Модели финансового рынка: Финансовые рынки — модели, основные виды финансовых рынков

Финансовые рынки — модели, основные виды финансовых рынков



Финансовый рынок — это система отношений, возникающая в процессе обмена экономических благ с использованием денег в качестве актива-посредника.

На финансовом рынке происходит мобилизация капитала, предоставление кредита, осуществление обменных денежных операций и размещение финансовых средств в производстве. А совокупность спроса и предложения на капитал кредиторов и заёмщиков разных стран образует мировой финансовый рынок.

George Soros about Financial Markets:

Содержание

Модели финансовых рынков

Исторически сформировались две основные модели финансовых рынков:

  • Континентальная модель — финансовая система, ориентированная на банковское финансирование;
  • Англо-американская модель — финансовая система, ориентированная на рынок ценных бумаг и систему институциональных инвесторов (страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды, и др.).

Англо-американская модель финансового рынка

Для англо-американской модели характерна ориентация на публичное размещение ценных бумаг и высокий уровень развития вторичного рынка, который по объему значительно больше вторичного рынка стран континентальной Европы.

Континентальная модель финансового рынка

Для континентальной модели характерен высокий уровень концентрации акционерных капиталов при небольшом количестве акционеров и непубличности размещения ценных бумаг, а вторичный рынок в этой модели не так развит. В конце ХХ и в начале ХХІ веков во многих европейских странах финансовые рынки начали приобретать черты англо-американской модели, и происходит постепенное сближение, совмещение континентальной и англо-американской моделей финансовых рынков.

Основные виды финансовых рынков

Существует пять основных видов финансовых рынков:

  1. Фондовый рынок;
  2. Срочный рынок;
  3. Денежный рынок;
  4. Рынок капиталов;
  5. Валютный рынок (в т.ч. Forex).

Владислав Иноземцев читает лекцию (~полтора часа) про финансовые рынки (Красноярск, 2012):

Книги по финансовым рынкам

  • Джеральд Аппель, Марвин Аппель — Победить финансовый рынок: Как зарабатывать каждый квартал. «Короткие» инвестиционные стратегии, — Перевод с английского под ред. Боровковой. — СПб.: Питер, 2009 год, — 288 стр., ISBN: 978-5-388-00319-5;
  • Фредерик Мишкин — Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков (The Economics of Money, Banking and financial market) — 7-е изд. — М.: «Вильямс», 2006. — С. 880. — ISBN 0-321-12235-6.

См. также





Финансовый рынок. Модели рынка и его участники

Многие люди, когда слышат словосочетание “финансовый рынок”, представляют себе нечто сложное, в чём без специального образования совсем не разобраться. На деле же всё обстоит совершенно по-другому. Практически каждый из нас постоянно имеет дело с финансовой средой, ведь даже простейший обмен валюты в отделении банка делает нас участником финансового рынка. То же самое можно сказать и про бытующее среди обывателей мнение о том, что форекс – это стопроцентный лохотрон.

Получается, что покупающий евро для поездки в Италию в отпуск человек участвует в лохотроне, ведь покупка валюты производится в банке, который, в свою очередь, покупает эту валюту на межбанковском рынке, то есть на том самом пресловутом форексе. А складывается мнение из-за недостатка простейших знаний.

Итак, финансовый рынок – это некоторая среда, в которой участники могут покупать или продавать определённые товары, услуги, блага. Для лучшего понимания можно представить себе простой рынок, где торгуют овощами, фруктами, мясом, хозяйственными товарами.

А теперь просто увеличиваем масштаб в тысячи раз и заменяем перечисленное выше на акции, валюты, металлы, сырьё. Получаем общую картину того, как всё в мире торгуется. Раньше была довольно существенная преграда в полноценном осуществлении торгов в виде отсутствия нормальной коммуникации между разными торговыми площадками. А сейчас ситуация может быть следующей: некто из России покупает акции Газпрома, которыми владел другой некто из Китая, который, в свою очередь, приобрёл их ранее у гражданина Мексики.

Всё это можно представить в виде трёх уровней, которые отображают весь процесс торговли в зависимости от того, какой элемент финансового рынка мы рассматриваем:

  1. Самое первое звено – торговая площадка регионального характера. Например, биржа Санкт-Петербурга. Это может быть полноценная биржа, а может быть предлагающая доступ к торгам только определённой группой финансовых инструментов.

  2. Следующее звено – крупнейшая торговая площадка в стране. Она может быть не одна, например, все знают две самые солидные биржи в США – чикагскую и нью-йоркскую. Суть в другом – это наиболее удобная и предлагающая наибольший ассортимент инструментов.

  3. Международное торговое пространство. Оно объединяет участников торгов со всего мира. Так осуществляется торговля металлами, разными акциями и так далее.

Основной отличительный признак финансового рынка – это наличие участников с двух сторон – одни хотят что-то продать, другие же заинтересованы в покупке. Первым полноценным финансовым рынком можно назвать то, чем поначалу была Лондонская биржа. Производители металла стали организованно встречаться с потребителями (представителями промышленности, бурно развивавшейся в то время).

Такой формат был настолько удобен, что со временем эта торговая площадка всё больше разрасталась и в конечном итоге стала основным торговым центром Старого света. По примеру лондонской биржи стали появляться такие же площадки в Германии, Франции и других развитых странах. С появлением телеграфа они стали образовывать уже международное торговое пространство.

 

Не секрет, что в разных странах по-разному относятся к биржевой торговле. Тридцать лет назад никто и представить себе не мог, что в России можно будет взять и купить долю в какой-нибудь государственной корпорации, да и самого понятия корпорация не существовало. Но всё меняется, и в данный момент можно увидеть вполне очевидную тенденцию к увеличению числа жителей страны, которые в том или ином виде вкладывают свои средства в реальное производство.

Это выгодно сразу всем сторонам – и государству, и инвесторам в лице как наших соотечественников, так и иностранцев. Финансовые рынки развивались в одном ключе – максимально удобная торговая среда, а также наибольшее число участников, создающих хорошую ликвидность для всех секторов рынка. Тем не менее, есть отличия в моделях:

  1. Так называемая “Английская модель”. В соответствии с ней предполагается, что любая солидная компания(да и не очень солидная тоже, ведь в стартапы частенько вкладываются инвесторы разного калибра) предлагает достаточно большую долю своих акций для покупки другими участниками. То есть доля акций в свободной торговле может значительно превышать долю основателя компании или любого высокопоставленного сотрудника.

  2. “Континентальная модель”. Это скорее противоположность первой модели. Есть крупные держатели акций, которые хорошо контролируют всю деятельность и во многом определяют курс компании. Однако, она постепенно уходит в прошлое. Например, один из главных компонентов мировой финансовой системы – американский рынок, давно работает по английской модели, а континентальная теряет свою актуальность. Российский рынок также постепенно движется в сторону увеличения числа свободно торгуемых акций.

 

 

Участники финансовых рынков

С принимающими участие в торгах всё также достаточно просто. Здесь всё то же самое, что и на обычной биржевой площадке, то есть имеется две главные группы, которые представлены следующими категориями:

  1. Физлица. Это самые обыкновенные частные инвесторы. Например, если у нас есть счёт у какого-либо брокера, то мы также являемся участниками финансового рынка. Аналогично и с упомянутым ранее обменом валюты в отделении банка. Купили евро – поучаствовали в торговле на мировом рынке.

  2. Юрлица. Многочисленная группа, которую также можно разделить на свои виды в зависимости от того, по какой причине они участвуют в торгах:

— фирмы, компании, предприятия, которые имеют торговые связи с зарубежными партнёрами. Они просто периодически конвертируют одну валюту в другую. Например, это может быть полученная за продажу древесины оплата в евро, которую нужно сконвертировать в рубли для бухгалтерской отчётности.

— кредитные организации, банки и прочие. Они также частично совершают операции из-за необходимости конвертировать валюту, работают с довольно большим количеством финансовых инструментов.

