Какие опционы самые ликвидные на московской бирже: Московская Биржа | Рынки

Опционы на Московской бирже: доска опционов ММВБ (Мосбиржи)

как правильно торгуют опционыкак правильно торгуют опционыОпционы на Московской бирже торгуются сравнительно недавно, но уже входят в число популярных активов, с которыми работают многие опытные трейдеры. Именно тут впервые в России был создан ликвидный рынок опционов на фьючерсы, в качестве базового актива выступили доллар США, индекс РТС, акции разных эмитентов, нефть, серебро и т.д.

Опционы на фьючерсные контракты позволяют эффективно хеджировать (страховать) риски на срочном и спотовом рынках, осуществлять операции с большой прибыльностью, невысокими издержками и умеренными рисками.

С января 2017 года на бирже проходят торги недельными опционами по индексу РТС, которые идентичны месячным/квартальным, но с более коротким периодом.

Основные особенности рынка опционов:

  • Масса возможностей для инвесторов.
  • Максимальный «эффект плеча».
  • Возможность получить неограниченную прибыль при небольших рисках.
  • Такой вид торговли является самым удобным вариантом управления рисками, хеджирования.
  • Возможность строить разные торговые стратегии, используя опционы и фьючерсы.
  • Шанс осуществлять клиринг адресных сделок.
  • Издержки при заключении сделок на ММВБ и любой другой бирже намного ниже, чем в случае торговли акциями.
  • Опционный контракт может использоваться инвесторами с минимальными суммами и огромными вложениями – эффективность инструмента одинаково высока.

как торговать опционами и зарабатыватькак торговать опционами и зарабатывать

Как торговать опционами на бирже

Торговля опционами на Московской бирже предоставляет уникальные возможности для сокращения рисков по имеющимся позициям на фондовом и срочном рынках. Кроме того, опционы могут выступать в роли актива, позволяющего зарабатывать как на прогнозировании направления движения цен биржевых инструментов (на повышении в момент покупки и понижении в момент продажи), так и на движении в любом направлении, боковом рынке, даже на недостижении рыночной ценой определенных уровней.

обучение трейдингуобучение трейдингуЛучше всего учиться торговать опционами в момент приобретения первого фьючерса или акции, так как именно благодаря опционам можно осуществлять контроль за риском эффективнее установки стоп-приказов.

По сути опцион является страховкой: так, к примеру, в момент покупки акции трейдер заключает биржевой договор на месяц про возможность продать обратно акции по установленной стоимости (это цена страйк) в случае неповышения их цены.

Цена такого договора составляет обычно 3-3.5% цены акций. Если же стоимость акций растет, появляется прибыль, а стоимость опциона вычитается (ведь продажа актива нецелесообразна). Опционы выполняют роль биржевой страховки таким образом.

опционы на московской биржеопционы на московской биржеТорговать опционами можно на срочном рынке, прибыль/убыток по опционам начисляются в 19.00 по принципу начисления или списания вариационной маржи, сделки же заключаются посредством резервирования гарантийного обеспечения (как с фьючерсами). Торгуются опционы с 10.00 до 23.50 в соответствии с расписанием срочного рынка.

Опцион представляет собой право заключения сделки с базовым активом по условиям, оговоренным заранее и действующим до обозначенного времени (дата экспирации).

Базовый актив опциона – фьючерс. Опционы на срочном рынке есть на те же активы – валютные активы, биржевые индексы, товары, акции. Разница между динамикой акций/фьючерсов на эти акции практически отсутствует, поэтому опцион часто используют для страховки позиций по акциям.

Виды опционов:

  1. Бинарный опцион на понижение и повышениеБинарный опцион на понижение и повышениеКолл (call) – контракт на право покупки выбранного актива по определенным сейчас ценам и объемам до обозначенной даты в будущем.
  2. Пут (put) – контракт на право продажи выбранного актива по определенным сейчас ценам и объемам до обозначенной даты в будущем.

Так, если в случае покупки акции/фьючерса цена понижается, опцион пут (право продать) даст возможность списать подешевевший актив по оговоренной в опционе стоимости (цена страйк).

особенности ведения торговли опционамиособенности ведения торговли опционамиПо опционам информация предоставляется в формате опционных десков, где указаны цены страйк, опционы колл и пут. Для каждого страйка есть цены: теоретическая, спрос и предложение. Другие цены обозначены в стакане опциона.

Особенности торговли опционами на бирже:

  • Покупка опциона – колл дает прибыль в случае повышения цены базового актива выше стоимости страйк больше, чем значение самого опциона (то есть, прибыль по коллу – превышение ценой указанного значения до даты экспирации). Прибыль по пут – цена актива понижается ниже стоимости страйк на цену пута и больше до даты экспирации.
  • Продажа опциона – заработок на недвижении актива до стоимости страйк. Так, если трейдер уверен, что актив не вырастет выше определенного уровня к моменту экспирации, может заработать на продаже колл с соответствующим страйком. Если же есть уверенность, что актив не понизится в цене ниже обозначенного уровня к моменту экспирации, зарабатывают на продаже опциона со страйком ниже рынка.
  • риск менеджмент на форексриск менеджмент на форексСоотношение прибыли и риска – у покупателя есть право исполнить контракт, продавец имеет обязанность исполнить обязательства.
  • Риск покупателя – возможность полностью потерять цену опциона в случае нецелесообразности его исполнения. То есть, у покупателя есть неограниченный потенциал прибыльности в случае движения цены базового актива выше обозначенного страйка по направлению опциона, но высоки риски при нереализации движения до экспирации. Прибыль покупатель получает только при движении актива в сторону страйка.
  • Риск продавца – кроется в необходимости исполнить требования покупателя по цене невыгодной. Продавец опциона получает прибыль, ограниченную ценой опциона, но большой риск в случае выхода цены базового актива за цену страйк на величину, превышающую цену опциона. Вероятность же получения дохода выше, так как продавцу хватает движения актива в противоположную стоимости страйк сторону или недвижения актива вообще.

