Пао ммк дивиденды за 1 полугодие 2020г: дивиденды по результатам первого полугодия 2020 года — рекомендация совета директоров

Содержание

ММК выплатит дивиденды за первое полугодие в размере ₽0,607 на акцию :: Новости :: РБК Инвестиции

Российские металлурги традиционно выплачивают дивиденды каждый квартал. Но в апреле ММК отложил рекомендацию по промежуточным дивидендам из-за пандемии

Фото: ММК

Фото: ММК

Совет директоров Магнитогорского металлургического комбината (ММК) рекомендовал выплатить дивиденды по результатам первого полугодия 2020 года в размере ₽0,607 на одну обыкновенную акцию, сообщила компания.

Это значит, что дивидендная доходность акций ММК составит 1,53%, если считать, исходя из цены на 12:50 мск в ₽39,65.

По дивидендной политике, принятой в ноябре 2019 года, компания выплачивает в качестве дивидендов 100% от свободного денежного потока (FCF). Но только при условии, что соотношение чистого долга к
EBITDA 
не превышает 1,0х. Если значение больше, на дивиденды направляется 50% от
FCF 
. На конец второго квартала соотношение у ММК составило 0,16х.

Обычно компания выплачивала дивиденды ежеквартально. Однако в апреле ММК отложил выплату дивидендов за 2020 год до осени. Председатель совета директоров Виктор Рашников сообщил, что это решение связано с пандемией коронавируса.

По его словам, ММК возобновит выплату дивидендов при нормализации обстановки и восстановлении базовых параметров экономики. Для этого рентабельность по EBITDA должна составить не менее 20%, а загрузка производственных мощностей — не ниже 70%. По итогам первого полугодия рентабельность по EBITDA составила 22,7%. Показатель загрузки мощностей компания не сообщила.

Совет директоров ММК предложил акционерам утвердить датой, на которую составляется список получателей дивидендов, 23 сентября 2020 года. Если вы хотите получить выплаты за первое полугодие, нужно купить бумаги не позднее 21 сентября.

Внеочередное собрание акционеров ММК запланировано на 11 сентября 2020 года. На нем будет принято окончательное решение о выплате дивидендов.


Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Свободный денежный поток — деньги на счетах компании, которая она заработала за период за счет основной деятельности за вычетом налогов и капитальных затрат. В свободном денежном потоке не учитываются поступления и выплаты кредитов, приобретение и продажа ценных бумаг и т.п.

EBITDA (англ. Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и уценки. Финансовый показатель позволяющий оценить сумму денег, которую компания может получить за период. В отличии от прибыли, при расчете EBITDA из суммы доходов не вычитаются такие неденежные расходы как амортизация и переоценка. Один из важных показателей для оценки способности компании обслуживать долг

Автор

Валентина Гаврикова.

О дате проведения Годового общего собрания акционеров и об установлении даты определения лиц, имеющих право на получение дивидендов

03.03.2020

ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» («ММК» или «Компания») (MICEX-RTS: MAGN; LSE: MMK), один из крупнейших мировых производителей стали, сообщает, что Совет директоров ММК на заседании, состоявшемся 28 февраля 2020 года, утвердил 29 мая 2020 года датой проведения Годового общего собрания акционеров (ГОСА) Компании.


Дата закрытия реестра для участия в ГОСА установлена на 6 мая 2020 года (на момент закрытия торгов на Лондонской фондовой бирже).

Место проведения ГОСА: Россия, Челябинская обл., г. Магнитогорск, ул. Кирова, д. 91, Центральная лаборатория контроля ПАО «ММК».

Время проведения ГОСА: начало собрания – 8:00 часов по московскому времени.

В повестку дня ГОСА Компании включены вопросы:

1. Об утверждении годового отчета, годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности по результатам 2019 года;

2. О распределении прибыли, в том числе выплате (объявлении) дивидендов по результатам отчетного 2019 года;

3. Об избрании членов Совета директоров ПАО «ММК»;

4. Об утверждении аудитора ПАО «ММК»;

5. Об утверждении размера выплачиваемых членам Совета директоров ПАО «ММК» вознаграждений и компенсаций.

На заседании 28 февраля 2020 года Совет директоров Компании предложил установить дату определения лиц, имеющих право на получение дивидендов за 4 квартал 2019 отчетного года – 17 июня 2020 года на конец операционного дня.

Ранее Совет директоров Компании на заседании, состоявшемся 4 февраля 2020 года, рекомендовал ГОСА утвердить выплату дивидендов по итогам работы за 4 квартал 2019 года в размере 1,507 рубля на одну акцию, что соответствует 100% от свободного денежного потока за квартал.

Информация об ММК

ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии России. Активы компании в РФ представляют собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов. ММК производит широкий сортамент металлопродукции с преобладающей долей продукции с высокой добавленной стоимостью. В 2019 году Компания произвела 12,5 млн тонн стали и 11,3 млн тонн товарной металлопродукции.

ММК является одним из лидеров отрасли по производственным издержкам и показателю рентабельности. Выручка Группы ММК за 2019 год составила 7 566 миллионов долларов, EBITDA – 1 797 миллионов долларов. Долговая нагрузка ММК является наименьшей в отрасли. Соотношение Чистый Долг/EBITDA на конец 2019 года составляет -0,13х. Инвестиционный рейтинг компании подтвержден ведущими мировыми рейтинговыми агентствами: Fitch, Moody’s, S&P.

Обыкновенные акции ММК котируются на Московской Фондовой Бирже, а депозитарные расписки Компании торгуются на Лондонской Фондовой Бирже. Доля акций в свободном обращении составляет 15,7%.

Служба по связям с инвесторами

Служба внешних коммуникаций

ММК СМЕНИЛ ОФИЦИАЛЬНОЕ НАЗВАНИЕ И УТВЕРДИЛ ДИВИДЕНДЫ


ММК СМЕНИЛ ОФИЦИАЛЬНОЕ НАЗВАНИЕ И УТВЕРДИЛ ДИВИДЕНДЫ


26 мая в Магнитогорске состоялись общее годовое собрание акционеров ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат», а также прошло первое заседание обновленного совета директоров компании.


Совет директоров изменил фирменное наименование ОАО «ММК», приведя его в соответствие с нормами главы 4 Гражданского кодекса РФ. Теперь предприятие будет называться публичным акционерным обществом «Магнитогорский металлургический комбинат» (ПАО «ММК»).


Собрание приняло решение выплатить дивиденды за 2016 год по размещенным обыкновенным именным акциям ОАО «ММК» в размере 1,242 рубля (с учетом налога) на одну акцию. Ранее компания выплатила дивиденды за первое полугодие 2016 года в размере 0,72 рубля (с учетом налога) на одну акцию.


Общая сумма дивидендов за 2016 год (1,962 рубля) оказалась в 2,2 раза выше дивидендов за 2015 год (0,89 рубля). Как поясняет компания в своем сообщении, дивиденды определены как 60% от свободного денежного потока за 2016 год, включая не только операционные доходы, но и доходы от продажи акций Fortescue Metals Group. Совет директоров ММК в апреле утвердил новую дивидендную политику с увеличенным коэффициентом выплаты — 50% от свободного денежного потока вместо 30%.


Собрание акционеров также избрало новый совет директоров. В него вошли: основной бенефициар предприятия Виктор Рашников, генеральный директор ММК Павел Шиляев, его заместители Николай Лядов и Сергей Ушаков, начальник департамента по финансам ООО «МАГСТОРН» Ольга Рашникова, заместитель гендиректора АО «Полиметалл УК» Зумруд Рустамова, заместитель председателя правления АО «Россельхозбанк» Кирилл Левин. В новый состав совета директоров вошли также три директора, которые соответствуют критериям независимости, предусмотренным Кодексом корпоративного управления России: президент ПАО Банк «ФК Открытие» Рубен Аганбегян, стратегический директор кластера быстроразвивающихся рынков Европы ООО «Хэй Груп» Валерий Марцинович и директор департамента компании с ограниченной ответственностью «Бэринг Восток Кэпитал Партнерс Групп Лимитед» Ральф Таваколян Морган.


