Низкая волатильность: что это такое простыми словами? — Тюлягин

Содержание

Волатильность: как правильно и безопасно кататься на волнах рынка :: Новости :: РБК Инвестиции

Волатильность — это слово довольно часто можно услышать в сводке новостей о финансовых рынках. И означает оно «изменчивость». Но что это за изменчивость и насколько она важна при торговле? Предлагаем в этом разобраться

Фото: uforms.ru для РБК Quote

Фото: uforms.ru для РБК Quote

Иногда цены на рынке довольно сильно раскачиваются, а порой на рынке бывает полный штиль. Сравнение с морем очень здорово поясняет различные состояния рынка. Когда на море штиль, то волн практически нет, только мелкая рябь. Но если же разразится шторм, то волны могут достигать высоты нескольких метров.

Так и на рынке — чем сильнее цена актива скачет то вверх, то вниз, то есть чем выше размах колебаний цены актива, тем выше его волатильность. И наоборот, когда рынок успокаивается, спадает и
волатильность 
, поскольку размах колебаний цены сводится к минимуму.

Волатильность — это разброс, отклонения цены биржевого товара за промежуток времени (день, месяц, неделя, год) от ценового уровня или основного направления рынка. Рассчитывается волатильность обычно в процентах от цены актива.

Польза или вред

С одной стороны, высокая волатильность дает возможность больше зарабатывать на рынке. При больших ценовых колебаниях увеличивается, и разница в цене покупки и продажи, на которой можно получить прибыль, возрастает. Но заработать больше можно только в том случае, если предугадать направление рынка и ценового движения своего актива. Если же нет, то резко возрастают и риски потерь. И тогда волатильность трейдеру только во вред.

Знание и понимание волатильности важно для выявления минимальных и максимальных цен для актива. Если нет важных новостей, актив будет двигаться в пределах его средней волатильности. К примеру, если цена акции изменяется в течение дня в пределах ± 1%, то маловероятно, что она в следующие несколько дней начнет изменяться в пределах ± 3%. Для этого нужны веские причины.

Волатильность помогает делать прогнозы и ставки с учетом предыдущих колебаний стоимости. Но здесь может таиться и большая опасность.

Очень показателен пример с акциями Tesla. Наблюдать за взлетами бумаги в последние месяцы — одно удовольствие! С начала 2020 года до середины февраля акции компании Илона Маска взлетели на 119%. И глядя на то, как лихо бумаги дорожают за день на $50, понимаешь, какие шансы ты упустил, не купив их вовремя. Но не все так просто. Периоду взлета предшествовал период волатильности.

В период низкой волатильности максимальный разброс цен акций Tesla составил $23,53 — от $283,37 до $306,9. Волатильность в этом диапазоне менее 8%. Но после этого периода затишья цена резко выросла c $291,13 до $370,80. И затем наступил период большей волатильности, когда разброс цен в среднем достиг $118 — от $261,95 до $379,57. Волатильность возросла до 45%.

Привыкнув к волатильности, инвесторы открывали
короткие позиции 
на ценовых пиках. И те, кто хотели выгодно прокатиться на волне волатильности, не угадали направление предстоящего роста акций Tesla почти на 150% и потеряли $8,4 млрд, подсчитали в аналитической компании S3 Partners. Только за один день 4 февраля, когда акции Tesla обновили исторический максимум, «шортисты» потеряли $2,5 млрд.

Фото: uforms.ru для РБК Quote

Почему меняется волатильность на рынке

Самые сильные движения на рынке происходят после периода очень низкой волатильности. Участники рынка «устают от скуки» в периоды затишья и с радостью вступают в игру, как только появляется повод. Именно в такие моменты и можно заработать больше всего.

Как правило, чем дольше период «штиля» на рынке, тем больше вероятность того, что цены будут расти или падать сильнее и быстрее. Это — закон рынка. Но, к сожалению, невозможно точно предугадать, как долго продлится «штиль» и насколько долгим будет последующее движение, а главное, в какую сторону.

Все больше и больше игроков открывают позиции, и движение цены актива становится резче и сильнее. Тем более когда в рынок крупными объемами входят крупные игроки. И тут в игру вступают эмоции. Если цены растут, то растет и жадность трейдеров — все хотят оторвать свой кусок пирога, и побольше. При падении цен нарастает страх. И цена начинает то резко расти, то столь же резко падать.

Увеличение диапазона колебания цены говорит о том, что на рынке нарастают панические настроения. И чем больше крупных игроков впадает в панику, тем выше амплитуда колебаний. В такой рынок, когда эмоции зашкаливают, входить крайне опасно. Именно эмоции — страх и жадность — зачастую правят рынком сильнее, чем фундаментальные новости.

Но долго такая вакханалия продолжаться не может. Трейдеры выдыхаются — эмоции спадают, и рынок успокаивается. Наступает снова период низкой волатильности — затишье, но затишье перед очередной бурей.

После периода сильных колебаний на рынке всегда наступает штиль, который обязательно затем сменится периодом высокой волатильности.

Как использовать волатильность в биржевой торговле

Обычно периоды низкой волатильности на рынке сменяются периодами ее всплеска. Чтобы уменьшить риск потерь, многие трейдеры предпочитают входить в рынок в периоды затишья на рынке — и ждать повышения активности, а значит, и размаха ценовых колебаний. И это самая правильная тактика.

Если волатильность низкая, значит книга заказов на бирже сбалансирована, то есть цена не изменится, пока торговый объем останется прежним. Если же внезапно увеличится число продавцов или покупателей, то цена может резко измениться.

Если волатильность высокая, входить в рынок очень опасно. Нужно понимать, что сейчас уже поезд упущен, и ждать следующего удобного момента для входа в рынок.

Если волатильность снижается. Низкая и снижающаяся волатильность характерны для роста цены. Если волатильность продолжает снижаться, это может быть «бычьим» признаком.

Если волатильность растет, это говорит об усилении нервозности на рынке. Рынок предлагает хорошие возможности для открытия позиций, но и риски потерь становятся выше.


Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

изменчивость цены со значительным отклонением от основной тенденции. Если колебания цен от минимумов к максимумам в течение периода времени значительно больше итогового изменения цен за то же время, то можно сказать, что волатильность высокая. Но если, например, после цены только росли и выросли на 5%, а колебания цен не превышали, например, 0,5%, то это волатильностью не считается.

Торговая позиция при биржевых операциях, которая возникает когда инвестор продает ценную бумагу, валюту или товар, которыми не обладает, в надежде купить их дешевле и успеть поставить товар покупателю или произвести взаимозачет. В этом случае, инвестор ограничен сроками расчетов и вынужден закрывать позицию в пределах срока поставки ценной бумаги, валюты или товара, отчего такие позиции получили названия «короткие», а их открытие сопряжено с высоким риском.

«Что такое волатильность?» – Яндекс.Кью

Cлово происходит от латинского volatilis, в переводе — летающий, стремительный, быстрый. Волатильность — это статистическая характеристика, которая показывает степень активности цены, другими словами, показывает амплитуду колебаний стоимости какого-либо ценного актива.

Волатильность криптовалют и биткоина

Крипторынок характеризуется особенно высокой волатильностью. На биржах изменения в стоимости могут достигать более чем 30% за сутки. Такой размах колебаний свойственен только криптовалютам, так как они сильно зависят от любых изменений как экономических, так и внеэкономических факторов. Также стоимость новых или непопулярных монет может изменяться без веских причин: например, для скачка курса иногда достаточно резкое изменение стоимости топовых криптовалют, таких как биткоин. Постоянными факторами, которые способствуют высоким показателям, являются децентрализованность, пампы и дампы, высокая ликвидность, также следует учитывать новизну и молодость крипторынка: разработчики постоянно что-то обновляют и изменяют, это очень влияет на стоимость монет.

Высокая волатильность одновременно хорошо и плохо: с одной стороны, за счет нее существенно увеличится прибыль у трейдеров и инвесторов, с другой стороны, нет никакой стабильности, а цены на крипторынке становятся сложно прогнозируемыми.

Волатильность акций

Относительно акций, под волатильностью подразумевается тенденции к изменению стоимости в выбранный промежуток времени. Как правило, акции обладают относительно низкими показателями, однако они могут измениться при смене тактики выбранной компании. Также на волатильность акций влияют и общеэкономические и фондовые события. Например, при кризисе инвесторы предпочтут вложиться в наиболее стабильные и надежные активы для сохранения своих средств.

Волатильность валюты

Рынок валют также подвержен волатильности, это можно заметить по  тому, как  изменяется курс одной валюты по отношению к другой (например рубль к доллару). Однако здесь она сильно зависит от экономических показателей в стране и в мире. Политические события на мировой арене и изменения внутри государства (как политические, так и экономические), чаще всего вызывают сильные колебания в цене. Также свое влияние может оказать такой момент, как изменение эмиссии денег в государстве.

Волатильность фьючерсов

При торговле фьючерсами эта характеристика также играет не последнюю роль. При помощи нее можно спрогнозировать стоимость актива в перспективе, для того чтобы фьючерсный контракт составить на более выгодных условиях. 

На самом деле, можно сказать, что торговля фьючерсами и есть торговля волатильностью. Размер премии за завершение сделки напрямую зависит от ее показателей: чем она выше, тем больше вознаграждение.

Подробнее о других видах волатильности читайте в блоге PayKassa.

Что такое волатильность простыми словами, как использовать волатильность в трейдинге

Терминология трейдинга обширна. Одно из понятий, которым пользуются участники рынка, — волатильность. Она может быть использована для проведения успешных сделок и прогноза движения активов. Разберёмся, что это за явление и как его можно использовать.