Расчет объема покупки опциона, чтобы вас не закрыл брокер по маржин-коллу

Опцион имеет собственное гарантийное обеспечение. Брокеры позволяют открывать позиции в ГО, которые равны портфелю трейдера. Потерять больше стоимости самого опциона невозможно. Сам же опцион предполагает внутреннюю, а также временную цену.

страйк ценастрайк цена

Внутренняя стоимость зависит от удаления от стоимости страйка. Так, если была совершена покупка опциона колл на индекс RTS и страйк равен 80 000, а цена базового актива равна 85 000, внутренняя цена опциона составит 5 000 пунктов. И, независимо от уровня падения волатильности, упасть ниже указанных 5 000 пунктов цена не может. Временная стоимость может быть разной, зависит от волатильности.

Применение р

Опционы на московской бирже. Введение.

Всем добрый день. В сегодняшней статье решил поднять тему опционов. Естественно не бинарных, а которые торгуются на Московской бирже. Сам по себе инструмент очень интересный. Но многие подходят к нему не с той стороны и используют те принципы, которые, я считаю, малоэффективны.

Для начала я максимально коротко отмечу что такое опцион и покажу на примере в терминале QUIK. Не буду рисовать заумных графиков. Так как для того чтобы подробно объяснить об опционах потребуется очень немало времени. Инструмент достаточно сложный. Покажу на примере для начала общую логику, которую нужно понимать. Максимально просто. Чтоб у вас сложилось хотя-бы общее представление о сути. А далее уже обо всех преимуществах и недостатках отмечу. И о том, стоит ли ими торговать. Но сразу скажу, что новичкам точно не стоит. Вы должны сначала досконально понимать рынок и уметь торговать акциями и фьючерсами. А затем уже можно попытаться понять оционы.

Что такое опционы на бирже?

Для начала о том, как добавить доску опционов в квике. Делается это достаточно просто. Сверху слева выбираем «создать окно», затем все типы окон и выбираем доска опционов.

Возьмем опцион на Индекс RTS с датой экспирации 19.03.20. Снизу у меня открыт фьючерс. Буду показывать на его примере (нижний скрин). Сам график покупки опциона call будет выглядеть следующим образом. По этому графику большинству из вас вряд ли что то будет понятно.

Поэтому в этой статье я максимально коротко объясню общую логику на примере фьючерса RTS. Поскольку базовым активом для опциона на RTS является именно фьючерс. В доске опционов мы видим, что у нас есть опционы типа call и put.

То есть мы можем купить call в надежде на то что будет рост. Мы также можем купить put, в надежде на то что будет падение.

Еще есть страйки, мы их можем посмотреть в центре (серым цветом). По сути, мы можем купить опцион в деньгах, на деньгах и вне денег. В рамках данной вводной статьи не буду углубляться в эти параметры, расскажу об основной сути.

Например, я покупаю опцион на деньгах (центральный страйк, отмечен желтым), допустим цена на опцион вырастит. Тогда я заработаю за счет роста курсовой стоимости после продажи. Все как по фьючам (скрин ниже).

Я также могу купить опцион вне денег (страйк выше). Допустим цена вырастит выше страйка, тогда я продам и заработаю. Если я планирую продавать раньше и не планирую держать до экспирации, то я буду в прибыли ДАЖЕ если продам раньше. То есть не дожидаясь ухода за страйк. Если планируем держать до экспирации, то опцион должен уйти выше страйка и плюс на размер премии, которую мы за него заплатили. По сути пока все схоже с фьючерсами. Если мы играем на курсовой стоимости, то мы можем покупать опционы и в деньгах, и вне денег, и после роста закрывать позицию с прибылью. В чем преимущество того или иного подхода я в этой статье расписывать не буду. Пока я просто хочу, чтоб вы поняли общую логику и аналогию с фьючерсом при направленных опционных стратегиях и рассказываю все максимально просто.

Сколько мы заработаем и потеряем сейчас мы тоже считать не будем. Есть кстати довольно удобные опционные калькуляторы для этого.

Пока с этим, думаю, все понятно. То есть мы можем покупать опционы call, надеясь на рост и продавать по более высокой цене. Это если мы не планируем ждать экспирации. Также зарабатываем на путах. Купить путы, надеясь на падение.

Кстати, можно еще продавать call и put. Но эту мысль на вашем месте я бы сразу из головы выкинул. Самый большой убыток можно получить именно здесь. Не успеете вы продать put как к вам в дверь уже постучат приставы описывать имущество. Шутка конечно, но самый большой риск именно при продаже опционов. Есть конечно тоже различные стратегии на продаже. Но для начинающих они точно не подойдут.

Еще коротко такой момент. Чтоб вы поняли немого разницу с тем же фьючерсом. В опционах всегда фиксированный убыток. В этом его большой плюс. То есть мы не потеряем больше размера премии опциона. Об этом обо всем подробнее смотрите в видео под статьей.

Главные ошибки при торговле опционами на бирже

Основное мое направление в торговле все-таки акции и фьючерсы. Использую я данный финансовый инструмент редко. Раньше давно практиковал чуть больше опционы. Но поскольку акции и фьючи, лично для меня, дают больший процент по доходности при соблюдении рисков и на них мне удалось найти больше интересных моделей и не эффективностей, основной акцент делаю на них. И поскольку я исхожу из того что я с большей вероятностью делаю правильные выводы о том куда цена двинется, поэтому и в опционах я в основном торговал направленно.