Издание: Российская газета, 30.05.17


Автор: Алина Егорова

Совет директоров ПАО «ММК» рекомендует выплатить дивиденды за I полугодие 2017 года

28.08.2017


25 августа 2017 года Cовет директоров ПАО «ММК» (MMK:LI) принял решение о созыве внеочередного общего собрания акционеров ПАО «ММК» в заочной форме и утвердил повестку дня внеочередного общего собрания акционеров:


«О выплате дивидендов по размещенным акциям Общества по результатам работы ПАО «ММК» за полугодие 2017 отчетного года».


Совет директоров рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров ПАО «ММК» принять решение о выплате дивидендов по результатам работы Общества за полугодие 2017 отчетного года по размещенным обыкновенным именным акциям ПАО «ММК» в размере 0,869 рубля (с учетом налога) на одну акцию (всего около 164 млн долларов США по курсу на конец периода).


При принятии решения о рекомендуемом размере дивидендов, совет директоров руководствовался текущим финансовым состоянием компании, прибыльностью бизнеса и размером дивидендной доходности. В результате рекомендуемый размер дивидендов будет эквивалентен 75% свободного денежного потока компании (по МСФО) за первое полугодие 2017 года, что превышает минимальный уровень выплат, предусмотренных дивидендной политикой ПАО «ММК» (не менее 50% от свободного денежного потока).


Совет директоров предложил установить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по размещенным акциям Общества по результатам работы ПАО «ММК» за полугодие 2017 отчетного года – 10 октября 2017 года на конец операционного дня.


Совет директоров определил:


— дату окончания приема бюллетеней для голосования (дата поступления бюллетеней) – 29 сентября 2017 года;


— почтовый адрес, по которому должны направляться заполненные бюллетени: 455008, Челябинская область, г. Магнитогорск, пр. Карла Маркса, д. 212, Магнитогорский филиал акционерного общества «Регистраторское общество «СТАТУС»;


— дату определения (фиксации) лиц, имеющих право на участие во внеочередном общем собрании акционеров – 05 сентября 2017 года на конец операционного дня.


Был определен перечень информации (материалов), подлежащей предоставлению лицам, имеющим право на участие во внеочередном общем собрании акционеров ПАО «ММК».


Акционеры могут ознакомиться с информацией с 08 сентября 2017 года на сайте в интернете по адресу:


http://mmk.ru/corporate_governance/disclosure_of_information/materials_to_the_shareholders_meeting/, а также по адресам: г. Магнитогорск, пр. Карла Маркса, д. 212, Магнитогорский филиал АО «СТАТУС»; г. Магнитогорск, пр. Пушкина д.6, кабинеты 421, 426, Группа по работе с акционерами ПАО «ММК», в рабочие дни с 09-30 ч. до 17-30 ч. (в пятницу с 09-00 ч. до 16-15 ч.), перерыв с 12-00 ч. до 13-00 ч. местного времени. Более полную информацию можно получить по телефонам: (3519) 24-73-88, 25-45-73, 25-60-22 или обратившись по электронной почте: [email protected], [email protected]


Информация об MMK


ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии России. Активы компании в России представляют собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов. ММК производит широкий сортамент металлопродукции с преобладающей долей продукции с высокой добавленной стоимостью. В 2016 году Группой ММК произведено 12,5 млн тонн стали и 11,6 млн тонн товарной металлопродукции. Выручка Группы ММК за 2016 год составила $5,630 млрд, EBITDA – $1,956 млрд.


Контакты


Служба по связям с инвесторами:


Серов Андрей

тел.: +7 (3519) 24-52-97

e-mail: [email protected]


Служба внешних коммуникаций:



Кучумов Дмитрий               

тел.: +7 (499) 238-26-13             

e-mail: [email protected]


Булин Дмитрий

тел.: +7 (499) 238-26-13

e-mail: [email protected]

Цена проводника | Лондонская фондовая биржа

  • Откройте для себя

    Откройте для себя

    Начните свое путешествие здесь

    Откройте для себя международный обмен в мире Наши регионы

      Наши регионы

    • Великобритания
    • Европа
    • Россия, СНГ и Центральная Азия
    • Ближний Восток
    • Израиль
    • Африка
    • Северная и Южная Америка
    • Азиатско-Тихоокеанский регион
    • Китай
    • Шанхай Лондон Stock Connect

    Новости и аналитика

      Новости и аналитика

    • Последние новости
    • Приветственные истории
    • Аналитические обзоры и отчеты
    • Пресс-релизы

    События

      События

    • Приветственные истории
    • Церемонии на Лондонской фондовой бирже

    LSEG

      LSEG

    • LSEG продукты и услуги
    • Наша история

    Цены и поиск на рынках Наши регионы Новости Shanghai London Stock Connect

  • Новости и цены

    Новости и цены

    Начните свое путешествие здесь

    Новости и цены Индексы FTSE

      Индексы FTSE

    • FTSE 100
    • FTSE 250
    • FTSE 350
    • FTSE All-Share

    Цены и рынки

      Поиск по ценам и рынкам

    • Поиск облигаций
    • Поиск розничных облигаций
    • Поиск ETF
    • Расширенный поиск облигаций

    Новости

      Новости

    • Сегодняшние новости
    • Регуляторные новости (RNS)

    Отчеты

      Отчеты

    • Эмитенты и инструменты
    • Первичные рынки
    • Вторичные рынки
    • Статистика группы

    Новые выпуски

      Новые выпуски

    • Предстоящие выпуски
    • Недавние выпуски

    Значения индекса FTSE Инструменты и услуги Подъемы и падения Личные инвестиции

  • Привлечение финансирования

    Привлечение финансирования

    Начните свой Путешествие сюда

    Поднять финансирование ceEquity

      Капитал

    • AIM
    • Основной рынок
    • Сравните рынки для листинга капитала
    • Знак зеленой экономики
    • Расчет комиссий
    • Оцените варианты финансирования
    • Как включить в листинг собственный капитал
    • Полезные активы

    Долг

      Долг

    • Основной рынок
    • Международный рынок ценных бумаг
    • Устойчивый рынок облигаций
    • Сравните наши долговые рынки
    • Поток услуг эмитента
    • Наши продукты
    • Расчет комиссий
    • Как перечислить долговые обязательства
    • Полезные активы

    ETP

      003

      ETFs

    • ETCs и ETNs
    • Расчет комиссий
    • Как включить ETP в листинг
    • Полезные активы

    Фонды

      Фонды

    • Сравнить рынки для листинга фондов
    • Сегмент специализированных фондов
    • Listed Real Estate Hub
    • SPACs перечислить фонды
    • Полезные активы

    Focus

      Focus

    • Услуги для эмитента
    • ELITE
    • Устойчивое финансирование
    • Портал самообслуживания для допуска

    Назначенные консультанты Услуги эмитента Цены и поиск по рынкам Привлечение финансирования Часто задаваемые вопросы

  • Trade

    Trade Start 9000 Путешествие сюда

    TradeEquity trading

      Equity trading

    • UK and European Securities
    • International Order Book
    • Global Equity Segment
    • Offbook trade report
    • Полезные активы

    Долговые операции

      Долговые сделки

    • Книга заказов для розничной торговли Облигации
    • Книга заявок на ценные бумаги с фиксированным доходом
    • Полезные активы