Что значит волатильность, её роль в трейдинге

Волатильность — это колебание цен активов на рынке. Она может быть высокой или низкой в зависимости от разрыва между максимальной и минимальной стоимостью позиций. Высокий уровень демонстрируют резкие и длинные скачки цен более чем на 10%. При низком уровне рынок находится в состоянии покоя, колебания умеренные — в районе 1–2%. Трейдеры наблюдают за таким явлением на графике. Например, короткие и длинные свечи соответственно отображают уровень колебаний.

Рис. 1. Показатели высокой и низкой волатильности валютных пар за период с 2008 по 2017 гг.

Для чего это нужно? Волатильность, простыми словами, это двигатель рынка: она не даёт «засыпать» трейдерам. При низких изменениях цен мало сделок, доход приносят высокие колебания. Чем больше разрыв, тем выше прибыль и риски. Как только стоимость активов начинает раскачиваться, на рынок заходят крупные инвесторы, которые запускают поток сделок.

Волатильность активов: от чего зависит и её признаки

Рынок цикличен. Высокий уровень колебаний приходит после долгого затишья. Причинами могут быть:

  • важные новости — стихийные бедствия, политические события, изменение ценности валют, санкции и т.д.;
  • опытные трейдеры, которые специально раскачивают рынок с целью заработать на нём.

В первом случае события невозможно спрогнозировать (например, наводнение), что вызывает нестабильность позиций. Как только показатель волатильности за день достигает 10% и выше, участники торгов могут начать руководствоваться эмоциями, рынок охватывает паническое настроение. В таких случаях неопытные трейдеры действуют непродуманно, в результате чего предсказать движение графика становится ещё сложнее.

Как определяется уровень волатильности для валют, акций, цен, рынков

Показатель измеряется в процентах или абсолютном значении — конкретная валюта, количество пунктов на графике и другие. Расчёт волатильности проводится за промежуток времени: день, неделя, месяц, год. Дневной период будет полезен для трейдеров, торгующих на коротких позициях, недельный и месячный — на длинных. Годовые значения удобно использовать для определения средних показателей колебаний.

Волатильность рынка, будь то фондовый, валютный, срочный и другие, в общем виде определяется как расстояние между максимальной и минимальной стоимостью актива за выбранный промежуток времени.

Самостоятельно измерить уровень колебания цен на рынке можно на любой валютной площадке с помощью ATR (или Average True Range). Для этого необходимо:

  • на графике котировок выбрать функцию «Добавить индикатор»,
  • открыть графу Volatility Indicators,
  • через фильтр найти и применить индикатор Average True Range.

На экране отобразится линия ATR с указанием выбранного периода, например, 14 дней. Это усреднённое за последние две недели значение расстояния от максимальной до минимальной цены. Его можно использовать для прогнозирования движения графика, если в этот период времени ситуация на рынке стабильная, и нет видимых поводов для её изменения.

Практика показывает, что волатильность валют развитых стран ниже, чем развивающихся, т.к. первая группа государств заняла устойчивые позиции на рынке. К таким валютам относятся доллар США и евро, на них возможен стабильный, но низкий доход. Волатильность рубля сильно зависит от международных отношений. Скачки наблюдались в 2014–2015 гг., когда ценность рубля по отношению к доллару или евро сильно падала, на что повлияли санкции. Однако большую часть времени валютный рынок находится в состоянии относительного покоя.

Рис. 2. Волатильность рубля в период с декабря 2014 г. по сентябрь 2016 г.

На волатильность акций влияет положение дел в самой компании, например, доход, объём в обращении, дивиденды, смена руководства, прогнозы для дальнейшего развития. Частично изменения стоимости акции зависят от её ликвидности, но здесь нужно учитывать процент бумаг, находящихся в свободном обращении. Рассчитать колебания можно по формуле:

S / (P * ½), где

S — стандартное отклонение доходности,
P — период в годах.

Волатильность цен зависит от спроса на конкретные товары и услуги, сезонности, а также международных событий и связанных с ними эмоций трейдеров. Например, в 2012 году новость из Ирана о сокращении поставок нефти спровоцировала рост цен. И хотя угроза не была исполнена, волнения на бирже повлияли на стоимость сырья.

Как использовать волатильность в биржевой торговле

Высокие колебания — хорошая возможность заработать. Но новички часто совершают такую ошибку: заходят на рынок в период высокой волатильности. Такими темпами легко попасть в паническую воронку, необдуманно совершить сделку в страхе упустить шанс и многое потерять. Рекомендуем выходить на биржу заблаговременно, когда котировки размеренные, а на графике штиль. Тогда есть шанс прощупать рынок, влиться в поток и выйти в плюс.

Волатильность позволяет составить прогноз движения рынка. Например, за последнюю неделю колебания валютной пары составляют 80 пунктов. Сегодня стоимость актива достигла точки, которая на протяжении семи дней становилась минимальной. Скорее всего, ниже этой точки график не опустится, и можно открывать позицию на покупку.

Нельзя сказать, что волатильность — это хорошо или плохо. Она лишь один из инструментов функционирования рынка, который в умелых руках может принести пользу. С первой же сделки подчинить колебания цен своим целям не получится. Но в совокупности с глубоким анализом, отслеживанием главных мировых новостей и практикой вы научитесь использовать волатильность для получения прибыли. Развивайте навыки инвестирования и трейдинга вместе с «Открытие Брокер».

Что такое волатильность рубля простыми словами?

В последнее время в новостях стало модно говорить красивыми терминами вроде «волатильность рубля» — но что это значит простыми словами? То эта волатильность растет, то падает до минимума и входит в ТОП-10 среди европейских стран. Разберемся, что же это за явление, и зачем оно необходимо.

Что это такое

Для начала необходимо понять, что же такое волатильность сама по себе. Википедия определяет ее как финансовый статистический показатель, характеризующий изменчивость цены актива. Грубо говоря, это показатель, который отражает скорость изменения цены на что-либо. Само понятие произошло от слова «volatility», которое с английского переводится как «изменчивость». Так что, изменчивость можно назвать полным синонимом волатильности, если речь идет о стоимости активов.

О том, что такое волатильность в общем, мы ранее писали в этой статье.

Волатильность — важный инструмент для управления финансовыми рисками. Представляет собой определенное значение за конкретный период времени, то есть можно измерить количественно. Чаще всего, для подсчета волатильности используют годовые периоды, чтобы значения были точнее.

Сами показатели для измерения могут быть как относительными (в процентах), так и абсолютными (в валюте). Нагляднее всего проводить измерение валютной пары, например, изменение курса рубля к американскому доллару в 2019 году.

Например, абсолютная волатильность рубля также будет подсчитываться в рублях. Иногда указывается изначальный курс — выглядит это так: 60,3 +/- 1,3 рубля. Последнее значение и отражает, как сильно изменился курс рубля в абсолютных единицах измерения за конкретный период времени, например, за неделю.

Относительная волатильность — это отношение изменчивости к изначальному значению курса. Этот показатель используется в тех случаях, когда необходимо сравнить изменчивость нескольких валют.

Если значение выражается в процентах, то можно сказать о рамках:

  • 1–2% — волатильность низкая, то есть курс валюты практически не менялся, значит, экономика стабильна;
  • от 10% — волатильность высокая, что чаще всего происходит при рыночных колебаниях курса, кризисах.

Основной расчет волатильности происходит на годовом отрезке, но можно подсчитать и краткосрочную изменчивость. Например, если недельная волатильность равна аж 55% при среднегодовом значении в 6%, то можно сделать следующий вывод: сейчас валюта испытывает сильные колебания и после прохождения пиковых значений, скорее всего, вернется к среднему показателю.

Значение изменчивости стоимости валюты настолько важно при составлении финансовых прогнозов, что используется наравне с курсом валюты или показателем тренда. Это позволяет прогнозировать изменение курса валют не только на ближайшее время, но и на месяцы и даже год вперед.

Виды

Волатильность конкретно рубля нельзя назвать самостоятельным понятием — оно полностью подчиняется общему термину изменчивости стоимости актива. А значит, волатильность рубля тоже бывает трех видов:

  1. Историческая — уже произошедшее изменение стоимости валюты за конкретный (исторический) промежуток времени. То есть это история и факт, который легко проверить на графике, на котором и легко вычислить историческую волатильность. Она важна для трейдеров, так как помогает оценивать будущие риски, составлять торговый план и определять подходящие периоды для прибыльной торговли. Причем, необходимо учитывать не только сам разброс стоимости, но и его скорость.
  2. Ожидаемая — прогнозируемая волатильность, которая отражает предполагаемую стоимость валюты, ориентируясь на актуальную цену и существующие риски. Важно учитывать ликвидность рынка, активность торговли, политику и экономические факторы. На практике чаще всего получается так, что учесть абсолютно все риски невозможно.
  3. Ожидаемая историческая — история прогнозов о предполагаемой волатильности за конкретный период времени.

Быстрая и активная изменчивость стоимости актива предполагает риски и отрицательные последствия, которые могут затронуть самые широкие области — от финансов до уровня обеспечения населения государства продовольствием.

Последствия можно сравнить с эффектом домино: высокая волатильность способна привести к обвалу бирж и крушению международных рынков, что еще больше спровоцирует валюту к активному движению.

На фоне этой нестабильности курса валюты будут резко меняться цены на товары, население сократит свои расходы, что приведет к уменьшению прибыли торговых компаний. Это, в свою очередь, плохо влияет на экономику, заставляя двигаться курс еще активнее.

Волатильность рубля

Как было сказано ранее, если речь идет о волатильности рубля, то во внимание стоит принимать валютную пару, например, рубль с евро или американским долларом. Эти валюты выбраны не просто так:

  • во-первых, они распространены;
  • во-вторых, они считаются одними из самых устойчивых.

Если на одном из этих графиков можно отметить большие амплитуды, то это говорит об отсутствии стабильного рынка и возможности адекватного прогнозирования. Если же график стабилен, то волатильность рубля невысокая, а значит, экономика стабильна и кризисные процессы отсутствуют.

