Инвестиционный портфель пример: Как составить инвестиционный портфель | Блог успешного инвестора

Содержание

Портфельные инвестиции для начинающих (4 примера)

Портфельные инвестиции – это инвестиции в группу активов, которые вместе позволяют достичь оптимальных характеристик доходность/риск. Кроме того в некоторых случаях получить доходность портфеля больше, чем каждого из активов в отдельности.

Разберем на примере, предположим, что существуют компании, акции которых растут или падают несвязанно друг с другом. Авиакомпаниям выгодна дешевая нефть, которая делает перевозки выгоднее и прибыли растут.  Для нефтяных компаний ситуация обратная.

Пример портфельные инвестицииПример портфельные инвестиции

Предположим, что в отдельности данные ценные бумаги волатильны и имеют одинаковую долгосрочную доходность. Тем не менее, если составить из них портфель и восстанавливать пропорции каждый год, мы полностью исключим риск и при этом увеличим доходность.

Портфельное инвестирование 50 на 50Портфельное инвестирование 50 на 50

Прежде всего восстановление пропорций ценных бумаг заставляет инвестора продать подорожавшие акции. После этого на освободившиеся средства инвестор докупает подешевевшие компании. В результате такого подхода инвестор даже не зная, что сейчас дорого, а что дешево будет постоянно избавляться от дорого и покупать дешевое. В итоге уменьшается волатильность портфеля и улучшается конечный результат.

На практике активы, которые имеют отрицательную корреляцию и при этом положительную долгосрочную доходность, найти почти невозможно. Тем не менее инвесторы стараются подобрать ценные бумаги с корреляцией около 0  (если стоимость ценных бумаг будет постоянно двигаться синхронно, то это идеальная корреляция «+1». Если нет никакой связи, то «0». Если активы ведут себя полностью асинхронно «-1»).

Для составления пассивного инвестиционного портфеля, в первую очередь, рассмотрим наиболее важные характеристики основных классов активов. Помимо корреляции и доходности (в долларах без учета инфляции) нам понадобятся:

Инвестиционный портфель. Пошаговый алгоритм составления — Финансы на vc.ru

Наталья Смирнова, генеральный директор компании «Персональный советник», расскажет, как составить инвестиционный портфель, чтобы как можно быстрее накопить на вашу мечту. Из этой части статьи вы узнаете, как сделать первый шаг – определить цель инвестиций.

Личный финансовый план необходим для достижения целей человека или семьи. Его можно составить и без использования кредитов. Можно обойтись без программ страхования и специализированных пенсионных программ, если есть иные инвестиционные инструменты, дающие регулярный доход. Однако составить личный финансовый план, не прибегнув к инвестиционным инструментам, нереально. Если до целей более 3-х месяцев, то инфляция неизбежно сократит накопления, а копить придется дольше. Как же составить инвестиционный портфель грамотно? Вот шаги, которые я рекомендую пройти:

  • Определите цель инвестиций.
  • Определите максимальный риск, на который готовы пойти.
  • Оцените налоговые и валютные последствия.
  • Защитите инвестиции от развода и взысканий.
  • Составьте портфель с учетом защитного и ликвидного блоков.

Сегодня мы подробнее остановимся на первом шаге, а в следующий раз поговорим про все остальные.

Шаг 1. Определите цель инвестиций

Это действительно очень важно – понимать, что в итоге вы хотите получить от инвестиций, так как от цели зависит выбор инструментов, которые помогут вам получить максимальный доход.

Сколько месяцев/лет до цели? Представьте, что вы копите на квартиру, которую планируете купить через 2-3 года. Тогда вам лучше не использовать следующие инструменты:

  • неликвидные долгосрочные продукты, например, накопительное страхование жизни, у которого минимальный срок 5 лет, а досрочное изъятие, особенно в первые годы, м

Как составить инвестиционный портфель | Fin-plan.org


В этой статье мы рассмотрим, как правильно сформировать сбалансированный и диверсифицированный инвестиционный портфель.


Для этого мы по шагам рассмотрим, как формируется полноценный инвестиционный портфель:


  • Основные принципы формирования инвестиционного портфеля.


  • Выбор активов с фиксированной доходностью для инвест-портфеля.


  • Выбор рисковых активов для портфеля.


  • Принципы работы с рисковыми и безрисковыми инструментами в портфеле.


  • Реальное моделирование инвестиционного портфеля с полным перекрытием рисков по нему.


1200.png 

Принципы портфельного инвестирования


Одна из основных задач инвестирования – это получения стабильной и прогнозируемой доходности инвестиционного портфеля, и для этих целей у инвестора есть различные инструменты.


Реализовать эту задачу с помощью лишь только одного какого-то инструмента, будь то самая привлекательная акция или самая стабильная и высокодоходная облигация, невозможно. Здесь нужен систематизированный подход построения инвестиционного портфеля, где каждый тип активов играет свою собственную роль в общем результате портфеля.


С этой точки зрения нужно выделить принципиальные типы инвестиционных активов, которые как раз помогают решить сложную задачу в инвестиционном портфеле, это обеспечение более стабильной инвестиционной доходности, которая значительно превосходит наиболее распространенную форму сбережений – это банковские депозиты.

Инструменты портфельного инвестирования


Все инвестиционные активы можно разделить на несколько разных групп, которые отличаются друг от друга характером денежного потока, который способны приносить активы этих групп:

Активы с фиксированной доходностью


Основной критерий для подобных инструментов – это то, что доходность по ним можно с точностью просчитать, и она является неизменной к определенной дате по времени. Чтобы не случилось, инвестор, при условии, что он выбрал качественный и надежный актив, получает сумму запланированной доходности. Поэтому, так же данные инструменты еще называют безрисковыми, так как можно считать, что доходность по ним гарантирована, если эмитент надежен и не допускает дефолтов. В первую очередь к таким инструментам относятся облигации с фиксированным или постоянным купоном. Так же к данному классу инструментов, безусловно, относятся и банковские депозиты, но их мы в рамках нашей сегодняшней статьи подробно рассматривать не будем, так как это наиболее примитивный инструмент, который по всем ключевым инвестиционным параметрам уступает облигациям.


Облигации с фиксированным купоном характерны тем, что конкретная ставка купонного дохода по ним известна до момента их погашения, а погашение, если эмитент не допускает дефолта, всегда проходит по 100% от номинала.


рисунок 1.jpg


Так же к классу инструментов с фиксированной доходностью можно отнести облигации с переменным и плавающим купоном. Облигации с переменным купоном обеспечивают фиксированную доходность до даты оферты и их, по сути, можно использовать как облигацию с фиксированным купоном, но не к дате погашения, а к дате оферты. Более подробно о том, что такое оферта по облигациям и как работать с облигациями по которым есть оферта, читайте в нашей статье «Оферта по облигациям».


Облигации с плавающим купоном занимают отдельное место. С одной стороны, это все же инструмент с фиксированной доходностью, но с некоторой степенью неопределенности, так как точная ставка будущего купона по ним не известна, она привязана, как правило, к тому или иному макроэкономическому или рыночному индикатору. Чаще всего это индекс потребительских цен или же ставка RUONIA, или же непосредственно учетная ставка ЦБ.


Облигации с плавающим купоном.jpg


В любом случае, здесь можно сказать, что данные облигации в инвестиционном портфеле выполняют специфическую защитную функцию – это защита от конкретного вида рыночного риска, например, инфляционного риска или же процентного риска. Более подробно о том, как правильно использовать облигации подобного типа, вы можете прочитать в нашей статье «Облигации с переменным купоном».


В целом же инструменты с фиксированной доходностью играют важнейшую роль в инвестиционном портфеле, так как они выполняют роль базы или фундамента всего инвестиционного портфеля, обеспечивая его незыблемую фиксированную часть прироста, и при этом данная прибыль должна компенсировать риски по другим, более рискованным инструментам в портфеле. Поэтому, если инвестор придерживается стратегии разумного инвестирования, то инструменты с фиксированной доходностью должны строго обязательно присутствовать в его инвестиционном портфеле. И более того, они должны составлять его большую часть, чтобы при текущих уровнях доходностей на рынке, обеспечивать эффективную защиту от рисков. Так же стоит отметить, что на текущий момент на инструментах фиксированной доходности не лежит задача обеспечения высокой, сверхнормативной доходности инвестиционного портфеля, эта задача лежит на рисковых инструментах портфеля. Задача же безрисковых инструментов – это обеспечение базовой стабильности и сохранности инвестиционного портфеля, а также перекрытие рисков.

Активы с условно постоянной доходностью


По сути, это промежуточный класс инструментов, между инструментами с фиксированной доходностью и рисковыми инструментами. Так же часто такие инструменты называют, как «Квазиоблигации». То есть по своей сути, они способны приносить фиксированный денежный поток, но по принципу, по которому они его генерируют, они принципиально отличаются от облигаций.


В первую очередь к таким инструментам стоит отнести дивидендные акции со стабильной дивидендной доходностью и прозрачной и определенной дивидендной политикой. Однако, стоит понимать, что по своей природе, это все же не облигация и той степени гарантии и стабильности денежного потока, который есть у облигаций, у этого инструмента нет. К тому же котировки акций значительно более волатильны, чем облигации и непредсказуемы в своих движениях, поэтому наряду со стабильным денежным потоком в виде дивидендов, такие акции параллельно могут приносить убытки по курсовой стоимости. Дивидендная политика, это тоже не обязательство компании, а лишь официальное намерение, которое повышает привлекательность компании в глазах инвесторов. Поэтому дивидендные выплаты, даже если ни исторически были всегда стабильны, можно признать лишь условно постоянными.


Так же к данной группе инструментов можно отнести и структурные облигации, правда характер этих инструментов немного другой. Они способны обеспечить пороговый минимальный уровень фиксированной доходности, который в целом можно признать, фактически равен просто безубыточности данных бумаг в портфеле. Но при этом, при стечении благоприятных условий, такие структурные продукты могут принести дополнительную доходность. Более подробнее о том, как работать со структурными облигациями читайте в нашей статье «Структурные облигации».


В целом же данный класс инструментов с условно постоянной доходностью может присутствовать в инвестиционном портфеле инвестора, но он не может адекватно заменить классические инструменты с фиксированной доходностью, такие как облигации. Данный класс инструментов может лишь служить дополнением к блоку инструментов с фиксированной доходностью и дополнительно усиливать защитные качества инвестиционного портфеля.

Рисковые активы


Так же часто данный класс инструментов называют более «мягким» образом – инструменты с высоким уровнем неопределенности. Это прежде всего акции. Суть данного инструмента заключается в том, что он обладает спекулятивной природой и очень большой и резкой амплитудой колебаний котировок. Причем, в краткосрочной и среднесрочной перспективе – это непредсказуемый процесс колебаний, который может приносить как прибыль, так и убыток. Но в работе с такими инструментами мы можем опираться на долгосрочные, фундаментальные факторы, которые определенно имеют влияние на формирование долгосрочных трендов по акциям. В этом плане мы рассчитываем на то, что чем больше проходит времени, тем появляется большая вероятность того, что сработают именно значимые фундаментальные факторы и котировки значительно изменятся именно под их влиянием.


В целом же поведение акции на краткосрочных и среднесрочных горизонтах мало предсказуемо и акция может оказаться в любой точке диапазона. От области рисков и убытков, до области прибыли.


Рисковые активы.jpg


Сказать в какой конкретной точке диапазона цены окажутся бумаги на том или ином промежутке времени невозможно, но инвесторы оперируют долгосрочными фундаментальными факторами, которые помогают определять потенциалы роста и уровень риска по каждой отдельно взятой акции, и фактором времени. Так как чем больше проходит время, тем больше становится вероятность того, что акция окажется у верхней границы своего диапазона потенциального роста. В нашем сервисе Fin-plan Radar подобные диапазоны просчитаны по всем акциям.


Задача данных инструментов в инвестиционном портфеле инвестора – это обеспечение повышенной, сверх нормативной доходности, которая в разы должна опережать доходность по инструментам с фиксированной доходностью. За счет этого общая доходность инвестиционного портфеля оказывается значительно выше других доступных альтернатив размещения капитала и в первую очередь банковских депозитов.

Диверсификация инвестиционного портфеля


Многие начинающие инвесторы задаются очень простым вопросом, а зачем в принципе формировать инвестиционный портфель? Ведь есть же группа привлекательных активов, а среди этой группы есть самый наиболее привлекательный актив. Почему не покупать этот единственный и самый сильный актив? Но тут все упирается в риски. Именно от рисков отталкивается принцип портфельного инвестирования, от их контроля и их минимизации.


Покупая один единственный актив, инвестор полностью берет на себя его риски, как риски конкретно этой компании, так и риски всей данной отрасли, а также глобальные макроэкономические и финансовые риски. Покупая уже несколько активов, влияние рисков отдельно взятой компании в портфеле уменьшается, а также снижаются и отраслевые и секторальные риски. В итоге на портфеле инвестора, который купил достаточное количество активов риски отдельно взятого актива и даже различных отраслей влияют куда меньше, что повышает устойчивость инвестиционного портфеля к различным характерам колебаний в разы.


Это «золотое» правило инвестирования используют не только частные инвесторы, но и все без исключения крупнейшие мировые инвестиционные фонды. Некоторые фонды стратегию максимально широкой диверсификации делают своей основной и приоритетной стратегией, доводя диверсификацию до экстремально широкого охвата, как по географии инструментов, так и по их типам и количеству. В знаменитом инвестиционном фонде Рэя Далио «BridgeWater» ширина диверсификации инвестиционных портфелей доходит до более 1000 различных активов.


При этом диверсификация инструментов в инвестиционном портфеле должна быть не слепой, а осуществляться по принципу подбора активов, которые имеют наименьшую корреляцию между собой. Чем больше таких активов и чем меньше между ними корреляция, тем более стабильным и устойчивым становится инвестиционный портфель.


Диверсификация инструментов в инвестиционном портфеле.jpg


Так же на практике для этих целей наряду с коэффициентом корреляции инвесторами используется β-коэффициент, который по своей сути является модифицированным коэффициентом корреляции и отражает не только степень корреляции отдельного актива к портфелю в целом, но и его чувствительность колебаний.


При этом диверсификация инвестиционного портфеля должна проводиться в разных направлениях, как с точки зрения значительного количества активов, так и с точки зрения различных типов и классов инструментов.


В нашей личной инвестиционной практике, мы так же активно применяем принципы широкой количественной и качественной диверсификации инвестиционного портфеля.


Пример широкой диверсификации публичного инвестиционного портфеля компании Fin-Plan в рамках услуги «Годовое сопровождение аналитикой»:


Пример широкой диверсификации публичного портфеля компании Fin-Plan.jpg


В данном примере в нашем публичном портфеле в рамках доли акций нами реализована широкая количественная диверсификация, портфель включает в себя на текущий момент 34 позиции по рисковым активам, а также реализована качественная диверсификация, по различными инвестиционным характеристикам и показателям инструментов, а так же по их способности генерировать денежный поток. В портфель входят различные инвестиционные идеи стоимостной недооценки, инвестиционные идеи долгосрочного роста и развития, а также бумаги, генерирующие условно-постоянный денежный поток и бумаги компенсирующие валютные риски.


Так же по портфелю осуществлена широкая секторальная диверсификация, что в значительной мере позволяет снизить отраслевые и секторальные риски.


Секторальная диверсификация портфеля компании Fin-Plan.jpg

Принципы портфельной механики


Итак, подводя итоги теоретической части нашей статьи можно сказать, что у любого инвестиционного портфеля есть задача получения сверхнормативной прибыли, которая была бы выше, чем по доступным альтернативам вложения капитала, а с другой стороны – снижение уровня риска. При этом на решение и первой, и второй задачи у инвестора есть конкретные практические инструменты.


Для целей получения доходности, превышающей доступные альтернативы, инвестор должен использовать проверенное и изученные механизмы выбора надежных защитных активов и недооцененных и перспективных рисковых активов. Причем, делаться это должно не интуитивно, а по определенным четким критериям и технологиям. Как это делать, более по дробно мы обучаем на наших курсах по профессиональному инвестированию «Школа разумного инвестирования».


Для целей же контроля и снижения риска на 100% используется механизм портфельного инвестирования. Если разобраться, на инвестиционный портфель действуют три основных типа риска:


  • риск отдельно взятой компании в инвестиционном портфеле, еще этот риск называют несистематический;


  • риск отдельно взятой отрасли или сектора компании – это отраслевой риск;


  • риск глобальной внешней и внутренней ситуации на рынках, с которыми взаимодействует компания. Долговой рынок, рынок капитала, денежный рынок, товарный рынок и так далее. Такие риски еще называют систематическими, так как они затрагивают всю экономическую систему в целом и влияют на все компании.


Риски отдельно взятой компании в инвестиционном портфеле или даже отдельно взятого сектора эффективно нейтрализуются путем диверсификации инвестиционного портфеля. Если что-то случается с одним эмитентом, то это не влияет принципиально на весь инвестиционный портфель. Потери по одному инструменту в разы перекрываются результатами по остальным инструментам в портфеле. То же самое касается и отдельно взятой отрасли или сектора компаний. Во-первых, обще секторальные риски действуют не на все компании сектора одинаково, так как мы выбираем компании, которые незначительно коррелируют между собой. Во-вторых, потери по одной отрасли компенсируются положительными результатами по другим отраслям и секторам. В этом случае логично, чем шире степень диверсификации, как отраслевой, так и в целом количественной диверсификации по всему инвестиционному портфелю, тем меньшее влияние оказывают риски отдельно взятой компании и риски целой отрасли.


Систематический риск или можно его охарактеризовать, как общерыночный уже невозможно нейтрализовать никакой степенью диверсификации. Это риски глобальной системы, и они влияют на большинство рынков и большинство компаний. Это тот случай, когда уже не работают ни принципы корреляции различных активов, ни максимально широкая диверсификация. Это те экстремальные внешние условия, в которых падают все рынки и снижаются все активы. Наиболее яркий пример последнего десятилетия – это мировой финансовый кризис 2008 года.


От такого риска инвестиционный портфель способна защитить только доля инструментов с фиксированной доходностью. Данные инструменты используются нами к датам погашения или же оферты и если эмитент выбран качественно и имеет достаточный запас финансовой прочности, то облигации приносят свою запланированную доходность и обеспечивают денежный поток, а значит они компенсируют риски по рисковым инструментам, вне зависимости от того, насколько серьезен рисковый случай. Риски компенсируются даже при самых негативных сценариях падения всех активов. При этом крайне важно соотношение доли рисковых и безрисковых инструментов в инвестиционном портфеле, и она должна быть выстроена таким образом, чтобы доходность доли безрисковых активов эффективно компенсировала риски, по рисковой части в соответствии с допустимым риском по инвестиционному портфелю в целом.


Рассмотрим, как перекрытие рисков на практике осуществляется в широко диверсифицированном инвестиционном портфеле.


Для этих целей мы воспользуемся сервисом Fin-PlanRADAR, где возможно быстро составить широко диверсифицированный инвестиционный портфель и оценить его профиль риска и доходности.


В целом портфель состоит из 15 позиций по рисковым активам (акциям) и 61 позиции по активам с фиксированной доходностью (облигации).


Пример составления портфеля в сервисе Fin-Plan RADAR.jpg


В долю портфеля из акций мы включили акции компаний, которые имеют хорошие финансовые показатели. Выручка за последний год по этим компания выросла более чем на 10%, а прибыль так же выросла более чем на 10%. Рентабельность собственного капитала этих компаний больше, чем ставка альтернативной доходности, то есть больше, чем текущая средняя доходность по ОФЗ. И при этом эти компании являются недооцененными. То есть их текущая рыночная стоимость меньше, чем справедливая стоимость, рассчитанная по методу дисконтированных денежных потоков. Доля акций в данном инвестиционном портфеле составляет 33,7%.


Доля облигаций инвестиционного портфеля состоит из 61 облигационной позиции. Доля облигаций в структуре всего инвестиционного портфеля составляет 65,9%, доля кэша в инвестиционном портфеле составляет 0,4%. В состав облигационной доли портфеля мы включили наиболее стабильные и надежные бумаги: это ОФЗ, субъекты федерации и муниципальные бумаги, а также корпоративные облигации крупнейших компаний РФ, которые являются качественными и надежными заемщиками.


При данном соотношении рисковых и безрисковых активов в инвестиционном портфеле, мы получаем то, что даже с условием реализации систематических рисков, что все акции в портфеле одновременно упадут на величину своих расчетных просадок, доходность облигационной части портфеля, за счет того, что она гарантирована и фиксированная, обеспечит полное перекрытие рисков по портфелю и обеспечение безубыточности инвестиционного портфеля. При этом стоит понимать, что такой вариант, когда риски по всем акциям сбудутся одновременно носит достаточно малую вероятность. И даже этот низко-вероятный риск в таком портфеле будет перекрыт.


Пример составления портфеля в сервисе Fin-Plan RADAR-2.jpg


Это является одним из основных и ключевых принципов портфельного инвестирования. При этом за счет изменения баланса долей рисковых и безрисковых инструментов в портфеле, можно регулировать общий профиль риска/доходности по всему инвестиционному портфелю и настраивать его под конкретные персональные цели каждого инвестора. Для кого-то актуально формирование инвестиционного портфеля, который на 100% защищен от риска, а некоторые инвесторы готовы мириться с небольшими временными отрицательными просадками капитала, ради большей потенциальной доходности. Это каждый сможет решить самостоятельно.

Выводы


Успешное инвестирование базируется на двух основных принципах работы – это применение в работе портфельных методов инвестирования, что прежде всего позволяет сокращать риски и держать их под контролем. А также на принципе выбора качественных активов, для облигаций это в первую очередь надежность и стабильность эмитента, а для акций это текущая рыночная недооценка бумаг, а также дальнейшие перспективы и потенциалы роста.


Как выбирать качественные надежные облигации и перспективные акции с высоким потенциалом роста мы учим на нашей программе обучения с нуля и до профессионального уровня. Начать обучение можно с бесплатного вводного вебинара. Записаться можно по ссылке – mk.fin-plan.org.


Удачных вам инвестиций!

Пример: инвестиционный портфель

Главной задачей управления инвестиционным портфелем является достижение поставленной доходности при том уровне риска, который определен как приемлемый для инвестора.

Практикой работы с инвестиционными портфелями как в реальном секторе экономики, так и с использованием финансовых инструментов (ценных бумаг, валюты и других производных активов), имеется обширный арсенал методов и способов расчета ожидаемой доходности портфеля, учета его рискованности и выявления перспективных активов для вложения капитала.

Наиболее известным методом, являющимся основоположником практически всех применяемых в сегодняшней практике инвестирования, принято считать алгоритмы, построенные на основе теории эффективного портфеля. Эта теория впервые была разработана и предложена лауреатом Нобелевской премии Генри Марковицем (известный ученый-экономист середины 20-го века).

В этой статье будут приведены примеры инвестиционных портфелей с применением наиболее доступных для большинства предпринимателей способов и методов математического анализа.

Содержание статьи

Пример анализа инвестиционного портфеля с использованием метода «теории эффективного портфеля»

Как уже было сказано выше, основными параметрами формирования и управления любым инвестиционным портфелем является его ожидаемая способность принести заданную прибыль и уровень риска ей сопутствующий.

Поскольку исходные параметры невозможно учитывать с определенной точностью, вся модель построения расчета этих параметров строится на вероятностном подходе, т.е. с использованием математических моделей вероятности (математическое ожидание, теория игр и т.п.).

Первый параметр, который более всего интересует инвестора — это ожидаемая доходность его вложенного капитала. Для ее расчета применяется несколько способов, наиболее простым и эффективным является метод статистических данных прошлых периодов (линейный  принцип расчета).

Он выражается следующей формой:

Для раскрытия сущности этого метода приведем пример расчета одного инвестиционного портфеля, состоящего из 4 ценных бумаг (акций компаний, котирующихся на российской фондовой бирже ММВБ) на основе данных за предыдущие три года.

Из полученных результатов наглядно видно, что лидером по доходности (прошлым 36 месяцам) являются акции нефтегазовой компании «Лукойл», со средней ожидаемой доходностью по месячному периоду в 0.42%. Если быть еще ближе к практике инвестиционного анализа, то можно привести инвестиционный портфель, пример расчета которого связан с конкретными условиями инвестирования.

В качестве такого примера можно рассмотреть ситуацию, часто встречающуюся при управлении портфелем с ценными бумагами на условиях маржинальной торговли, — рассчитать ожидаемую доходность инвестиционного портфеля при невозможности заимствования средств или осуществления коротких продаж.

При использовании этого метода следует принять  во внимание, что инвестиционный портфель, как правило, состоит из нескольких ценных бумаг, каждая из которых имеет свою внутреннюю доходность и вес в общем составе инвестируемого капитала:

а вес каждого актива в составе общего портфеля определяется простым соотношением:

Если обратиться опять к портфелю ценных бумаг, то ожидаемая доходность всего портфеля с учетом веса каждой акции будет составлять 0.23%.

Т.е. отсюда можно сделать вывод, что только два актива являются производителями положительного финансового потока (прибыли) при существующих условиях, но отсутствие таковых (например, исключение акций ВТБ или Газпрома) может кратковременно увеличить доходность, но вместе с тем возрастут и риски, поскольку будет снижена диверсифицированность портфеля и его устойчивость к риску.

Кроме перечисленных выше двух наиболее часто применяемых на практике портфельными менеджерами методов, существует множество других способов оценки эффективности и работы инвестиционного портфеля (см. Основные методы оценки инвестиционного портфеля). Примеры портфельных инвестиций можно дополнить еще одним простым и практичным способом, используемым для работы с ценными бумагами в портфеле.

Пример предприятия с инвестиционным портфелем или модельный портфель УК «Арсагера»

Поскольку инвестиционных стратегий существует бесчисленное множество, и не всегда хорошо работающая методика одной инвестиционной компании подходит для другой, имеет смысл ограничиться приведением примера работы с инвестиционным портфелем УК «Арсагера», которая использует свою оригинальную методику оценки  активов в своем  портфеле. Этот пример приводится с некоторыми ограничениями, поскольку формат исследования ограничен возможностями данного печатного обзора.

Метод оценки инвестиционного портфеля — биссектриса «Арсагеры»

В основе «Биссектрисы Арсагеры» лежит основная идея стоимостного инвестирования (на которой, кстати, построена стратегия всемирно известного инвестора Уоррена Баффета), выражающаяся очень простой формулой:

Где:

  • P — капитализация компании;
  • BV — балансовая стоимость;
  • Е — чистая прибыль компании;
  • ROE — рентабельность собственного капитала;
  • r — требуемая доходность (в данном случае текущая доходность долгового рынка с учетом поправочного коэффициента – от 1,5 до 2,5, ввиду того, что будущая доходность от долевых ценных бумаг не определена, и инвестор вправе требовать несколько большую доходность по ним).

Данные равенства показывают «справедливую» цену бизнеса, так как у инвестора есть всегда альтернатива вложений средств между долговыми (депозиты, облигации) и долевыми (акции) инструментами.

Сопоставляя  справедливую и рыночную цены акции, можно понять, располагает ли акция «запасом прочности», т.е. та цена, которую платит инвестор, намного меньше той ценности, которую он получает. В нормально функционирующей финансовой системе существует прямая связь между доходностями рынка акций и рынка долговых инструментов. На этом строится всё стоимостное инвестирование.

«Биссектриса Арсагера» – это по факту графическое отображение данных формул. Она помогает визуально оценить потенциалы по акциям.

Данная методика предполагает рациональное поведение в долгосрочном периоде как рыночных инвесторов, так и топ — менеджмента самой  акционерной  компании. Это означает, что цена акции рано или поздно должна находиться на «Биссектрисе Арсагеры», то есть определяться соотношением: Р = BV * ROE/R.

Выход на биссектрису является целью каждой компании, которая работает на акционера. В США с этим вопросом нет проблем, там сами компании предпринимают необходимые корпоративные действия (выкуп акций, выплата дивидендов, эмиссия акций), чтобы максимизировать прибыль акционера.

Если взять для примера портфель из 25 акций американских  компаний, торгующихся на фондовой бирже Санкт-Петербурга, то можно провести этот метод анализа следующим образом.

Исходя из приведенных данных, остается только произвести отбор акций, имеющих наибольший потенциал доходности (10 первых акций), и представить их на диаграмме «биссектрисы  Арсагеры»:

Как видно из диаграммы, наибольший интерес представляют компании, находящиеся в  квадранте потенциала роста.

Приведенные методы анализа доходности портфеля и элементов его составляющих не  претендуют на универсальность, так как разные активы имеют свои специфические особенности, также как и разные рынки предъявляют свои требования устойчивости выбранных для инвестирования инструментов к риску.

Общая методология и стратегия работы с тем, что называется портфельные инвестиции, примеры которых были приведены в этой статье, вполне могут помочь начинающему инвестору или предпринимателю осознанно подойти к работе с финансовыми инструментами на фондовых рынках.

6 готовых портфелей от гуру рынка

​Попалась мне как-то в Forbes такая статья: 6 Expert Investment Portfolios You Can Implement Today​. Дословно ее можно перевести как «6 инвестиционных портфелей от экспертов, которые вы можете воплотить сегодня». Звучит неплохо. Однако после прочтения мне стало понятно, что воплотить эти портфели не так-то легко. И вот почему.​

​Во-первых, автор привел лишь структуру портфелей, но не подобрал подходящие для их составления биржевые фонды (они же ETF​). И если вы не знаете, как эти фонды искать, то повторить портфели экспертов (без помощи других экспертов) вам не судьба. Во-вторых, помимо технической реализации портфелей, не ясно, что, собственно, от них ожидать в плане доходности и риска, и стоит ли их вообще повторять.

Тем не менее, статья мне показалась полезной, и я решила сделать ее более прикладной. Для этого я: А) подобрала наиболее подходящие ETF-ы под модели портфелей; Б) протестировала результативность получившихся портфелей.

Подбор подходящих ETF-фондов

При выборе ETF-фондов для портфелей я делала ставку на те, которые появились до 2008 года. (А иначе, как нам узнать, что от них ожидать в кризис?) Однако не все из подобранных ETF-ов для тестов оптимальны для добавления в портфель (с точки зрения комиссий за управление). Поэтому там, где это было возможно, я подобрала аналогичные по составу фонды, но с более низким коэффициентом затрат (т.н. Expense Ratio).

Ниже я привожу описанные автором статьи портфели в своей интерпретации через биржевые фонды. При этом я не буду вдаваться в комментарии к данным моделям, а перейду сразу к сути, а точнее, к моделям.

1. Модель портфеля Уоррена Баффетта

90% — Акции .
10% — Краткосрочные государственные облигации США.

ETF-портфель для тестирования (Buffett) и низкозатратная версия для инвестиций

Список тикеров: SPY (NYSE:), SHY / VOO, VGSH.

2. Модель портфеля Пола Мерримана (Merriman)

10% — Акции S&P 500.
10% — Акции стоимости крупной капитализации США.
10% — Акции малых компаний США.
10% — Акции стоимости малых компаний США.
10% — REITs​ (фонды недвижимости) США.
10% — Зарубежные акции крупной капитализации.
10% — Зарубежные акции стоимости крупной капитализации.
10% — Зарубежные акции малой капитализации.
10% — Зарубежные акции стоимости малой капитализации.
10% — Акции развивающихся рынков.

ETF-портфель для тестирования (Merriman)

ETF-портфель для инвестиций (низкозатратная версия)

Список тикеров: SPY, IVE, IWM, IWN, VNQ, VEU, EFV, VSS, DLS, VWO / VOO, SPYV, SPSM, VTWV, VNQ, VEU, EFV, VSS, DLS, VWO.

3. Модель портфеля Лиги Плюща

35% — Акции США.
28% — Облигации США.
15% — Зарубежные акции.
11% — Товарные активы.
11% — Недвижимость.

ETF-портфель для тестирования (Ivy League)

Низкозатратная версия ETF-портфеля отличается лишь фондом S&P 500 — для долгосрочных инвестиций лучше подходит Vanguard S&P 500 ETF (VOO).

Список тикеров: SPY (VOO), AGG, VEU, DBC, IYR.

4. Модель портфеля Кофейни


40% — Инструменты с фиксированным доходом США.
10% — Акции крупной капитализации США.
10% — Акции стоимости крупной капитализации США.
10% — Акции малой капитализации США.
10% — Акции стоимости малой капитализации США.
10% — Зарубежные акции.
10% — REITs (фонды недвижимости) США.

ETF-портфель для тестирования (Coffeehouse)

Низкозатратная версия ETF-портфеля отличается лишь фондом S&P 500 — для долгосрочных инвестиций лучше подходит Vanguard S&P 500 ETF (VOO).

Список тикеров: AGG, SPY (VOO), IVE, IWM, IWN, VEU, IYR.

5. Модель портфеля Билла Бернстайна


25% — Облигации США
25% — Европейские акции.
25% — Акции малой капитализации США
25% — Акции S&P 500.

ETF-портфель для тестирования (Bernstein)

Низкозатратная версия ETF-портфеля отличается лишь фондом S&P 500 — для долгосрочных инвестиций лучше подходит Vanguard S&P 500 ETF (VOO).

Список тикеров: AGG, SPY (VOO), IWM, VGK.

6. Модель портфеля Гарри Брауна

25% — Долгосрочные казначейские облигации США.
25% — Казначейские векселя США.
25% — Акции S&P 500.
25% — Золото.

ETF-портфель для тестирования (Browne)

Низкозатратная альтернатива портфеля отличается лишь фондом S&P 500 — для долгосрочных инвестиций лучше подходит Vanguard S&P 500 ETF (VOO).

Список тикеров: TLT, BIL, SPY (VOO), IAU.

Резюме

Вот такие у меня получились ETF-портфели на основе моделей от гуру. Теперь осталось понять, какую доходность от них ожидать, и к какой максимальной просадке готовиться. Об этом мы поговорим в одном из ближайших постов.

Инвестиционный портфель — что это такое и как его создать или сформировать

Мой инвестиционный портфель

Мой инвестиционный портфель

Практически в каждой статье на ленивом блоге инвестора я часто использую такое словосочетание как инвест. портфель или инвестиционный портфель. Пришло время подробнее поговорить об этом понятии и для примера чуть ниже я опубликую таблицу с актуальными данными по моему текущему инвестиционному портфелю, которую по возможности я буду обновлять не реже 1 раза в квартал.

Сразу оговорюсь, что мой инвестиционный портфель не претендует на звание самого доходного или наименее рискованного. Он составлен согласно моей стратегии инвестирования, которая сформирована исходя из моих представлениях о рисках и диверсификации. Я постоянно работаю над повышением эффективности и снижением рисков убытков, поэтому на этой странице читатели ленивого блога смогут наглядно посмотреть текущий состав моего портфеля в процентном выражении.

В отличие от еженедельных отчетов по портфелю, в этой таблице для удобства я поставил ссылки на все инвестиционные инструменты. Актуальный состав портфеля смотрите в последних отчетах.

Инвестиционный портфель — что это такое?

Итак, после знакомства с моим портфелем, хочется немного погрузиться в теорию. Что же это такое — инвестиционный портфель? Если вы вкладываете средства в несколько финансовых инструментов, то тем самым вы создаете инвестиционный портфель. Иными словами — это совокупность капиталовложений, которые были инвестированы в различные направления для того, чтобы снизить риск получения убытков к минимуму. Для полного понимания понятия диверсификации рекомендую прочитать мою статью о диверсификации инвестиционного портфеля.

Для того чтобы разобраться зачем создавать инвестиционный портфель, приведу пример: допустим, все имеющиеся свободные средства вы вкладываете в покупку акций определенной компании. Но если вдруг в отрасли, к которой относится эта компания, случится кризис или у самого предприятия возникнет форс-мажор, то вы рискуете потерять все свои деньги без остатка. Чтобы такого не произошло, создается инвестиционный портфель — в данном примере это будет покупка акций нескольких компаний из разных отраслей экономики (если говорить о фондовой бирже).

Как создать-сформировать инвестиционный портфель?

Прежде чем задумываться о том, как создать инвестиционный портфель необходимо сформулировать его цель. Можно, конечно, вкладывать деньги просто из интереса или чтобы получить по больше денег. Но сами по себе деньги пусты и бессмысленны, они нужны лишь для того, чтобы что-то на них приобрести. Инвестиционный портфель — это как раз один из инструментов, позволяющих добиваться своих целей разумно.

Для любого человека достойной целью может быть накопление пенсионного капитала. Это нужно для того, чтобы выйдя на пенсию (или прекратив активную деятельность), можно было спокойно себя чувствовать и вести привычный образ жизни, не ограничивая себя ни в чем. Кроме того, к глобальным целям можно отнести формирование некоей суммы для приобретения недвижимости. Как правило, процесс инвестирования начинается с того, что человеку приходится ограничивать себя в чем-то, откладывая часть своего заработка. Поэтому очень важно иметь достойную цель, чтобы она вдохновляла.

Как сформировать инвестиционный портфель?

Как сформировать инвестиционный портфель?

Существует масса высокодоходных и в то же время рискованных проектов, вложив в них все свои средства можно получить хорошую прибыль. Но с тем же успехом можно все потерять. Даже если вы решили инвестировать только в ПАММ счета, необходимо разделить капитал на части. Вы можете работать с несколькими трейдерами, использующими разные подходы к инвестированию. Вы можете открывать сделки по разным валютным парам или часть денег вложить в банковские металлы.

Некоторые проекты могут принести убытки, скомпенсируют убытки, и в целом все равно будет получена прибыль. Если вы планируете инвестировать долго и успешно, то использование нескольких финансовых инструментов неизбежно. Инвестиционный портфель — это возможность обезопасить ваши вложения. Но вы должны понимать, что даже если вы копируете инвестиционный портфель другого более опытного инвестора (например, мой) при любых негативных раскладах ответственность ложиться на вас. Поэтому прежде чем думать как сформировать инвестиционный портфель стоит задуматься готовы ли не только к доходу, но и к возможным рискам.

Доходность и риск в инвестиционном портфеле

Показатели доходности и рисков являются ключевыми в оценке инвестиционного портфеля. Перед тем, как помочь кому-кому либо сформировать инвестиционный портфель я всегда спрашиваю о том, сколько денег начинающий инвестор может себе позволить потерять. На мой взгляд, этот вопрос один из самых важных при создании инвестиционного портфеля. Я вывел для себя правило не вкладывать в агрессивные инструменты более 5% от портфеля. При этом агрессивными инвест. инструментами я считаю ПАММы, проекты, фонды в которых существует риск полной потери депозита. Именно исходя из этого правила я постоянно ищу новые проекты для диверсификации.

P.S.

Если у вас есть на примете привлекательные для инвестирования инструменты предлагаю обсудить их в комментариях.

Всем профита!

Как диверсифицировать инвестиционный портфель: три главных правила :: Новости :: РБК Инвестиции

Мы продолжаем отвечать на вопросы наших читателей. «Посоветуйте, как диверсифицировать портфель», — попросил инженер Тимур. Мы ответили и выделили основные пункты по диверсификации портфеля для новичков

Фото: Andrey Burmakin / Shutterstock

Фото: Andrey Burmakin / Shutterstock

Начнем с того, что тема диверсификации обширна. И к диверсификации инвестиционного портфеля стоит переходить уже после того, как вы разобрались со своими доходами, расходами, наладили управление личным бюджетом, определились со сроком и целями инвестирования.

А также с уровнем риска, на который вы готовы пойти, и с деньгами, которые вы можете вложить. Если все это уже позади, то пора собирать и диверсифицировать ваш портфель. В этой статье выделим три основных правила, которые помогут в этом новичкам.

Разбить по активам

Диверсифицировать ваш портфель по активам нужно для того, чтобы в периоды
стагнации 
или падения экономики ваш портфель не проседал слишком сильно. Акции,
облигации 
, депозиты, фонды — это основные инструменты, которые подойдут тем, кто знаком с фондовым рынком относительно недавно. В них вы сможете разобраться достаточно быстро, чтобы заработать, а не потерять деньги.

Также можно отметить контракты на поставку товаров, то есть фьючерсы. Однако это уже более рискованный и непредсказуемый инструмент, который подойдет более опытным инвесторам. Если вы не понимаете, как работает инструмент — лучше в него не инвестировать.

Акции — это самая доходная часть портфеля. Доход с акций получают двумя путями — в виде дивидендов и за счет роста цены. Акции будут расти, когда растет экономика, особенно после мирового финансового кризиса. Когда весь рынок падает, можно купить много хороших компаний по сниженной цене. Но нужно быть внимательным и уверенным в бизнесе компании, прежде чем покупать ее бумаги.

«Тут главное — избегать соблазна покупать за бесценок акции третьего эшелона, котировки которых снизились в цене в несколько раз, но при этом долговая нагрузка с каждым годом растет, финансовая стабильность вызывает большие вопросы, а что такое дивиденды, акционеры даже и не знают. Жадность в этом деле до хорошего не доведет. Март 2020 года — яркое тому доказательство», — предупреждает автор телеграм-канала «Инвестируй или проиграешь» Юрий Козлов.

Фонды (ETF) — это доходность и умеренный риск. Если вам не хочется или нет времени разбираться с бизнесом каждой конкретной компании, то можете вложиться в фонды или индекс. В ETF входят сразу несколько компаний из одной отрасли. И когда вы покупаете долю в фонде, вы как бы покупаете сразу несколько компаний. В отличие от фонда, кусочек индекса купить не получится. Потому что индекс только следит за поведением бумаг. Но можно купить ETF, в который входят компании из индекса.

Облигации и депозиты — это защитная часть портфеля. Когда все акции просели из-за пандемии коронавируса многие инвесторы начали продавать свои облигации, чтобы купить акции. С одной стороны — это имеет смысл, потому во время таких потрясений на акциях можно заработать больше. С другой стороны, совсем избавляться от облигаций не стоит, ведь на рынке может случиться «второе дно» или начаться стагнация.

Двойное дно: почему покупать акции при падении не всегда хорошая идея

Фото: uforms.ru для РБК Quote

В такое время как раз подойдут облигации. Они будут приносить стабильный доход. В этом случае также можно использовать депозиты. Однако у них зачастую доходность ниже облигаций. Оба эти инструмента — консервативные и не принесут таких больших доходностей, как акции. Но зато они помогут защитить ваш портфель от сильной
волатильности 
.

Облигации не совсем однородны, в том числе по своим защитным свойствам. Они бывают государственные, корпоративные и муниципальные. Государственные выпускает Министерство финансов (ОФЗ), муниципальные — регионы, корпоративные — компании. Самые надежные из всех — ОФЗ, потому что банкротство целой страны менее вероятно, чем отдельных регионов или компаний.

Частный инвестор, автор блога FinOsnova и соавтор налогового проекта NDFL.guru Александра Янковская считает, что каждому инвестору необходимо иметь облигации: «Облигации обязательно должны быть в портфеле. И не высокорисковые, а крепкие корпоративные облигации, ОФЗ или гособлигации США. Перед тем, как покупать акции условного «Газпрома» познакомьтесь с его предложением по облигациям».

Какую долю облигаций в портфеле вам нужно иметь можно посчитать разными способами. В первую очередь это зависит от того, насколько вы готовы к риску. Если хотите свести его к минимуму, то лучше иметь около 50% облигаций в вашем портфеле. Также можно исходить из возраста. Например, если вам 30 лет, то в портфеле должно быть 30% облигаций, если вам 50 лет, соответственно 50% облигаций. Какой способ выбрать — решать вам.

Разбить по секторам

Помимо диверсификации по активам, портфель также важно распределить по секторам или отраслям экономики. Почему это важно, опять же хорошо показывает нынешний кризис. Когда одни акции падают, другие наоборот растут. Это создаст баланс в вашем портфеле и позволит потерять как можно меньше доходности или не потерять ее вовсе.

Из-за пандемии, карантина и закрытых границ очень сильно пострадали нефтегазовые компании и авиаотрасль. А вот акции агропромышленных предприятий, нефтехимии и ретейла наоборот выросли. Представьте, что в январе в вашем портфеле были одни авиа- и нефтяные компании. 50% «Аэрофлот» и 50% «Роснефти». В таком случае в марте ваш портфель бы рухнул и сильно пострадал, даже несмотря на дивидендные выплаты по акциям этих компаний.

Дивидендный портфель: удобрения «ФосАгро» спасают во время пандемии

Фото: uforms.ru для РБК Quote

И на иностранном, и на российском фондовом рынке можно выделить следующие основные отрасли в экономике: нефть и газ, телекоммуникации, нефтехимия, электроэнергетика, IT-сектор, металлургия, фармацевтика, финансы и банки, добыча полезных ископаемых, ретейл, строительный сектор, транспорт. Последнюю отрасль можно разбить на автопроизводителей, авиакомпании и морские перевозки.

Не обязательно вкладываться сразу во все отрасли. Выберите те, которые вам нравятся больше всего. Либо те отрасли, в которых вы лучше всего разбираетесь и понимаете, как работает бизнес компаний. Также можно посмотреть на макроэкономические показатели в отдельно взятой стране или в мире. Когда вы уже определились с инструментами, в которые планируете вкладываться, начните искать бумаги в разных секторах.

Юрий Козлов советует постепенно собирать портфель из разных секторов. «Я рекомендую в каждой отрасли найти для себя наиболее перспективные с инвестиционной точки зрения акции компаний, и постепенно наполнять портфель этими бумагами. Выбирать лучше от от одного до трех лучших представителей из каждого сектора», — говорит он.

Как вы будете выбирать и проводить сравнительный анализ среди конкретных компаний — решать вам. «Кому-то пригодятся финансовые
мультипликаторы 
, для кого-то подойдет метод дисконтированных денежных потоков, консервативно настроенные долгосрочные инвесторы и вовсе могут ограничиться прогнозом будущих дивидендов», — подводит инвестор.