Различные заумные конструкции строить достаточно нудно и неинтересно для меня. Да и я считаю, что на большинстве дельта нейтральных стратегиях не показать большую доходность чем на акциях и фьючерсах. Хотя конечно, я думаю, многие опционщики попытаются сейчас поспорить со мной. Я не против. Самые большие проценты, в большинстве случаев, можно сделать на направленных стратегиях. Я считаю, это главная ошибка большинства. Именно в построении заумных конструкция. Опционы это прежде всего торговля волатильностью.

И поскольку у опционов есть еще такой параметр как временная стоимость, то есть опционы распадаются со временем. Поэтому ими нужно торговать в период сверх волатильности. То есть когда цена не просто дойдет до цели, до которой вы планировали. А дойдет очень быстро. Иначе если цена дойдет очень медленно, то вы не заработаете. Поэтому, я считаю, что опционы могут быть интересны в периоды сверхволатильности на рынке. Кстати все опционы на Российском рынке привязаны к фьючерсам. Самые ликвидные опционы это RTS и SI.

Поэтому какой основной посыл из этой статьи? Опционы инструмент интересный. Но для меня он интересен только в редкие моменты сверхволатильности на рынке. Опционы многих сгубили, так как это идеальный инструмент для игроманов. Поинтереснее всякого казино. Поэтому многие в надежде сделать тысячные проценты быстро сливаются.

На этом буду заканчивать. Всем успешной торговли. Максимально подробно обо всех тонкостях и нюансах опционной торговли я рассказываю в своем видеокурсе. Вот ссылка.

С уважением, Станислав Станишевский.

Подробнее об опционах смотрите в данном видео.

Как торговать опционы на Московской бирже

Торговля финансовыми инструментами предоставляет огромные возможности для получения весьма приличного дохода. Недостатком такого способа заработка является довольно высокий риск получения убытков из-за немалой степени неопределенности, характерной для рыночной динамики. Чтобы снизить эти риски, можно научиться, как торговать опционами на Московской бирже – эти знания позволяют сократить потенциальные потери в несколько раз.

Лучший брокер

Помимо указанной возможности страхования от убытков, опционами можно вести и самостоятельную торговлю. При этом доход может обеспечиваться от движения котировки базового актива в любом векторе – восходящем, нисходящем или боковом. Существует опционы и с иными условиями, например, предполагающие достижение котировкой определенного уровня.

Но чаще всего опционы на Московской бирже используются именно для страхования от убытков по сделкам с акциями. Рассмотрим эту возможность на примере с покупкой какой-либо акции с расчетом на ее продажу в будущем по более высокой цене. Однако, если котировка этой акции начнет падать, то это приведет вместо прибыли к убытку. Снизить финансовые потери в этом случае можно заключением контракта, в котором предусмотрена возможность продажи этой акции по зафиксированной в нем стоимости через определенный срок. При этом стоимость этого контракта составляет всего несколько процентов от стоимости его базового актива. Тогда и потери инвестора составят тоже всего несколько процентов от потенциального убытка, который можно было бы получить, если бы совершалась сделка только по акции.

Торговля опционами на Московской бирже

Она осуществляется на срочном рынке (на нем же ведутся торги и фьючерсными контрактами). Текущая прибыль либо убыток по опционным контрактам (ОК) рассчитывается в 7 часов вечера по схеме расчета вариационной маржи. Производя операцию с опционом, трейдер соглашается на резервирование на его депозите гарантийного обеспечения ОК. Суть этого контракта заключается в том, что заключившее его лицо получает право совершить с базовым активом ОК сделку по прописанным в контракте условиям до завершения прописанного там же срока (он именуется датой экспирации).

Рисунок 1. Торговать опционами можно на Московской бирже.Рисунок 1. Торговать опционами можно на Московской бирже.Рисунок 1. Торговать опционами можно на Московской бирже.

В качестве базового актива опциона используются фьючерсы. Поэтому для страхования сделки по акции нужно выбирать опцион на ММВБ на фьючерс по данной акции.

Опционы на Московской бирже

Они разделяются на 2 типа:

  • Call (Колл) – это ОК, дающий право купить некоторый объем базового актива;
  • Put (Пут) – это ОК, дающий право продать некоторый объем базового актива.

Страховочный Пут-опцион надо покупать в том случае, если по его базовому активу открыта длинная позиция. Таким образом обеспечивается защита от потенциального убытка, который возникнет при снижении котировки базового актива.

Страховочный Колл-опцион надо приобретать в том случае, если открыта короткая позиция по его базовому активу. Таким образом реализуется защита от потенциального убытка при росте котировки базового актива.

Рисунок 2. Таблица с информацией, используемой при торговле опционами на Московской бирже (стаканы заявок не показаны).Рисунок 2. Таблица с информацией, используемой при торговле опционами на Московской бирже (стаканы заявок не показаны).Рисунок 2. Таблица с информацией, используемой при торговле опционами на Московской бирже (стаканы заявок не показаны).

На Московской бирже все сведения по опционам представляются в таблице, называющейся опционным деском (рис. 2). В ее центральном столбце приведены текущие цены на фьючерсы (они называются «страйк»). В находящейся от него слева части приводятся цены на Call-опционы, а справа – на Put-опционы на соответствующие фьючерсы. Левее столбцов с ценами Колл-опционов находится стакан заявок на эти опционы, а правее столбцов с ценами Пут-опционов располагается стакан заявок на эти опционы.

Следует отметить, что вести торговлю опционами на Московской бирже можно и без предварительного приобретения базового актива. В данном случае получить прибыль можно:

  • для Колл-опциона – при увеличении стоимости базового актива больше, чем сумма стоимости опциона и страйк-цены;
  • для Пут-опциона – при уменьшении стоимости базового актива ниже, чем разность страйк-цены и стоимости опциона.