Рубль/доллар

Изменчивость валютной пары рубль/доллар — показатель, отражающий среднее значение при колебаниях цены этой пары в конкретный временной промежуток. Отображается графиком в пунктах. Подобные данные необходимы участникам биржи для планирования своей дневной торговли и выбора валюты, у которой средний показатель подвижности — это снижает риски сделок.

Что влияет на курс рубля

Каждый рабочий день ЦБ РФ устанавливает официальный курс валюты, который на следующий день обретает силу. Эти значения действуют ровно до вступления в силу следующего приказа Центрального Банка.

Можно выделить основные факторы, которые влияют на волатильность российского рубля.

  • Изменение ключевой процентной ставки

Это один из самых сильных способов повлиять на валюту. Например, в декабре 2014 года ЦБ принял решение поднять ключевую ставку до 17%. После этого волатильность рубля выросла до 36%. Мнимая изменчивость (на коротких промежутках времени) вообще доходила до 72%.

  • Изменение политики ЦБ

Сюда можно отнести и изменение ключевой ставки, но она настолько важна, что вынесена в отдельный пункт. Центральный Банк владеет некоторыми рычагами воздействия на валюту и способен регулировать курс, чтобы не допустить запредельного падения или резкого роста. К подобным мерам можно отнести жесткую монетарную политику.

  • Кредитные риски

Речь идет о рейтинговых агентствах, которые постоянно оценивают экономическую ситуацию в государстве и его инвестиционный климат. Из этих данных и предполагается, как хорошо страна сможет покрывать свои текущие кредиты. Если предполагаются изменения, то они могут несколько ухудшить прогнозы агентств, соответственно увеличив риски. На основе этого стране и присуждается определенный рейтинг. Если же государство не может обслуживать свои кредиты, то рейтинг снижается, а валюта начинает обесцениваться.

  • Политическая ситуация внутри страны или в мире

Недавно возник даже новый термин — «твиттерная дипломатия». Он отражает бурную реакцию торговых и валютных бирж, СМИ, социальных сетей на небольшие сообщения президента США Дональда Трампа в Twitter.

Само собой, и более значимые события еще сильнее влияют на рост или падение валюты. Это могут быть выступления президентов, заявления международных организаций, саммиты и так далее.

  • Экспорт и санкции

Со снижением товарооборота между странами снижается и рост экономики, что отражается на валюте. Благодаря санкциям Европы и ответным мерам России товарооборот за 5 лет снизился в два раза, что довольно существенно. Зато он значительно увеличился с Китаем.

К счастью или сожалению, но на рубль сильно влияет стоимость нефти на мировых рынках.

Если рубль слишком дорогой по отношению к нефти, то это приведет к негативному влиянию на доходы бюджета России от экспорта, расчет которого ведется в долларах и евро. Если же цена на черное золото резко снижается, то рубль теряет свой «запас» и постепенно сдает позиции. Надо понимать, что высокая цена на нефть существует благодаря нестабильности в мире и/или желанию крупных игроков-поставщиков нефти.

  • Торговля на бирже

Речь идет о спекулянтах, торгующих валютой по курсу, значительно отличающимся от рыночного. Это подрывает стабильной национальной валюты. При этом и сами государства могут играть роль подобных спекулянтов, чтобы стабилизировать свою валюту и избежать ее падения.

  • Уменьшение фонда резервов

Если казна в стране начинает пустеть, то за этим следует и падение ее ключевых показателей, в число которых входит и стоимость национальной валюты. Отсюда и появляется волатильность на рынке.

Одним из поводов повышенной волатильности любой валюты (в том числе и рубля) являются природные катаклизмы и военные действия, поскольку и то, и другое сильно влияет на различные сферы экономики государства. В таких ситуациях обычно происходит массовая продажа или покупка активов (в зависимости от прогноза), что в свою очередь сильно влияет на изменение цены.

Как рассчитать

Произвести расчет рублевой волатильности предельно просто. Для этого необходимо придерживаться инструкции:

  1. Определиться с анализируемым периодом.
  2. Сложить максимальное и минимальное значение графика и разделить пополам — это среднее значение.
  3. Вычесть минимальное значение из максимального и тоже разделить пополам — это абсолютная волатильность валюты.
  4. Для нахождения относительной волатильности (в процентах), необходимо абсолютную разделить на среднее значение (из второго пункта) и умножить на 100%.

Существует еще один вариант подсчета относительной волатильности — результат получается тот же. Для нового подсчета необходимо:

  1. Минимальное значение цены разделить на максимальное.
  2. Вычесть единицу.
  3. Умножить на 100%.

Так как результат получается идентичным, то можно предпочесть любой из вариантов.

Высокая изменчивость — это плохо или хорошо?

Высокая волатильность — это большие и быстрые колебания валюты. Само это явление означает отсутствие стабильности на рынке — такая ситуация плоха для экономики и осторожных трейдеров, так как адекватное планирование и прогнозирование практически невозможно. Это касается даже прогнозов относительно прибыльности ближайшей сделки.

Но для любителей риска такую ситуацию можно назвать идеальной, так как большие колебания графика могут принести большую и быструю прибыль.

Последнее существенное колебание курса рубля как раз было в 2014 году. На первый взгляд, это процесс строго отрицательный, но и в нем можно найти положительные стороны. Например, увеличилась себестоимость отечественной продукции по сравнению с зарубежными компаниями. Это повлекло рост производства, который поддержал и государство.

Политику занижения курса использует и Китай. Это позволяет сделать более выгодным изготовление китайских товаров, а значит, и зарубежные инвестиции в китайскую промышленность.

Резкие скачки валюты могут негативно отразиться на инфляции в стране и уровень дохода населения. К примеру, это может привести к удорожанию валютных кредитов (и ипотеки в том числе), а также удорожанию автомобилей.

Так, в 2014 году валютным ипотечникам в России пришлось столкнуться с огромными трудностями, так как многие стали неспособны выплачивать ежемесячные взносы по новому курсу.

Почему необходимо знать о волатильности

Понимание понятия волатильности поможет гражданам отметить, как часто и быстро изменяется курс рубля, и скорее определиться с приобретением чего-то крупного или просто скорректировать свои планы по инвестированию.

Но на самом деле, волатильность — это, в первую очередь, важный инструмент для тех, кто торгует на бирже. Знание того, как сильно и быстро может поменяться стоимость актива позволит правильно спланировать свою торговлю и получить хорошую прибыль.

Но надо понимать, что любая торговля, особенно на рынке Forex (Форекс), связана с риском, поэтому инвестировать необходимо только те средства, которые можно без проблем потерять.

Заключение

Волатильность — естественное явление любой валюты, поэтому не надо ее бояться. Это отличная лакмусовая бумажка, которая оперативно покажет, в каком состоянии находится экономика страны. Изменчивость рубля необходимо знать и обычному человеку, чтобы лучше планировать крупные покупки и инвестиции.

волатильность — Финансовый словарь смарт-лаб.

Волатильность [англ. — volatility]— степень изменчивости биржевых цен. Слово volatility происходит от латинского volare — летать[2].

Чем выше разброс колебаний валютных курсов, или цен акций, тем они более волатильны. В отношении рынка акций можно сказать следующее:

волатильность, как правило, растет, когда рынок акций падает, и волатильность снижается, когда рынок акций растет. Так происходит, потому что во время снижения, рынок акций часто охватывает страх, и падение может достигать существенных величин. Когда же рынок растет, он может спокойно прибавлять по чуть-чуть на протяжении длительного времени.

«Рынок будет волатилен» — такое высказывание аналитика означает, что он не знает что сказать, но уверен, что на рынке будет неспокойно.

Прогнозирование волатильности крайне ненадежно — если только не считать, что прошлое надежно предсказывает будущее[1].

Волатильность имеет количественное выражение и даже задокументированную форму. 

Волатильностью можно торговать, используя фьючерс на индекс волатильности.  

Для трейдера чем больше волатильность, тем больше размах движений, тем больше денег можно заработать.

Чем больше волатильность на глобальных рынках — тем больше они скоррелированы между собой, тем лучше работают «поводыри».

Чем больше волатильность, тем проще зарабатывать коэффициент альфа, хотя бы потому, что повышается дисперсия колебаний акций, что позволяет умелым портфельным управляющим извлекать из этого пользу. В период низкой волатильности инвесторы начинают брать больший риск в т.ч. кредитное плечо, поэтому это рано или поздно заканчивается плачевно, но прежде чем долбанет, может копиться еще достаточно долго.

Источники:

[1] Роджер Ловенстайн. Когда гений терпит поражение

[2] Н.Талеб «Антихрупкость»

Ссылки:

способы измерения волатильности

оценка волатильности внутри бара

волатильность может приносить доход (12.09.2012)

индекс VIX. Как заработать (12.09.2012)

влияние волатильности на временной профиль сложной опционной позиции (08.12.2012)

Об оценке будущей волатильности (24.01.2014)

Исследование внутридневной волатильности в R (23.04.2014)

И еще раз о… Волатильности (+55,24к)

Записи на смартлабе по теме волатильность

Статья не закончена. Чтобы добавить свою информацию, пишите в комментарии.

 

что это. Виды, значение и расчет волатильности

Волатильность – это слово, которое часто употребляют аналитики в разговорах о рынке акций, валютном или криптовалютном рынке. Высокая или низкая волатильность активов — это фактор, который имеет важное значение для инвесторов. Разберем, что означает волатильность рынков или тех или иных активов.

Что такое волатильность простыми словами

Слово «волатильность»  происходит от английского Volatility («изменчивость») и означает диапазон изменения цены актива в определенный промежуток времени — как краткосрочный, так и долгосрочный. Волатильность дает возможность прогнозировать будущую цену с учётом прошлых колебаний. Любой актив (облигации или другие ценные бумаги, золото, валюта и т.д) обладает определенной волатильностью — высокой, умеренной или низкой.