— Инвестиционные организации, которые обычно представлены инвестфондами и другими крупными участниками этого направления. Основная задача, стоящая перед ними – получение прибыли за счёт вложений в определённые активы.

 

 

Вместе с этим участников можно также разделить в соответствии с тем, какие цели они преследуют в своей деятельности, ведь, как мы знаем, есть не только инвестиционная, но и спекулятивная сторона. Ещё одно разделение выглядит так:

  1. Реально заинтересованные в сделке стороны. Это, понятное дело, покупатели и продавцы. У одних есть товар для реализации или же намерение продать что-либо, другие хотят купить.

  2. Посредники. Промежуточное звено между покупателями и продавцами. Они участвуют в сделках по самым разным причинам, в том числе и из соображений безопасности.

 

Организация финансового рынка

Здесь подразумевается разделение торгуемых бумаг. Можно выделить три категории, к которым относится тот или иной вид торговли, но все они относятся к торговле ценными бумагами, а именно – акциями. Итак, в зависимости от ситуации, торговля бывает следующей:

  1. Только появившиеся на площадке ценные бумаги. Здесь всё просто – это обычное IPO, то есть первичное размещение. Как правило, в первый день торговли новыми акциями они показывают очень высокий объём. Инвесторов привлекает возможность вложиться в бумаги, ведь для того, чтобы разместиться на бирже, нужно соответствовать достаточно жёстким требованиям, а это означает, что компания вполне заслуживает доверия. Проще говоря, человек покупает акции, которые абсолютно точно не являются мусором, так как биржа проводила проверку.

  2. Обычные акции. Простая торговля теми бумагами, которые в обороте уже какое-то время. По сути это обычный фондовый сектор. Акции продаются и покупаются, меняют владельцев, иногда компании производят обратный выкуп своих же размещённых когда-то акций.

  3. Отдельные случаи – сделки по продаже и покупке достаточно больших объёмов акций единовременно. Они проводятся не на открытом рынке, так как это вызовет сильнейшие колебания цены, а отдельно. Например, если Билл Гейтс решит избавиться от своего пакета акций в Майкрософт, то выбросив их на рынок, он очень сильно обвалит цену, которую потом будет лихорадить ещё далеко не одну торговую сессию. Поэтому такие сделки проводятся отдельно. То есть у пакета просто меняется владелец.

Теперь перейдём к самому главному – структуре финансового рынка с точки зрения того, какие инструменты торгуются и что доступно инвестору или спекулянту. Список в целом единый, но отдельные площадки могут не иметь некоторых групп, соответственно, нужен выход на другие площадки.

Обычно брокеры имеют сразу несколько контактов с разными биржами, это позволяет максимально диверсифицировать и расширить торговые возможности для трейдера. В качестве примера – акции многих американских компаний можно купить или продать не только на американских фондовых площадках, но и на лондонской бирже.

 

 

Секторы финансового рынка

Финансовый рынок разнообразен. По сути он охватывает практически всю торговлю, в качестве основных можно перечислить следующие секторы:

  1. Рынок ценных бумаг. Фондовый рынок известен уже не одно столетие, его можно назвать одной из главных основ биржевой торговли в целом. Самое важное – это возможность любого гражданина участвовать в бизнесе, то есть купить свою долю и получать прибыль, не тратя свои силы и время на управление и принятие решений. Речь идёт об акциях – главном инструменте на фондовом секторе. Вторым важным видом можно назвать облигации. Они бывают разных типов, основными можно назвать государственные и корпоративные. Отличаются тем, что в первом случае заёмщиком является государство, во втором – крупная компания. Также часто этот рынок называют долговым. Облигации различаются доходностью, сроками погашения и графиком выплат.

 

  1. Форекс. Это ещё относительно молодой, но уже ставший самым крупным сектор финансового рынка. После того, как курсы валют стали образовываться рыночным путём, объёмы торгов непрерывно растут. Когда-то казалось невозможным то, что форекс обгонит фондовый рынок, а сейчас суточный оборот измеряется триллионами долларов и в скором времени может перевалить за отметку в 10 трлн. Это в несколько раз больше, чем оборот акций. Также стоит отметить, что это ещё и самый спекулятивный сектор, на рынке работает огромное количество роботов – как частных лиц, то есть обычных трейдеров, так и принадлежащих разным банкам, фондам. Очень высокая ликвидность создаёт в высокой степени благоприятную среду для краткосрочной торговли, скальпинга.

 

  1. Производные инструменты. К ним относятся фьючерсы, опционы, форвардные контракты. Торговля фьючерсами – неотъемлемая часть реального производства. Это можно рассмотреть на простейшем примере с нефтью или какими-либо другими товарами. Взять и купить прямо сейчас один миллион баррелей нефти не получится. А если и получится, то цена будет сильно отличаться от рыночной, так как все производимые объёмы заранее законтрактованы. То есть нефть сегодня добывают с расчётом поставить её покупателю, например, через два месяца. Покупатель приобретает контракт на поставку в виде фьючерса, платит за него здесь и сейчас, а саму нефть получает в указанный в контракте срок. И так со множеством разных товаров, с/х продукцией, в том числе.

 

  1. Драгоценные металлы. Их выделяют в отдельный сектор, так как сама по себе торговля некоторыми инструментами крайне важна. Наибольшей популярностью пользуется золото, вследствие чего оно перестало быть исключительно инвестиционным и защитным активом, и стало спекулятивным. Однако, это не отменяет тот факт, что в случае замедления мировой экономике и возрастания рисков, консервативные инвесторы не начнут перекладывать свои средства в золото, не смотря на его крайне волатильное поведение в последние годы. То же самое относится и к серебру, платине и палладию.

 

Модель финансового рынка — Энциклопедия по экономике








Модель финансового рынка  [c.47]

Модель финансового рынка 49  [c.49]

Простая модель финансового рынка. Если при достаточно низких ценах покупатели испытывают трудности с финансированием, то характер обратной связи будет нелинейным, что можно учесть, возводя уровень цены в степень, большую единицы.  [c.117]












Общепринято, среди создателей моделей финансовых рынков, представлять вариацию цен в течение элементарного временного периода как результат воздействия двух факторов детерминированного мгновенного приращения и случайного приращения. Первый фактор включает в себя компенсацию за предполагаемый риск, а также действие на цену таких причин, как подражание и стадность. Второй фактор включает в себя шумовой компонент ценовой динамики с амплитудой, называемой волатильностью. Волатильность также может представлять собой систематический компонент, управляемый подражанием, а также многими другими факторами. Если первый фактор формирования цены отсутствует, а волатильность постоянна, то второй член сам по себе создает траектории случайных блужданий, описанные в главе 2. Введение в модель вездесущей нелинейной зависимости волатильности и определенного мгновенного приращения от прошлых значений волатильности и доходностей дает нам великое множество всевозможных траекторий. Здесь нам интересны многочисленные возможные механизмы, ведущие к нелинейной положительной обратной связи цен с самими собой. Например, неточная информация и перенос риска с инвесторов на кредитуемые банки могут заставить инвесторов поднимать цены спроса на актив в большей степени, чем они хотели бы заплатить в случае, если бы полностью несли все потенциальные убытки [3]. Мы вернемся к интуитивному описанию других механизмов в главах 7 и 8.  [c.168]

Рассмотрим простую модель финансового рынка, в которой для продавцов привлекательна высокая, а для покупателей — низкая рыночная цена. Если при достаточно низких ценах покупатели испытывают трудности с финансированием, то характер обратной связи будет нелинейным. Этот эффект можно учесть, возводя уровень цены в степень, большую единицы, например, в квадрат. Если коэффициенты обратной связи для продавца обозначить /5, а для  [c.74]

В основе всего изложения лежит концепция арбитража, которая помогает среди разнообразных моделей финансовых рынков выделить, прежде всего, те — «справедливо» устроенные, на которых отсутствуют арбитражные возможности.  [c.540]