Размер получаемой при этом прибыли будет прямо пропорционален величине, на которую стоимость базового актива станет выше (для Call-опциона) или ниже (для Put-опциона) указанного значения. При этом котировка базового актива может на сколь угодную величину двигаться сначала против прибыльного направления – слива депозита все равно не будет, как это бывает на форекс.

А еще можно зарабатывать и на продаже опционов до их экспирации:

  • если базовый актив подорожал относительно страйк-цены Call-опциона;
  • если базовый актив подешевел относительно страйк-цены Put-опциона.

Таким образом торговать опционами на Московской бирже по различным стратегиям, рассчитывая на получение прибыли при различной динамике их базовых активов.

Новичкам. Какой риск необходимо учитывать при торговле на Мосбирже опционами?

Всем привет.

Продолжаем прокачиваться в опционной теме по Саймону, на текущий момент прямая загрузка знаний в кору головного мозга составляет 78%.

Дошли до главы «кредитные риски опционных сделок» — каждый опционный новичок обязан ее прочитать и разобраться в чём там суть.

А суть, собственно говоря, в следующем: все мы знаем, что на Мосбирже торгуются опционы американского типа, но что это означает на практике?

Разница между европейскими и американскими опционами в том, что европейские подлежат исполнению только в день экспирации опциона, а американские опционы могут быть исполнены в любой день до дня экспирации опциона (включительно). Это значит, что теоретически поставочный риск приходится на каждый день жизни опциона.

Мало того, что опционы на Мосбирже являются маржируемыми, так они еще могут быть исполнены в любой день, то есть двойной удар под дых можно получить и к этому нужно быть готовым опционным продавцам. А вот покупателям американских опционов бояться нечего, закон на их стороне и это они правят балом — в любой момент могут нагнуть опционного продавца и предъявить свой опцион к поставке. Речь конечно же идёт про опционы In The Money, потому что OTM опционы к поставке никто не будет предъявлять.

В чем смысл маржируемости, когда мы с вами продаем опцион? Если до экспирации опциона остается много-много дней, то ГО на продажу этого опциона будет конечно же на порядок меньше, чем ГО у проданного БА. По мере приближения даты экспирации опциона ГО на этот проданный опцион увеличивается и в 14:05 даты экспирации после дневного клиринга достигает своего апогея — если опцион ITM, то ГО по нему практически становится равным ГО БА. Так работает модель Мосбиржи. Продавец опционов рассчитывает на часть задействованного ГО во время продажи и когда покупатель предъявляет к поставке свой опцион, то продавцу прилетает удар под дых, вместо проданного опциона у него образуется позиция по БА. Чем это плохо? Рушатся на корню все расчеты, ведь дельта БА равна 1, а дельта проданные опционов в деньгах 0,8-0,9. Даже у «белых» может сорвать крышу, у ДХ закипят мозги, ведь робот даже не поймет каким образом проданный опцион превратился в поставочную позицию БА. Думаю, этот риск вообще мало кто берет в расчет из белых.

Ну а чем же эта история грозит «красным»? Тут вообще алес. Рассмотрим на примере.

Пусть когда цена БА была 71000 мы приобрели бычий колл-спрэд в Si 72000-73000, цена БА сейчас 73500, до экспирации несколько дней. Мы знаем, что все риски наши сбалансированные. Мы по 72000 покупаем и по 73000 продаем, это если досидеть до экспирации в такой конструкции. Но что дает нам неожиданный переворот проданных коллов в БА после предъявления покупателем опциона его к поставке? Меняется расчетная база для дельты всей опционной конструкции, дельта может увеличиться на 20%, таким образом, задействованное ГО может также подрасти и если мы колл-спрэд формировали со 100% загрузкой к счету, то после магического превращения проданного колла в проданный БА прилетит маржин-колл. Пустячок, но не приятно.

Что пишет Саймон на этот счет, зачем покупатели опционов ITM могут досрочно их предъявлять к исполнению продавцам?

Вероятность исполнения американских опционов незначительна, если только опцион не находится глубоко в деньгах (дельта свыше 0,92). Но даже и в этом случае всё равно вероятность считается низкой, так как в большинстве ситуаций их не выгодно исполнять. Но кто же тогда их исполняет?

Критерий определения риска исполнения американского опциона (поставочного) — свопы (форвардный дифференциал): если клиент после исполнения опциона зарабатывает на полученной в результате исполнения позиции в БА через своп с задействованием разницы форвардных кривых, то шанс исполнения увеличивается.

В нашем Опционном Чате (см.внизу ссылку) были люди, кому совсем недавно прилетало досрочное исполнение проданного опциона. Они были, мягко говоря, в шоке от увиденного.

Так что предупрежден — значит вооружен!

Любите опционы.

С уважением, Карлсон.



p.s. кому интересно, свои мысли по рынку кидаю в канал «Фондовый рынок глазами Карлсона» (t.me/KarLsoH), там же есть и опционный чат (участникам чата — 70% скидка на 1 месяц боевого режима «Дельта Про» с предоставлением возможности торговать «улыбку» Старого Беса).

Опционы. Очередной подарок от Мосбиржи. Новые риски.

   И снова здравствуйте!

     Нет-нет, дорогие мои Друзья, я не про нефть и не про 25 декабря… Хватит, ибо нехрен!

     На этот раз я хочу обсудить 04-е февраля 2019 года.

— Колян, так оно же ещё не наступило?

— Наступит, обязательно наступит. Скоро, причём.

     Что знаменательного для опционщиков может произойти в этот день? В этот — ничего, но с 04 февраля 2019 года:

4 февраля 2019 года изменяется время сбора рыночных данных, на основе которых определяются расчетные цены фьючерсных контрактов.