    Торговля ETP

      Торговля ETP

    • Расчет Euroclear Bank
    • Запрос котировки
    • Каталог маркет-мейкеров ETP
    • Полезные активы

    Членство

      Me mbership

    • Каталог фирм-членов
    • Информационные листы фирм-членов
    • Полезные активы

    Полезные ссылки

      Полезные ссылки

    • Доступ к торгам
    • Особые условия
    • Освобождение от гербовых сборов
    • Техническая библиотека

    Доступ к торгам CurveGlobal Markets Бирюзовые рынки

  • Личное инвестирование

    Личное инвестирование

    Начните свое путешествие здесь

    Центр личного инвестирования Инструменты

      Инструменты

    • Мой счет
    • Поиск цен и рынков
    • Уведомления по электронной почте
    • Виртуальный портфель и список наблюдения
    • Служба поиска исторических цен
    • a Брокер
    • Прямой доступ к рынку

    Каталог брокеров

      Каталог брокеров

    • Только исполнение
    • Консультативный
    • Дискреционный

    Все статьи

      Все статьи

,

10 самых доходных плательщиков ежемесячных дивидендов

Обновлено 6 мая 2019 г., Куинн Мохаммед

Подавляющее большинство компаний, выплачивающих дивиденды, производят выплаты акционерам один раз в квартал. Другие выплачивают дивиденды еще реже, например, при полугодовом или годовом графике выплат. Это может вызвать проблемы с денежным потоком для инвесторов, которым может потребоваться ежемесячный доход .

Однако есть компании, которые производят ежемесячных платежей .Фактически, существует 39 таких компаний, которые ежемесячно выплачивают дивиденды инвесторам.

Полный список акций с ежемесячными дивидендами вы можете увидеть ниже:

В этой статье исследуются 10 самых доходных ежемесячных плательщиков дивидендов для инвесторов, которые ищут как ежемесячный доход, так и высокий доход от своих инвестиций.

Вы можете узнать больше о ежемесячной выплате дивидендов по акциям из следующего видео.

Важно отметить, что высокодоходные плательщики ежемесячных дивидендов в среднем намного более рискованны, чем рынок в целом.Существует повышенный риск сокращения дивидендов при высоких коэффициентах выплат, что часто связано с очень высокой доходностью.

В то время как одни из самых доходных акций с ежемесячными дивидендами привлекательны для инвестиций, другие потенциально могут служить предупреждающими сигналами для инвесторов.

Содержание

Десять наиболее доходных ежемесячных дивидендных акций, выбранных для этой статьи, перечислены в порядке дивидендной доходности от наименьшего к наибольшему.

Ежемесячные дивиденды с высокой доходностью # 10: Фонд роялти по бассейну Сан-Хуана (SJT)

Дивидендная доходность: 8.0%

SJT — это траст роялти, основанный в ноябре 1980 года. Траст имеет право на получение 75% доли роялти в различных нефтегазовых активах на площади более 150 000 акров брутто в бассейне Сан-Хуан на северо-западе Нью-Мексико. Более 90% добычи треста составляет газ, а остальная часть — нефть.

У траста не указана дата прекращения действия. Он прекратит свое действие, если доход от роялти упадет ниже 1 000 000 долларов США в год в течение любого последующего двухлетнего периода.

В 2018 году цена на природный газ резко упала, что привело к резкому снижению дохода от роялти на единицу продукции.

Источник: Годовой отчет за 2018 год

В прошлом году средняя цена на природный газ упала почти на 30% до 1,89 доллара за куб.м. Это привело к снижению доходов от роялти на 42%. Увеличение расходов привело к снижению распределяемой прибыли на 54%.

Дивиденды SJT классифицируются как доход от роялти. Выплаты считаются обычным доходом и облагаются налогом по предельной налоговой ставке.Поскольку цены на нефть так важны для денежного потока фондов роялти, неудивительно, что дивиденды SJT снизились с 2014 по 2016 год.

Если траст продлится 10-15 лет, по консервативной оценке независимых инженеров-нефтяников, при норме распределения в 2018 г. в размере 0,385678 долл. США за единицу инвесторы получат от распределений приблизительно 3,86-5,79 долл. США за единицу.

Инвестиции в SJT прямо сейчас, по сути, делают ставку на две вещи — более высокие цены на нефть и газ и более длительный, чем ожидалось, срок службы траста.

Роялти-трасты могут быть хорошим источником дивидендного дохода из-за их высокой доходности. Но инвесторы должны убедиться, что активы траста не закончатся, прежде чем начальные инвестиции будут возвращены. Похоже, что инвесторам SJT потребуется значительно более высокая цена на природный газ и нефть, чтобы сделать акции хорошей инвестицией.

Если цены на энергоносители снова упадут, распределение SJT, вероятно, испытает еще одно резкое падение. Инвесторам, которые хотят снизить риск от дивидендных акций, рекомендуется избегать трастов роялти, таких как SJT.

Ежемесячные дивиденды с высокой доходностью # 9: Кредит на сбор урожая (HCAP)

Дивидендная доходность: 9,1%

Harvest Capital Credit Corporation — публичная компания BDC, специализирующаяся на инвестировании в малый и средний бизнес в США.

Harvest нацелен на компании, которые либо имеют положительный денежный поток и могут поддержать его выплаты, либо компании с привлекательными и ценными активами, которые можно использовать в качестве обеспечения. Целевые компании обычно приносят от 10 до 100 миллионов долларов годового дохода, и большинство сделок заключаются напрямую, а не синдицированы.

Компания использует приоритетный обеспеченный долг, срочные ссуды, младшие обеспеченные ссуды, субординированный заем и инвестиции в миноритарный акционерный капитал. Такая гибкость позволяет предлагать финансовые решения широкому кругу компаний.

Отчеты

Harvest Capital за четвертый квартал и годовые результаты 2018 года приведены ниже. HCAP Highlights

Источник: пресс-релиз о прибыли за 4 квартал

Harvest Capital сообщил о чистом инвестиционном доходе от основной деятельности в размере 0,93 доллара США на акцию за 2018 финансовый год, что на 34% меньше, чем в 2017 году.Инвестиционный доход был ниже, чем в предыдущем году из-за меньшего инвестиционного портфеля, чем в предыдущем году. Меньший размер портфеля оказывает существенное влияние на BDC, поскольку прибыльность Harvest Capital зависит от дохода, который он может получить от своих инвестиций.

Harvest не имеет сильной дивидендной истории. Дивиденды были снижены в феврале 2018 года с 0,1125 доллара на акцию до 0,095 доллара на акцию. Дивиденды на 2019 год снова уменьшены, на этот раз до текущего значения 0,08 доллара в месяц.В годовом исчислении выплата составляет 0,96 доллара на акцию. Это подчеркивает характер инвестирования в BDC. Всегда существует значительный риск того, что выплата окажется невыполнимой. Акции с доходностью около 10% привлекательны, но не для не склонных к риску инвесторов.

Благодаря дивидендной доходности 9,1%, Harvest явно привлекает к себе прибыль. Но Harvest — это не акция, которая может быть частью портфеля «установил и забыл». Инвесторы не могут просто покупать акции Harvest и предполагать, что дивиденды будут устойчивыми, поскольку компания сократила выплаты дважды за последние 17 месяцев.

Ежемесячные дивиденды с высокой доходностью № 8: Whitestone REIT (WSR)

Дивидендная доходность: 9,1%

Whitestone REIT приобретает, владеет и развивает коммерческую недвижимость в густонаселенных районах. Большинство его собратьев по торговым центрам REIT имеют большие площади с традиционными арендаторами. Как REIT, Whitestone по закону требует для выплаты 90% своей прибыли в виде распределения. Это означает, что REIT (в среднем) имеют высокую доходность.