В расширенном варианте «второй фундаментальной теоремы» описывается также и структура цен в полных безарбитражных моделях финансовых рынков.  [c.540]

Разработкой четких описательных моделей финансовых рынков и их участников и занимаются поведенческие финансы. Это интересует и нас.  [c.18]

Синтезированная таким образом стохастическая дифференциальная модель финансового рынка по своей математической форме будет полностью удовлетворять требованиям, накладываемым теорией оптимального управления , и будет адекватно описывать статистическую природу протекающих на финансовом рынке процессов.  [c.162]

Ниже достаточно подробно рассматриваются этапы синтеза дифференциальной стохастической модели финансового рынка и моделей обращающихся на нём финансовых инструментов.  [c.162]

Математические модели финансового рынка в виде дифференциальных и разностных уравнений  [c.167]

С учётом того, что поведение финансового рынка в динамике может быть описано с помощью дифференциальных (для дискретного времени — разностных) уравнений формирующих фильтров, возбуждаемых в правой части случайными процессами липа белого шума, приходим к тому, что модель финансового рынка в точности соответствует понятию стохастической дифференциальной системы[4].  [c.168]

Математическая модель финансового рынка в непрерывном времени  [c.168]

Математическая модель финансового рынка может быть представлена в виде векторно-матричного дифференциального уравнения вида  [c.168]

Учитывая всё сказанное выше о модели финансового рынка как стохастической дифференциальной системы, на него полностью распространяются все результаты теории стохастических дифференциальных систем[4]. Поэтому ниже приводится[4] сводка окончательных результатов в виде дифференциальных уравнений для моментов векторного случайного процесса  [c.172]

Ниже на рис. 7.4 представлена математическая модель финансового рынка в непрерывном времени в виде формирующего фильтра случайного процесса X(t) в соответствии с дифференциальным уравнением (7.3.5).  [c.174]



Рис. 7.4 Блок-схема математической модели финансового рынка в непрерывном времени. Рис. 7.4 <a href="/info/19143">Блок-схема</a> математической модели финансового рынка в непрерывном времени.










Рассмотрим далее модели финансового рынка в дискретном времени. Для этого рассмотрим векторно-матричное дифференциальное уравнение(7.3.5).  [c.175]

Из полученных соотношений (7.3.23-7.3.28) вытекает дискретный вариант непрерывной модели финансового рынка в виде  [c.176]

Синтез конкретных моделей финансового рынка  [c.177]

При построении математической модели финансового рынка [1] будем полагать что  [c.177]

Подобный подход открывает путь построения статистической модели финансового рынка и последующего использования математических методов теории оптимального управления для синтеза оптимальных стратегий инвестирования и биржевых спекуляций.  [c.177]

Для простоты изложения мы ограничимся рассмотрением лишь линейной модели финансового рынка и обращающихся на нём инструментов в виде систем линейных дифференциальных и разностных уравнений. Синтез математической модели будем осуществлять в рамках корреляционной теории случайных процессов.  [c.178]

Путь построения конкретных математических моделей финансового рынка может состоять в следующем [1]  [c.178]

При построении соответствующих моделей финансового рынка и обращающихся на нём финансовых инструментов наиболее удобно в качестве случайных координат вектора состояния рынка рассматривать ЭФФЕКТИВНОСТИ обращающихся на нём инструментов, а также возможно их производные до 2-го порядка включительно. Понятие эффективности (доходности) финансовых инструментов мы ранее подробно рассматривали в разделе 6 книги. Здесь мы ограничимся напоминанием основных моментов.  [c.178]

Как отмечалось нами ранее в разделе 7.2.2, в рамках корреляционной теории случайных процессов математической моделью финансового рынка может служить векторно-матричное дифференциальное уравнение формирующего фильтра в виде  [c.182]

Структурная схема математической модели финансового рынка в дискретном времени, с учётом разностного уравнения (7.3.36), представлена ниже на рис. 7.7 в виде блок-схемы  [c.184]



Рис. 7.7. Математическая модель финансового рынка в дискретном времени в виде формирующего фильтра векторного случайного процесса. Рис. 7.7. Математическая модель финансового рынка в дискретном времени в виде формирующего фильтра векторного случайного процесса.










Приведённых выше сведений вполне достаточно для синтеза конкретной стохастической модели финансового рынка. Покажем это на следующем примере.  [c.185]

Хорошо известно[5,6], что оптимальным по критерию минимума среднеквадратической ошибки оценивания состояния ( текущего , прошлого и будущего ) динамической системы является алгоритм, называемый фильтром Р. Калмана. Все любые другие алгоритмы оценивания по точности могут лишь приближаться к точности оценивания, которую обеспечивает фильтр Калмана. Потенциально возможная точность оценивания, достигаемая указанным фильтром, обеспечивается благодаря тому, что структура и параметры указанного алгоритма предварительно настраиваются на статистический портрет оцениваемой динамической системы. Именно поэтому необходимо проводить предварительные статистические исследования финансового рынка, чтобы получить адекватную рынку математическую модель в виде системы дифференциальных (разностных) уравнений, и уже затем настроить соответствующий фильтр Калмана на полученную математическую модель финансового рынка.  [c.196]

Модуль синтеза математической модели финансового рынка На основе известных соотношений[4,25] между корреляционными функциями случайных процессов и дифференциальными (разностными) уравнениями идентифицируются векторно-матричные дифференциальные (разностные) уравнения, описывающие статистическую динамику финансового рынка.  [c.228]

Определенность — это когда известно все необходимое для расчетов. Неопределенность (отрицание определенности) приводит к неоднозначным результатам, что и есть риск. В условиях неопределенности у финансовых операции появляется еще одна характеристика — рискованность. Риску посвящены гл. 10-12, да и в остальных это понятие — одно из центральных. В гл. 9 изложены некоторые изменения в финансовых расчетах, проводимых в условиях неполной определенности. В гл. 13 рассмотрена биномиальная модель ценообразования на финансовом рынке и некоторые ее модификации. Гл. 14 посвящена опционам — производным финансовым инструментам, играющим сегодня наиболее важную роль на финансовом рынке. В гл. 15,16 изложена теория оптимального портфеля, в гл. 17 коротко описаны некоторые модели финансовых рынков. Дополнение к ч. 2 содержит изложение теории полезности и отношения ЛЦР (инвесторов) к риску.  [c.67]

Замечание. Описанные модели финансовых рынков частично перекрывают друг друга, так что каких-то очень четких границ каждой модели не существует. Можно лишь выделить некоторые ключевые положения этих моделей  [c.150]

Какой-либо самой лучшей, общепризнанной модели финансового рынка не существует.  [c.150]

Познакомившись с важнейшими финансовыми учреждениями и их макроэкономической ролью, мы можем перейти к построению модели финансовых рынков. Цель построения такой модели — объяснение роли финансовых рынков в регулировании движения средств, направляемых на сбережения и инвестиции, и анализ влияния различных типов государственной политики на процессы сбережения и инвестирования.  [c.546]

К сожалению, в существующих и наиболее распространенных сегодня региональных экономических моделях отсутствуют разработанные и научно обоснованные блоки, посвященные денежным и финансовым рынкам Отчасти это связано с отсутствием систематизированной информации о денежных потоках в региональном разрезе. Однако основной причиной отсутствия таких моделей является то, что исследование тенденций в денежно-кредитной сфере ограничивалось макроуровнем подобные блоки имелись только в народнохозяйственных моделях.  [c.130]

Брок (Bro k), Хоммес (Hommes) и коллеги [54, 58, 55, 56, 57, 200, 257] разработали модели финансовых рынков, как систем «адаптивных верований» ограниченно рациональных агентов, использующих различные конкурирующие  [c.138]

Заметим, что вопрос о справедливости сходимости (1) и для приведенных двух «классических» моделей, и для других моделей финансовых рынков — это, как следует из сказанного, только часть обшей проблемы сходимости (Вп,3п)-ръшковк «предельному» (.В, 5)-рьшку. Не менее важен также и вопрос о сходимости при п —> оо законов  [c.232]