Изменения цен происходит по разным причинам; именно оно лежит в основе заработков трейдеров на любом рынке. Если бы не волатильность активов, в мире не было бы ни одной биржи, ведь цель любого трейдера — купить дешевле, а продать дороже. Если бы не изменение цен, это было бы невозможно. Все инвестиционные прогнозы прогнозы базируются именно на оценке волатильности. Например, в феврале 2020 рубль подешевел по отношению к доллару на 5%. Значит, волатильность рубля в этом месяце составила 5%.

Особенно ярко волатильность проявляется во время кризисов или на фоне каких-то важных финансовых или политических новостей. На графике видно, как акции «Газпрома» за несколько часов выросла на 21%.

График «Газпрома»График «Газпрома»

Такой сильный и резкий рост случается редко. В этом случае причина — рекомендация правления “Газпрома” выплатить акционерам дивиденды в размере вдвое больше, чем по итогам прошлого года. Стоимость акций немедленно отреагировала бурным ростом.

Такие новости приводят к росту интереса к активу и росту спроса, который сильно превышает предложение, а также к увеличению волатильности.

Есть и обратные примеры — например, когда в октябре 2019 года акции «Яндекса» за день обвалились на 18,5%.

Акции яндексаАкции яндекса

Причина резкого падения — беспокойство инвесторов из-за внесенного в Госдуму законопроекта о значимых информационных ресурсах, предлагающего установить ограничение в 20% для доли иностранных физических и юридических лиц в капитале значимых ресурсов.

Волатильность увеличивается на фоне важных событий, которые оказывают влияние на рынок в целом или на какой-то конкретный актив. Примерная взаимосвязь событий и рынков показана в таблице.

Событие На что оно влияетПричина влияния
Изменение процентной ставкиНа акции компаний финансового сектора и курсы валютПроцентная ставка влияет на стоимость денег
Официальная статистика по запасам нефтиАкции нефтяных компаний, цена нефтиЦена нефти влияет на стоимость бензина
Статистика по ВВПОсновные индексы, драгоценные металлыВ случае кризиса инвесторы продают активы и переводят деньги в золото

Такие события, как выпуск отчетности компаний или экономической статистики, случаются по расписанию. Инвесторы, брокеры и другие заинтересованные лица знают о таких событиях заранее, а агентства собирают прогнозы за несколько дней до публикации это информации. При совпадении прогнозов и фактических данных волатильность не меняется или почти не меняется. Но если они не совпадают, цена актива может отреагировать резким падением или ростом — в любом случае, волатильность актива резко возрастает.

Но некоторые события — заявления политиков или террористические акты — спрогнозировать нельзя. Такие события происходят неожиданно и значительно увеличивают волатильность рынков.

Также имеет значение движение цены в прошлом. Если до резкого увеличения цены этот актив терял в цене, то последующий резкий взлет просто приближает текущую цену к среднему значению за предыдущие периоды и не приводит к значительному изменению волатильности.

Читайте про риски и прибыль торговли на Форекс.

Виды волатильности

Ожидаемая волатильность Ожидаемая волатильность

Волатильность бывает трех видов:

  • Историческая — показывает, насколько реально изменилась цена за определенный промежуток времени;
  • Ожидаемая (потенциальная) – прогноз колебания цены, который позволяет поставить на самый выгодный вариант. Его вычисляют с учетом исторической волатильности.
  • Историческая ожидаемая — та, какой ее ожидали увидеть в прошлом.

В зависимости от позиции участника торгов волатильность может быть положительным или отрицательным фактором, но для любого трейдера или спекулянта волатильность дает возможности заработка. Неважно, в какую сторону изменится цена, важен диапазон изменения стоимости. Но при высокой волатильности также увеличивается риск потери депозита, потому что контролировать потери становится очень сложно. При низкой волатильности у трейдера фактически нет возможности получить доход.

Долгосрочные инвесторы часто не замечают изменения волатильности, которая повышается или снижается волнообразно. Краткосрочные колебания цены их не волнуют, поскольку со временем ситуация на рынке обычно стабилизируется. Но порой даже долгосрочные инвесторы при формировании портфеля учитывают волатильность входящих в него активов, стремясь сделать портфель максимально доходным и при этом — низковолатильным, насколько это возможно.

Вот как изменяются биржевые инструменты по уровню волатильности:

  • Низковолатильные: облигации, особенно ОФЗ.
  • Волатильные: валюты и акции
  • Высоковолатильные: криптовалюты, фьючерсы и опционы.

Но и здесь возможны исключения: в примере выше акции «Газпрома» оказались очень волатильными.

Волатильность валютных пар

Волатильностью валютных пар называют диапазон изменения их цены за единицу времени. Для вычисления этого показателя на графике цены нужно оценить разрыв в пунктах между минимальным и максимальным значением в течение одного дня или недели. Это дает возможность прогнозировать будущие изменения цены в ту или другую сторону с учётом предыдущих значений. Перспективность валютной пары рассчитывают как отношение дневной волатильности к лучшему курсу для покупки или продажи.

Волатильность акций

Акции считаются активом с высокой волатильностью, хотя для конкретной ценной бумаги этот показатель зависит от многих факторов: отрасли, количества акций, размеров компании и ее текущей финансовой отчетности. Акции самых крупных и известных компаний (так называемые “голубые фишки”) считаются менее волатильными, чем ценные бумаги молодых компаний или небольших предприятий.

Например, акции биотехнологических компаний США, которые разрабатывают перспективные лекарства, нуждающиеся в одобрении FDA — Управления по санитарному надзору, — считаются волатильными. Поскольку утверждение происходит в несколько этапов, решение FDA на каждом этапе ведет к росту волатильности акций этих компаний. Летом 2019 года FDA не дало одобрение препарату от Sarepta Therapeutics для лечения детской мышечной дистрофии Дюшена, что привело к обвалу акций на 15%. А когда в декабре это лекарство получило одобрение, акции выросли на 31%.

Волатильность рубля и валюты

Рубль — национальная валюта страны, которая относится к развивающимся рынкам, поэтому волатильность рубля к доллару или евро бывает высокой с возможностью значительной просадки к основным мировым валютам (как это было, например, в 2014 году). Хотя в 2019 году курс рубля к доллару США вырос на 11%, в последнее время волатильность рубля стала немного ниже, а за последние два года — снизилась до исторического минимума.

Волатильность рубля и валютыВолатильность рубля и валюты

 

Волатильность криптовалют

Криптовалюты — самый волатильный актив. Они появились относительно недавно и вызывают интерес у инвесторов, однако их место в мировой финансовой системе и справедливая цена пока неясны, что дает возможности для роста и для спекуляций. В 2017 году биткоин вырос на 1335%, а в 2018 — обвалился на 73%. Это привлекает трейдеров, раньше торговавших на фондовом рынке, ведь высокая волатильность значит высокие возможности заработка.

Что такое индикатор волатильности

Метод расчета волатильности зависит от ее вида. Разберем, как посчитать историческую волатильность, которая отражает изменение цены актива в прошлом в течение месяца, года или любого промежутка времени.

Расчет происходит по следующей формуле:

Формула индикатора волатильностиФормула индикатора волатильности

Также для оценки используют дополнительные инструменты – индикаторы волатильности.

Average True Range – наиболее наглядный индикатор, который наглядно показывает среднее минимальное и максимальное значение стоимости в текущий момент времени. Достаточно наложить на актуальный дневной график данные ATR за более длительный промежуток времени. При активизации изменчивости индикатор растет, а при пассивности — падает. Индикатор позволяет предсказать взлёт или обрушение курса.

CCI – оценивает падение или рост свечей на графике и изменение цены относительно скользящей средней, что позволяет определить наилучшие точки входа и выхода из сделки.

Читайте подробнее про индикатор товарного канала CCI.

Анализ волатильности актива (будь то акция, валюта или криптовалюта) позволяет значительно повысить вероятность заключить удачную сделку. При торговле на биржах применяйте комплексный подход и используйте все возможные инструменты.

Волатильность. Что такое волатильность рынка, валюты

Под волатильностью принято понимать распространенный и весьма важный рыночный показатель изменчивости курса какого-либо свободно торгуемого актива, например – валюты, ценной бумаги. Расчет волатильности производится по правилам математической статистики на основе уже имеющихся данных за прошлые периоды и ожиданий выраженных в измеримых единицах.

Последние новости:

Для тех, кто не посчитает нужным разбираться в математических категориях, можно предложить такое определение термина:

Величина волатильности – это степень стабильности изменения курса.

Т.е. ровное, ожидаемое изменение курса – это низкая волатильность. Резкие скачки цен вверх или вниз – высокая.

Можно также представить волатильность как величину отклонения реальных цен на предмет торгов от некоего тренда – «средней линии», общей тенденции изменения цены. Так, например, снижение курса на 3% в неделю, с колебаниями плюс-минус 1-2% по итогам дня, означает низкую волатильность. Высокая волатильность — это тот же итог недели, но при разнонаправленных колебаниях в 10-15%. 

Независимо от степени понимания механизмов расчета волатильности, всем интересующимся тенденциями финансовых рынков полезно будет знать еще несколько сопутствующих определений:

Историческая волатильность – коэффициент отклонения реальных изменений стоимости актива от среднего значения в исследуемом периоде.

Ожидаемая волатильность – то же соотношение, приложенное к будущему периоду, прогнозируемая степень риска.

Кроме того иногда рассматривают «историческую ожидаемую волатильность», т.е. соответствие прошлых прогнозов реальным событиям. Так можно сделать выводы о достоверности расчетов и их авторов.

Периодами высокой волатильности обычно оказываются моменты значимых политических или экономических изменений: войны, революции, паника на рынках и пр.

Объективность расчета волатильности напрямую связана с числом продаж (ликвидностью) актива, количеством участников рынка и их относительной независимостью. Например: изучение волатильности акций корпорации IBM имеет большое значение для инвесторов, а рассчитывать волатильность чеков Имущество очевидно не имеет смысла.   