Недвижимость траста в основном находится в Фениксе и Хьюстоне, с меньшими выделениями в других крупных городах Техаса.Эти области были выбраны по очень конкретным причинам. Критерии приобретения компании включают объекты, ориентированные на сообщества, которые явно расположены в развивающихся и разнообразных районах.

Эти объекты недвижимости обычно расположены в густонаселенных районах с потенциалом роста, в основном в Хьюстоне, Далласе, Чикаго и Фениксе.

WSR Geographic Allocation

Источник: презентация для инвесторов, апрель 2019 г., стр. 8

Средний доход семьи в пределах трех миль от собственности Whitestone составляет 95 182 долларов США 10.На 5% выше среднего медианного дохода REIT. Более высокие медианные доходы означают, что потребители в этом районе могут позволить себе покупать товары по более высокой цене. Whitestone ожидает, что его недвижимость выиграет не только от роста населения, но и от роста доходов домохозяйств.

Вместо того, чтобы подходить к своей недвижимости «под одну гребенку», Whitestone стремится привлекать арендаторов, которые могут удовлетворить потребности окружающих районов. Потребители хорошо отреагировали на эту философию, и компания Whitestone увидела рост спроса на ее свойства.

С тех пор, как REIT стал публичным в 2010 году, заполняемость Whitestone увеличилась с 80,3% до 90,5% по состоянию на 4 квартал 2018 года. Продажи в аналогичных магазинах выросли на 3,3% в 2018 году, что значительно выше среднего показателя аналогов (1,8%). Акции Whitestone показали хорошие результаты в последние годы.

WSR Total Returns

Источник: презентация для инвесторов, апрель 2019 г., стр. 5

В то время как почти все остальные торговые центры REIT продемонстрировали снижение своих акций за последние двенадцать месяцев, доходность акций Whitestone составляет почти тридцать процентов.REIT также превзошел всех коллег за последние три года и более чем наполовину за последние пять лет.

Для таких REIT, как Whitestone, Funds From Operation или FFO, это лучшее измерение прибыльности и денежного потока, чем традиционная метрика прибыли на акцию, которая используется для оценки большинства акций. Поскольку амортизационные расходы влияют на прибыль, а REIT часто имеют высокие нормы амортизации, прибыль на акцию не является точным показателем эффективности деятельности компании.

В 2018 году REIT продал пять объектов недвижимости, что снизило объем основных средств от операций, или FFO, с 1 доллара.25 на акцию в 2017 году до 1,16 доллара, что на 7,2% меньше, чем в прошлом году. Тем не менее, эти продажи принесли 29 миллионов долларов доходов, которые можно использовать для выплаты дивидендов, улучшения существующей собственности или приобретений.

В первом квартале 2019 года условия оставались тяжелыми. Несмотря на рост NOI в том же магазине на 2,4%, скорректированная цена FFO на акцию в размере 0,24 доллара не изменилась по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Рост управленческих, транзакционных и других комиссий был компенсирован, среди прочего, ростом процентных расходов и увеличением количества акций.

Whitestone начал выплачивать квартальные дивиденды в октябре 1999 года. В апреле REIT начал выплачивать ежемесячные дивиденды. Whitestone несколько раз снижала дивиденды, последний раз в связи с выплатой в июле 2010 года. С тех пор REIT выплачивает одинаковые ежемесячные дивиденды, поэтому инвесторы, желающие увеличить дивиденды, будут разочарованы.

С другой стороны, компания не сокращала дивиденды в течение длительного времени, что делает ее одной из наиболее стабильных высокодоходных акций в этом списке.Текущая доходность выше 9%, что может сделать Whitestone очень хорошей позицией для получения дохода в портфеле инвестора.

Дивиденды составляют 1,14 доллара на акцию в год, и в последние годы основная FFO Whitestone на акцию покрывала выплаты. Согласно прогнозам на 2019 год, базовая ставка FFO на акцию составит от 1,06 до 1,10 доллара. Это говорит о том, что Whitestone может не иметь достаточного основного FFO, чтобы полностью покрыть дивиденды в этом году.

Если дивиденды не покрываются прибылью, инвесторы должны обратить на это внимание.Это особенно верно для Whitestone, учитывая, что его FFO движется в неправильном направлении. Мы считаем доходность Whitestone очень привлекательной, но при этом сопряженная с риском ее снижения с учетом факторов, обсуждаемых здесь. Это, в свою очередь, снижает привлекательность акций.

Ежемесячные дивиденды с высокой доходностью # 7: Stellus Capital (SCM)

Дивидендная доходность: 9,4%

Stellus Capital Investments — управляющая инвестиционная компания закрытого типа. Компания стремится максимизировать общую прибыль акционеров за счет высоких дивидендных доходов и прироста капитала.Stellus Capital считается регулируемой инвестиционной компанией для целей налогообложения.

Stellus Capital управляет активами на сумму около 1,4 миллиарда долларов. Компания разделена на два инвестиционных подразделения: частный кредит и частный кредит энергии. Подразделение частного кредитования предоставляет прямые займы компаниям среднего размера (то есть компаниям с EBITDA от 5 до 50 миллионов долларов США) в самых разных секторах, таких как бизнес, технологии, здравоохранение и розничная торговля. Подразделение частного кредитования энергетики инвестирует в малые и средние энергетические компании.

На следующей диаграмме показан портфель Stellus Capital и его географическая диверсификация.

SCM Portfolio

Источник: презентация для инвесторов за 4 квартал 2018 г., Stellus Capital Investment, стр. 13

Как видите, только отрасли услуг и здравоохранения / фармацевтики составляют более 10% инвестиционного портфеля. Stellus Capital распределяет свои инвестиции между 24 различными штатами. Только Техас и Калифорния занимают более 10% портфеля. Диверсифицированный портфель и география помогают защитить компанию от спада в конкретной отрасли или регионе.

Когда дело доходит до показателей прибыли, инвестиционные компании оцениваются по их чистому инвестиционному доходу или чистой прибыли, а не по традиционным показателям, таким как прибыль на акцию. NII — это сумма дохода, остающегося после вычета операционных расходов из общего инвестиционного дохода.

Чистый инвестиционный доход составил 1,42 доллара на акцию за весь 2018 год, что указывает на коэффициент выплаты дивидендов 96%. Это означает, что текущая выплата дивидендов устойчива, но едва ли. Имейте в виду, что BDC должны распределять практически весь свой доход, поэтому коэффициент выплат Stellus всегда будет высоким.Даже в этом случае у компании не так много места для маневра. Даже небольшое снижение инвестиционного дохода может привести к тому, что коэффициент выплат может превысить 100%, что свидетельствует о потенциально неустойчивых дивидендах.

Stellus Capital выплачивает дивиденды с декабря 2012 года и ежемесячные дивиденды с января 2014 года. Хотя дивиденды остались прежними с момента IPO компании, доходность 9,4% является очень привлекательной. Фактор диверсифицированной бизнес-модели и акции Stellus Capital могут стать привлекательным дополнением к портфелю доходов инвестора.

Конечно, нет никакой гарантии, что планы роста компании будут успешными, и при коэффициенте выплат, близком к 100%, нет места для ошибки. В результате инвесторы должны принять на себя риск сокращения дивидендов в будущем, если финансовые результаты ухудшатся. Только инвесторы, готовые пойти на такой риск, должны рассмотреть возможность покупки акций.

Ежемесячные дивиденды с высокой доходностью # 6: Horizon Technology Finance (HRZN)

Дивидендная доходность: 10,2%

Horizon Technology Finance — лидер на платформе венчурного кредитования.Компания является BDC и с 2004 года инвестировала более 1,5 миллиарда долларов в венчурные кредиты более чем 235 растущим компаниям. BDC инвестирует капитал в различные компании.

Horizon получает прибыль за счет инвестиций в компании через напрямую предоставленные приоритетные обеспеченные займы и, в меньшей степени, за счет возможности увеличения стоимости капитала за счет варрантов.

Предоставляет заемное финансирование компаниям на ранней стадии развития в трех отраслевых группах:

  • Науки о жизни
  • Технологии
  • Медицинская информация и услуги

Медико-биологические компании в основном включают биотехнологии, медицинские приборы и специализированные фармацевтические препараты.Инвестиции в технологии обычно вкладываются в облачные вычисления, беспроводную связь, кибербезопасность, аналитику и хранение данных, Интернет, программное обеспечение и многое другое. Медицинская информация включает диагностику, медицинские записи и поставщиков программного обеспечения для управления пациентами.

Портфолио Horizon в разбивке по отраслям и географическим регионам выглядит следующим образом:

HRZN Portfolio

Источник: презентация для инвесторов

Портфель компаний сильно зависит от технологической группы, но даже внутри этой группы отрасли очень диверсифицированы.

Кроме того, компания имеет в своем портфеле благоприятное сочетание стабильных и растущих компаний, соответственно, что обеспечивает сочетание роста и безопасности при кредитовании.

В 2018 году Horizon сообщил о чистом инвестиционном доходе в размере 13,9 млн долларов США, или 1,20 доллара США на акцию, за год. Это на 12% больше, чем в предыдущем году. Средневзвешенная годовая доходность Horizon по долговым инвестициям за год составила 15,3% по сравнению с 15,1% в 2017 году.

Дополнительную информацию о портфолио Horizon можно увидеть ниже:

HRZN Numbers

Источник: презентация для инвесторов

Horizon начала выплачивать ежемесячные дивиденды в январе 2013 года.Акционеры получали одинаковые дивиденды каждый месяц в течение почти четырех лет. Horizon снизила размер дивидендов с 11,5 центов в месяц до 10 центов в месяц, или 1,20 доллара на акцию в год, в конце 2016 года. Компания продолжает объявлять ежемесячные дивиденды в размере 10 центов за 2019 год. очень щедрый урожай.

Чистый инвестиционный доход за 2018 год составил 1,20 доллара, что точно соответствует уровню распределения. Коэффициент выплат 100% практически не оставляет права на ошибку.Если инвестиционный доход в будущем снизится, дивиденды могут сократиться.

Результаты

Horizon за первый квартал не показали значительных улучшений. Чистый инвестиционный доход в размере 0,28 доллара на акцию не изменился по сравнению с тем же кварталом прошлого года и не полностью покрыл 0,30 доллара на акцию, выплаченную при распределении в течение квартала.

Horizon сохранил ежемесячную ставку дивидендов на уровне 0,10 доллара на акцию в июле, августе и сентябре. Но если финансовые результаты Horizon ухудшатся, сокращение дивидендов, как это произошло в 2016 году, определенно возможно.

Акция

Horizon может быть привлекательной для инвесторов благодаря своей дивидендной доходности 10,2%, а также признанию того, что дивиденды могут оказаться под угрозой в случае экономического спада.

Ежемесячные дивиденды с высокой доходностью # 5: Prospect Capital (PSEC)

Дивидендная доходность: 10,7%

Prospect Capital Corporation — инвестиционная компания, которая надеется достичь высоких доходов и прироста капитала для своих акционеров за счет использования долговых и других вложений в акционерный капитал.

Как компания по развитию бизнеса, или BDC, Prospect Capital инвестирует в малые и средние компании. Компании, находящиеся на начальных этапах развития, ищут капитал от BDC для своего роста. BDC, такие как Prospect Capital, не платят подоходный налог, если они отвечают определенным требованиям, например, распределяют не менее 90% своего налогооблагаемого дохода среди акционеров.

Prospect Capital — ведущий поставщик прямых инвестиций и частного заемного финансирования для компаний среднего размера, которые в широком смысле определяются как компания со штатом от 100 до 2000 сотрудников.

Работа на среднем рынке выгодна для Prospect Capital из-за отсутствия конкуренции со стороны более крупных и авторитетных кредиторов. Кроме того, с рыночной капитализацией в 2,4 миллиарда долларов и активами около 6 миллиардов долларов Prospect Capital является одним из крупнейших игроков на этом рынке.

Prospect Capital инвестирует во множество различных секторов экономики, включая автозапчасти, коммерческие услуги, здравоохранение и СМИ. PSEC Distributions

Источник: Презентация для инвесторов Prospect Capital Corporation, слайд 15

Несмотря на это, Prospect Capital заявила, что после IPO общая сумма распределения составила 17,16 доллара на акцию, что почти в в три раза превышает текущую цену акций в 6,75 доллара.

Очевидно, что привлекательность Prospect Capital заключается в ее способности генерировать денежные средства для возврата акционерам, и со временем он преуспел в этом.

Дивиденды пока кажутся безопасными, но инвесторы должны постоянно следить за чистым инвестиционным доходом компании на предмет любых признаков проблем, которые потенциально могут привести к дальнейшим сокращениям в будущем.

Ежемесячные дивиденды с высокой доходностью # 4: Глобальная чистая аренда (GNL)

Дивидендная доходность: 11,2%

Global Net Lease — это инвестиционный фонд недвижимости, который поддерживает глобальный портфель коммерческой недвижимости. REIT фокусируется на тройной аренде, когда арендатор несет ответственность за оплату трех основных вторичных затрат, связанных с покупкой недвижимости:

  • Расходы на содержание
  • Расходы на страхование
  • Налоги на недвижимость

Недвижимость Global Net Lease состоит в основном из корпоративных арендаторов инвестиционного уровня.У компании есть недвижимость в США, Великобритании, Германии, Нидерландах и Финляндии.

GNL Portfolio

Источник: презентация для инвесторов

Как видно из изображения, предоставленного компанией, Global Net Lease ориентирована на высококачественных арендаторов, что помогает защитить компанию во время экономического спада. В портфолио компании также входит широкий спектр отраслей.

В то время как 38% всего портфеля описывается как «прочие», отрасль финансовых услуг является следующей по величине отдельной долей и составляет 12% активов.Никакая другая отрасль не занимает более 6% от общего портфеля. Global Net Lease также отличается разнообразием типов собственности, которой она владеет. Типы недвижимости делятся на офисные (53%), промышленные / распределительные (39%) и торговые (8%).

AFFO компании

Global Net Lease на акцию в 2018 году составила 2,11 доллара США, что очень незначительно по сравнению с 2,10 доллара в 2017 году. За тот же период выручка выросла на 8,8% до 282,2 миллиона долларов. Портфель недвижимости составлял 99,2% сданных в аренду со средневзвешенным оставшимся сроком аренды 8,3 года на конец 2018 года.

Дивиденды траста составили 2,13 доллара за тот же период времени, что означает, что дивиденды не покрывались AFFO. Так было на протяжении многих лет с тех пор, как Global Net Lease стала публичной в 2015 году. В связи с этим дивиденды траста могут быть сокращены, если экономические условия ослабнут и вызовут серьезное снижение AFFO. Хотя REIT увеличивал дивиденды только дважды с момента IPO, он никогда не сокращал дивиденды.

Высокая заполняемость, портфель, состоящий в основном из компаний инвестиционного уровня, и покрытые дивиденды делают Global Net Least одной из лучших компаний, выплачивающих ежемесячные дивиденды с высокой доходностью.

Ежемесячные дивиденды с высокой доходностью # 3: Capitala Finance (CPTA)

Дивидендная доходность: 11,6%

Capitala Finance Group — это компания по развитию бизнеса, или BDC, под управлением которой находятся активы на сумму 2,7 миллиарда долларов.