Кейнсианская модель финансового рынка носит несколько иной характер. Важное различие связано с трактовкой спроса на деньги. Согласно кейнсианской модели, кассовые остатки отдельных лиц можно разделить на две части. Во-первых, имеются трансакцишшые остатки, которые хранятся для осуществления сделок» связанных с поддержанием заданного уровня денежного дохода. Во-вторых, имеются спекулятишще остатки, которые хозяйственные субъекты хранят в качестве активов или инвестиций и которые не используются для осуществления сделок, за исключением покупки и продажи других финансовых активов, облигаций. Спрос на трансакцион-ные остатки зависит от уровня денежного дохода точно так же, как спрос на деньги в грубой количественной теории. Спрос же на спекулятивные остатки зависит от ставки процента по облигациям-чем выше норма процента, тем ниже спрос на спекулятивные остатки. Более детально эта теория спроса на деньги разъясняется в гл. 9, но мы уже сейчас имеем достаточно элементов, чтобы построить кейнсианскую модель денежного рынка.  [c.281]

20.4. Модели организации финансового рынка и их особенности

Анализируя
опыт развития финансовых рынков разных
стран, можно выявить две основные модели
его организации: североамериканскую
(рыночную) и европейскую (банковскую).

Североамериканская
модель

характеризуется высокой до­лей
акционерного капитала, доминирующей
ролью инвести­ционных фондов и других
небанковских финансовых институ­тов,
преобладанием коллективных инвесторов,
финансирова­нием дефицита бюджета
только путем выпуска государствен­ных
ценных бумаг, небольшой долей (до 30%)
прямого банковского кредитования в
финансировании экономики, низ­кой
долей участия банков в уставных фондах
предприятий ма­териального сектора
экономики, разграничением коммерче­ских
и инвестиционных функций банков, широким
распро­странением на рынке
саморегулирования. Североамериканская
(рыночная) модель традиционно предполагает
наличие значи­тельного числа участников
финансового рынка, быстрый рост его
объемов, формирование частноправовых
институтов.

К
основным характеристикам
европейской модели

отно­сятся: низкая доля акционерного
капитала, высокая доля

финансирования
за счет выпуска облигационных займов,
до­минирующая роль банков на финансовом
рынке по сравнению с инвестиционными
фондами и другими организациями,
ис­пользование прямого кредитования
на покрытие дефицита бюджета наряду с
выпуском государственных ценных бумаг,
большая доля (до 60%) банковского
кредитования экономики, относительно
высокая доля банков в уставных фондах
пред­приятий различных отраслей,
формирование различных объ­единений
банков и компаний, институтов
публично-правового характера, значительная
роль государства в регулировании
фи­нансового сектора экономики. При
этой модели развития фи­нансового
рынка ведущую роль на нем играют банки.
Они вы­ступают кредиторами и акционерами
крупных корпораций, являются главными
участниками кредитного и денежно-
валютного рынка, рынка корпоративных
и государственных облигаций, а также
рынка акций. Коммерческие банки стре­мятся
превратиться в финансовый конгломерат,
предоставля­ют универсальный спектр
услуг, прежде всего посредниче­ских,
на финансовом рынке, что в наибольшей
степени отвеча­ет потребностям и
интересам клиентов. В странах, выбравших
такую модель оргайизации финансового
рынка, как правило, отсутствует разделение
коммерческих и инвестиционных функций
банков. Они, располагая значительной
долей капита­ла и кредиторских
требований, имеют право контроля и
над­зора за компаниями. Банки
осуществляют контроль через сво­их
представителей в совете директоров, за
счет принадлежа­щей им доли акционерного
капитала, а также путем осущест­вления
трастовой и брокерской деятельности,
управления взаимными (совместными)
фондами. Кроме того, банки могут влиять
на работу компаний через предоставление
кредитов на разные сроки и в разных
объемах.

В
действительности же большинство стран
тяготеет к сме­шанной модели организации
финансового рынка с рыночной или
банковской моделью в качестве базовой,
при которой на рынке действуют и банки,
и небанковские структуры, где су­ществуют
различные схемы контроля и регулирования.
По не­которым оценкам, из 30 наиболее
развитых финансовых рын­ков примерно
40-45% составляют смешанные рынки.
Допол­нительным аргументом создания
смешанной модели является развитие
процессов глобализации на финансовых
рынках, унификация законодательства,
развитие и использование ком­пьютерных
и телекоммуникационных технологий.

20.5.
Участники финансового рынка

На
финансовом рынке действуют различные
субъекты (участники), функции которых
определяются целями их дея­тельности
и особенностями участия в проведении
сделок с финансовыми активами на рынке.

Субъектами
финансового рынка являются государство
в лице его отдельных институтов,
организации различных форм соб­ственности,
индивидуальные предприниматели и
граждане, вступающие в экономические
отношения на финансовом рынке.

Участники
финансового рынка
по функциональному при­знаку могут
быть подразделены на группы.

  1. Основные
    участники — продавцы и покупатели
    финан­совых активов (валютных
    ценностей, кредитных ресурсов, ценных
    бумаг). В качестве продавцов на финансовом
    рынке выступают кредиторы, эмитенты
    ценных бумаг и продавцы валюты, а
    покупателей — заемщики (кредитополучатели),
    ин­весторы и покупатели валюты. Однако
    в сложившейся практи­ке многие
    участники являются покупателями одних
    и продав­цами других финансовых
    активов. Например, финансово- кредитные
    учреждения, продавая ресурсы на кредитном
    рын­ке, покупают (привлекают) денежные
    средства в депозиты. Эмитенты ценных
    бумаг могут размещать (продавать) их
    на фондовом рынке и в то же время
    приобретать другие ценные бумаги и
    кредитные ресурсы для увеличения своего
    капитала, диверсификации инвестиционного
    портфеля, т.е. в условиях динамичности
    финансового рынка продавцы могут
    становить­ся покупателями, и наоборот.

  2. Финансовые
    посредники. Эту группу представляют
    раз­личные финансово-кредитные и
    инвестиционные институты, основными
    из которых являются банки, инвестиционные
    ком­пании и фонды, трастовые компании,
    инвестиционные дилеры и брокеры.

Финансовые
посредники, являясь профессиональными
участниками финансового рынка, сводят
покупателей и про­давцов финансовых
активов, тем самым облегчая доступ на
него непрофессиональным инвесторам.
Находясь между поку­пателями и
продавцами, финансовые посредники
ускоряют пе­редачу средств и активов
от одних к другим, обеспечивая при этом
снижение издержек. Поскольку в большинстве
случаев средств отдельных кредиторов
бывает недостаточно для удо­влетворения
потребностей кредитополучателей,
финансовые посредники решают задачу
объединения средств с последую­щим
их предоставлением для использования.
Прибыль финан­совых посредников
является платой, которую они получают
за выполнение своих
функций,
наличие
определенных рисков при проведении
таких операций. При этом можно выделить
брокеров — посредников, осуществляющих
сделки за счет и по поручению клиента,
взимая комиссионные, размер которых,
как правило, зависит от суммы и
эффективности сделки, а так­же дилеров
— посредников, осуществляющих сделки
за свой счет и от своего имени и получающих
прибыль от разницы цен продажи и покупки
финансовых активов.

  1. Организации,
    обслуживающие финансовый рынок. Они
    представлены многочисленными субъектами
    его инфра­структуры: фондовыми и
    валютными биржами, расчетно-кли-
    ринговыми организациями, консалтинговыми
    фирмами, рей­тинговыми агентствами
    и т.д. Все эти организации непосред­ственно
    не участвуют в инвестировании, совершении
    сделок с финансовыми активами, но влияют
    на него путем создания условий для
    эффективной деятельности других
    участников финансового рынка, оказания
    услуг по расчетам, хранения ценных
    бумаг, сбора, анализа и распространения
    информации.