На практике, жители Беларуси пользуются коэффициентами волатильности, чаще всего, при торговле валютой и ценными бумагами на мировых финансовых рынках через интернет.

В сети существует достаточное количество систем расчета волатильности валютных пар, например — российского рубля к доллару, курсов других активов, индикаторов волатильности конкретных рынков. Доверие к предлагаемым прогнозам – личный выбор инвестора. В целом принято считать, что новичку следует избегать вложений в активы с высокой волатильностью. Торговля ими остается прерогативой опытных профессионалов.

Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделите
её и нажмите Ctrl+Enter

Доходность по индексу низкой волатильности — Bogleheads

Доходность по индексу низкой волатильности показывает годовую доходность американских и международных акций с низкой волатильностью, измеряемую фондовыми индексами. MSCI представил свои индексы минимальной волатильности в 2008 году с данными, полученными задним числом, начиная с 2001 года. S&P начал свои индексы низкой волатильности в 2011 году, используя ретроспективные данные, начиная с 1991 года. Russell представил свои индексы в 2011 году с данными, датированными до 2002 года. [примечание 1] ]

Для периода 1981-2011 гг. (См. Рисунок справа) фактор волатильности на рынке был отрицательным с очень высоким стандартным отклонением; таким образом, акции с низкой волатильностью (с низкой подверженностью фактору волатильности) обеспечивали доходность с премией в течение этого периода.Обратите внимание, что приведенные ниже истории доходности индекса отражают этот положительный период.

Индекс

возвращает

MSCI, [примечание 2] Russell, [примечание 3] и S&P [примечание 4] обеспечивают индексы минимальной и низкой волатильности, охватывающие как американские, так и международные фондовые рынки. Индекс минимальной волатильности направлен на снижение волатильности за счет оптимизации и минимизации дисперсии. Индексы низкой волатильности используют неоптимизированный подход, основанный на исторической волатильности.Сравнение двух стратегий строительства показано на следующем рисунке:

EvaluatingAlternativeBetaStrategies.png

В следующих таблицах представлены сравнительные данные по индексам низкой волатильности, охватывающим акции США с большой капитализацией, международные акции развитых рынков и акции развивающихся рынков.

Таблица. Индексы большой капитализации США. [1]


(Просмотрите таблицу Google в браузере, затем выберите Файл -> Загрузить как , чтобы загрузить файл.)

Таблица. Международные индексы [2]


(Просмотрите таблицу Google в браузере, затем Файл -> Загрузить как , чтобы загрузить файл.)

Варианты вложений

Инвесторы в США могут инвестировать в торгуемые на бирже фонды на основе индексов минимальной волатильности MSCI и низкой волатильности S&P. В таблице ниже приводится сводка доступных предложений. [примечание 5]

Акции с низкой волатильностью, как правило, являются акциями с выплатой дивидендов. В результате дивидендная доходность индексных фондов с низкой волатильностью обычно выше, чем доходность рыночных индексных фондов. В результате индексные фонды с низкой волатильностью являются кандидатами для размещения на счетах с льготным налогообложением.

Таблица (на 28.01.2016)
Фонд Наклейка Коэффициент затрат Холдинги Ссылка Morningstar ссылка
iShares MSCI US ETF с минимальной волатильностью УСМВ 0.15 168 ссылка USMV
Powershares S&P 500 ETF с низкой волатильностью SPLV 0,25 100 ссылка SPLV
Powershares S&P Mid Cap Low Volatility ETF XMLV 0,25 78 ссылка XMLV
Powershares S&P Small Cap Low Volatility ETF XSLV 0.28 118 ссылка XSLV
iShares MSCI Global Minimum Volatility ETF ACWV 0,33 355 ссылка ACWV
iShares MSCI EAFE ETF с минимальной волатильностью EFAV 0,33 217 ссылка EFAV
Powershares Разработанный S&P International низковолатильный ETF IDLV 0.25 200 ссылка IDLV
ETF с минимальной волатильностью iShares MSCI Emerging Markets EEMV 0,25 261 ссылка EEMV
Powershares S&P Emerging Markets Low Volatility ETF EELV 0,29 201 ссылка EELV
SPDR Russell 1000 Низковолатильный ETF LGLV 0.12 84 ссылка LGLV

Примечания

  1. ↑ Поставщики индексов недавно представили индексы, предназначенные для определения доходности акций с низкой волатильностью. Академические исследования, начиная с Haugen / Baker (1971, 1991, 2010). См. Бейкер, Нардин Л. и Хауген, Роберт А., Акции с низким уровнем риска превосходят все наблюдаемые мировые рынки (27 апреля 2012 г.). Доступно на SSRN: http://ssrn.com/abstract=2055431 или http: // dx.doi.org/10.2139/ssrn.2055431 и, продолжая с другими исследователями, постулировали следующие преимущества хранения акций с низкой волатильностью как на американских, так и на международных рынках:
    • Премиальная доходность сверх рыночной доходности; более высокая доходность с поправкой на риск;
    • Более низкая волатильность доходности по сравнению с рыночной доходностью;
    • Более низкие потери при просадке, чем рыночная доходность во время спада медвежьего рынка (см. Оценка альтернативных бета-стратегий, Xiaowei Kang, Journal of Indexes Europe , март / апрель 2012 г.)

    Противодействие этим преимуществам является потенциальными недостатками:

    • Ошибка отслеживания рынка, поскольку акции с низкой волатильностью имеют тенденцию отставать от рынка во время сильных бычьих рынков;
    • Потенциально более высокий оборот и связанные с ним расходы;
    • Диверсификация сектора имеет тенденцию к изменению, поскольку акции с низкой волатильностью, как правило, имеют более высокий рыночный вес для секторов коммунальных услуг, здравоохранения и основных потребительских товаров.(См. Эффект низкой волатильности: всесторонний обзор, Индексы S&P Dow Jones, август 2012 г. (Текущие графики доступны в индексах низкой волатильности S&P 500 и индексах S&P 500)
  2. ↑ MSCI предоставляет широкий набор индексов минимальной волатильности. MSCI в настоящее время рассчитывает индексы минимальной волатильности MSCI для следующих регионов:
    • ACWI (Все страны мира)
    • Европа
    • ЭАФЭ
    • США
    • Развивающиеся рынки
    • Весь мир

    Согласно MSCI, «индексы минимальной волатильности MSCI рассчитываются путем оптимизации родительского индекса MSCI с использованием оценочной матрицы ковариации безопасности для получения индекса, который имеет наименьшую абсолютную волатильность для данного набора ограничений.Исходным универсумом для определения минимального индекса волатильности является индекс акций MSCI, а оценочная матрица ковариации ценных бумаг основана на соответствующей многофакторной модели капитала Барра ». (См. Методологию определения минимальной волатильности MSCI). Индексы MSCI восстановлены частично ежегодно.

    В таблицах ниже представлены данные по индексам MSCI, которые в настоящее время отслеживаются инвестиционными биржевыми фондами. Обратите внимание, что таблица международных фондов включает вкладки с данными для трех международных индексов MSCI, отслеживаемых iShares etfs.

    Таблица. Индекс США


    (Просмотрите таблицу Google в браузере, затем Файл -> Загрузить как , чтобы загрузить файл.)

    Источник доходности: MSCI USA Minimum Volatility, информационный бюллетень.

    Таблица. Международные индексы


    (Просмотрите таблицу Google в браузере, затем выберите Файл -> Загрузить как , чтобы загрузить файл.)

    Источник доходности: MSCI ACWI Minimum Volatility, информационный бюллетень; MSCI EAFE Minimum Volatility, информационный бюллетень; MSCI EM Minimum Volatility Index, информационный бюллетень


  3. Индексы низкой волатильности Рассела-Аксиомы строятся путем ранжирования акций по волатильности. Для индексов США процесс выбора начинается с акций с наименьшей волатильностью, затем создается целевой портфель путем добавления следующих акций с наименьшей волатильностью до тех пор, пока общая капитализация целевого портфеля не составит 35% от индекса Russell 1000 или Russell 2000.Этот целевой портфель называется «индексом наивного фактора». Затем Индекс выбирает портфель до 200 акций для индекса Russell 1000 или портфель до 400 акций для индекса Russell 2000. Индексы стремятся «оптимально отслеживать доходность целевого портфеля, управляя оборотом и нейтрализуя воздействие других факторов, таких как бета и импульс». (См. Методологию построения факторных индексов Russell Long-only). Индексы восстанавливаются ежемесячно.

    Американские индексы большой низкой волатильности Russell-Axioma и малой низкой волатильности США стремятся обеспечить доступ к акциям с низкой волатильностью, что определяется методом отбора и ранжирования, применяемым к выходным данным Axioma U.S. Модель риска фундаментальных факторов среднего горизонта акций. Волатильность — это мера изменчивости общей доходности акции на основе ее исторического поведения за последние шестьдесят дней. С точки зрения Рассела см. «Преимущества оптимизированных факторных индексов» и «Аксиома Рассела-Аксиомы США» для долгосрочных факторных индексов

    . Аналогичная методология построения индекса используется в разработанном Расселом-Аксиомой индексе низкой волатильности крупных капиталовложений в США. Индекс включает примерно 400 акций Russell Developed ex-US Large Cap Index и обновляется ежемесячно.Индекс низкой волатильности Russell-Axioma Developed-ex в США предназначен для обеспечения доступа к акциям с низкой волатильностью, как это определено с помощью методологии отбора и ранжирования, применяемой к результатам Всемирной модели риска фактора риска акций Axioma AX WW 2.1 за пределами США. Волатильность — это мера изменчивости общей доходности акции на основе ее исторического поведения за последние шестьдесят дней. См. «Разработанные Russell ex-US Factor индексы» для получения дополнительной информации.

    В настоящее время State Street предоставляет биржевой фонд, который отслеживает индекс низкой волатильности Russell 1000.Рассел вывел на рынок etfs, отслеживающие индексы волатильности, бета и моментума фирмы в 2011 году, но впоследствии закрыл их в октябре 2012 года из-за низкого уровня накопления активов. См. Новостную статью «Рассел закроет все свои ETF, кроме одного», 19 августа 2012 г.

    Таблица. Индексы США


    (Просмотрите таблицу Google в браузере, затем Файл -> Загрузить как , чтобы загрузить файл.)

    Источник доходов: индекс низкой волатильности компаний Russell-Axioma Large Cap, информационный бюллетень; Индекс низкой волатильности компании Russell-Axioma Small Cap, информационный бюллетень

    Таблица.Международный индекс


    (Просмотрите таблицу Google в браузере, затем Файл -> Загрузить как , чтобы загрузить файл.)

    Источник доходности: Индекс низкой волатильности, разработанный Russell-Axioma, бывший в США, информационный бюллетень.


  4. S&P предлагает семейство индексов низкой волатильности, в которое входят американские, региональные и международные индексы. Индексы обновляются ежеквартально. Индексы ранжируют и взвешивают наименее волатильные акции в соответствующем индексе.Индексы предназначены для хранения:

    • S&P 500: 100 наименее волатильных акций
    • S&P 400: 80 наименее волатильных акций
    • S&P 600: 120 наименее волатильных акций
    • S&P BMI Developed ex-US: 200 наименее волатильных акций
    • S&P BMI Emerging: 200 наименее волатильных акций
    • S&P Europe 350: 100 наименее волатильных акций
    • S&P Pan Asia: 50 наименее волатильных акций

    В 2012 году S&P также выпустило оптимизированный индекс минимальной волатильности S&P 500.Индекс минимальной волатильности S&P 500 оптимизирован с помощью Open Optimizer Northfield и модели риска фундаментального капитала Northfield U.S.

    В таблицах ниже представлены данные для индексов США и двух международных индексов, в которые в настоящее время можно инвестировать: индексы развитых и развивающихся рынков. Обратите внимание, что таблица индексов США включает вкладки для индексов низкой волатильности S&P 500, S&P Mid Cap 400 и S&P Small Cap 600, а также индекса минимальной волатильности S&P 500. Международная таблица включает вкладки для двух международных индексов S&P, отслеживаемых Powershares etfs.

    Таблица. Индексы США.


    (Просмотрите таблицу Google в браузере, затем Файл -> Загрузить как , чтобы загрузить файл.)

    Источник доходности: индекс низкой волатильности S&P 500, информационный бюллетень.

    Таблица. Международные индексы


    (Просмотрите таблицу Google в браузере, затем выберите Файл -> Загрузить как , чтобы загрузить файл.)

    Источник доходности: Индекс низкой волатильности, разработанный S&P BMI International, информационный бюллетень; S&P BMI Индекс низкой волатильности развивающихся рынков, информационный бюллетень

  5. ↑ И уходящий на пенсию ИТ-директор Vanguard Гас Заутер, и новый ИТ-директор Vanguard Тим Бакли прокомментировали индексацию с низкой волатильностью.
    Заутер: «В конце 1990-х, например, акции с низкой волатильностью были значительно отстающими. В таких условиях было бы трудно привлечь и удержать инвесторов в стратегии этого типа.Но именно тогда инвесторам следовало направить средства на стратегии с низкой волатильностью, потому что после того, как технический пузырь лопнул, акции с низкой волатильностью превзошли рынок ».

    Стратегия низкой волатильности также может позволить инвестору диверсифицировать портфель растущих активов. Заутер говорит: «Это может позволить инвесторам вкладывать больше денег в акции, потому что это сдерживает бюджет рисков». Анализируя фонды с низкой волатильностью, indexuniverse.com., 25 сентября 2012 г.

    Бакли о разработке индексных фондов / etfs с низкой волатильностью Vanguard: «Честно говоря, мы серьезно на это смотрели.Если вы сможете свести к минимуму волатильность в некоторых из этих портфелей, особенно в пенсионные годы (инвесторов), когда они тратят (свои яйца), это может иметь значение », — считает Vanguard считает низковолатильными ETF как процветающими категориями, ETF Тенденции, 1 ноября 2012 г.

    В декабре 2012 года компания Vanguard представила активно управляемый глобальный фонд минимальной волатильности. По состоянию на 2016 год фонд имеет минимальные инвестиции в размере 3000 долларов США и низкий коэффициент расходов 0,30%. Акции Admiral доступны при минимальном балансе $ 50 000; коэффициент расходов 0.20%. Фонд хеджирует валюту по отношению к доллару США. (См. Стратегия и политика, Vanguard)

Список литературы

Внешние ссылки

Индексы

Методология

Статьи

Библиография

  • Бейкер, Малкольм, Брэдли, Брендан и Уургл, Джеффри, Контрольные показатели как ограничения для арбитража: понимание аномалии низкой волатильности , Financial Analysts Journal, январь / февраль 2011 г., Vol.67, No. 1, 15 стр.
  • Бейкер, Нардин Л. и Хауген, Роберт А., Акции с низким уровнем риска показывают более высокие результаты на всех наблюдаемых мировых рынках (27 апреля 2012 г.). Доступно на ГССН.
  • Блитц, Дэвид и Ван Влит, Пим, Эффект волатильности: более низкий риск без более низкой доходности (апрель 2007 г., 7,). Журнал управления портфелем, стр. 102–113, осень 2007 г .; Ссылка на серию отчетов ERIM № ERS-2007-044-F&A. Доступно на ГССН.
  • Брокман, Пол и Ян, Сюэминь (Стерлинг), Поведение временного ряда и цены на идиосинкразическую волатильность: данные с 1926 по 1962 год .
  • Карвальо, Рауль Леоте де, Лу, Сяо и Мулен, Пьер, Демистификация стратегий, основанных на риске акций: простое описание альфа и бета , Журнал управления портфелем, весна 2012 г., том. 38, No. 3: pp. 56-70.
  • Шуэйфати, Ив и Куаньяр Ив, К максимальной диверсификации Журнал управления портфелем, осень 2008 г., том. 35, No. 1: pp. 40-51.
  • Кларк, Роджер Дж., Де Сильва, Хариндра и Торли, Стивен, портфелей с минимальной дисперсией в США.С. Рынок акций , Журнал управления портфелем, осень 2006 г., Vol. 33, No. 1: pp. 10-24.
  • Haugen, Robert A., and Baker Nardin L., Эффективная рыночная неэффективность портфелей акций, взвешенных по капитализации , The Journal of Portfolio Management Spring 1991, Vol. 17, No. 3: pp. 35-40.
  • Хауген, Роберт А. и Хайнс, А. Джеймс, О доказательствах, подтверждающих существование премий за риск на рынке капитала (1 декабря 1972 г.). Доступно на ГССН.

,

Волатильность и предполагаемая волатильность

Волатильность применительно к опционам — это статистическое измерение скорости изменения цены базового актива: чем больше изменения в заданный период времени, тем выше волатильность. Волатильность актива будет влиять на цены опционов, основанных на этом активе, при этом более высокая волатильность приводит к более высоким премиям за опционы. Опционные премии частично зависят от волатильности, потому что опцион, основанный на волатильном активе, с большей вероятностью попадет в деньги до истечения срока.С другой стороны, актив с низкой волатильностью имеет тенденцию оставаться в жестких пределах в своем изменении цены, а это означает, что опцион, основанный на этом активе, скорее всего, уйдет в деньги, только если базовая цена уже близка к цене исполнения. Таким образом, волатильность — это мера неопределенности ожидаемой будущей цены актива.

Опционная премия состоит из временной стоимости и может также состоять из внутренней стоимости, если выражается в деньгах. Волатильность влияет только на временную стоимость опционной премии.Насколько волатильность повлияет на цены опционов, будет зависеть от того, сколько времени осталось до истечения срока действия: чем короче время, тем меньше волатильность будет влиять на опционную премию, так как у цены базового актива меньше времени, чтобы существенно измениться раньше. истечения срока действия.

Более высокая волатильность увеличивает дельту для опционов «вне денег» и уменьшает дельту для опционов «при деньгах»; более низкая волатильность имеет противоположный эффект. Это соотношение сохраняется, потому что волатильность влияет на вероятность того, что опцион закончится в деньгах к истечению: более высокая волатильность увеличит вероятность того, что опцион без денег уйдет в деньги по истечении срока, тогда как опцион на деньги может легко потерять деньги по истечении срока.В любом случае более высокая волатильность увеличивает временную стоимость опциона, так что внутренняя стоимость, если таковая имеется, составляет меньший компонент премии за опцион.

Подразумеваемая волатильность — это не волатильность — она ​​измеряет спрос над предложением для конкретного опциона

Поскольку волатильность, очевидно, влияет на цены опционов, модель ценообразования опционов Блэка-Шоулза включает волатильность как компонент плюс следующие факторы:

    Цена исполнения

  • по отношению к цене базового актива;
  • количество времени, оставшееся до истечения срока;
  • процентные ставки, при которых более высокие процентные ставки увеличивают премию за отзыв, но снижают премию пут;
  • дивидендов, когда более высокий дивиденд, выплачиваемый базовым активом, снижает премию за отзыв, но увеличивает премию пут.

Формула Блэка-Шоулза рассчитывает только теоретическую цену премии за вызов; Теоретическая цена пут-премии может быть рассчитана через соотношение паритета пут-колл. Однако фактическая стоимость — рыночная цена — премии за опцион будет определяться мгновенным спросом и предложением на опцион.

Когда рынок активен, известны следующие факторы:

  • фактическая премия опциона
  • цена исполнения
  • время до истечения срока
  • процентные ставки
  • любые дивиденды

Таким образом, волатильность может быть рассчитана с помощью черного -Уравнение Шоулза или из другой модели ценообразования опционов путем включения известных факторов в уравнение и решения волатильности, которая потребуется для получения рыночной цены премии за колл.Это подразумеваемая волатильность не должна рассчитываться трейдером, поскольку большинство платформ для торговли опционами предоставляют ее для каждого перечисленного опциона.