Стратегия компании направлена ​​на инвестирование в долговые ценные бумаги и совместные инвестиции в миноритарный акционерный капитал, как правило, для компаний со стоимостью предприятия ниже 250 миллионов долларов. Дополнительные критерии, используемые при оценке инвестиционных возможностей, включают годовой доход от 10 до 200 миллионов долларов и промежуточную EBITDA за 12 месяцев в размере 4 долларов.От 5 до 30 миллионов долларов.

Компания инвестировала средства в более чем 150 различных компаний с момента своего основания в 1998 году и стремится к сотрудничеству с сильными командами менеджеров для создания стоимости и достижения оптимальных результатов для акционеров.

CPTA Portfolio

Источник: презентация для инвесторов

Capitala имеет инвестиции в широкий спектр отраслей. Крупнейшими отраслями по объему вложений для Capitala’s являются бизнес-услуги (20% портфеля), за которыми следуют прочие (15%) и информационные технологии (13%).

Почти все инвестиции

Capitala направляются в компании в Соединенных Штатах, при этом половина портфеля находится в южных штатах. Отраслевая и географическая диверсификация предлагают некоторую защиту от мягких экономических условий.

Чистый инвестиционный доход за год составил 16 млн долларов США, или 1 доллар США на акцию, что незначительно выросло по сравнению с 2017 годом. Чистые активы на конец 2018 года составили 190,6 млн долларов США, или 11,88 доллара США на акцию, что значительно ниже конечного значения 2017 года в 13,91 доллара США на акцию. Поделиться.

Общий инвестиционный доход за год составил 47,3 млн долларов, что ниже 51,1 млн долларов за аналогичный период 2017 года. Снижение произошло из-за меньшего инвестиционного портфеля, хотя Capitala удалось снизить свои расходы в этом квартале.

Инвесторам следует знать, что Capitala сократила дивиденды почти на 36% 02.10.2017. Фактически, компания несколько раз снижала дивиденды за последние несколько лет, а коэффициент выплат в 2018 году составил 100%, а это означает, что только самые терпимые к риску инвесторы должны рассматривать Capitala.

Ежемесячные дивиденды с высокой доходностью # 2: AGNC Investment (AGNC)

Дивидендная доходность: 12,2%

AGNC Investment Corp — это ипотечный инвестиционный фонд недвижимости. REIT инвестирует в агентские ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, и получает доход в основном за счет заимствований, структурированных в виде соглашений репо. Соглашения обратного выкупа — это соглашения, в которых одна сторона покупает актив по цене, а затем соглашается выкупить актив по заранее определенной более высокой цене в более поздний срок.

AGNC — это крупнейший на рынке REIT для жилищной ипотечной ссуды с внутренним управлением и одна из трех таких компаний с рыночной капитализацией более 5 миллиардов долларов.

Ниже представлен портфель AGNC на конец первого квартала 2019 года.

AGNC Portfolio

Источник: презентация для инвесторов

Как видите, большую часть портфеля компании составляют 30-летние фиксированные ипотечные кредиты. Поскольку AGNC использует кредитное плечо для увеличения своего портфеля и выплаты дивидендов, REIT очень чувствителен к колебаниям процентных ставок.При более высоких процентных ставках стоимость заимствования денег увеличивается.

На каждые 100 базисных пунктов повышение процентных ставок AGNC будет видеть изменение рыночной стоимости портфеля на 1,6%. Если бы спреды по ценным бумагам, обеспеченным ипотекой, выросли всего на 25 б.п., материальная балансовая стоимость AGNC упала бы более чем на 14%. Это говорит об огромном левом рычаге, который имеет траст, и его зависимости от благоприятной процентной среды для достижения заявленной цели повышения стоимости чистых активов.

Рост процентных ставок в значительной степени обратно коррелирует со способностью ипотечного REIT генерировать более высокие спреды по своему портфелю, поэтому, в целом, доходность падает.

В 2018 году AGNC отразила в совокупном доходе убыток в размере 1,14 доллара на акцию. Чистый спред и долларовая прибыль на акцию составили 2,35 доллара, а общий размер дивидендов — 2,16 доллара на акцию.

Первый квартал 2019 года не принес AGNC особого облегчения. Чистый процентный доход в размере 164 млн долларов снизился на 27% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. В результате компания объявила о намерении сократить ежемесячные выплаты дивидендов на 11% до 0,16 доллара на акцию в будущем.

AGNC начала выплачивать ежемесячные дивиденды в конце 2014 года и почти сразу же сократила размер дивидендов.С тех пор REIT уменьшал свои дивиденды акционерам еще два раза, последний раз в связи с выплатой в августе 2016 года.

В связи с тем, что AGNC объявляет о постоянном снижении дивидендов, лучше держаться подальше от этой корпорации в качестве инвестора в рост дивидендов. Хотя скорректированный дивиденд по-прежнему приведет к повышению доходности, он также может быть снижен в будущем из-за сложившейся истории AGNC.

Ежемесячные дивиденды с высокой доходностью # 1: Orchid Island Capital (ORC)

Дивидендная доходность: 14.6%

Orchid Island — это специализированная финансовая компания, инвестирующая в ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, или MBS. Основная сумма и проценты по этим ценным бумагам гарантируются Федеральной национальной ипотечной ассоциацией, Федеральной ипотечной корпорацией и Государственной национальной ипотечной ассоциацией, известной как Fannie Mae, Freddie Mac и Ginnie Mae соответственно.

Ипотечные REIT обычно имеют гораздо более высокую дивидендную доходность, чем стандартные REIT, но это не обязательно делает их более выгодными вложения.Как инвесторы на собственном опыте убедились во время финансового кризиса 2008 года, ценные бумаги с ипотечным покрытием могут быть очень нестабильными и рискованными. Это первая причина, по которой инвесторам, не склонным к риску, было бы разумно держаться подальше от Острова Орхидей.

Непостоянная способность

Orchid Island генерировать положительную прибыль на акцию за последние несколько лет видна на следующем изображении:

ORC EPS

Источник: презентация для инвесторов

Прошлый год был трудным для Острова Орхидей.Чистый убыток компании составил 0,52 доллара на акцию. Это включало потерю $ 0,80 на акцию из-за крупных убытков портфеля. С поправкой на этот убыток REIT получил чистый процентный доход в размере 0,28 доллара на акцию. Балансовая стоимость одной акции на конец года составила 6,84 доллара по сравнению с 8,71 доллара в конце 2017 года.

Orchid Island снизила дивиденды на 21,4% 11.01.2018. До этого компания снизила свои дивиденды до 0,14 доллара с 0,18 доллара в июне 2015 года. Текущая доходность довольно высока, но инвесторы должны знать, что сокращение дивидендов может произойти снова.

У компании сложный старт в 2019 году. Чистый процентный доход в первом квартале в размере 13,5 млн долларов снизился на 45% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В расчете на акцию Orchid Island сообщила о прибыли на акцию в размере 0,22 доллара, что ниже 0,24 доллара на акцию в объявленных дивидендах в первом квартале.

Для острова Орхидей слишком много красных флажков, чтобы его можно было считать привлекательной инвестицией. В результате инвесторы, работающие с доходами, будут лучше заинтересованы в покупке более высококачественных дивидендных акций с более устойчивыми выплатами.

Спасибо, что прочитали эту статью. Пожалуйста, отправляйте любые отзывы, исправления или вопросы по адресу [email protected]

.

адвентистская миссия | Ежеквартальная миссия молодежи и взрослых

4 апреля 2020 г.

Биляна Миятови впервые помолилась, когда, будучи 20-летней атеисткой, увидела своего родственника, борющегося со сверхъестественными силами.

