Каждый тип инвестиций в паевые инвестиционные фонды имеет разные особенности и различные риски и выгоды. Как правило, чем выше потенциальная доходность, тем выше риск потери. Здесь мы обсудим три наиболее распространенных типа паевых инвестиционных фондов.

Фонды денежного рынка

Считается, что из трех типов вложений паевых инвестиционных фондов фонды денежного рынка имеют наименьший риск. По закону, фонды денежного рынка могут быть инвестированы только в конкретные высококачественные и краткосрочные инвестиции, выпущенные U.Правительство США, корпорации США, правительства штатов и местные органы власти. Этот тип паевых инвестиционных фондов пытается стабилизировать свою стоимость чистых активов (СЧА) на уровне 1,00 доллара за акцию. Из-за этого убытки инвесторов редки, но все же могут случиться.

Фонды денежного рынка выплачивают дивиденды, отражающие краткосрочные процентные ставки, как правило, менее одного года. Традиционно этот тип инвестиций в паевые инвестиционные фонды дает меньшую доходность, чем фонды облигаций и акций, но в краткосрочных ситуациях риск убытков меньше.

Облигационные фонды

Фонды облигаций обычно имеют более высокие риски, чем фонды денежного рынка, но с большей вероятностью будут приносить более высокую доходность. Это связано с тем, что фонды облигаций не ограничиваются высококачественными и краткосрочными инвестициями, как фонды денежного рынка. Примерами инвестирования в фонды облигаций являются казначейство США и облигации компаний. Риски, связанные с этим типом инвестиций в паевые инвестиционные фонды, включают кредитные риски, риски процентной ставки и досрочного погашения. Все инвесторы должны тщательно изучить все инвестиции в паевые инвестиционные фонды перед покупкой.

Фонды акций

Фонды акций, также известные как фонды акций, в долгосрочной перспективе ценятся выше. В краткосрочных инвестициях фондовые фонды будут сильно колебаться.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *