Ipo преимущества и недостатки: Вывод компании на IPO: преимущества и недостатки

Содержание

Вывод компании на IPO: преимущества и недостатки

Сопутствующие услуги:

Вывод компании на IPO — достаточно привлекательная возможность как для улучшения имиджевой составляющей компании, так и для увеличения собственной прибыли. Однако не стоит забывать, что при всех положительных моментах, публичное размещение акций – это в какой-то степени и рискованное мероприятие, имеющее определенные трудности и недостатки. Поэтому проводить IPO стоит только после подробного анализа сложившейся ситуации на рынке ценных бумаг и в самой компании.

Преимущества выхода на IPO

  • Вывод компании на IPO, в первую очередь, преследует цели увеличения ее стоимости. Доходы от публичного размещения акций зачисляются на баланс организации, в результате чего ее балансовая стоимость возрастает. При этом собственный капитал компании увеличивается вследствие двух факторов: из-за роста акционерного капитала, вызванного продажей акций, и за счет добавочного капитала от полученного эмиссионного дохода.
  • Улучшается текущее финансовое состояние компании. Вывод на IPO обеспечивает мощный приток денег, что дает возможность компании обновлять техническую базу, расширять свой бизнес, не прибегая к заемным средствам. Кроме того, многие компании направляют прибыль от публичного размещения акций на рекламу, маркетинг, исследования продуктов и услуг – то есть на все то, что может увеличить прибыльность и эффективность бизнеса.
  • Благодаря проведению IPO появляется возможность получения объективной оценки стоимости компании, повышается ее капитализация. Текущая стоимость компании оценивается рынком в биржевых котировках. Объективная оценка необходима в следующих случаях:
    • При расширении бизнеса через слияние или поглощение. Участники этих процессов получают независимый механизм оценки, значительно облегчающий процесс переговоров.
    • При желании первоначального владельца диверсифицировать актив и перевести часть своих ценных бумаг в наличные средства. В условиях ликвидного рынка осуществить это можно в любой момент.
    • При использовании акций в виде залога под кредит или заем. Условия получения дополнительных заемных средств напрямую зависят от ликвидности и текущей стоимости бумаг компании. Кроме того, использовать акции для получения кредита — более выгодно для собственников, чем продавать эти бумаги, поскольку в последнем случае есть риск потерять контроль над компанией.
  • Средства, вырученные от проведения IPO, могут быть использованы как дополнительные компенсации — держателям акций, основателям и владельцам компании, инвесторам, руководству и сотрудникам, если таковые обладают акциями компании.
  • Вывод компании на IPO в том числе способствует улучшению корпоративной культуры и увеличению лояльности сотрудников. Компания, вышедшая (или объявившая планы о выходе) на IPO, попадает в поле зрения финансового сообщества и прессы, тем самым обеспечивая себе бесплатную рекламу и повышая свой корпоративный имидж. Теперь руководство сможет более успешно привлекать и сохранять в компании нужных сотрудников, предлагая им компенсационные планы и схемы, связанные с приобретением акций и опционов по фиксированной или льготной цене. Данные компенсационные схемы не только позволяют сохранить в компании средства и обеспечить налоговые льготы, но и отлично стимулируют работников компании.
  • Появляется возможность формирования долгосрочного капитала на выгодных условиях. Из-за своего статуса и, как следствие, непрозрачности структуры, показателей эффективности и других факторов частные компании обычно имеют ограниченный доступ к заемным средствам. Это приводит к тому, что на определенном этапе своего функционирования они испытывают существенный недостаток финансов, что неблагоприятно сказывается на их развитии, тормозя его. Статус публичности не только открывает доступ компании к новому источнику финансирования – рынку, но и облегчает получение традиционных кредитных ресурсов.
  • Повышается престиж, статус и кредитный рейтинг предприятия. Если акции компании обращаются на бирже, то вследствие проведения IPO предприятие становится более узнаваемым и конкурентоспособным, возрастает число его потенциальных клиентов и партнеров. А увеличение его кредитного рейтинга позволяет уменьшить стоимость привлекаемых из-за рубежа заемных средств.
  • Выход собственника из бизнеса становится выгодным. Практика показала, что предоставляемая собственникам возможность использования IPO для выгодного выхода из бизнеса является одним из немаловажных факторов, определяющих популярность этого инструмента, особенно в нашей стране. Грамотное проведение IPO дает возможность владельцам получить за свои акции максимальную цену. Кроме того, при выходе собственника этот инструмент не позволяет бизнесу перейти к нежелательным лицам, например, конкурентам. И что немаловажно, продавая бизнес через публичный рынок, его владелец может не только выйти из него, но и впоследствии вернуться.

Возможные сложности, связанные с выводом компании на IPO

  • Возрастает количество проверок. После того как компания станет публичной, информация о ней откроется для общественности и государственных органов. Это приводит к необходимости подготовки обязательных квартальных и годовых отчетов и проведения периодических аудиторских проверок.
  • Деятельность компании, вышедшей на IPO, становится прозрачной. Выше мы говорили о прозрачности компании в качества преимущества. Но она же может быть и существенным недостатком. Наиболее уязвимыми областями, которые такая компания обязана освещать в своей отчетности, являются:
    • полный перечень владельцев компании;
    • объемы, размеры, уровень заработной платы, компенсаций, выплат, премий руководящих лиц;
    • финансовые показатели, характеризующие текущую деятельность компании.


    Доступность подобной финансовой и иной информации, в т.ч. и для конкурентов, может быть совсем не в интересах компании. Так, например, если внимательно изучить отчетность, можно получить полное представление о денежных потоках предприятия и его кредитоспособности.

  • На компанию, вышедшую на IPO, могут оказывать влияние многочисленные владельцы акций. Как правило, не в их интересах вызывать трудности у руководства, но бывают случаи, когда даже один держатель акций может создать довольно большие проблемы.
  • Подготовка компании к ее выводу на IPO достаточно сложна и требует больших денежных и временных затрат. Чтобы провести IPO, необходимо привлечь множество специалистов: юристов, андеррайтеров, аудиторов, бухгалтеров, маркетологов, финансовых и информационных специалистов, а также высших руководителей компании и, в некоторых случаях, независимых экспертов. Подготовка к IPO нередко занимает год и более – время, за которое могут произойти серьезные изменения, как в бизнесе, так и на рынке в целом. А в результате, после столь серьезной и длительной подготовки, может оказаться, что момент для поведения IPO был выбран не самый удачный.
  • На руководителей компании будет постоянно оказывать давление необходимость получать ежеквартальную прибыль. Если компания не сможет справиться с поставленными перед ней задачами, то это с большой вероятностью повлечет снижение цены на акции.
  • За выходом компании на IPO следует особый период, называемый «закрытым», в течение которого держатели акций не могут продавать свои ценные бумаги. Существует немалая вероятность того, что под влиянием множества факторов цена на акции за это время может упасть.

Стоит отметить, что все перечисленные недостатки, связанные с выводом компании на IPO и приобретением ею статуса публичной, не являются характерными для абсолютно всех предприятий. Их влияние на предприятие необходимо проводить в контексте его задач и поставленных целей. При тщательном планировании мероприятий по выходу на IPO и привлечении квалифицированных, опытных консультантов влияние данных недостатков можно свести к минимуму.

См. также: «Процедура выхода на IPO».


Вернутся в раздел «Информационные материалы».

Что такое IPO? | Вечные вопросы | Вопрос-Ответ

Компания называется публичной, когда её акции свободно обращаются на фондовом рынке и доступны для приобретения неограниченному кругу лиц. Для того чтобы компания стала публичной, нужно разместить её акции для продажи на биржевых площадках — провести первичное размещение, или IPO. Главные цели IPO — это привлечение долгосрочных финансовых ресурсов и повышение ликвидности акционерного капитала.

Для чего необходимо IPO?

В первую очередь, IPO даёт возможность получить дополнительный капитал за счёт передачи части прав на компанию сторонним людям или компаниям, готовым приобрести её акции. Полученные в результате средства компания может использовать для приобретения других компаний, для уменьшения долговой нагрузки, для финансирования оборотного капитала, для модернизации и приобретения производственных мощностей, а также для финансирования долгосрочных проектов.

Кроме привлечения дополнительного капитала, IPO — это ещё и способ защиты от поглощения со стороны конкурентов или более крупных компаний. Поглотить компанию, вышедшую на IPO, будет и сложнее, и дороже. В России проведение IPO служит также определённой защитой от противоправных действий со стороны чиновников и рейдеров.

Благодаря IPO компания обретает рыночную капитализацию, т. е. объективную оценку стоимости компании, а также повышает ликвидность акционерного капитала. С одной стороны, это даёт возможность акционерам компании проще продать все или часть своих акций, а с другой — облегчает доступ компании к финансовым ресурсам, поскольку банки охотнее выдают кредиты под залог акций, котирующихся на бирже. IPO позволяет увеличить собственный капитал компании за счёт продажи акций компании. Акции при этом могут являться средством платежа, что позволяет компаниям использовать их в качестве залога для получения долгового финансирования, а также вместо денежных средств — для покупки других игроков рынка.

Как проходит IPO?

Предварительный этап — оценка финансовой деятельности компании и нахождение наиболее слабых мест, способных отпугнуть потенциальных инвесторов, а также работа над имиджем компании и активная публикация материалов в СМИ. 

Подготовка — Компания подбирает юристов, инвестиционные банки и консультантов, с чьей помощью составляются все необходимые для IPO документы, в т. ч. инвестиционный меморандум (цена за акцию, общее количество акций, которые намерена выпустить компания, информация о будущих дивидендах, перспективы вложения  денежных средств), выбирается торговая площадка для размещения акций. Затем следует рекламный этап, в ходе которого представители компании посещают несколько стран или городов, где находятся наиболее крупные и заинтересованные инвесторы.

Размещение — сбор заявок на покупку акций со стороны инвесторов, удовлетворение этих заявок. После этого акции начинают обращаться на бирже.

Завершающий этап — проводится окончательная оценка, насколько успешно проведено размещение (динамика цен, объём торгов).

Где проходит IPO?

Компания может осуществить IPO либо в России (на биржах ММВБ, РТС, СПВБ), либо за рубежом (чаще всего это LSE, NYSE, NASDAQ). При проведении IPO в России затраты компании окажутся на порядок ниже, чем при размещении за границей, но при этом компания может ощутить дефицит инвесторов, способных потратить большие средства на покупку акций.

Преимущества и недостатки IPO

Положительные стороны проведения IPO: получение доступа к фондовому рынку для привлечения долгосрочного капитала, обретение компанией рыночной стоимости и повышение её капитализации, обеспечение повышенной ликвидности акций компании, повышение кредитного рейтинга и престижа компании.

К недостаткам  IPO можно отнести временные потери, требования к размеру компании, затраты на проведение IPO и обязательное раскрытие информации о компании. Большинство средних и мелких компаний не могут провести  IPO на крупных зарубежных площадках.

Сколько стоит IPO?

IPO является одним из самых дорогих способов привлечения финансирования. Планируя выход на IPO, необходимо учесть затраты на услуги финансового консультанта, биржи, регистратора, андеррайтера, юристов, аудиторов, на маркетинговую и информационную поддержку IPO. Как правило, около 5 % от вырученных денег от реализации акций уходит организатору размещения.

Смотрите также:

Покупка IPO после размещения. Есть ли смысл? ⋆ BagirovPro

Покупка IPO после старта торгов

Покупка IPO после размещения. После очередного общения с командой, с которой планируем поставлять сигналы, пришел к интересным выводам.

  1. Подавляющее большинство внутридневных трейдеров торгуют импульсы, т.е. сильные направленные движения.
  2. Вся торговля протекает в первые 90 минут, после открытия рынка.
  3. Возможно, это применимо к инвестициям в IPO.

Как обстоят дела с участием в IPO.

Я всегда рассматривал только три брокера для инвестиций в IPO: FFIN, Exante и Finam. У каждого есть свои плюсы и минусы. Но на данный момент больше всех интересен Finam. Комиссия 4% за вход и 1.75% за досрочный выход. В общем 5.75% составят потери при продаже бумаг в первый день торгов.

Идея.

В большинстве случаев «хорошие» акции показывают рост после старта торгов. И основная идея сводится к тому, чтобы поймать это движение. Некоторые ребята в чате уже так делают и судя по заявлениям у них это получается.

Математика.

Как уже писал выше, за абсолютную ликвидность инвестору приходится платить либо размером аллокации либо повышенной комиссией. У Финам эти расходы составляют 5.75%. Теперь смоделируем ситуацию покупки бумаг с рынка.

За точку отсчета возьмем 300 акций по 10 долларов.

При покупке акций по подписке комиссия на входе $120. После старта торгов, цена увеличилась на 10% и мы купили 300 акций по $11 в совокупности на $3300 и заплатили $3.6 комиссию. Теперь наши инвесторы в позициях и цена вырастает до $12 за акцию и оба решают зафиксировать прибыль.

Первый получает: 600 долларов валовой прибыли, а за вычетом комиссий 417 долларов.

Второй получает: 300 долларов валовой прибыли, а за вычетом комиссии $292,8.

Покупка IPO после размещения. Преимущества и недостатки.

Как видно из расчета выше, инвестор, который приобрел акции по подписке заработал больше, несмотря на повышенный размер комиссии. Однако, каждый способ имеет свои преимущества и недостатки.

Преимущества участия ДО старта торгов:

  • Большая потенциальная прибыль при успешности размещения.
  • Спокойствие и отсутствие нервного напряжения. Нет необходимости в сидении перед монитором.

Недостатки.

  • За исключением Freedom Finance аллокация не прогнозируемое явление. Никогда точно не знаешь на сколько денег будет куплено акций.
  • LockUp период. Неприятно, но решаемо. Как досрочно выйти из IPO уже писал.
  • Нужен больший объем свободного располагаемого капитала для подачи заявки.

Преимущества покупки IPO ПОСЛЕ старта торгов.

  • Точно известная сумма риска и объем сделки. Можно открыть и закрыть позицию в любой момент.
  • Увеличение, уменьшение позиции бесконечное множество количество раз.
  • Более низкие комиссии за сделки.
  • Нужно меньшее количество денег для старта.

Недостатки.

  • Надо все время быть у монитора.
  • Создается нервное напряжение.

Вывод.

Темперамент и психологические особенности играют очень большую роль в поведении инвестора. Кому-то несмотря на большую прибыль интереснее покупать бумаги с рынка, кому-то наоборот. При прочих равных я буду стараться покупать бумаги ДО старта торгов.

А про трейдинг могу сказать, что каждый берет от него что-то свое. Для меня daytrading адреналин и драйв, и плюс деньги, конечно.

В ближайшее время хочу начать практиковать daytrading на американских акциях. Я очень часто смотрю на графики разных компаний и вижу в них определенный закономерности поведения. Именно их и хочу отрабатывать. Самое интересное то, что в рамках постоянного роста и совершенствования буду вести Live трансляции того, что делаю на рынке и объяснять почему. Доступ к трансляции будет организован на платной основе, по очень демократичной цене. Торговые идеи на день можно будет копировать у себя на счете. Использовать я буду терминал ROX у брокера Finam.

Моя стратегия на Etoro останется неизменной, там буду покупать в бумаги на длительную перспективу после проведенного анализа.

Удачных инвестиций!

Что такое IPO и зачем это нужно?

Как заработать на выпуске и покупке первичных акций 


IPO — это способ получить миллионы и рассказать о своей компании всему миру. Но на фоне головокружительных историй об акциях Microsoft и Apple так легко забыть о провальном выходе на биржу множества фирм. Во что обходится предприятию первичное размещение на фондовом рынке и какие риски это несет?

Что такое IPO

Initial Public Offering — первичное размещение (предложение) ценных бумаг на бирже. Это IPO. Таким способом привлекают дополнительные финансы для развития бизнеса. После появления на фондовом рынке организация из частной превращается в публичную. Приобрести ее активы может каждый, кто имеет доступ к торговой площадке. В Украине многие бизнесмены предпочитают самостоятельно распространять акции, обходя биржу. Но у такого подхода — свои недостатки: нельзя определить объективную цену предприятия и меньше шансов получить нужную сумму. 

Зачем выходить на IPO

Главная причина — деньги. Это один из способов привлечь многомиллионные инвестиции. 

Вторая причина — репутация. Если ценные бумаги котируются на известной бирже, значит предприятие солидное, с хорошими финансовыми показателями. 

Третья причина — известность. Заявить об Initial Public Offering — все равно что провести рекламную кампанию. 

Четвертая причина — прозрачность. За деятельностью акционерных обществ следят регуляторные органы, благодаря чему фирма получает более высокий рейтинг.   

Пятая причина — сами акции. Владельцы бизнеса могут расплачиваться ими при поглощении компаний-конкурентов или оплате труда высококлассных специалистов, оформлять под такой залог банковские кредиты. 

Подготовка к IPO: первые шаги

Подготовка занимает от пары месяцев до года и требует значительных финансовых вливаний. По некоторым данным, необходим минимум $1 млн, чтобы выпустить ценные бумаги. Затраты включают оплату услуг андеррайтера — организатора торгов — и расходы на размещение. Точная сумма зависит от величины бизнеса. Поэтому Initial Public Offering подходит компаниям с высокой капитализацией и стабильным доходом. Маленькую фирму процедура разорит или не принесет нужных инвестиций.

Первый шаг к превращению в акционерное общество — поиск инвестиционных банков. Это профессиональные андеррайтеры, которые занимаются выводом предприятий на фондовый рынок. Банков может быть несколько или только один. Они подписывают договор с компанией и начинают работу: готовят бумаги, коммуницируют с регулирующими органами, организовывают рекламную кампанию для поиска инвесторов. 

Опыт акционерных обществ показывает, что многое зависит от правильной подготовки. Поэтому стоит сотрудничать с инвестиционными банками, которые не понаслышке знают, что такое IPO, и провели много успешных размещений. 

Покупка первичных акций

Первое публичное предложение — шанс заработать не только для владельцев компаний, но и для инвесторов. Как купить акции на IPO в Украине? Понадобится стартовый капитал — трейдеры советуют минимальную сумму $5 тыс. Затем следует обратиться к брокеру (физлицо не имеет права самостоятельно торговать на биржевой площадке). Специалист открывает счет и ждет появления хорошего предложения. Чтобы не упустить выгодную сделку, лучше сначала заключить договор с брокерской компанией и только потом искать активы для инвестирования, а не наоборот. 

Нередко в первые дни на бирже новые акции сильно колеблются в цене. В таком случае посредник может посоветовать повременить с покупкой, пока стоимость немного стабилизируется. Если сделка заключена, для оформления документов требуется 1-2 недели. 

Плюсы и минусы IPO — для владельца компании

Недостатки:

  • Серьезные финансовые расходы. Не у всех есть лишний миллион долларов для выпуска ценных бумаг. Кроме денег, фирма вкладывает свое время и силы. Никто не гарантирует быструю и серьезную прибыль после ее появления на фондовом рынке

  • Проверка финансовых отчетов регулирующими органами. Будущее акционерное общество тщательно проверяют государственные органы. Поэтому сначала стоит убедиться, что с бухгалтерией все хорошо

  • Предприятие обанкротится. Если фирма вложит деньги в публичное размещение, а цена акций обрушится, это может ее разорить

Преимущества:

  • Возможность расширить бизнес. Дополнительный капитал помогает вывести предприятие на новый, более высокий уровень. Улучшить оснащение, оплату труда, усовершенствовать продукт или услугу

  • Создание позитивной репутации. Если компания начала публичное размещение, значит она достаточно развития и финансово открытая

  • Акции — ликвидный инструмент. Оставив часть ценных бумаг, фирма может использовать их как оплату в разных ситуациях

Таким образом, появление на бирже — часто единственный разумный способ привлечения крупного капитала. 

Плюсы и минусы IPO — для инвестора

Главное преимущество — возможность приобрести активы нужного предприятия. Как только ценные бумаги попадают на биржу, их может купить каждый желающий (при наличии денег и брокера). Даже если инвестор работает в этой фирме или в плохих отношениях с ее руководством. 

Главный недостаток — стоимость ценных бумаг может обрушиться, и покупатель все потеряет. Основной риск представляют мелкие и малоизвестные фирмы. Также это стартапы, созданные с помощью венчурных инвестиций и потратившие все деньги еще до попадания на фондовый рынок. Бывает, что весь бизнес — всего лишь мыльный пузырь, а ценные бумаги выпускают ради быстрого обогащения. 

Минимизировать риск (но не исключить на 100%) помогает проверка регуляторным органом на этапе проведения Initial Public Offering. Также эксперты рекомендуют не вкладывать весь капитал в одно предприятие и самостоятельно (с участием брокера) изучать фирму до инвестирования. Дополнительный способ защитить себя при обвале акций — покупать ликвидные активы, которые можно продать досрочно. Например, если цена упадет на 50%. 

В целом, что же такое IPO для инвесторов? Это выгодный инструмент получения прибыли через инвестиции.

Теоретическую часть можно прослушать в записи вебинара «Искусство инвестирования» 

Выход на IPO: преимущества и недостатки

Наблюдая за тем, как взлетают цены на акции корпораций, которые получили статус публичных, владельцы и партнеры частных компаний нередко начинают думать, что IPO — это верная дорога к богатству. Первичное публичное предложение часто рассматриваются как возможность обеспечить компании дополнительное финансирование и, возможно, по пути сделать некоторых членов высшего руководства миллиардерами или хотя бы мультимиллионерами. На самом деле, надежды не одного предпринимателя и менеджера разбились после выхода на IPO. Принимая решение следовать тем или иным путем, всегда нужно помнить не только у тех, кто успешно его прошел, и о тех, для кого этот путь оказался последним.

IPO действительно может быть эффективным способом заработать немалые деньги для дальнейшего развития бизнеса. Но прежде чем начинать подготовку к выходу на IPO, которая требует много сил, времени и финансовых средств, необходимо тщательно взвесить все достоинства и недостатки этого шага.

Выход на IPO — достоинства

  • Деньги для развития бизнеса

Благодаря вливанию денег, заработанных на IPO, компания сможет позволить себе значительное расширение бизнеса, поглощение, обновление технологической базы, не отягощая себя долговыми обязательствами. Многие компании также тратят полученную от IPO прибыль на маркетинг и рекламу, на наем более квалифицированных сотрудников, на исследования и развитие новых продуктов и услуг — словом, на все, что может повысить эффективность и прибыльность бизнеса.

  • Деньги для держателей акций и других лиц

Благодаря вырученным от IPO деньгам можно будет выплачивать дополнительные компенсации держателям акций, основателям, владельцам, инвесторам, старшему руководству и сотрудникам компании, которые также владеют акциями. При найме высококвалифицированных востребованным сотрудников компания может предложить им не только зарплату, но и акции — это значительно повышает вероятность того, что человек решит работать именно в этой компании. Наконец, увеличение прибыли компании в целом позволяет увеличивать и зарплаты, а значит, удерживать и мотивировать сотрудников.

  • Другие преимущества выхода на IPO

После того, как компания сделала первичное публичное предложение, она может снова выпускать акции, чтобы обеспечить дополнительное вливание денег в бизнес. Публичной компании, акции которой успешно продаются, намного легче получить крупный кредит и с меньшей процентной ставкой. Такая компания имеет большее влияние на своих партнеров, ее привлекательность в глазах клиентов повышается. Имидж компании, чьи акции продаются на известных биржах, в целом лучше, чем у частных компаний — во многом потому, что публичную компанию закон обязывает проводить регулярные аудиторские проверки, а значит, ее финансовая деятельность более прозрачна.

Выход на IPO — недостатки

После того, как компания станет публичной, информация о ее деятельности станет открытой для правительства и широкой общественности. Станут обязательными периодические аудиторские проверки, квартальные и годовые отчеты. Тот факт, что финансовая и другая информация находится в свободном доступе, иногда может быть не в интересах компании. Например, если внимательно читать отчеты, можно получить достаточно ясное представление о денежных потоках и кредитоспособности компании.

На компанию смогут влиять многочисленные держатели акций. Обычно не в их интересах вызывать трудности у руководства, но в некоторых случаях даже один акционер может создавать серьезные проблемы.

Подготовка к выходу на IPO сложна, требует много времени и денег. Над IPO работают юристы, андеррайтеры, бухгалтеры и высшее руководство компании; часто приходится нанимать независимых консультантов. В некоторых случаях подготовка IPO занимает больше года, хотя в большинстве случаев на это требуется около четырех месяцев. За этот период бизнес и рынок могут подвергнуться серьезным изменениям; иногда после сложной подготовки оказывается, что момент для IPO не самый подходящий.

На руководство компании будет постоянно давить необходимость получать ежеквартальные прибыли. Если компания не сможет справляться с поставленными задачами, цена акций с большой вероятностью упадет.

После выхода на IPO назначается так называемый «закрытый период», на протяжение которого текущие держатели акций не могут продавать свои акции. За это время цены на акции могут упасть по множеству причин.

Со стороны IPO может казаться для достаточно больших компаний одним из самых привлекательных способов получения прибыли и улучшения имиджа. Иногда это действительно так, но выход на IPO — очень ответственный и рискованный шаг, и делать его стоит только после тщательного анализа ситуации в самой компании и на рынке ценных бумаг.

 

Статьи по теме

Преимущества и недостатки рынка IPO. — Студопедия.Нет

Публичное размещение акций (IPO и SPO) – продажа акций компании широкому кругу инвесторов на публичном рынке капитала

PPO — первичное публичное предложение акций дополнительного (нового) выпуска неограниченному кругу лиц. Является «классическим» вариантом IPO. SPO — вторичное публичное предложение акций основного выпуска (акции существующих акционеров) неограниченному кругу лиц.

Цель публичного размещения акций как любой сделки по привлечению инвестиций – развитие предприятия, достижение его целей и реализация направленных на их достижение стратегий посредством привлечения финансирования:

1. Привлечение капитала в компанию: проведение IPO позволяет компании получить доступ к капиталу гораздо большего круга инвесторов.

2. Наличие акций, торгуемых на рынке капитала дает наиболее объективную оценку стоимости компании, которая может использоваться как инструмент оценки деятельности и мотивации менеджеров, или ориентир для сделок слияния и поглощения.

3. Учредители компании получают возможность продать все или часть своих акций и тем самым капитализировать ожидаемые будущие доходы компании.

4. Ликвидность капитала учредителей после проведения IPO также резко повышается, например, банки гораздо охотнее выдают кредиты под залог акций котируемых (публичных) компаний чем закрытых (частных) компаний.

5. В российских реалиях наличие большого количества инвесторов после проведения IPO служит также в некоторой степени защитой от противоправных действий государства и потенциальных рейдеров.


После проведения IPO компания становится публичной, отчётность — ясной и прозрачной, что является приоритетом большинства компаний.

Преимущества:

• Улучшение финансового положения

Продажа акций обеспечивает приток капитала, который не требуется возвращать и выплачивать по нему проценты. Полученные средства можно использовать для финансирования масштабных инвестиционных программ, включая приобретение других компаний

• Рост стоимости акций

Акции котируемых на бирже компаний являются более ликвидными, что повышает их стоимость, а значит в результате IPO значительно возрастает стоимость бизнеса в целом

• Котировка и бирже и повышение репутации

• Дополнительный капитал для органического развития

• Способность проводить слияния и поглощения

• Возможности привлечения финансирования в будущем

Публичные, открытые компании считаются более надежными для инвесторов и партнеров. Таким образом, публичное размещение акций открывает для компании новые возможности по привлечению капитала (как акционерного, так и заемного) на более выгодных условиях:

• Диверсификация портфелей акционеров

При публичном размещении инвесторам предлагаются как акции новой эмиссии, так и существующие акции компании. Таким образом, собственники могут получить при IPO значительный доход и диверсифицировать свой инвестиционный портфель

Недостатки:

• Расходы на публичное размещение и поддержание листинга

Проведение публичного размещения связано с определенными расходами финансовых средств и времени. Однако данные расходы незначительны по сравнению с вырученными в результате размещения средствами – как правило, они составляют порядка 3-5% от суммы привлеченных инвестиций



• Необходимость раскрытия информации и регулярная отчетность

Раскрытие информации и регулярная отчетность – одни из основных требований, предъявляемых публичной компании регулирующими органами, биржами и инвесторами. Руководство публичной компании несет ответственность перед акционерами и должно согласовывать свои стратегически важные действия с советом директоров, включающим независимых членов, и с собранием акционеров, в котором участвуют новые владельцы акций

• Необходимость частично делиться доходами с новыми акционерами

Инвесторы, приобретая акции компании, рассчитывают на определенную долю в ее доходах. Однако, выплата дивидендов может быть отложена на несколько лет после проведения IPO

• Необходимость согласовывать стратегически важные действия с новыми акционерами

 

Преимущества и недостатки IPO – 1 часть

Преимущества и недостатки IPO – 1 часть

13.05.2012 admin

Выгоды компаний, приобретаемые ими при выходе на IPO, многочисленны. Главной причиной выхода на IPO считается привлечение капитала и облегчение его привлечения в будущем. Выход компании на IPO действительно дает доступ к небанковским финансовым средствам, однако с первичным размещением акций связаны и другие преимущества. Часто компании с большим объемом долга вынуждены платить высокие проценты банку. Выход компании на IPO не только приводит к уменьшению финансового рычага, но и к снижению затрат на привлекаемый долг (вследствие раскрытия информации и получения альтернативного источника финансирования). Переговорная сила компании с банками и финансовыми институтами возрастает. Выход на IPO привлекателен и для акционеров, так как дает им возможность продать часть своей доли и диверсифицировать свой портфель акций. Также среди выгод IPO можно назвать повышение спроса на акции, улучшение имиджа компании и корпоративной культуры, диверсификацию инвестиционного портфеля инвестора.

Преодоление финансовых ограничений

Ключевым преимуществом первичного размещения акций является получение нового источника финансирования. Нередко в условиях асимметричной информации компании сталкиваются с очень высокими ставками по банковским кредитам. В таких условиях компании с высокой инвестиционной активностью и большим финансовым рычагом захотят выйти на IPO для финансирования будущих инвестиций или для сокращения величины долга.

Увеличение переговорной силы в отношениях с банком

В качестве единственного заемщика банк может воспользоваться своим монопольным положением к доступу к информации. Выходя на фондовый рынок, компания раскрывает информацию потенциальным инвесторам, тем самым расширяя их круг и увеличивая предложение капитала, что ведет к возможности получать более дешевые финансовые средства. Именно к такому выводу приходят эксперты, изучавшие данный вопрос. При этом вероятность выхода на IPO выше для компаний с высокими процентными ставками по долговым обязательствам. После IPO эти процентные ставки должны падать, а размер кредитной линии, наоборот, возрастать.

Уменьшение финансового рычага

Уменьшение финансового рычага приводит к снижению рисковости портфелей акционеров.

Использование возможностей

Если та или иная отрасль переоценена, то это создает дополнительные стимулы у компаний, относящихся к ней, выйти на IPO, чтобы использовать благоприятную конъюнктуру и привлечь большее количество финансового капитала, а также увеличить стоимость своего бизнеса.


Преимущества и недостатки IPO

Закрытие завершается, и компания внезапно получает 50 миллионов долларов наличными на банковском счете от продажи своих акций. Пробки от шампанского открываются, и на короткое время наступает праздник ―. «Выход на биржу» — это волнующее событие для всех участников, которое может дать компании множество преимуществ. Однако у публичной компании есть определенные недостатки, которые также следует учитывать.