Расчетная цена по всем базовым активам, кроме российских акций, определяется по рыночным данным с 18:43 по 18:44, по российским акциям (исключая индексы) — с 18:37 по 18:38…

Автоматическое исполнение опционов в вечерний клиринг осуществляется относительно расчетной цены фьючерса, рассчитанной по указанному алгоритму.

      Ссылка на сайт Мосбиржи:

Изменение времени сбора рыночных данных при определении расчетных цен фьючерсных контрактов

     Вполне вероятно, что многие опционные трейдеры не обратили внимание на эту новость, которая ужесточает временнЫ’е требования к мозговому аппарату самого трейдера. Быстрые мозги + быстрые точные пальцы.

     Что произошло, так сказать, изнутри?

     Предположим, что сегодня 07-е февраля, четверг, экспирация опционов на РИ, а у Вас есть некая опционная позиция. Так как здесь подавляющее большинство торгует опционами РТС, будем считать, что продан стреддл РИ на 115 000-м страйке. Продано ровно по сто коллов и путов. И действительно, всё хорошо, цена держится около 115 000. Может быть такое? Да запросто! Ну не хочет Кукл, который играет с Вами с одной стороны стола, отдавать этот страйк. Вот цена и болтается вокруг да около.

     Но у Вас потихонечку начинает чесаться в одном месте — основная дневная сессия подходит к концу. Вечереет. Опционный стакан 115-го страйка пустеет… А цена на фьючерс болтается ну совсем около 115 000. Например, 114 970. Или 115 020. Назревает пин-эффект?

     Что было до 04 февраля? Расчётная цена определялась в период с 18:37 по 18:38. Опционный игрок имел 7 (СЕМЬ!) минут для того, чтобы, зная цену экспирации, спокойно прикрыть нужную ногу фьючом и не доводить дело до поставки фьючей в клиринг. Семь минут, 420 секунд — это нормальное и реальное время для спокойного планового проведения транзакции.

     Что произойдёт с 04 февраля? Цену исполнения контракта можно будет узнать только в 18:44. То есть за 1(ОДНУ) минуту до клиринга. В минуте, как мы помним, ровно 60 секунд. Давайте отведём секунд десять на обдумывание закрывающей серию фьючерсной сделки, столько же — на оформление транзакции и впихивание заявки в стакан. Итого у нас — 40 (СОРОК) СЕКУНД!

     Не забываем, что бывают сбои связи, подвисание компа или стакана, скачки цены в последние мгновения уходящей опционной недели/месяца.

     Что можно получить — поставку (длинную или короткую) фьючерсов (на всю опционную котлетищу). А потом — крайне приятно проводить время, двадцать минут ожидая старта дополнительной вечерней сессии (19:05).

      Почему приятно? Кто помнит, как фьючи РИ после 20-минутного клиринга открывались с гепом на 1 000 и более пунктов? Молодцы. Я — помню! Не, можно, конечно, угадать. А можно и нет…

      И в нашем примере получить на ровном месте 100 000 пунктов убытка (ну или две тыщи косых бакинских долларей, в простонародье) за эти 20 минут, причём того убытка, на который мы и повлиять-то не можем никак, который нам просто не ведан. Как и никому.

     Дешевле откупить их, опционы, сердешные-то, и забыть про эту серию. То есть ПОЛНОСТЬЮ ЗАКРЫТЬ ПОЗИЦИЮ. Под корешок. Но тут уже придётся откупать ОБЕ ноги, причём по ценам маркетоса. Не слишком я уверен в его щедротах… Совсем не уверен…

     По мне — период торговли после расчёта цены экспирации я бы не уменьшил в семь раз, с семи минут до одной минуты, а увеличил бы раза в два, например, сделав расчётное время 18:30-18:31.

     И чтобы  в 18:35 во всех Квиках выскочило сообщение: «РАСЧЁТНАЯ ЦЕНА RIH9 составляет 115 050. Автоматическая экспирация опционов будет проведена из расчёта этой цены.»  Всё. Игра сделана. Удобно и корректно.

     Немного печально, но мне почему-то кажется, что ПОДАВЛЯЮЩЕЕ БОЛЬШИНСТВО начинающих трейдеров пока не замечает эти выросшие риски. Что ж, просвещаем-с…

     «Двадцать пятые декабри» бывают разными… И каждый раз — уникальными. Просто нужно рассматривать их. Задолго до возникновения. И тогда — будете готовы ко всему!!!

     Но у Мосбиржи — своё видение ситуации.

     Кстати, весьма любопытно, кто там заседает в этих «Пользовательских комитетах»? Реально торгующие люди или активисты-волонтёры?

       С Новым Годом, с Новым Риском!              Дедушка Лоссбой.

      P.S. Прошу простить столь неинтересное сухое изложение, нехарактерное мне. Настрой такой. Исправлюсь.

      P.S.2 Уважаемый Валерий Скотников  , уважаемые представители соответствующего Комитета Московской Биржи. Прошу Вам ознакомиться с теми аргументированными предложениями, которые сделаны в моей статье и в комментариях к ней.