  2. Органы
    государственного регулирования и
    саморегули­рования на финансовом
    рынке. Поскольку развитие финансо­вого
    рынка является одним из направлений
    финансовой и денежно-кредитной политики
    государства, то государство ре­гулирует
    и контролирует деятельность субъектов
    на финансо­вом рынке, способствует
    созданию необходимой нормативно-
    правовой базы, системы информации о
    состоянии рынка и обе­спечивает ее
    открытость для участников, осуществляет
    кон­троль устойчивости и безопасности
    финансового рынка и т.д. Кроме того,
    государство выступает в роли крупного
    участника финансового рынка, используя
    различные финансовые инстру­менты
    для денежно-кредитного регулирования.

Структура
государственных органов, регулирующих
фи­нансовый рынок, зависит от степени
централизации управле­ния в стране
и существующей модели финансового
рынка. В настоящее время основное
регулирование и надзор на бело­русском
финансовом рынке осуществляют Национальный
банк и Министерство финансов Республики
Беларусь.

Национальный
банк выполняет следующие функции:

• разрабатывает
и совместно с Правительством Республики
Беларусь проводит единую денежно-кредитную
политику;

  • осуществляет
    эмиссию денег;

  • регулирует
    денежное обращение;

  • регулирует
    кредитные отношения;

  • осуществляет
    рефинансирование банков;

  • организует
    валютное регулирование;

  • осуществляет
    валютный контроль как непосредственно,
    так и через уполномоченные банки в
    соответствии с законода­тельством
    Республики Беларусь;

  • выполняет
    функции центрального депозитария по
    госу­дарственным ценным бумагам;

  • осуществляет
    эмиссию ценных бумаг Национального
    банка;

  • организует
    эффективное, надежное и безопасное
    функ­ционирование системы межбанковских
    расчетов;

  • выполняет
    функцию финансового агента Правительства
    Республики Беларусь;

  • осуществляет
    государственную регистрацию банков и
    не­банковских кредитно-финансовых
    организаций, проводит вы­дачу им
    лицензий на осуществление банковских
    операций;

  • устанавливает
    порядок осуществления банковских
    операций;

  • разрабатывает
    и утверждает методику бухгалтерского
    учета и отчетности для банков и
    небанковских финансово- кредитных
    учреждений;

  • определяет
    порядок проведения безналичных и
    наличных расчетов в Республике Беларусь;

  • организует
    расчетное и кассовое обслуживание
    отдель­ных государственных органов;

  • создает
    золотовалютные резервы и управляет
    ими;

  • устанавливает
    цены купли-продажи драгоценных метал­лов
    и драгоценных камней при осуществлении
    банковских операций;

  • организует
    инкассацию и перевозку денежной
    налично­сти, валютных и других
    ценностей;

  • осуществляет
    контроль обеспечения безопасности и
    за­щиты информации в банковской
    системе;

  • другие
    функции.

Основными
функциями Министерства финансов
Республи­ки Беларусь являются:

проведение
государственной политики, осуществление
регулирования и управления в финансовой
сфере деятельно­сти и координация
деятельности в этой сфере других
респу­бликанских органов государственного
управления;

  • обеспечение
    активного использования финансов в
    целях повышения эффективности
    производства, роста национально­го
    дохода, создания и развития рыночных
    форм и структур;

  • разработка
    предложений по совершенствованию форм
    финансовых взаимоотношений организаций
    и граждан с госу­дарством, обеспечению
    роста финансовых ресурсов;

  • эффективное
    проведение бюджетно-финансовой и
    нало­говой политики;

  • участие
    в организации инвестиционного
    сотрудничества, регулировании внешней
    государственной задолженности;

  • контроль
    соблюдения финансовых интересов
    государства, в том числе в процессе
    интеграции Республики Беларусь в
    ми­ровое хозяйство;

  • государственное
    регулирование и контроль в Сфере
    дея­тельности с драгоценными металлами
    и драгоценными камня­ми, создание их
    запасов;

  • формирование
    и реализация единой государственной
    по­литики в области разработки и
    производства защищенных цен­ных
    бумаг и специальных материалов;

  • проведение
    государственной политики в области
    страхо­вой деятельности, государственный
    надзор за страховой дея­тельностью
    на территории Республики Беларусь;

  • государственное
    регулирование бухгалтерского учета и
    отчетности;

  • регулирование
    аудиторской деятельности;

  • государственное
    регулирование и осуществление контро­ля
    и надзора за рынком ценных бумаг,
    выпуском и обращением ценных бумаг, а
    также за профессиональной деятельностью
    по ценным бумагам;

  • регистрация
    выпусков ценных бумаг;

  • лицензирование
    профессиональной деятельности по
    цен­ным бумагам;

  • другие
    виды деятельности.

Мировой
опыт показал, что когда государственное
регулиро­вание на финансовом рынке
дополняется саморегулированием, то
эффективность управления возрастает.
В системе отношений между субъектами
финансового рынка саморегулируемые
орга­низации занимают место своеобразного
посредника между орга­нами государственной
власти, профессиональными участниками
финансового рынка и их клиентами.
Институт саморегулирова­ния получил
общественное признание, что подтверждает
опыт работы таких организаций во многих
странах мира.

Саморегулируемые
организации выполняют организацион­ные,
регулирующие, информационные и другие
функции на основе добровольного
объединения, как правило, профессио­нальных
участников финансового рынка. Они
осуществляют разработку профессиональных
стандартов, подготовку специ­алистов,
представляют и защищают интересы своих
членов и т.д. Саморегулируемые организации
могут существовать в различных
организационных формах: в виде ассоциаций,
сою­зов, синдикатов, гильдий, комитетов
и др. В Республике Бела­русь на
финансовом рынке действуют такие
саморегулируе­мые организации, как
«Ассоциация белорусских банков»,
«Ассоциация участников рынка ценных
бумаг».

Вопросы
и задания для повторения

  1. Что
    такое финансовый рынок?

  2. Какое
    значение имеет финансовый рынок для
    развития экономики?

  3. Охарактеризуйте
    место финансового рынка в финансовой
    системе государства.

  4. Какова
    структура финансового рынка?

  5. Какие
    функции выполняет финансовый рынок в
    развитой рыноч­ной экономике?

  6. Какие
    существуют модели организации финансового
    рынка?

  7. Назовите
    участников, представленных на финансовом
    рынке.

  8. Какую
    роль на финансовом рынке играют
    финансовые посредники?

  9. Назовите
    государственные органы, осуществляющие
    регулирова­ние финансового рынка в
    Республике Беларусь.

10.
Чем характеризуется процесс
саморегулирования на финансовом рынке?

Модели финансовых рынков. — Студопедия

В процессе развития фин.науки сложилось 2 способа перераспред-ия и орг-ии стр-ры эк-ки:

1. эк-ка фин.рынков или система экзогенного предложения денег – преобладание фин-ия ч\з механизм фин.посредничества.

2. эк-ка задолж-ти – система эндогенного предложения денег – преобладание фин-ия ч\з механизм банк.кред-ия.

Первый типраспред-ия фин.рес-ов предъявляет высокие треб-ия к механизму функц-ия фин.рынка, к инф-ии и спос-ти участников рынка её усваивать.

Второй тип делает акцент на транспорентности рынка долг.обяз-в, когда инвесторы д\располагать всей полнотой и достоверностью инф-ии по долг.обяз-ам, возм-ью сопоставить их по ценам, ликвид-ти, кач-ву, т.е. долги д\б хорошо структурированы. Присущ развивающимся рынкам.

Фин.инструмент – возникновение обяз-в у одного участника сделки и одноврем.возникновение прав у другого.

Виды фин.инструментов:

1. ден.ср-ва в кассе, на расчётных и валютных счетах;

2. кредитные инструменты (облигации, кредиты, ДЗ, КЗ, векселя) и способы участия в УК (паи, акции).