«Публикация» относится к продаже акций или долговых обязательств в рамках первичного публичного предложения или IPO, зарегистрированного Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).«Публичная компания» относится к компании, которая провела IPO или иным образом должна быть отчитывающейся компанией в соответствии с Законом о ценных бумагах и биржах. «Частная компания» обычно имеет ограниченное количество владельцев или инвесторов и не обязана подавать отчеты в SEC. В этой статье обсуждаются некоторые преимущества и недостатки «выхода на биржу».

Преимущества IPO

IPO и статус публичной компании могут дать компании и ее акционерам значительные преимущества.К ним относятся вливание денежных средств, возможность «чеканить монеты», более легкий доступ к рынкам ценных бумаг и долговых обязательств в будущем, ликвидность для акционеров перед IPO и институционализация компании. Общая идея этих преимуществ заключается в том, что ликвидный рынок акций «открывает» ценность, к которой компания не могла бы получить доступ в противном случае. При наличии публично торгуемых акций скидка, которая применяется к акциям частных компаний, больше не применяется.

Денежная инфузия . Результатом IPO является немедленное и существенное вливание денежных средств в компанию.Эти денежные средства обычно «выделяются» на конкретные статьи, описанные в документах, раскрывающих информацию об IPO, которые могут быть использованы для различных целей. Например, компания может использовать выручку от IPO для увеличения своих запасов, основных средств и оборудования, сокращения долга, проведения дальнейших исследований и разработок или расширения своих услуг.

Чеканка монеты . Наличие установленной стоимости и ликвидного рынка для акций создает дополнительную «монету» для компании за счет выпуска дополнительных акций.Эта «монета» может использоваться в качестве вознаграждения для приобретения другого бизнеса и для компенсации как нынешним, так и будущим сотрудникам.

Возможность использовать акции компании для приобретения значительно снижает ее потребности в денежных средствах и позволяет ей участвовать в сделках, не задействуя свой «военный сундук» доходов от IPO, которые можно использовать для финансирования будущего роста. Кроме того, приобретения с использованием акций компании в качестве возмещения могут быть структурированы как «не облагаемая налогом» реорганизация, которая может позволить продавцам отложить налоги на прибыль, связанную с продажей их бизнеса.Использование акций в качестве вознаграждения за приобретения также дает продавцам возможность участвовать в будущем росте объединенной организации.

Еще одним преимуществом ликвидного рынка акций публичной компании является то, что ее акции могут использоваться для компенсации как нынешним, так и будущим сотрудникам посредством предоставления опционов или прямого выпуска акций. Предоставление опционов или акций дает возможность разделить успех компании и является отличным инструментом для привлечения талантливого руководства и сотрудников.

Доступ к рынкам капитала . Публичная компания расширяет доступ к рынкам акций и долговых инструментов. После того, как компания проработала отчитывающуюся компанию в течение 12 месяцев, она может участвовать в последующих предложениях, используя процесс регистрации «короткой формы». Возможность использовать этот процесс сокращает как время, так и расходы на финансирование долевого участия в будущем.

Как отчитывающаяся компания, прозрачность ее финансового положения и операций делает ее более подходящей для получения долгового финансирования.Вливание денежных средств в результате IPO также улучшает баланс и делает компанию гораздо более сильным кандидатом на получение долгового финансирования.

Ликвидность . IPO обеспечивает ликвидность основателям, сотрудникам и инвесторам до IPO, владеющим акциями компании. Хотя ликвидность не может быть реализована немедленно из-за требований андеррайтеров и других правил Комиссии по ценным бумагам и биржам США, принадлежность к публичной компании дает возможность акционерам до IPO монетизировать стоимость своих акций в какой-то момент в будущем.

Институционализация . Публичная торговля повышает статус компании как учреждения, что может повысить ее конкурентоспособность. Сам процесс IPO создает рекламу, которая может повысить узнаваемость компании на рынке. В результате поставщики, продавцы и кредиторы часто воспринимают компанию как более подверженную кредитному риску, а клиенты могут воспринимать ее как лучший источник продуктов или услуг. Статус публичной компании также может повысить ее способность привлекать руководителей и сотрудников высшего звена.

Недостатки IPO

В то время как размещение акций дает значительные преимущества для компании и ее акционеров, требования, налагаемые законодательством о ценных бумагах, создают недостатки для компании и ее операций. К ним относятся увеличение затрат, соблюдение законодательства о ценных бумагах, изменения в структуре корпоративного управления и превращение в «рабов цены акций».

Стоимость . Затраты на IPO включают как затраты на участие в процессе предложения, так и будущие затраты отчитывающейся компании.Типичные затраты на привлечение 50 миллионов долларов в процессе IPO могут варьироваться от 3,5 до 5 миллионов долларов. Меньше денег может значительно увеличить процент затрат на предложение. Эти расходы включают комиссии за андеррайтинг, юридические и бухгалтерские сборы, сборы за регистрацию SEC и Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASD), сборы за обмен, финансовую печать, командировочные и другие прочие расходы, связанные с предложением. В дополнение к этим первоначальным затратам, поскольку отчитывающаяся компания подчиняется законам о ценных бумагах, в том числе закону Сарбейнса-Оксли, и требованиям листинга на бирже, компания будет нести значительные текущие расходы, связанные с ее операциями.Эти расходы включают гонорары и расходы внешних директоров, страхование ответственности директоров и должностных лиц, бухгалтерские и юридические расходы, затраты на внутренний контроль, затраты на печать отчетов акционеров и доверенностей, а также затраты на отношения с инвесторами. Согласно исследованию, опубликованному Foley & Lardner LLP, эти затраты в среднем составляют около 2,37 миллиона долларов США в год, не включая потери производительности, для публичных компаний с доходом менее 1 миллиарда долларов.

Затраты не только денежные. Процесс IPO может занять до шести месяцев и дольше.В течение этого периода высшее руководство компании должно уделять IPO много времени и сил. Это отнимает у руководства время и способность управлять бизнесом компании, а операции могут пострадать в процессе IPO.