Московская Биржа | Рынки

Коды срочных контрактов  состоят из следующих частей:

Коды фьючерсов

 

Коды опционов




CPKMY
                                                            

C – код базового актива, 2 символа,

P – цена страйк, переменное количество символов,

К – тип расчетов,

M – месяц исполнения (а также тип для опциона), 1 символ,

Y – год исполнения, 1 символ,

W – признак недельного опциона, 1 символ

Кодирование базового актива (поле «C»)


















Группа

контрактов
Код

базового

актива

(поле «C»)
Код

базового

актива

на срочном рынке 
Название базового актива 
Индексные контрактыMXMIXИндекс МосБиржи
MMMXIИндекс МосБиржи (мини)
RIRTSИндекс РТС
RSRTSSИндекс голубых фишек
4BALSIИндекс FTSE/JSE Top40
VIRVIВолатильность российского рынка
 
Фондовые контрактыAFAFLTПАО «Аэрофлот» (о.а.)
ALALRSАК «АЛРОСА» (ПАО) (о.а.) 
CHCHMFПАО «Северсталь» (о.а.) 
FSFEESПАО «ФСК ЕЭС» (о.а.)
GZGAZRПАО «Газпром» (о.а.) 
GMGMKRПАО ГМК «Норильский Никель» (о.а.) 
HYHYDRПАО «РусГидро» (о.а.) 
LKLKOHПАО НК «ЛУКОЙЛ» (о.а.) 
MNMGNTПАО «Магнит» (о.а.) 
ME

О ликвидности опционов.

Уж не знаю, как и где училась трейдингу основная масса тех, кто утверждает, что для продажи американских опционов нужен реальный покупатель, но могу сказать, что представления об обращении опционов на биржах США у основной массы этих трейдеров примитивные.
Утверждения, что для продажи опциона на рынке обязательно должен присутствовать прокупатель этого опциона, показывают, что это представления бабы Глаши, которая пошла продать свое подвенечное платье образца 1936 года, но пока не дождалась покупателя. Ждет-ждет, а его все нет и нет…
Я понимаю, что на российской бирже дело обстоит так. Но нельзя же распространять этот искаженный опыт на весь мир!

Мне казалось, что люди, называющие себя трейдерами фондового рынка, могли бы иметь более широкие представления о функционировании рынка ценных бумаг, которыми являются опционы на акции, ETF и фьючерсы.

На биржах США обращаются биржевые стандартизированные опционы. При торговле опционами трейдер может совершать открывающую сделку по покупке опционов ( Buy To Open) или по продаже опционов (Sell To Open). Закрывающими сделками соответственно будут продажа опционов (Sell To Close) и покупка опционов (Buy To Close).

Все рыночные опционы, торгуемые на биржах США, эмитированы OCC (The Options Clearing Corporation). Именно OCC обеспечивает расчеты по опционным сделкам. Именно  OCC служит гарантом исполнения сделок по всем опционным контрактам, торгуемым на американских биржах, и осуществляет контроль над соблюдением правил исполнения опционов. 

Это очень удобная форма организации ликвидности опционов. Если опцион есть, то он котируется разными биржами и котировки эти указаны в котировочных таблицах. Вот биржи, которые котируют опционы:

  • BATS Options Exchange (BATS)
  • BOX Options Exchange (BOX)
  • C2 Options Exchange (C2)
  • Chicago Board Options Exchange (CBOE)
  • International Securities Exchange (ISE)
  • ISE Gemini (GEM)
  • MIAX Options Exchange (MIAX)
  • NASDAQ OMX BX Options (NOBO)
  • NASDAQ OMX PHLX (PHLX)
  • NASDAQ Options Market (NOM)
  • NYSE Amex Options (NYSE Amex)
  • NYSE Arca Options (NYSE Arca)

Такой опцион можно купить или продать только потому что он есть в таблице котировок, а не потому что есть кто-то, кто стоит на бирже, как баба Глаша со своим подвенечным платьем, и продает его. Задача трейдера состоит в том, чтобы поставить цену, удовлетворяющую текущим рыночным условиям на покупку по цене аск и на продажу по цене бид. Часто у брокеров стоит широкий спрэд в 3-5 центов даже на высоколиквидные опционы, торгующиеся с разницей между бид/аск в 0.01. Для получения лучшей цены следует ставить среднюю цену. Как правило такая средняя цена позволяет совершить сделку.
Ликвидность обеспечивается ценой опциона, а не присутствием на рынке продавца/покупателя. А цена опциона рассчитывается как функция от шести переменных, влияющих на стоимость опциона.

После проведения сделки за вашим брокером в реестре ОСС будет сделана запись об открытии позиции в соответствии с тем, какая сделка была проведена и какая позиция была открыта. Естественно, что  сделка Buy To Open открывает «длинную» позицию по опционам, держатель такой позиции будет покупателем опционов и запись будет Long Call/Put. А сделка Sell To Open открывает «короткую» позицию, держатель такой позиции будет продавцом опционов, и запись об этой позиции будет Short Call/Put.

Общеизвестно, что покупатель опционов имеет право продать/купить базовый актив по цене страйк в установленный срок, а продавец опциона, тот, кто совершил сделку  Sell To Open, при продаже приобретает обязанность купить или продать базовый актив по цене страйк в установленный срок.

Поэтому при совершении сделки нет никакого невидимого покупателя и продавца опционов. И сделки не дублируются: есть одна запись в реестре ОСС на одну открывающую позицию сделку, а не две на одну сделку. 

Когда сделка закрывается, то делается соотвествующая запись: Sell To Close при закрытии «длинной» позиции и Buy To Close при выходе из «короткой» позиции. И для закрытия этих позиций тоже не требуется обязательное присутствие рыночного контрагента, закрытие можно осуществлять точно так же, как и открытие — по котировкам в таблице. А сделка проводится одна, а не между трейдером и «контрагентом-невидимкой».

Премии опционов состоят из двух частей: внутренней (Intrinsic Value) стоимости и временной (Time Value) стоимости. Соотношение этих видов стоимости разное и зависит оно от 

  • Цены базового актива (Underlying price)
  • Цены исполнения опциона (Strike)
  • Времени, оставшегося до экспирации (Time until expiration)
  • Имплицитной (предполагаемой) волатильности опционов (Implied volatility)
  • Дивидендов на базовый актив (Dividends)
  • Текущей базовой процентной ставки (Interest rate)

Первые четыре параметра определяют величину стоимости опциона, дивиденды есть не у всех базовых активов, а процентные ставки меняются редко в последнее время. Главный параметр — это цена базового актива относительно страйка. Этот параметр определяет наличие или отсутствие в опционной премии  внутренней (Intrinsic Value) стоимости.
По отношению цены БА к страйку и по наличию в премии  внутренней (Intrinsic Value) стоимости опционы делятся на опционы «в деньгах» In The Money (ITM), «возле денег» At The Money (ATM) и «без денег» Out Of The Money (OTM)
Опционы «в деньгах» In The Money (ITM) содержат большую часть внутренней стоимости.
Опционы  «возле денег» At The Money (ATM) содержат немного внутренней стоимости.
Опционы «без денег» Out Of The Money (OTM) совсем внутренней стоимости не содержат.

Если трейдер владеет опционом «в деньгах» или «возле денег», то он всегда может продать свой опцион не дешевле величины внутренней стоимости, если времени до экспирации нет, или близко к справедливой стоимости с учетомцены БА, времени, величины имплицитной волатильности и ставки. Справедливую стоимость опциона можно рассчитать на опционном калькуляторе. У моего брокера это выглядит так:

 
О ликвидности опционов.

FB акция, имеющая большие объемы обращения внутри дня. И опционные объемы по этой акции большие, спрэды между бид/аск маленькие, практичесик минимальные. Опционные сделки реализуются моментально, иногда кажется еще до того, как ордер улетел к брокеру)  

Но акции, объемы по которым не такие большие, имеют небольшие опционные объемы и на опционах может быть значительный спрэд между бид/аск. Тогда задача трейдера — не разбазаривать стоимость своих опционов за счет низкой ликвидности на опционах. Для разумной покупки/продажи следует ставить цену в рамках близко к теоретической стоимости и ждать, когда проведут сделку. А сделку проведут в течение 5-10-15 минут, если цена будет соответствовать рыночной справедливой стоимости, даже если на рынке опционов по этому БА трейдер будет один-единственный. 

Я не рассчитываю на то, что написанное выше способно убедить тех, кто уверен в присутствии на рынке «невидимого контрагента», необходимого для торговли. Они подразумевают под этим кого угодно. Я много лет покупала и продавала опционы по их справедливой стоимости и по котировкам в таблице, даже не подозревая, что эти простые вещи могут кому-то быть не понятными: опционы можно покупать и продавать, потому что они выпущены ОСС, а не потому что их кто-то хочет купить у меня или продать мне. С появлением биржевых стандартизированных опционов продавец и покупатель никак не связаны на рынке опционов, они существуют каждый в своем мире. Только покупатель сам решает, что ему делать с опционами, а продавец несет обязательство по базовому активу, пока он не закрыл свою короткую позицию по опционам.

Убедить сторонников существования двойных сделок на рынке опционов, что продать опционы можно без присуствия покупателя, мог бы реальный рыночный опыт на рынке опционов США. Но обеспечение их рыночным опытом не входит в мои задачи.

Московская Биржа

Тикер-коды Московской Биржи для Фьючерсов и Опционов состоят из следующих частей:

Коды фьючерсов

Коды опций

С P К M Y Вт

C — код базового актива, 2 символа,
P — цена исполнения, количество символов варьируется,
К — вид поселения, 1 символ,
M — месяц исполнения (для опционов также определяет тип контракта — call или put), 1 символ,
Y — год исполнения, 1 символ,
W — недельный опционный индикатор.

Коды базового актива (поле «С»)

долларов США

руб.

руб.

руб.

канадских долларов

грн.

рупий

Контрактная группа Фьючерсы и опционы
коды (поле «C»)
Код
базового актива
Базовый актив
Индексы MX СМЕСЬ Индекс Московской биржи России
мм MXI Индекс Московской биржи (мини)
RI РТС Индекс РТС
RS РЦС Индекс голубых фишек
4B АЛСИ Индекс FTSE / JSE Top40
VI RVI Волатильность российского рынка
Акции AF AFLT Аэрофлот (о.с.)
AL ALRS АЛРОСА (o.s.)
CH CHMF Северсталь (o.s.)
ФС ПЛАТА ФСК ЕЭС (o.s.)
GZ ГАЗР Газпром (o.s.)
GM GMKR Норильский никель (о.с.)
HY HYDR РусГидро (o.s.)
LK LKOH ЛУКОЙЛ (o.s.)
МН МГНТ Магнит (в т.ч.)
ME MOEX Московская Биржа (o.s.)
МТ MTSI МТС (о.с.)
нм НЛМК НЛМК (в т.ч.)
NK NOTK НОВАТЭК (o.s.)
RN РОСН Роснефть (o.s.)
РТ RTKM Ростелеком (o.s.)
СП SBPR Сбербанк (п.с.)
SR SBRF Сбербанк (o.s.)
SG СНГП Сургутнефтегаз (п.с.)
SN SNGR Сургутнефтегаз (o.s.)
TT ТАТН Татнефть (o.s.)
TN TRNF Транснефть (стр.с.)
VB ВТБР Банк ВТБ (o.s.)
YN YNDF Яндекс Н.В.
ТК TCSI ГДР TCS Group Holding Plc
FV ПЯТЬ GDR X5 Retail Group N.V.
АК AFKS АФК Система
BW ГБ МВт BMW AG (o.с.)
DM GDAI Daimler AG (o.s.)
ДБ GDBK Deutsche Bank AG (o.s.)
СМ GSIE Siemens AG (o.s.)
ВМ GVW3 Volkswagen AG (п.с.)
Процентные ставки OX OF10 10-летние облигации Российской Федерации
ОВ OF15 15-летние облигации Российской Федерации
O2 ОФЗ2 Двухлетние облигации Российской Федерации
O4 ОФЗ4 4-летние облигации Российской Федерации
O6 ОФЗ6 6-летние облигации Российской Федерации
MP МОПР MosPRIME
RR РУОН РУОНИЯ
FX AU AUDU AUD /
CY CY юаней /
ED ED евро / доллар США
Eu Eu EUR /
ГУ фунтов стерлингов фунтов стерлингов / долларов США
Si Si долл. США /
CA UCAD доллар США /
CF UCHF доллар США / швейцарский франк
JP UJPY доллар США / японская иена
т.р. UTRY доллар США / лира
UU грн долл. США /
IN УИНР доллар США /
Товары BR BR BRENT
класс CL Легкая сладкая сырая нефть
CU CU Медь
GD ЗОЛОТО Золото
PD PLD Палладий
PT PLT Платина
SV SILV Серебро
SA СУГР Сахар-сырец
SL SLV Серебро (доставка)
AM ALMN Алюминий
Co Co Медь
ГО GLD Золото (доставка)
Nl Nl Никель
Zn Zn Цинк
NG NG Природный газ

Кодирование страйк-цены опциона (поле «П»)

Для опционов на фьючерсы в поле «страйк» указывается цена базового актива (цена фьючерса).Цена фьючерса — это, в свою очередь, цена нескольких акций, составляющих один фьючерсный контракт.

Кодирование вида населенного пункта (поле «К»)

Символ
в сокращенном коде
Базовый актив Категория Вид поселения
А Фьючерс Американский Опционы на акции
B Фьючерс Американский Фьючерсные опционы

Кодирование расчетного месяца (поле «M»)

Фьючерсы Опции
Месяц Код
Январь F
Февраль G
марта H
Апрель Дж
мая К
июнь M
июль N
августа Q
сентябрь U
Октябрь В
Ноябрь X
декабря Z
Месяц Позвонить Ставить
Январь А M
Февраль B N
марта С O
Апрель D P
мая E Q
июнь F R
июль G S
августа H т
сентябрь I U
Октябрь Дж В
Ноябрь К Вт
декабрь L X

Кодирование года расчета (поле «Y»)

Год исполнения для фьючерсов и опционов кодируется одной цифрой от 0 до 9.
2 — 2002,
9 — 2009 г.,
0 — 2010,
1 — 2011.

Индикатор недельных опционов (поле «W»)

Код поля неделя
null Опцион на месяц или квартал
А Еженедельный опцион истекает в первый четверг месяца
B Еженедельный опцион истекает во второй четверг месяца
Д Еженедельный опцион истекает в четвертый четверг месяца
E Еженедельный опцион истекает в пятый четверг месяца

Алгоритм определения значений полей Y, M и W недельного варианта:

  1. Определить четверг недели с датой истечения
  2. Значение Y основано на году четверг
  3. Значение

  4. M основано на месяце четверг
  5. Значение

  6. Вт основано на четвергах месяца

Пример:
Еженедельный опцион колл на Индекс РТС со страйком 130000 истекает в понедельник, 30 декабря 2019 г.Четверг недели (2 января 2020 г.) не является торговым днем. Срок истечения перенесен на ближайший предшествующий торговый день. Сокращенный код опции будет RI130000BA0A, поскольку четверг приходится на январь 2020 года, а это первый четверг месяца.

,

Московская Биржа

Московская Биржа обеспечивает исчерпывающий и удобный доступ к российским финансовым рынкам. Рынки биржи предлагают клиентам торговые возможности по разнообразному диапазону классов активов в сочетании с лучшими в своем классе послепродажными услугами.

Сегодня Московская биржа является основным центром ликвидности и цен на российские инструменты. Московская Биржа проводит торги акциями, облигациями, производными финансовыми инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами.В состав Группы также входят центральный депозитарий ценных бумаг России «Национальный расчетный депозитарий» и Национальный клиринговый центр, который выполняет функцию центрального контрагента. Московская биржа входит в 20-ку мировых бирж по суммарной капитализации торгуемых акций, а также входит в 10-ку крупнейших биржевых площадок для торговли облигациями и деривативами.

Ценные бумаги более 700 эмитентов допущены к торгам на рынках акций и облигаций Московской Биржи. Биржа также является лидером в модернизации инфраструктуры финансовых рынков России и продвижении Москвы как международного финансового центра.За последние два года были реализованы долгожданные инфраструктурные реформы: центральный депозитарий ценных бумаг и центральный контрагент прошли квалификацию Банка России и начали работать в полную силу; международные центральные депозитарии ценных бумаг начали обслуживать клиентов рынков акций и облигаций, а фондовый рынок был переведен на расчетный цикл T + 2 с частичным предварительным финансированием. Все эти изменения сделали торговлю на Московской бирже столь же удобной, как и на ведущих мировых площадках, и привели к росту объемов торгов.

Московская Биржа провела реформы, которые упростили процесс листинга и привели его в полное соответствие с международными стандартами. Не менее важно то, что новые правила листинга ужесточили требования корпоративного управления для листинговых компаний.

Индексы

Московская Биржа РТС и ММВБ являются основными ориентирами для российского фондового рынка и широко используются управляющими портфелями для разработки инвестиционных стратегий. Биржа постоянно работает над расширением диапазона индексов, улучшением поддержки продуктов и уточнением правил, регулирующих рыночные данные использование для всех типов клиентов.

Московская Биржа стала публичной в феврале 2013 года и торгуется на собственной торговой площадке под тикером «MOEX».

Подробнее о Московской Бирже.

,

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о