Читать далее

11 апреля 2020

«Это было настоящее чудо — найти одного адвентиста среди 10 000 человек», — сказал Раденко. «Но это был ответ Бога, когда я попросил Его указать мне правильный путь в жизни».

Читать далее

18 апреля 2020

Даниэла начала верить, что она может найти баланс между домом, работой и уроками.Даниела подала заявку на изучение психологии в Белграде и подготовилась к вступительным экзаменам.

Читать далее

25 апреля 2020

Галина впервые осознала, что люди могут ошибаться независимо от того, насколько твердо их мнение. Если Бог хочет чего-то добиться, Он исполнит Свои планы.

Читать далее

2 мая 2020 г.

«Часть этой истории печальна», — сказал Мариуш. «Но это также показывает великую силу Бога и то, что Он может сделать в нашей жизни.«

Читать далее

9 мая 2020

Лаури вспомнил, как в детстве слышал о втором пришествии Иисуса. Его учили, что нечестивые будут брошены в вечно пылающий ад. У него не было друзей-христиан, и он не знал, кто прислушается к его страхам.

Читать далее

16 мая 2020

«Эско был атеистом, который привел своих друзей ко Христу», — сказала она. «Он был так счастлив, когда его друзья начали ходить в церковь.Он привел кого-то к лучшей жизни ».

Читать далее

23 мая 2020

«Обнадеживает то, что Иисус уже победил. Нам нечего бояться. Даже несмотря на эти сверхъестественные и ужасающие события, Иисус по-прежнему защищает нас. Другая сторона ничего не может сделать ».

Читать далее

30 мая 2020

«Давайте встретим людей там, где они есть», — сказал он. «Моя работа — не делать кого-либо адвентистом. Это работа Святого Духа.Наша работа — сеять, а о жатве позаботится Бог ».

Читать далее

6 июня 2020

Эйстейн всегда был адвентистом и всегда хотел быть адвентистом. Но, по его словам, он был духовно слепым, пока не попросил Иисуса открыть глаза.

Читать далее

13 июня 2020

Когда мне было за 20, я начал пожинать то, что посеял. Я жил в постоянном страхе перед злыми духами. Я хотел бросить курить и бросить наркотики, но не смог.

Читать далее

20 июня 2020

члена Церкви не понимали, почему брак Марии распался, и обвиняли ее.Некоторые прямо сказали ей, что она лишилась спасения, оставив мужа.

Читать далее

27 июня 2020

«Иисус любит каждого из нас, независимо от того, в какой ситуации мы находимся», — сказал Филип. «Он отдал свою жизнь за нас».

Читать далее
,

Dividend Aristocrats в фокусе, часть 56: AT&T

Обновлено 22 января 2020 г., Боб Чура

AT&T (T) — это акция, пользующаяся большим спросом среди инвесторов, и не зря. Акции имеют высокую дивидендную доходность, превышающую 5%, и долгую историю устойчивого ежегодного роста.

Компания увеличивала выплату дивидендов в течение 36 лет подряд, что сделало ее членом престижной группы Dividend Aristocrats, группы акций S&P 500 с увеличением дивидендов не менее 25 лет подряд.

Включая AT&T, в настоящее время насчитывается 57 дивидендных аристократов. Вы можете загрузить электронную таблицу Excel всех 57 (с важными показателями, которые имеют значение), щелкнув ссылку ниже:

AT&T — это сильная компания, занимающая лидирующие позиции во многих областях телекоммуникационной отрасли. Он также опирается на огромный катализатор роста — массовое приобретение Time Warner.

AT&T продолжает занимать высокое место среди сотен акций в нашей вселенной, а также среди дивидендных аристократов.Мы полагаем, что акции компании останутся привлекательными для покупок в 2020 году и в последующий период благодаря высокой ожидаемой доходности.

Обзор бизнеса

AT&T ведет свою историю с 1876 года, когда Александр Грэм Белл изобрел первую версию телефона. В своей нынешней форме AT&T является результатом запутанной сети слияний и дочерних компаний, которые произошли с 1984 года, когда бывшая AT&T выделила свои местные телефонные операции, но сохранила свои сегменты междугородной связи, исследований и разработок и производства.SBC Communications родилась из этого, а вместе с ним и современная AT&T.

SBC приобрела несколько более мелких игроков в сфере телекоммуникаций, включая то, что осталось от AT&T в 2005 году, создав компанию, которую мы знаем сегодня. С тех пор AT&T ушла от телефонных услуг, приобретя в 2015 году DirecTV, а в 2018 году — AppNexus и Time Warner Inc.

.

Сегодня AT&T является крупнейшей коммуникационной компанией в мире, работающей в четырех различных бизнес-единицах: AT&T Communications, которая предоставляет услуги мобильной, широкополосной связи, видео и других коммуникаций более чем 100 миллионам пользователей.S. потребителей и более 3 миллионов предприятий; WarnerMedia, в которую входят Тернер, HBO и студия Warner Bros. AT&T Latin America, предлагающая услуги платного телевидения и беспроводной связи в 11 странах.

Годовой доход компании составляет около 170 миллиардов долларов. Рыночная капитализация AT&T сегодня составляет около 280 миллиардов долларов, что делает ее акцией с мега-капитализацией.

AT&T отчиталась о прибыли за третий квартал 28 октября. За квартал выручка компании составила 44,6 млрд долларов по сравнению с 45 долларами.7 миллиардов в квартале прошлого года, так как сокращение унаследованных услуг проводной связи, WarnerMedia и домашнего видео было частично компенсировано ростом стратегических и управляемых бизнес-услуг, домашних беспроводных услуг и широкополосного IP.

Источник: презентация для инвесторов

Основной сегмент коммуникаций проложил путь для AT&T, особенно в сфере мобильности и развлечений. Сегменты AT&T Mobility и Entertainment обеспечили увеличение рентабельности EBITDA за квартал.Выручка от услуг беспроводной связи увеличилась на 0,7% в прошлом квартале и на 1,9% в течение первых трех кварталов благодаря 255 000 телефонным сетям. AT&T также сообщила о низком уровне оттока абонентов с постоплатой в 0,95% за квартал.

Это привело к хорошим финансовым показателям в целом. Чистая прибыль составила 3,7 млрд долларов или 0,50 доллара на акцию против 4,7 млрд долларов или 0,65 доллара на акцию ранее. Скорректированная прибыль на акцию составила 0,94 доллара США по сравнению с 0,90 доллара США ранее, что означает рост на 4,4%. Скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 0.4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что привело к несколько более высокой скорректированной марже операционной прибыли.

Источник: презентация для инвесторов

За первые девять месяцев 2019 года AT&T обеспечила рост выручки на 9,5%, поскольку рост услуг на 11% более чем компенсировал спад на 4,4% в гораздо меньшем по размеру бизнесе оборудования. AT&T — дойная корова: за первые три квартала года компания произвела $ 21 млрд свободного денежного потока.

Это позволило компании вернуть акционерам значительные суммы денежных средств, включая 11 долларов США.1 миллиард дивидендов выплачен за первые три квартала. За этот период AT&T также выплатила 24,4 миллиарда долларов долгосрочной задолженности. Снижение долговой нагрузки поможет AT&T высвободить дополнительный денежный поток для продолжения инвестирования в инициативы роста.

Перспективы роста

Наряду с недавними результатами прибыли, AT&T также представила прогноз на 2020 год и трехлетний финансовый прогноз и план распределения капитала. В 2020 году компания ожидает роста выручки от 1% до 2%, скорректированная прибыль на акцию — 3 доллара.От 60 до 3,70 долл. США и коэффициент выплаты дивидендов в диапазоне от 50%.