3. деривативы – производные фин.инструменты (фьючерсы, опционы, свопы, варранты, форварды).

29.Институциональные проблемы и тенденции развития финансового рынка РФ

Фин.рынок рассм-ся как совок-ть фин.институтов, эк.суб-ов, осуществляющих эмиссию, куплю-продажу фин.инструментов.

Сущ-ют следующие виды фин.институтов: комм.банки; взаимосберег.банки; кред. союзы; страх. компании; негос.пенсионные фонды; инв.фонды; фин. компании.



Концепция эффективности фин. рынка.Предприятие выступает на фин.рынке в качестве инвестора, кредитора, заемщика. Степень эффективности рынка зависит от его информационной насыщенности и доступности информации. Информация влияет на ценовой курс акций.

Конкуренция– объективно необходимый активизирующий деловую акт-ть и регулирующий атрабут рын.эк-ки, основанной на свободе предприним-ва, и яв-ся антиподом монополизма в эк-ке, кот. стремится подавить конкуренцию.

Главная задача рег-ия антимоноп.дея-ти – недопущение монополизации рынков фирмами и поддержание на них здоровой конкуренции.

Осн.методы антимоноп.рег-ия:

1. адм.рег-ие;

2. рег-ие доступа на рынок и контроль за рын.концентрацией;

3. методы нормативно ориентирующего воздействия;

4. антимонопольный контроль.

Эк. индикаторы — это макроэк. показ-ли, публикуемые в форме отчетов прав-ва или независимых орг-ий и отражающие сост-ие национ.эк-ки. (ВВП, ставка рефинансирования, гос долг, индекм потребительских цен)



Фин.инновации – новые фин.продукты, технологии и институты. Общие хар-ки инноваций на фин.рынке:1. исп-ие в дея-ти уч-ов рынка стратегий, кот. отлич-ся от общепринятых во всех отн-ях. 2. освоение новых методов конкур.борьбы для наилучшего достижения конкурентоспос-ти. 3. создание конкур.преимуществ путём создания новых благопр.усл-ий на рынке, в т.ч. заполнение тех сегментов рынка, на кот. конкуренты внимания не обратили.

Концепция ассиметричной информации тесно связана с концепцией эффективности рынка капитала. Смысл ее состоит в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией, не доступной всем участникам рынка в равной мере.

Система финансирования экономического роста — совокупность источников, механизмов, форм и методов поступления долгосрочных денежных ресурсов в реальный сектор национальной экономики.

Рыночные механизмы финансирования экономического роста — использование капитальных ресурсов, привлекаемых экономическими агентами извне: с национального и мирового финансового рынка путем эмиссии долговых и долевых бумаг, получения долгосрочных кредитов, использования прочих рыночных инструментов. Их общее назначение – финансирование расширенного воспроизводства.

Математическая модель динамики финансового рынка / Хабр
import matplotlib.pyplot as plt
from sympy import *
from numpy import (zeros,arange,ones,matrix,linalg,linspace)
"Рассчитать автокорреляционную функцию Rx (τ) и построить ее график. "
X=[797.17, 797.25, 797.15, 797.23, 797.15, 797.08, 797.05, 797.04, 797.14, 797.14, 797.1, 797.1, 797.11, 797.11, 797.11, 797.11, 797.11, 797.1, 797.1, 797.1, 797.12, 797.12, 797.12, 797.12, 797.12, 797.12, 797.1, 797.08]
n=len(X)
m=int(n/4)
Xsr=sum([w for w in X])/n
Dx=sum([(X[i]-Xsr)**2 for i in arange(0,n,1)])/(n-1)
Rxm=sum([(X[i]-Xsr)*(X[i+m]-Xsr) for i in arange(0,n-m,1)])/((n-m)*Dx)
def fRxm(m):
         return sum([(X[i]-Xsr)*(X[i+m]-Xsr) for i in arange(0,n-m,1)])/((n-m)*Dx)
ym=[fRxm(m) for m in arange(0,m+1)]
xm=list(arange(0,m+1,1))
M=zeros([1,m+1])
for i in arange(0,m+1,1):
         M[0,i]=fRxm(i)      
plt.figure()
plt.title('График автокорреляционной функция Rx (τ). ')
plt.ylabel('Rx (τ) ')
plt.xlabel(' Номер интервала времени -m ')
plt.plot(xm, ym, 'r')
plt.grid(True)
"Рассчитать взаимокорреляционную функцию Rxy (τ) первого набора X и второго набора Y данных, построить ее график"
Y=[577.59, 622.61, 602.23, 554.64, 567.67, 635.47, 608.27, 620.82, 561.73, 639.0, 550.1, 609.31, 640.45, 611.92, 579.33, 552.04, 597.73, 553.4, 605.72, 647.94, 602.26, 610.99, 575.95, 638.99, 631.86, 589.89, 608.17, 619.26]
n=len(Y)
m=int(n/4)
Ysr=sum([w for w in Y])/n
Dy=sum([(Y[i]-Ysr)**2 for i in arange(0,n,1)])/(n-1)
Rxy=sum([(X[i]-Xsr)*(Y[i+m]-Ysr) for i in arange(0,n-m,1)])/((n-m)*Dx**0.5*Dy**0.5)
def fRxy(m):
         return sum([(X[i]-Xsr)*(Y[i+m]-Ysr) for i in arange(0,n-m,1)])/((n-m)*Dx**0.5*Dy**0.5)
xy=[fRxy(m) for m in arange(0,m+1)]
plt.figure()
plt.title('График взаимокорреляционной функции Rxy (τ). ')
plt.ylabel('Rxy (τ) ')
plt.xlabel(' Номер интервала времени -m ')
plt.plot(xm, xy, 'r')
plt.grid(True)
""" Решение системы уравнений Винера-Хопфа."""
P=zeros([m,1])
for i in arange(0,m,1):
         P[i,0]=fRxy(i)
Q=zeros([7,7])
for i in arange(0,7,1):
         Q[0,i]=M[0,i+1]
         Q[1,i]=M[0,i]
for i in arange(0,6,1):
         Q[2,i+1]=M[0,i]
Q[2,0]=M[0,1]
for i in arange(0,5,1):
         Q[3,i+2]=M[0,i]         
Q[3,1]=M[0,1]
Q[3,0]=M[0,2]
for i in arange(0,4,1):
         Q[4,i+3]=M[0,i]         
Q[4,0]=M[0,3]
Q[4,1]=M[0,2]
Q[4,2]=M[0,1]
for i in arange(0,3,1):
         Q[5,i+4]=M[0,i]         
Q[5,0]=M[0,4]
Q[5,1]=M[0,3]
Q[5,2]=M[0,2]
Q[5,3]=M[0,1]
for i in arange(0,2,1):
         Q[6,i+5]=M[0,i]         
Q[6,0]=M[0,5]
Q[6,1]=M[0,4]
Q[6,2]=M[0,3]
Q[6,3]=M[0,2]
Q[6,4]=M[0,1]
H=linalg.solve(Q, P)
hxy=[H[m]  for m in arange(0,int(m),1)]
xm=list(arange(1,m+1,1))
plt.figure()
plt.title('График импульсной переходной функции h(t)')
plt.ylabel('H ')
plt.xlabel(' Номер интервала времени -i ')
plt.plot(xm, hxy, 'r')
plt.grid(True)
s1=H[0,0]/2
s2=(H[0,0]+H[1,0])/2
s3=(H[1,0]+H[2,0])/2
s4=(H[2,0]+H[3,0])/2
s5=(H[3,0]+H[4,0])/2
s6=(H[4,0]+H[5,0])/2
s7=(H[5,0]+H[6,0])/2
N=zeros([8,1])
N[0,0]=0
N[1,0]=s1
N[2,0]=N[1,0]+s2
N[3,0]=N[2,0]+s3
N[4,0]=N[3,0]+s4
N[5,0]=N[4,0]+s5
N[6,0]=N[5,0]+s6
N[7,0]=N[6,0]+s7
nxy=[N[i,0] for i in arange(0,m,1)]
xm=[i for i in arange(0,m,1)]
plt.figure()
plt.plot(xm, nxy,color='r', linewidth=3, label='Решение системы Винера-Хопфа')
var('t C1 C2')
u = Function("u")(t)
de = Eq(u.diff(t, t) +0.3*u.diff(t) +u, -0.24)
print(de)
des = dsolve(de,u)
eq1=des.rhs.subs(t,0)
eq2=des.rhs.diff(t).subs(t,0)
seq=solve([eq1,eq2],C1,C2)
rez=des.rhs.subs([(C1,seq[C1]),(C2,seq[C2])])
g= lambdify(t, rez, "numpy")
t= linspace(0,7,100)
plt.title('Динамика финансового рынка')
plt.xlabel('Номер интервала (лага) времени')
plt.ylabel('y(t), N')
plt.plot(t,g(t),color='b', linewidth=3, label='Решение ДУ финансового рынка')
plt.legend(loc='best')
plt.grid(True)
plt.show()       