Соблюдение законодательства о ценных бумагах . В результате IPO возникает множество проблем с соблюдением нормативных требований. Процесс IPO налагает серьезные ограничения на маркетинговую и рекламную деятельность компании в «период молчания», предшествующий подаче заявления о регистрации.Процесс регистрации и отчетности включает раскрытие важной информации о компании, которая доступна конкурентам компании. После завершения IPO компания должна будет подавать квартальные, годовые и текущие отчеты с подробным описанием своей деятельности и объявлением о крупных событиях. Это раскрытие включает подробную информацию об операциях, вознаграждении руководителей, финансовых результатах и ​​важных клиентах и ​​поставщиках. Заявления по доверенности должны быть поданы в SEC до созыва собрания акционеров.Компания не может разглашать информацию выборочно и должна следить за тем, чтобы информация, которую она публикует, была точной и полной. Инсайдеры компании и крупные акционеры также должны соблюдать требования Закона о биржах в отношении отчетности о своей собственности на акции и запреты на короткую колебательную торговлю. Наконец, биржи, на которых торгуются акции компании, имеют различные стандарты листинга, которые налагают дополнительные требования к управлению и раскрытию информации.

Изменения в законах о ценных бумагах, вытекающие из Закона Сарбейнса-Оксли, значительно увеличили количество проблем, связанных с соблюдением нормативных требований, с которыми должна столкнуться публичная компания (с соответствующим увеличением затрат).К ним относятся повышенные стандарты аудита и управления, дополнительные обязанности независимых директоров компании, разработка и документирование контрольных процедур и сертификации генеральным директором и финансовым директором. Требования к сертификации подкреплены возможными уголовными санкциями за нарушения.

Изменение структуры корпоративного управления . Согласно требованиям листинга на основных фондовых биржах, совет директоров компании должен состоять из большинства независимых директоров.Независимые директора не могут быть должностными лицами, сотрудниками, крупными акционерами или сторонними поставщиками услуг. Независимые директора должны состоять из комитетов по аудиту, вознаграждениям и корпоративному управлению. Это означает, что обязанности по отбору аудиторов и надзору за ними, установлению вознаграждения руководителям и определению кандидатов в совет директоров, а также по вопросам судебных разбирательств отводятся от руководства и передаются «незнакомцам», которые могут иметь небольшой опыт работы в компании. Еще одно требование листинга — проведение ежегодных собраний акционеров.Такие вопросы, как созыв собраний и представление предложений акционерам, теперь должны выполняться в соответствии с правилами SEC.

Основным изменением, вызванным Сарбейнсом-Оксли, стало расширение прав и возможностей независимых директоров. Предыдущие «лучшие практики» наличия большинства независимых директоров теперь предусмотрены требованиями биржевого листинга. Независимые директора несут ответственность за руководство и аудиторов компании. Для большинства компаний, особенно если учредителями являются исполнительное руководство, изменение структуры корпоративного управления в результате того, что компания стала публичной, может потребовать некоторой корректировки.

Стать рабом акций Цена . Часто говорят, что профессиональный бейсбольный питчер хорош настолько, насколько хорош его последний выход, а генеральный директор публичной компании хорош настолько, насколько хорош его компания в последнем квартале. В то время как подвижный и ликвидный рынок акций компании раскрывает ценность, цена акций публичной компании часто подвержена резким колебаниям. На курс акций может влиять множество факторов, над которыми руководство может иметь небольшой контроль или вообще не иметь его.Отчетность о квартальной прибыли может привести к принятию решения на основе краткосрочного результата, когда более долгосрочная перспектива будет лучше для компании. Тесная связь между вознаграждением руководителей и их личным капиталом и результатами деятельности усиливает дилемму поиска краткосрочных результатов в ущерб долгосрочной перспективе. Уолл-стрит может быть нетерпеливым и, как и бейсбольные питчеры, может иметь тенденцию смотреть только на недавние прошлые результаты, а не на общую картину.

Снижение стоимости акций может привести к ужасным последствиям, таким как судебные иски акционеров, потеря доверия к руководству и возможные враждебные поглощения.Судебные иски могут возникнуть из-за внезапного падения курса акций. Иск против акционеров может оказаться очень дорогостоящим и отвлечь руководство от ведения бизнеса. В последнее время наблюдается рост активности акционеров, и недовольство директорами (включая исполнительное руководство в совете) подтверждается тем, что акционеры отказывают в одобрении директоров. Различные предложения, такие как обязательное отстранение директоров, которые не получают одобрения большинства акционеров на выборах, усиливают давление на руководство, заставляющее его выполнять ежеквартально.Если компания потеряет благосклонность аналитиков и акционеров, ее акции могут подвергнуться дополнительной девальвации, что может сделать ее привлекательной для враждебного предложения о поглощении. Успешное поглощение, особенно враждебное поглощение, может привести к увольнению основателей компании с руководящих должностей.

Заключение

Хотя размещение акций может иметь множество положительных эффектов для компании и ее операций, эти положительные эффекты должны быть сбалансированы с недостатками.Выход на биржу радикально меняет культуру компании и оказывает постоянное влияние на бизнес-операции. Определение того, является ли выход на фондовый рынок правильным курсом для компании, является важным решением и должно быть тщательно рассмотрено руководством, прежде чем этот курс будет принят.

Томас Морган является партнером офиса Lewis and Roca’s ( www.lrlaw.com ) в Фениксе в Фениксе, штат Аризона. Он занимается ценными бумагами, корпоративным и налоговым правом, уделяя особое внимание размещению государственных и частных ценных бумаг, финансированию прямых инвестиций , слияниям и поглощениям, соблюдению нормативных требований и общему налоговому планированию.С ним можно связаться по телефону 602.262.5712 или [email protected]

.
,

: преимущества и недостатки IPO по справедливой стоимости | Малый бизнес

Вопрос о том, что представляет собой «справедливая стоимость» акций, является спорным. Некоторые считают, что акция стоит столько, сколько инвесторы готовы за нее заплатить, но тот факт, что многие первичные публичные предложения (IPO) подскакивают в цене, когда они впервые начинают торговать, предполагает, что они были оценены ниже их рыночной стоимости.

Процесс андеррайтинга

Когда компания впервые хочет продать свои акции инвесторам, она нанимает андеррайтера — инвестиционный банк — для проведения этого процесса.Андеррайтер обязуется продать выпуск инвесторам и несет ответственность за его оценку. Цена, которую он устанавливает, называется ценой подписки; Инвесторы, у которых есть акции IPO, выделенные им по цене подписки, называются подписчиками IPO. Все остальные инвесторы должны выкупить свои акции у подписчиков IPO на открытом рынке, когда акции начнут торговаться.