К 2022 году AT&T ожидает роста выручки от 1% до 2%, прибыли на акцию от 4,50 до 4,80 долларов США (что составляет примерно 10% годового роста), продолжения роста дивидендов, составляющих менее 50% свободного денежного потока, и чистой прибыли. отношение долга к скорректированной EBITDA составило 2,0–2,25х.

Источник: презентация для инвесторов

AT&T также прогнозирует свободный денежный поток от 30 до 32 миллиардов долларов к 2022 году. Компания будет использовать оставшиеся после выплаты дивидендов денежные средства для выкупа ~ 70% акций, выпущенных для приобретения Time Warner, а также списания 100% акций. задолженность по сделке.

Активная погашение долга особенно важно для AT&T, поскольку компания взяла на себя огромный долг для финансирования своего крупного приобретения Time Warner, а также других серьезных сделок в последние годы. AT&T завершила последний квартал с долгосрочным долгом в размере 153,57 млрд долларов, хотя это представляет собой сокращение по сравнению с 166,25 млрд долларов на тот же период прошлого года.

К счастью, AT&T генерирует огромный денежный поток, который позволяет контролировать общую долговую нагрузку, о чем свидетельствуют разумные коэффициенты левериджа, на которые рассчитывала компания.В свою очередь, мы также ожидаем, что компания сообщит об устойчивом росте в будущем, как это было на протяжении многих лет. AT&T — это колоссальный бизнес, но он не так быстро растет.

С 2007 по 2018 год AT&T увеличивала прибыль на акцию на 2,2% в год. Несмотря на то, что компания использует возможности роста, особенно в результате недавних приобретений DirecTV и Time Warner, мы осознаем возникшую значительную задолженность, а также спад в некоторых устаревших компаниях. Несмотря на то, что компания возлагает большие надежды на рост до 2022 года, мы прогнозируем ежегодный рост EPS на 4%.

Огромное приобретение компании AT&T компании Time Warner уже окупается.

Источник: презентация для инвесторов

В то время как выручка сегмента WarnerMedia снизилась на 4,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за очень неблагоприятного периода сравнения с хорошими показателями фильмов в квартале прошлого года, он действительно принес почти 11% -ный рост выручки HBO. Кроме того, в сегменте WarnerMedia за квартал маржа операционной прибыли увеличилась на 90 базисных пунктов.

Внедрение

5G является дополнительным катализатором для беспроводного сегмента AT&T.AT&T в настоящее время предлагает две отдельные формы услуг 5G. «Низкая полоса» обеспечивает широкий охват для потребителей и предприятий и идеально подходит для мобильных клиентов. AT&T также предлагает услугу 5G +, которая обслуживает сайты с высокой посещаемостью, такие как стадионы и студенческие городки.

Руководство

ожидает, что внедрение устройств 5G станет важным фактором в прогнозе роста общей выручки компании на 1–2% на 2020 год. В декабре AT&T представила услугу 5G «нижнего диапазона» на 10 новых рынках, включая Лос-Анджелес, Сан-Диего. , Сан-Франциско, Милуоки и Питтсбург.Компания планирует ввести 5G в другие города с целью достижения общенационального покрытия в первой половине 2020 года.

В целом, AT&T сообщила об еще одном успешном квартале и должна продолжить рост выручки и прибыли за счет ряда положительных факторов. Мы считаем, что это ключ к прибыльности и дальнейшему росту AT&T, а финансовые результаты за первые три квартала 2019 года показывают не только то, что внимание AT&T на затратах работает, но и то, что ее новые направления бизнеса способствуют росту.

Конкурентные преимущества и показатели рецессии

AT&T обладает конкурентным преимуществом благодаря прочным позициям в различных важных отраслях. Хотя это положение может ухудшиться из-за технологических изменений, компания по-прежнему имеет прямые контакты со 170 миллионами клиентов.

AT&T также устойчиво к рецессиям. Как поставщик телекоммуникационных услуг, AT&T пользуется устойчивым спросом, поскольку потребители крайне неохотно отказываются от своих услуг широкополосной и беспроводной связи даже во время рецессии.Мы рассматриваем AT&T как одну из наиболее устойчивых к рецессии дивидендных аристократов.

Прибыль

AT&T на акцию во время Великой рецессии ниже:

  • Прибыль на акцию в 2007 г .: 2,76 долл.
  • Прибыль на акцию в 2008 г.: 2,16 долл.
  • Прибыль на акцию в 2009 г .: 2,12 долл.
  • Прибыль на акцию в 2010 году: 2,29 долл.

Прибыль AT&T действительно снизилась во время Великой рецессии, но умеренными темпами. Компания оставалась высокоприбыльной во время рецессии, что позволяло ей постоянно увеличивать дивиденды.А к 2016 году AT&T в конечном итоге превзошла свой докризисный уровень прибыли. С тех пор она продолжала уверенно расти.

Оценка и ожидаемая прибыль

Мы по-прежнему ожидаем очень высокой доходности AT&T в ближайшие годы в связи с целым рядом факторов. AT&T сейчас входит в число самых привлекательных дивидендных аристократов, особенно для инвесторов, работающих с доходами.

Мы ожидаем ~ 4% годового роста прибыли на акцию в течение следующих пяти лет.Умеренный рост выручки приведет к увеличению прибыли на акцию, так же как и снижение затрат для увеличения маржи. Кроме того, мы ожидаем роста доходов от WarnerMedia, а также более высоких показателей от услуг беспроводной связи.

Дополнительные доходы акционеров будут получены в результате сочетания высокой дивидендной доходности акций и изменения оценочного мультипликатора. Годовой дивиденд компании сейчас составляет 2,08 доллара на акцию, при текущей доходности 5,3%. Это делает AT&T первоклассной акцией. Кроме того, коэффициент выплат составляет менее 60% от прогнозируемой прибыли на 2019 год, поэтому мы считаем, что дивиденды AT&T надежны.

Наконец, мы считаем акции несколько недооцененными. Акции сегодня торгуются всего в 10,7 раза, превышая нашу оценку прибыли на акцию в 3,65 доллара на 2019 год. Это почти самое низкое соотношение цены и прибыли для акций за последнее десятилетие. В последнее десятилетие акции AT&T торговались со средним соотношением цены к прибыли от 12 до 13.

Наша оценка справедливой стоимости — это отношение цены к прибыли, равное 12. Если акции AT&T вырастут с текущего мультипликатора P / E, равного 10,4, до нашей оценки справедливой стоимости, равной 12, это повысит годовой доход акционеров на 2.3% в год до 2025 года.

В сочетании с ожидаемым ростом прибыли на акцию на 4% и дивидендной доходностью 5,3% ожидается, что общая доходность достигнет примерно 11,6% в год до 2025 года. Это делает AT&T одной из наших ведущих дивидендных аристократов с точки зрения общего ожидаемого пятилетнего периода. возвращается.

Последние мысли

AT&T — это качественный бизнес. Компания стабильно прибыльна даже в периоды спада. У нее также есть важный катализатор роста в виде приобретения Time Warner.Эти качества должны позволить компании продолжать увеличивать дивиденды каждый год, как это было уже более трех десятилетий.

Долг по-прежнему вызывает беспокойство у инвесторов, но огромный свободный денежный поток компании, на наш взгляд, снижает важность этого беспокойства. Продажа непрофильных активов также будет способствовать сокращению заемных средств.

Благодаря ожидаемому росту прибыли, высокой дивидендной доходности и разумной оценке акций мы считаем, что AT&T может обеспечить привлекательную общую прибыль для акционеров в ближайшие годы.В результате акции AT&T остаются предметом покупки для инвесторов, приносящих доход и ценных бумаг.

Спасибо, что прочитали эту статью. Пожалуйста, отправляйте любые отзывы, исправления или вопросы по адресу [email protected]

.

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о