Разбить по странам и валютам

Следующее правило, о котором не стоит забывать при диверсификации портфеля, — это распределение ваших активов по разным валютам. Например, многие брокеры не позволяют сразу купить акции США за доллары. Сначала вам потребуется купить сами доллары, а потом уже покупать на них бумаги.

«С каждой получки откладывайте 1/10, чтобы купить доллары или евро в любой момент, — советует Александра Янковская. — Так вы не пропустите месяцы, когда курс наиболее выгоден». Благодаря тому, что вы всегда будете покупать понемногу, ваш средний курс окажется выгодным. А значит, и покупка иностранных бумаг в будущем.

Есть еще один важный момент, когда мы говорим про валюту. Он касается российских компаний. Если они есть в вашем портфеле, обратите внимание, в какой валюте компании рассчитываются с поставщиками, платят по долгам, получают выручку и на каком рынке реализуют свою продукцию. Например, кризис и падения рубля легче переносят компании-экспортеры, которые получают выручку в долларах, чем те, которые почти 90% своей продукции реализуют на российском рынке.

Обвал рубля поможет российским экспортерам. Кому именно

Фото: Полиметалл

«Долларовая
диверсификация 
лишней, как известно, не бывает», — говорит Юрий Козлов. Это относится также и к личным накоплениям. Если вы храните все деньги в рублях, а рубль вдруг резко падает, то часть ваших средств обесценится.

Вне зависимости, какими инструментами вы решили пользоваться, пусть хотя бы часть из них по возможности будет разбита по разным валютам. Если у вас один депозит, то можно разделить его на два — один в рублях, один в долларах. Если вы предпочитаете акции — то пусть часть из них будут иностранными и купленными на валюту.

Тут мы как раз переходим к моменту страновой диверсификации. «Если вы начинающий инвестор, то на первых порах можно и нужно сконцентрироваться только на отечественном фондовым рынке. А когда ваш счет достаточно вырастет, вы самостоятельно придете к осознанию, что зарубежные рынки тоже достойны внимания», — предостерегает инвестор.

Но если вы инвестируете в инструменты только одной страны, то политические и экономические риски для ваших бумаг увеличиваются. Особенно, если вы настраиваетесь на долгосрочные инвестиции. Обратите внимание на международный инвестиционный рейтинг стран, прозрачность информации по инструментам и насколько развиты и надежны финансовые институты. Если бы у вас было, допустим, $50 млрд, стали бы вы вкладывать все деньги только в Россию?

Однако, слишком глобальная диверсификация может усложнить управление портфелем. Диверсификация не предполагает того, что вам обязательно нужно купить как можно больше разных инструментов, вложиться в десятки стран и компаний. Важнее то, что вы будете понимать, куда инвестируете деньги.

Так или иначе, любая диверсификация будет полезна вашему портфелю. «Делая ставку на разных и лучших лошадей в этой инвестиционной скачке, вы автоматически увеличиваете свои шансы на итоговую победу», — подводит итог Козлов.


Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов.

изменчивость цены со значительным отклонением от основной тенденции. Если колебания цен от минимумов к максимумам в течение периода времени значительно больше итогового изменения цен за то же время, то можно сказать, что волатильность высокая. Но если, например, после цены только росли и выросли на 5%, а колебания цен не превышали, например, 0,5%, то это волатильностью не считается.

От французского Stagnation – Застой. Застой экономического развития. Основной признак стагнации — замедление темпов роста валового продукта страны или низкие показатели его роста.

Диверсификация — владение инвестором широким набором ценных бумаг

расчетный показатель, позволяющий оценить уровень рыночной недооцененности или переоцененности акций. Обычно считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность компании оценивается путем сравнения значения мультипликатора компании с мультипликаторами конкурентов

Что такое инвестиционный портфель?

Инвестиционный портфель — это корзина активов, в которой могут храниться акции, облигации, денежные средства и многое другое. Инвесторы стремятся получить прибыль, смешивая эти ценные бумаги таким образом, чтобы отражать их терпимость к риску и финансовые цели. Существует множество различных типов инвестиционных портфелей, некоторые из которых состоят из 401 (k) s, IRA и аннуитетов, а другие существуют сами по себе через брокерскую фирму или фирму финансового консультанта. Для получения дополнительной практической помощи рассмотрите возможность работы с местным финансовым консультантом, который поможет вам создать инвестиционный портфель, который подходит именно вам.

Определение распределения активов вашего инвестиционного портфеля

Если вы хотите инвестировать, то наверняка слышали о распределении активов. Это описывает, как вы разбиваете инвестиционный портфель на основе класса активов. Класс активов — это категория различных ценных бумаг. Например, обыкновенные акции — это акции, которыми вы владеете как часть компании, не обеспечивающие фиксированной доходности. Между тем, фиксированный доход может включать облигации и депозитные сертификаты (CD).

Ниже мы приводим еще несколько примеров различных ценных бумаг, с которыми вы можете создать инвестиционный портфель:

Но вы можете просто случайным образом сбросить их в инвестиционный портфель и ожидать значительного дохода. Хотя диверсификация является ключевым моментом, ваше распределение активов должно соответствовать вашей терпимости к риску.

Вы можете использовать наш калькулятор распределения активов, чтобы увидеть, как может выглядеть типичный портфель на основе различных уровней допустимости риска.

Создание инвестиционного портфеля с учетом вашей терпимости к риску

Риск — это потенциальная возможность потери денег вашими инвестициями, когда рынок или определенный класс активов не работают хорошо.Когда вы инвестируете, всегда есть определенный риск. Если вы абсолютно не можете позволить себе потерять свои деньги, вы можете подумать о том, чтобы положить их на сберегательный счет или на лучший компакт-диск, который вы можете найти. И то, и другое страхует FDIC. Это означает, что вы не потеряете все свои деньги, как с акциями.

Ваша толерантность к риску — это степень изменчивости, с которой вы можете справиться со своими инвестициями. Другими словами, он отражает то, насколько хорошо вы можете переносить взлеты и падения, связанные с любыми инвестициями.Это то, что инвесторы называют волатильностью рынка.

Если вам понадобятся деньги через несколько лет и вы не можете позволить себе их потерять, у вас низкий уровень толерантности к риску. Это означает, что вы, скорее всего, не оправитесь от серьезного спада на рынке.

С другой стороны, тот, кто не будет нуждаться в своих деньгах в течение 40 лет, вероятно, сможет выдержать большую нестабильность и выдержать взлеты и падения. У этого инвестора есть время переждать снижение стоимости его или ее инвестиций, прежде чем рынок вернется в норму.

В мире инвестирования промежуток времени между настоящим моментом и моментом, когда вам понадобятся деньги, называется вашим временным горизонтом. Об этом следует хорошо подумать при построении инвестиционного портфеля.

У каждого из нас разная толерантность к риску в зависимости от наших целей и жизненной ситуации. Например, одинокий выпускник колледжа, вероятно, может активно инвестировать, потому что время на его или ее стороне. Между тем, 75-летний пенсионер, который откладывает деньги на образование пары внуков, может не рисковать падением портфеля и, таким образом, будет иметь гораздо более консервативный портфель.

Как создать инвестиционный портфель с использованием ETF

Как упоминалось выше, распределение активов — это то, как вы распределяете деньги в своем портфеле по разным классам активов. Наилучшее распределение активов для вашего портфеля будет зависеть от многих факторов. Если вы только начинаете, вам следует выбрать финансового консультанта, который поможет вам понять, как различные инвестиции могут повлиять на вас.