Страновые модели финансового рынка

Исторически
сложились
две разные модели финансового рынка,

характеризующие разные механизмы
мобилизации финансовых ресурсов и
организации финансового потока в
реальное производство.

Рыночно-ориентированная
система

(контроль
рынка)

характерна США и Великобритании.

Исторически
она сложилась в ходе эволюционного
становления рыночной системы, развертывания
системы финансовых рынков и последующей
концентрации финансовых ресурсов и
финансового контроля.

Ее основные
черты:

  1. Развитый рынок
    ценных бумаг. 75% ценных бумаг находится
    в постоянном обороте.

  2. Сбережения
    собираются самыми разными финансовыми
    институтами.

  3. Небольшой
    контрольный пакет акций (5-10%), легкий
    переход контрольного пакета из рук в
    руки.

  4. Открытость
    финансовой информации.

  5. Банки ограничены
    в проведении инвестиционных операций.
    Они ориентированы на краткосрочное
    кредитование.

  6. Контроль собственника
    за деятельностью администрации
    корпорации осуществляется через
    механизм рынка ценных бумаг: косвенное
    влияние, через куплю-продажу акций;
    большое значение курса, рейтингов и
    т.п.

Банковско-ориентированная
система

(контроль
банка)
.
Характерна континентальной Европе,
Японии.

Исторически
сложилась в условиях догоняющего
развития, когда требовалась быстрая
концентрация финансовых ресурсов и
финансового контроля.

Ее основные
черты:

  1. Рынок ценных бумаг
    развит слабо. В обороте находится лишь
    25% акций.

  2. Основные сбережения
    аккумулируются банками.

  3. Значительный по
    объему контрольный пакет акций (30-40%),
    его переход из рук в руки затруднен.

  4. Доступ к финансовой
    информации ограничен.

  5. Банки более тесно
    связаны с промышленным сектором. Их
    кредитная политика прямо направлена
    на финансирование промышленности.
    Долговременные инвестиции.

  6. Банки прямо
    контролируют деятельность промышленных
    корпораций. Осуществляется непосредственный
    контроль собственника.

В настоящее время,
в условиях глобализации мировой экономики
проявились преимущества рыночно-ориентированной
системы. Они связаны с тем, что такая
финансовая система обеспечивает высокую
мобильность капиталов и структурную
перестройку экономики.

26

Financial Markets Модели и методы Excel — Мгновенная загрузка

Что такое финансовые рынки? Чем они полезны?

Финансовые рынки — это торговых площадок , на которых активы куплены и проданы . Эти активы включают облигации, товары, акции, деривативы и иностранную валюту. Финансовые рынки — это то, где компании приходят, чтобы привлечь капитал для роста и снизить риски, и где инвесторы приходят, чтобы заработать деньги. Они широко используются, потому что они создают регулируемую и открытую систему с целью привлечения капитала. Рынки акций и облигаций используются для привлечения капитала, в то время как товары, иностранная валюта, фьючерсные контракты и производные рынки используются для компенсации рисков. Большой размер финансовых рынков обеспечивает ликвидность, а это означает, что продавцы могут выгружать активы для привлечения денежных средств. Кроме того, финансовые рынки снижают стоимость ведения бизнеса , потому что вам не нужно искать слишком далеко, чтобы найти покупателя или кого-то, кто хотел бы продать.

Типы финансовых рынков:

-> Также известен как фондовый рынок.Здесь торгуются акции публично зарегистрированных компаний.

-> Здесь участники могут выпустить новый долг или купить и продать долговые ценные бумаги — обычно в форме облигаций .

-> Производные — это ценные бумаги с ценой , полученные по крайней мере из одного базового актива. Производный инструмент представляет собой договор между как минимум 2 сторонами, и его стоимость определяется на основе колебаний базового актива.

-> Это физический или виртуальный рынок, на котором продается или продается твердых и мягких товаров. Мягкие товары — это сельскохозяйственные продукты, тогда как твердые товары добываются, например, . масло.

-> Этот рынок покупает, продает или обменивает валюты по текущим или установленным ценам.

Почему важны финансовые рынки?

-> Покупатели и продавцы объединяются через среду, чтобы деньги могли перетекать туда, где они больше всего нужны.

-> Любой может инвестировать в акции компаний через финансовые рынки, что означает, что вы можете получать прибыль за период времени.

-> Они позволяют домашним хозяйствам оформлять страховку.

-> Они позволяют банкам зарабатывать деньги, чтобы, в свою очередь, банки могли кредитовать клиентов, ищущих кредиты.

-> Они обеспечивают финансирование компаний, чтобы они могли инвестировать и расти.

Более подробную информацию о финансовых рынках вы можете найти здесь:

.

Моделирование финансовых рынков с помощью агентных моделей

Отзывы

[1] Л. Бачелье, Теория спасения, Annales scientifiques de l’Ecole Normale Supérieure, vol. 17, стр. 21-86, 1900.

[2] Р. Дж. Шиллер, Использование мер волатильности в оценке эффективности рынка, The Journal of Finance, vol. 36, нет 2, с. 291-304, 1981.

[3] Б. Б. Мандельброт, Изменение некоторых спекулятивных цен, Журнал бизнеса, вып.36, нет 4, с. 394-419, 1963.

[4] Э. Одум, Основы экологии, Филадельфия, Пенсильвания: WB Saunders Company, 1953.

[5] Д. А. Мак Лулич, Колебания численности разных зайцев (Lepus Americanus), вып. 43, Торонто: Университет Торонто Пресс, 1937.

[6] Институт Санта-Фе, Экономика как развивающаяся сложная система: материалы семинара «Эволюционные пути глобальной экономики», состоявшегося в сентябре 1987 года в Санта-Фе, Нью-Мексико, П.W. Anderson, K.J. Arrow и D.Pines, Eds., Santa Fe, NM: Addison-Wesley Pub. Co., 1988.

[7] Дж. Дьюк, Использование агентного моделирования для изучения давления хеджирования на фьючерсных рынках, магистерская диссертация по интеллектуальным системам, Университетский колледж Лондона, 2006.

[8] А. В. Ло, Адаптивные рынки: финансовая эволюция со скоростью мысли, Принстон, Нью-Джерси: издательство Принстонского университета, 2017.

[9] л.Cocco, G. Concas и M. Marches, Использование искусственного финансового рынка для изучения рынка криптовалют, Журнал экономического взаимодействия и координации, июль 2017 г., том 12, выпуск 2, стр. 345–36 [9] 5.

[10] C. Chiarella, X. He, L. Shi и L. Wei, Поведенческая модель настроения инвесторов на рынках лимитных ордеров, Journal of Quantitative Finance, 2017, vol. 17, выпуск 1, с. 71-86.

[11] К. М. Рэй и С. Р. Бишоп, Модель финансового рынка, включающая стадное поведение, PLOS ONE 11 (3): e0151790.