Низкая цена подписки на IPO

Андеррайтер обычно распределяет акции IPO своим лучшим клиентам, которые могут перепродать их с мгновенной прибылью, если цена подписки на открытом рынке подскочит выше цены подписки.Некоторые критики отмечают, что практика установления низкой цены подписки несправедлива, поскольку она приносит пользу подписчикам IPO за счет всех других инвесторов. Компания не получает выгоды от более высокой цены акций на открытом рынке, поскольку получает только доходы от подписки на IPO.

Альтернативы ценообразования IPO

Альтернативой является использование голландского аукциона для установления справедливой цены IPO. На голландском аукционе IPO, открытом для всех инвесторов, компания просто продает столько акций, сколько она может (или хочет), тем, кто предложит самую высокую цену.Вопрос о том, отражает ли эта цена справедливую стоимость акций или представляет собой просто баланс между спросом и предложением, остается спорным, но это может привлечь больше капитала для компании, обеспечивая справедливое распределение среди инвесторов.

Недостатки аукционной цены IPO

Андеррайтер должен убедиться, что он продает весь выпуск. IPO считается успешным, если весь выпуск продан и его цена резко повысится, когда он начнет торговаться. Лучший способ достичь этих целей — создать спрос со стороны инвесторов, ограничив количество акций, предлагаемых в ходе IPO, и установив достаточно низкую цену подписки.

Не каждое IPO бывает «горячим», и многие акции IPO падают после начала торгов. Подписчики IPO обычно являются крупными институциональными инвесторами, которые могут полностью поглотить новый выпуск; розничным инвесторам обычно выделяется лишь небольшой процент. Если подписчикам IPO время от времени не будет гарантирована прибыль, андеррайтеры не смогут размещать у них менее успешные выпуски в будущем.

«Горячие» компании могут привлечь больше капитала через аукцион, но многие менее популярные IPO могут вообще не продавать какие-либо акции или привлекут небольшой капитал.Компании могут не собрать все деньги, которые им нужны на традиционном IPO, но они всегда могут продать больше акций позже по более высоким ценам, установленным рынком.

Инвесторы покупают акции IPO в ожидании их перепродажи по более высокой цене. Если достаточное количество акций IPO будет выделено участникам, предложившим наивысшую цену, у покупателей не будет никому, кому их перепродать.

.

Преимущества IPO

Преимущества IPO многочисленны. Компании проводят все больше и больше IPO для привлечения средств, которые используются для реализации различных проектов, включая планы расширения.

Преимущества IPO — Обзор

Преимущества IPO — главный фактор огромного роста их числа за последние несколько лет. IPO или первичное публичное размещение — это термин, используемый для описания первой продажи акций общественности любой компанией. Все типы компаний с идеей ускорения роста запускают IPO, чтобы собрать средства для удовлетворения потребностей в капитале для расширения, приобретения инструментов капитала, реализации новых проектов.

Основные преимущества IPO

IPO имеет ряд преимуществ. IPO помогает компании повысить осведомленность общественности о компании, поскольку эти публичные предложения привлекают внимание общественности, поскольку их продукты привлекают внимание различных инвесторов.

  • Увеличение капитала: IPO позволяет компании привлекать средства для использования в различных корпоративных операционных целях, таких как приобретения, слияния, оборотный капитал, исследования и разработки, расширение производственных мощностей и маркетинг.
  • Ликвидность: После продажи акции имеют назначенную рыночную стоимость и могут быть перепроданы. Это чрезвычайно полезно, поскольку компания предоставляет своим сотрудникам пакеты стимулирования акций, а инвесторам предоставляется возможность продать свои акции по определенной цене.
  • Оценка: Открытая торговля акциями определяет стоимость компании и устанавливает стандарт. Это работает в пользу компании, так как полезно в случае, если компания стремится к приобретению или слиянию.Он также предоставляет акционерам компании текущую стоимость акций.
  • Увеличение благосостояния: Основатели компаний склонны к IPO, так как это может увеличить благосостояние компании без разделения полномочий, как в случае партнерства.

.

Преимущества и недостатки выхода на биржу с использованием IPO

Когда компания решает стать публичной и выпустить акции для общественности, она проводит первичное публичное размещение акций (IPO) через фондовую биржу. У IPO есть определенные преимущества и недостатки. Компании должны взвесить плюсы и минусы выхода на биржу посредством выпуска акций и выбрать путь, который подходит для компании.

Дополнительный капитал

Основная причина, по которой большинство компаний становятся публичными, — это привлечение дополнительного капитала.В отличие от долга компании не возвращают капитал, привлеченный в результате IPO. Это серьезное преимущество для фирм, поскольку оно позволяет им использовать дополнительный капитал для роста своей деятельности, увеличения доли рынка и увеличения прибыли. В некоторых случаях капитал, привлеченный путем размещения на бирже, помогает компаниям получить больше капитала в будущем за счет заемных средств и собственного капитала. Публикация также позволяет компании включать акции в планы мотивации сотрудников и руководства.

Приобретения

Когда компания приобретает другую компанию, она должна вложить достаточный капитал для покупки компании.Компании используют множество методов финансирования приобретения, и публичные акции — один из наиболее распространенных способов. Компания, владеющая ее акциями, может использовать свои акции в рамках пакета финансирования для покупки другой компании. Многие крупные приобретения завершаются с получением капитала у приобретенной компании. В большинстве случаев публичная компания обладает большей финансовой гибкостью для заключения крупных сделок, чем частные компании.

Затраты и время

Основным недостатком публичного размещения через продажу IPO является то, что это требует много времени и дорого — процесс может занять до двух лет.Во время этого процесса большую часть времени менеджер посвящает исключительно контролю за выпуском акций компании. Компании должны платить значительные сборы за регистрацию и получение услуг финансовых и юридических профессионалов. Некоторые из обычных сборов, связанных с проведением IPO, включают комиссию ведущего андеррайтера, гонорары юристов, бухгалтерские сборы и маркетинговые расходы.

Потеря контроля

Еще одним недостатком IPO является то, что компания должна отвечать перед своими акционерами.Когда компания выпускает акции, лица, покупающие акции, по сути, являются владельцами компании. По мере увеличения числа владельцев контроль над компанией ослабляется. Акционеры со значительной долей участия в компании могут голосовать за замену менеджеров и директоров, а также получать больше полномочий в процессе принятия решений. Комиссия по ценным бумагам и биржам требует от публичных компаний публиковать свою финансовую информацию. Это подвергает компанию риску раскрытия конфиденциальной информации конкурентам.

.

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о