Подразумеваемая волатильность не дает никаких прогнозов относительно будущих колебаний цен на базовые акции, поскольку взаимосвязь в лучшем случае является незначительной. Подразумеваемая волатильность может измениться очень быстро даже без каких-либо изменений волатильности базового актива. Хотя подразумеваемая волатильность измеряется так же, как волатильность, как процент стандартного отклонения, на самом деле она не отражает волатильность ни базового актива, ни даже самого опциона.Это просто спрос над предложением для этого конкретного варианта, и не более того.

Обычно на растущем рынке опционы колл обычно имеют более высокую подразумеваемую волатильность, а опционы пут — более низкую подразумеваемую волатильность; на падающем рынке предполагаемая волатильность опционов пут будет выше, чем у коллов. Это отражает повышенный спрос на опционы колл на растущем рынке и рост спроса на опционы пут на падающем рынке.

Повышение подразумеваемой волатильности опциона колл приведет к уменьшению дельты для опциона «при деньгах», потому что он имеет больше шансов выйти без прибыли, тогда как для опциона «без денег» опциона, более высокая подразумеваемая волатильность увеличит дельту, так как у него будет большая вероятность финиша в деньгах.

Под подразумеваемой волатильностью не подразумевается изменчивость в настоящем или в будущем. Это просто волатильность, рассчитанная на основе рыночной цены опционной премии. Существует косвенная связь между исторической волатильностью и подразумеваемой волатильностью, поскольку историческая волатильность будет иметь большое влияние на рыночную цену опционной премии, но эта связь только косвенная; подразумеваемая волатильность напрямую зависит от рыночной цены опционной премии, которая, в свою очередь, зависит от исторической волатильности.Под подразумеваемой волатильностью подразумевается волатильность, которая подразумевается текущей рыночной ценой опционной премии. То, что подразумеваемая волатильность не отражает фактическую волатильность базового актива, можно более четко увидеть, рассмотрев следующий сценарий: трейдер хочет либо купить, либо продать большое количество опционов на конкретный базовый актив. Трейдер может захотеть продать, потому что ему нужны деньги; возможно, это пенсионный фонд, который должен производить выплаты по своим пенсионным обязательствам. Теперь большой заказ будет иметь прямое влияние на цену опциона, но не повлияет на цену базового актива.Ясно, что на изменение цены опционной премии не влияют какие-либо изменения волатильности базового актива, потому что заявки на покупку или продажу относятся к самому опциону, а не к базовому активу. В качестве дополнительной иллюстрации подразумеваемая волатильность для опционов пут и колл и для опционных контрактов с разными ценами исполнения или датами истечения срока, которые все основаны на одном и том же базовом активе, будет иметь разные подразумеваемые волатильности, потому что разные опционы будут иметь разное предложение-спрос. равновесие.Это то, что вызывает перекос волатильности и улыбку волатильности. Таким образом, подразумеваемая волатильность не является прямым показателем волатильности базового актива.

Подразумеваемая волатильность меняется в зависимости от изменения равновесия спроса и предложения, поэтому она измеряет спрос и предложение на конкретный опцион, а не волатильность базового актива. Например, если ожидается рост цены акции, то спрос на колл будет больше, чем спрос на пут, поэтому подразумеваемая волатильность у коллов будет выше, даже если и колл, и пут основаны на одном и том же. базовый актив.Аналогичным образом, путы индексов, таких как S&P 500, могут иметь более высокую подразумеваемую волатильность, поскольку есть больший спрос со стороны управляющих фондами, которые хотят защитить свою позицию в базовых акциях. В то же время одни и те же управляющие фондами обычно продают колл по индексам для финансирования покупки пут на тот же индекс; такой разворот называется воротником. Это снижает подразумеваемую волатильность коллов и увеличивает подразумеваемую волатильность опционов пут.

Поскольку подразумеваемая волатильность является мерой мгновенного равновесия спроса и предложения, она может указывать на то, что цена опциона либо завышена, либо занижена по сравнению с другими факторами, определяющими премию опциона, но только если подразумеваемая волатильность не выше, поскольку из важных новостей или из-за надвигающегося события, такого как одобрение FDA препарата или результаты важного судебного дела.Аналогичным образом, подразумеваемая волатильность может быть низкой, потому что опцион вряд ли станет прибыльным по истечении срока. Если подразумеваемая волатильность высока из-за надвигающегося события, то она снизится после события, поскольку неопределенность события устранена; это быстрое снижение подразумеваемой волатильности иногда называют «сокрушением» волатильности.

Однако подразумеваемая волатильность, которая возникает просто из-за нормальных статистических колебаний спроса и предложения для конкретного опциона, может использоваться для увеличения прибыли или уменьшения убытков, особенно для спреда опционов.Если опцион имеет высокую подразумеваемую волатильность, то он может сократиться позже, уменьшая временную стоимость опционной премии по сравнению с другими определяющими ценами; Аналогичным образом, низкая подразумеваемая волатильность могла быть результатом временного снижения спроса или временного увеличения предложения, которое может вернуться к среднему значению позже. Такая высокая подразумеваемая волатильность имеет тенденцию к снижению, в то время как низкая подразумеваемая волатильность имеет тенденцию к увеличению в течение срока действия опциона. Таким образом, подразумеваемая волатильность может быть важным фактором при настройке опционных спредов, где максимальная прибыль и убытки определяются тем, сколько было заплачено за длинные опционы и сколько было получено за короткие опционы.При выборе длинных опционов для спреда следует уделить некоторое внимание выбору страйк-цен с более низкой подразумеваемой волатильностью, в то время как страйк-цены для коротких опционов должны иметь более высокую подразумеваемую волатильность. Это снижает дебет при оплате длинных спредов и увеличивает кредит, полученный при продаже коротких спредов.

Хотя подразумеваемая волатильность широко варьируется для разных активов, включая разные акции, разные индексы, разные фьючерсные контракты и т. Д., Волатильность индекса обычно меньше, чем волатильность отдельных активов, поскольку индекс является мерой изменение цен всех отдельных компонентов индекса, при этом активы с большей волатильностью будут компенсированы другими активами с меньшей волатильностью.

Диаграмма, показывающая разницу в ожидаемом распределении цен относительно среднего значения для волатильных и нелетучих акций.

Подразумеваемая волатильность, как и волатильность, рассчитывается как годовое стандартное отклонение , выраженное в процентах, которое можно использовать для сравнения подразумеваемой волатильности различных опционов, основанных не только на одном и том же активе, но и на разных активах , включая акции, индексы или фьючерсы. Более того, другие факторы модели ценообразования опционов, такие как проценты и дивиденды, также обычно выражаются в процентах за год.Большинство торговых платформ рассчитывают подразумеваемую волатильность для различных опционов.

Стандартное отклонение — это статистическая мера изменчивости — и, следовательно, волатильности — базового актива и может быть полезна при прогнозировании вероятности того, что актив будет находиться в определенном ценовом диапазоне. В нормальном распределении , которое характеризует изменение цен большинства активов, 68,3% изменений цен базового актива за 1-летний период будут находиться в пределах 1 стандартного отклонения от среднего значения 95.4% будут в пределах 2 стандартных отклонений, а 99,7% будут в пределах 3 стандартных отклонений. Волатильность определяет, насколько велико стандартное отклонение. Если изменчивость небольшая, то нормальное распределение будет намного уже, тогда как для сильно изменчивого актива нормальное распределение будет гораздо более плоским, где 1 стандартное отклонение будет охватывать более широкую изменчивость ценообразования за единицу времени. Таким образом, если средняя цена акции составляет 100 долларов, а процент волатильности составляет 15%, то в течение года цена акции будет оставаться в пределах ± 15 долларов за 68.В 3% случаев.

Vega и другие показатели волатильности

Vega измеряет изменение теоретической цены опциона, вызванное изменением подразумеваемой волатильности на 1 пункт. Например, опцион с вегой 0,01 будет увеличиваться на 10 долларов за контракт (который состоит из 100 акций) на каждый пункт увеличения волатильности и будет терять 10 долларов за контракт на каждый 1% снижения волатильности. Для короткой позиции вегета будет иметь прямо противоположный эффект, когда повышение волатильности на 1 пункт снизит стоимость короткого опциона на 10 долларов.

Большинство опционов имеют как внутреннюю стоимость, так и временную стоимость. Внутренняя стоимость — это мера того, сколько стоит опцион в деньгах; временная стоимость равна опционной премии за вычетом внутренней стоимости. Таким образом, временная стоимость зависит от вероятности того, что опцион уйдет в деньги или останется в деньгах до истечения срока. Волатильность влияет только на временную стоимость опциона. Следовательно, вегета, как мера волатильности, является наибольшей, когда временная стоимость опциона наибольшая, и наименьшей, когда она наименьшая.Поскольку временная стоимость максимальна, когда опцион стоит при деньгах, именно тогда волатильность будет иметь наибольшее влияние на цену опциона. И точно так же, как временная стоимость уменьшается по мере того, как опцион движется дальше от денег к деньгам, так и вега.

Существуют общие показатели волатильности, которые отражают волатильность всего рынка. Индекс волатильности (VIX) Чикагской биржи опционов (CBOE) измеряет подразумеваемую волатильность опционов на основе индекса S&P 500. Это не то же самое, что подразумеваемая волатильность базовых акций, составляющих индекс S&P 500, но как мера подразумеваемой волатильности опционов на эти акции.VIX также известен как индекс страха , потому что он предположительно измеряет уровень страха на рынке; на самом деле, это, вероятно, вызывает страх, а не отражает страх, потому что более высокие колебания спроса и предложения на опционы создают большую неопределенность. К другим показателям общей волатильности относится индекс волатильности NASDAQ 100 (VXN), который измеряет волатильность NASDAQ 100, в которую входят многие высокотехнологичные компании. Индекс волатильности Russell 2000 (RVX) измеряет волатильность индекса, состоящего из акций 2000 года, входящих в индекс Russell 2000.