[12] А. Чакраборти, И. М. Токе, М. Патриарка и Ф. Абергель, Эконофизический обзор: I. Эмпирические факты; II. Агент-ориентированные модели, Quantitative Finance, vol. 11, нет. 7, с. 991-1041, 2011.

[13] Б. Б. Мандельброт и Р. Л. Хадсон, (Несоответствие) поведению рынков: фрактальное представление о риске, разорении и вознаграждении, New York: Basic Books, 2004.

[14] Winton Research, Исторические результаты следования за трендом, 2013 (https: // www.winton.com/research/historical-performance-of-trend-following)

,

Что такое модель рынка? (с картинками)

Модель рынка — это математическое представление различных бизнес-ситуаций и экономической информации. Компании часто используют эти модели для прогнозирования конкретных результатов, связанных с их операциями, или для объяснения информации, полученной с экономического рынка. Существует множество типов рыночных моделей, используемых в бизнес-среде. Компании часто выбирают несколько конкретных типов, которые лучше всего подходят для их деятельности, и предоставляют простой формат для анализа информации.Эти модели часто разделяются на группы, такие как бухгалтерский учет, экономические и корпоративные финансы.

Financial ratios are a common accounting market model used to analyze financial information on an industry- or sector-wide basis.

Финансовые коэффициенты являются общей моделью рынка бухгалтерского учета, используемой для анализа финансовой информации на отраслевой или отраслевой основе.

Финансовые коэффициенты — это общая модель рынка бухгалтерского учета, используемая для анализа финансовой информации на отраслевой или отраслевой основе. Эти коэффициенты предоставляют компаниям финансовые показатели, которые можно использовать для сравнения финансовых показателей нескольких предприятий. Этот анализ модели рынка в первую очередь основан на исторической информации.Финансовые коэффициенты обычно включают показатели ликвидности, оборачиваемости активов, финансового рычага и показателей прибыльности.

A market model is a mathematical representation of various business situations and economic information.

Модель рынка — это математическое представление различных бизнес-ситуаций и экономической информации.

Эти математические коэффициенты рассчитывают способность компании выполнять краткосрочные финансовые обязательства, насколько эффективно компания использует деловые активы для получения доходов, долгосрочную платежеспособность бизнес-операций и насколько хорошо компания получает прибыль от потребностей в доходах.Компании, которые сравнивают свои показатели финансовых показателей с отраслевым стандартом, могут найти области или операции, которые могут быть улучшены, и таким образом добиться большего успеха от операций.

Модели экономического рынка — это инструменты, которые компании используют для прогнозирования будущих продаж или изменений рыночных условий.Этот анализ предоставляет важную информацию компаниям при принятии деловых решений, касающихся расширения деятельности или принятия новых возможностей для роста бизнеса. К общим экономическим моделям относятся деревья решений, спрос и предложение или расчеты по теории игр. Каждая рыночная модель описывает конкретные возможности или цели, на которые может ориентироваться компания, и придает вероятность успеха каждой возможности. Внешние факторы, такие как конкуренция, поведение потребителей или текущая политическая и денежно-кредитная политика, могут влиять на модели экономического рынка.Эти модели могут быть довольно сложными, в зависимости от операций компании и размера экономического рынка, включенного в модель.

Количественный и качественный анализ обычно используется в экономических моделях. В то время как количественный анализ предоставляет конкретную финансовую информацию и цифры, качественный анализ требует личного суждения или опыта руководства компании при принятии решений.

Корпоративные финансы используют анализ модели рынка для оценки потенциальных денежных потоков от различных возможностей для бизнеса. Финансовые модели также могут предоставить информацию о доступном количестве вариантов финансирования в бизнес-среде. Модели включают чистую приведенную стоимость, возврат инвестиций и модель ценообразования основных средств.Компании используют эти модели, чтобы помочь выбрать методы финансирования, которые могут помочь им продвинуть деловые операции и ограничить отрицательные эффекты высоких процентных ставок оттока денежных средств.

,

шаблонов финансовых моделей — 12+ моделей, DCF, LBO, M & A

обзор

Пакет шаблонов финансовой модели

Загрузите все профессиональные финансовые модели CFI и шаблоны Excel.

Шаблоны и финансовые модели для загрузки включают в себя: модель 3 отчетов, модель DCF, модель бюджетирования / прогнозирования, модель консолидации, модель приобретения, модель LBO, модель M & A, выбранные отраслевые финансовые модели, сопоставимый анализ компании и анализ прецедентных транзакций ,

3 Шаблон финансовой модели отчета

Три финансовых отчета являются основой для всех других моделей. Эта электронная таблица включает отчет о прибылях и убытках, бухгалтерский баланс, движение денежных средств, вспомогательные графики и допущения.

three statement financial model template

Шаблоны моделей DCF

Дисконтированный денежный поток (DCF) является основной формой оценки, используемой в корпоративных финансах. Этот пакет включает в себя различные примеры DCF и IRR на выбор.

DCF Model Template

Бюджетная модель

(операционная компания)

Это ежемесячный прогноз, который включает три финансовых отчета и моделирует денежный поток на скользящей ежемесячной основе.

cash flow model template

Модель приобретения (модель частного акционерного капитала)

Этот шаблон подходит для специалистов, работающих в сфере частного акционерного капитала, или тех, кто оценивает возможности приобретения. Включает DCF, IRR, чувствительность и многое другое.

Acquisition model template download

Шаблон финансовой модели недвижимости

Этот шаблон финансовой модели недвижимости создан для проекта разработки и включает в себя поглощение, движение денежных средств, моделирование задолженности, водопад денежных потоков и внутреннюю норму прибыли.

real estate financial model template

Шаблон финансовой модели запуска

Эта электронная таблица предназначена для бизнеса в области электронной коммерции и сосредоточена вокруг тематического исследования начинающей компании. Он включает в себя подробные предположения, операторы ссылок, DCF, показатели клиентов и многое другое.

startup e-commerce model template

Шаблон анализа чувствительности

Электронная таблица анализа чувствительности содержит подробные сценарии и чувствительности с использованием нескольких методов, таких как прямой, косвенный, таблицы данных, поиск цели и диаграмма торнадо.

sensitivity analysis financial model

Шаблон модели слияний и поглощений

Подходит для профессионалов в области инвестиционного банкинга и корпоративного развития. Эта электронная таблица объединяет два предприятия и генерирует предварительную финансовую отчетность, нормы прибыли, DCF, синергетический эффект и анализ разводнения.

M&A financial model template mergers acquisitions

Подробный шаблон модели LBO

Подробная модель LBO включает в себя полностью разработанную финансовую отчетность, несколько операционных сценариев, моделирование долга, кредитные метрики, DCF, денежные средства в кассе и IRR для всех инвесторов, а также анализ чувствительности.

leveraged buyout LBO Model template

Что входит в этот курс шаблонов финансового моделирования?

  • Загрузить ВСЕ наши готовые шаблоны финансовой модели
  • 12 шаблонов Excel (ПОЛНЫЕ модели) + библиотека приблизительно 200 небольших шаблонов
  • Базовые и продвинутые финансовые модели
  • Модели DCF
  • Модели LBO и M & A
  • Шаблоны оценки, включая сопоставимые анализ компании и прецедентные операции

Являются ли эти шаблоны финансового моделирования частью пакета полного доступа?

Да! Мы настоятельно рекомендуем приобрести Full Access Bundle , который включает в себя все эти шаблоны финансового моделирования и инструкцию о том, как создавать финансовые модели с нуля в Excel.Мы также рассмотрим основы бухгалтерского учета и финансовые навыки, необходимые для построения этих моделей самостоятельно.

Предлагает ли этот пакет шаблонов финансовой модели какие-либо сертификаты?

Нет. Для получения сертификатов вам необходимо зарегистрироваться в Full Access Bundle , который включает в себя все эти шаблоны финансовой модели.

,

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о