Искажение волатильности

Искажение волатильности является результатом различной подразумеваемой волатильности для разных цен исполнения и в зависимости от того, является ли опцион колл или пут. Искажение волатильности также демонстрирует, что подразумеваемая волатильность зависит только от опционной премии, а не от волатильности базового актива, поскольку она не меняется ни с другой страйк-ценой, ни с типом опциона.

Как изменяется перекос волатильности с разными страйк-ценами, зависит от типа перекоса, на который влияют спрос и предложение для различных опционов.Наклон вперед демонстрируется более высокой подразумеваемой волатильностью для более высоких цен исполнения. Обратный перекос — это наклон с более низкой подразумеваемой волатильностью при более высоких ценах исполнения. Улыбающийся перекос демонстрируется распределением подразумеваемой волатильности, которое увеличивается для страйк-цен, которые либо ниже, либо выше цены базового актива. Плоский перекос означает, что перекоса нет: подразумеваемая волатильность одинакова для всех страйк-цен. Опционы на большинство базовых активов демонстрируют обратный перекос, отражающий тот факт, что опционы с небольшим выигрышем в деньгах пользуются большим спросом, чем опционы в деньгах.Кроме того, опционы без денег имеют более высокую временную стоимость, поэтому волатильность будет иметь больший эффект для опционов, которые имеют только временную стоимость. Таким образом, колл и пут по одной и той же цене исполнения будут иметь разные подразумеваемые волатильности, поскольку цена исполнения, вероятно, будет отличаться от цены базового актива, что еще раз демонстрирует, что подразумеваемая волатильность не является результатом волатильности базового актива.

Опционы с одинаковыми страйковыми ценами, но с разными месяцами истечения также демонстрируют перекос: в ближайшие месяцы подразумеваемая волатильность обычно выше, чем в дальние месяцы, что отражает больший спрос на краткосрочные опционы по сравнению с опционами с более поздним истечением.

.

Фондов с низкой волатильностью | ETF

Крис Макхейни CFA, вице-президент и менеджер портфеля, BMO Global Asset Management

Если у вас есть клиенты, стремящиеся тактически минимизировать влияние рыночной волатильности, обеспечивая при этом лучшую абсолютную доходность в долгосрочной перспективе, портфель акций, использующий методологию построения с низкой волатильностью, может быть подходящим способом участия в росте рынка. Вице-президент, портфельный менеджер и пресс-секретарь Крис Макхейни сравнивает использование бета-методологии с методологией на основе стандартного отклонения для построения портфеля — важное различие при рассмотрении стратегического использования ETF.

Укрытие от потенциальной рыночной неопределенности

Низковолатильные ETF становятся хорошо известной концепцией для консультантов, разработанной для того, чтобы предложить клиентам, ориентированным на риск, потенциал для воздействия на фондовый рынок с защитой от падения — стратегия, которая может привести к выигрышу в долгосрочной перспективе, поскольку акции менее волатильны или защитны. может выиграть от меньшего снижения во время рыночной коррекции, но все же будет расти во время роста рынка.

Набирая популярность в США, ETF с низкой волатильностью вписываются в категорию «умной бета-версии» — они привлекают тех, кто ищет другой профиль риска / доходности, чем традиционные индексы, взвешенные по рыночной капитализации, со всеми присущими им преимуществами. ETF — ликвидность, прозрачность, низкая стоимость и т. д.

Текущий аппетит к ETF с низкой волатильностью не вызывает удивления: фондовые рынки в целом показали хороший рост, что побудило некоторых опасаться потенциальной распродажи, а также, поскольку их послужной список стал более устойчивым (крупнейший U.S. Низковолатильный ETF имеет более 5 миллиардов долларов в AUM *) , инвесторы хорошо знакомы с этим классом активов.

Ввести… нижний бета как показатель волатильности

Для оценки волатильности многие провайдеры используют стандартное отклонение в качестве основного индикатора. В BMO Global Asset Management мы решили пойти своим путем для наших низковолатильных ETF и создали конструкцию, которая использует расчет бета. Фактически, мы являемся единственным поставщиком ETF в Канаде, который использует эту методологию.

Обоснование этого состоит в том, что мы считаем, что бета-версия — лучший способ получить доступ к фактору низкой волатильности, поскольку клиенты стремятся снизить риск крупных рыночных спадов, а бета-версия измеряет риск ценных бумаг по отношению к рынку. Кроме того, в то время как мы фокусируемся на однолетней бета-версии, мы смотрим на бета-версию за последние пять лет, помогая гарантировать, что акции, к которым мы обращаемся, будут менее волатильными по сравнению с широким рынком в долгосрочной перспективе.

Наша стратегия низкой волатильности позволяет инвесторам получить доступ к уровню риска ниже, чем на широком рынке, и потенциально защитить свои инвестиции от рыночной неопределенности.

Благодаря надзору за формированием портфеля, у нас более сбалансированный отраслевой подход, чем на традиционном канадском рынке, с меньшим упором на нестабильные секторы ресурсов. Кроме того, мы наблюдали рост показателей в секторах за счет сосредоточения внимания на акциях с низкой волатильностью.

Два низкобета-ETF для рассмотрения

Как показано на графиках ниже, стратегия низкой волатильности превзошла широкий рынок в течение более длительных периодов времени.Дополнительным преимуществом является снижение уровня риска портфеля, что снижает колебания результатов. За тот же период мы наблюдали дополнительное преимущество еще более высокой доходности с поправкой на риск. Таким образом, стратегия более низкой волатильности потенциально может обеспечить более высокую доходность в долгосрочной перспективе, как в абсолютном выражении, так и с поправкой на риск.

Low Vol Vs Broad Market Indices En

Теперь с трехлетней историей, 5-звездочный ** BMO Low Volatility Canadian Equity ETF (ZLB) был разработан для обеспечения доступа к портфелю канадских акций с низкой бета-взвешенностью.Фонд использует методологию, основанную на правилах, для отбора акций, наименее чувствительных к рынку, на основе пятилетнего бета-тестирования, что позволяет избежать любых скрытых рисков, которые могут не проявиться в течение годового цикла. Выбираются 40 акций с наименьшей бета-версией из 100 крупнейших и наиболее ликвидных ценных бумаг Канады. Фонд обеспечивает одну из лучших скорректированных с учетом рисков доходностей во всей Канаде за трехлетний период среди всех инвестиционных фондов или классов активов (20,92% годовой доходности на 31 декабря 2014 г.).

Low Volatility US Equity ETF BMO (ZLU) был разработан для обеспечения доступа к портфелю U.Акции С. ETF использует методологию, основанную на правилах, для выбора 100 наименее чувствительных к рынку акций из множества американских акций с большой капитализацией и идеально подходит для инвесторов, которым нужна стратегия низкой волатильности с участием акций США.

Подробнее

Если в вашей книге есть клиенты, которые не хотят полностью переходить в «режим роста», ETF с низкой бета-версией обеспечивают потенциальный рост фондового рынка, не принимая на себя весь риск падения. За дополнительной информацией обращайтесь к региональному торговому представителю BMO Global Asset Management.

,

3 опционные стратегии для использования на рынках с низкой волатильностью


Торговля с низкой волатильностью — непростая задача для таких продавцов опционов, как мы.

Когда рынки спокойные, премии маленькие и узкие — это означает, что мы не можем продавать опционы далеко от текущей цены акций.

Так что же делать трейдеру !?

Сохранение активности и сохранение небольшого размера позиции важно, но вы не хотите навязывать рынок неправильным сделкам.

Вот три опционные стратегии, которые вы можете использовать в периоды низкой волатильности:

1) Дебетовые спреды пут / колл

Сделайте несколько направленных ставок на перекупленные или перепроданные акции. Используя дебетовые спреды, вы будете платить за вход в стратегию и будете платить около 50% от ширины страйков.

Option Bull Spread

Это не должна быть большая позиция (когда она вообще должна быть), и вы должны попытаться сыграть с обеих сторон.

Идея здесь в том, чтобы оставаться активной и закрывать сделку раньше, когда она показывает прибыль.

Начните БЕСПЛАТНЫЙ курс «Сделки с прибылью» сегодня: Когда компании объявляют о доходах каждый квартал, мы получаем единовременное падение волатильности. И хотя большинство трейдеров пытаются получить прибыль от большого движения в любом направлении, вы поймете, почему краткосрочная продажа опционов — лучший способ. Щелкните здесь, чтобы просмотреть все 10 уроков?

2) Соотношение спредов

Если ваше предположение о направленности является чрезвычайно сильным, вы можете использовать коэффициент спреда.

Диаграмма прибылей и убытков спреда ниже предназначена для спреда обратного звонка, когда вы продаете 1 колл, а затем покупаете 2 колла с более высоким страйком.

Call Backspread

Поскольку ваша длинная позиция в 2 раза больше опционов, чем короткая, вы будете рады видеть рост волатильности. Но помните, что это большое направленное предположение (гораздо большее, чем спреды по долгам, указанные выше).

3) Календари пут / колл

Календари отлично подходят для рынков с низкой волатильностью! Вы должны быть немного осторожны в своем направлении, и я предлагаю использовать календари пут больше, чем календари звонков, потому что волатильность обычно возрастает, когда рынки падают.

Calendar

Здесь вы продадите опцион на месяц вперед и купите опцион на месяц назад, воспользовавшись временным спадом и возможным повышением волатильности.

Еще один совет — убедитесь, что опцион на первый месяц имеет достаточную премию, чтобы сделать его выгодным. Не продавайте опцион на месяц вперед по цене 0,10 или 0,20 — это просто не работает.

,

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о