Когда вы думаете о распределении активов, имейте в виду, что классы активов разбиты на более мелкие категории.И каждый по-разному реагирует на рыночные условия. Например, акции сильно различаются от компании к компании. Вот почему люди группируют похожие инвестиции вместе. Это особенно характерно для биржевых фондов (ETF).

ETF — это фонд, который включает ряд аналогичных акций. Это могут быть акции определенного сектора экономики или даже акции разных стран. ETF может инвестировать только в крупные, устоявшиеся компании или только в небольшие компании с высоким потенциалом роста.Инвестирование в несколько типов ETF диверсифицирует ваши общие вложения в акции, потому что вы будете вкладывать деньги в фонды, которые ведут себя по-разному в определенных экономических условиях. Большинство робо-консультантов фактически инвестируют деньги своих клиентов в ETF.

Чтобы подумать о своих инвестициях, финансовые консультанты рекомендуют вам создать разнообразный инвестиционный портфель. Это означает инвестирование в несколько классов активов. Это также означает выбор различных вариантов в рамках отдельного класса активов.

Итог

Когда вы строите свой инвестиционный портфель, тщательно подумайте о распределении активов. Убедитесь, что он соответствует вашей терпимости к риску. Вот насколько хорошо вы можете справляться с взлетами и падениями рынка.

Некоторые классы активов, например акции, обычно считаются более волатильными. Между тем ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как облигации и CD, обычно считаются более безопасными инвестициями. Кроме того, подумайте о своем временном горизонте или времени, которое вы должны инвестировать, прежде чем вам действительно понадобятся эти деньги.

Советы по инвестированию и пенсионному планированию

  • Финансовые консультанты часто специализируются на инвестировании и планировании выхода на пенсию. Чтобы найти финансового консультанта в вашем районе, попробуйте бесплатный инструмент подбора финансовых консультантов SmartAsset. Используя этот инструмент, вы получите до трех финансовых консультантов в вашем районе, и вы сможете выбрать, какой из них подходит вам. Начать сейчас.
  • Отличный способ составить план выхода на пенсию — это рассчитать, сколько вам понадобится после выхода на пенсию.Подумайте, чем бы вы хотели заниматься после выхода на пенсию. Вы хотите путешествовать? Также подумайте о том, где вы хотите жить и какой образ жизни хотите. Например, вам нужно больше откладывать, если вы хотите выйти на пенсию в месте с высокой стоимостью жизни. Калькулятор выхода на пенсию SmartAsset может подсказать, сколько вам следует откладывать каждый месяц, чтобы достичь своих целей.
  • A 401 (k) очень полезен для накопления пенсионных накоплений. Небольшие регулярные взносы могут легко привести к значительной экономии в дальнейшей жизни.Вы должны внести особый вклад в 401 (k), если ваш работодатель предлагает совпадение. Если ваш работодатель не предлагает 401 (k), вы всегда можете инвестировать в индивидуальный пенсионный счет (IRA). Они работают аналогично 401 (k) s в том смысле, что ваши взносы отсрочены от уплаты налогов.

Фото: © iStock.com / utah778, © iStock.com / ChristianChan, © iStock.com / asiseeit

Дерек Сильва, CEPF®
Дерек Силва полон решимости сделать личные финансы доступными каждому.Он пишет для SmartAsset по различным темам личных финансов, выступая в качестве эксперта по пенсионным вопросам и кредитным картам. Дерек является членом Общества совершенствования бизнес-редактирования и письма и сертифицированным преподавателем в области личных финансов® (CEPF®). Он имеет степень Массачусетского университета в Амхерсте и работал учителем английского языка в португальском автономном регионе Азорские острова. Послание, которое, как надеется Дерек, люди извлекут из его сочинений, звучит так: «Не забывайте, что деньги — это всего лишь инструмент, который поможет вам достичь ваших целей и вести образ жизни, который вы хотите.»
,

Несколько примеров инвестиционных портфелей

  1. Личные финансы
  2. Инвестирование
  3. Облигации
  4. Несколько примеров инвестиционных портфелей

Рассел Уайлд

Все следующие примеры инвестиционных портфелей основаны на реальных, живых клиентах, имеющих облигации. портфели. Все имена и большая часть идентифицирующей информации были изменены, чтобы защитить личности этих хороших людей. Возможно, вы увидите некоторое сходство между их ситуациями и вашей.

Жан и Раймон, 61 и 63 года, финансово достаточно комфортно

Поженились в 1982 году, Жан и Раймон воспитали троих детей; третий только заканчивает колледж. Джин и Реймонд оба учителя государственных школ, и оба выйдут на пенсию (он через два года, она через четыре) со здоровыми традиционными пенсиями. Вместе эти пенсии в сочетании с социальным обеспечением должны покрывать расходы на жизнь Джин и Раймонда до конца их жизни.

Пара также, вероятно, получит дополнительный доход от частных репетиторов.Матери Джин 90 лет. Когда мама умирает, Джин, единственный ребенок, рассчитывает получить наследство в размере не менее 1,5 миллиона долларов. Деньги мамы почти полностью вкладываются в облигации и компакт-диски. Так что же Джин и Раймонд делать с 710 000 долларов, которые они вложили в свои объединенные пенсионные планы 403 (b)?

Жан и Рэймонд сидят в кресле-кошке. Даже если бы они вложили все $ 710 000 в акции, и даже если бы мы увидели худший обвал фондового рынка в истории, Джин и Реймонд, вероятно, все равно были бы в порядке.

Супружеской паре, безусловно, не нужно рисковать вкладывать деньги в акции, потому что им не нужно видеть, как растет их портфель, чтобы достичь своих финансовых целей. Но, учитывая их пенсии, действительно ли так рискованно инвестировать в акции? Нет. Если Джин и Рэймонд желают оставить большое наследство (своим детям, внукам или благотворительной организации), возможно, лучше всего подойдет портфель, в котором преобладают акции.

Поскольку в долгосрочной перспективе акции, как правило, намного более прибыльны, чем фиксированный доход, более высокий процент акций, вероятно, принесет больше богатства будущим поколениям.

Игнорируя на данный момент множество возможных усложняющих факторов из приведенного выше простого сценария, они должны чувствовать себя комфортно с агрессивным портфелем: возможно, две трети капитала (акции и тому подобное) и одна треть — фиксированного дохода (облигации и тому подобное). Эта разбивка показана ниже.

Это не то, что большинство людей считает подходящим для «стареющей» пары, но в этом есть большой смысл, при условии, что Джин и Раймонд полностью согласны и обещают не обналичивать акции (как это делают многие инвесторы) в первую очередь. время, когда рынок падает.

Кей, 59 лет, надеется только на простую пенсию

Кей, дважды разведенная, зарабатывает очень скромную зарплату в качестве медицинского техника. При последнем разводе она показала неплохие результаты. Благодаря щедрой первоначальной оплате наличными, а также получению хорошей прибыли от продажи своего последнего дома, Кей имеет портфель в 875 000 долларов. Кей не ненавидит свою работу, но и она не без ума от нее; она бы предпочла проводить свои дни, работая волонтером для бездомных животных.

После тщательного анализа она пришла к выводу, что она сможет жить без зарплаты вполне комфортно, если ей позволят извлекать 45 000 долларов в год из сбережений.Дети у нее выросли и самодостаточны.

Пример

Кея показывает, почему простые формулы (например, ваш возраст = ваше правильное распределение облигаций ) не работают. Кей примерно того же возраста, что и Джин в предыдущем примере. И Кей, как и Джин, финансово благополучно. Но для Кей было бы большой ошибкой пойти на такой же риск со своими деньгами.

В отличие от Джин, у Кей нет супруга. В отличие от Джин, Кей не имеет пенсии. В отличие от Джин, Кей не ожидает большого наследства.В отличие от Джин и Раймонда, Кей не может позволить себе потерять значительную часть своего гнездового яйца. Чтобы оставаться на плаву, она зависит от этого яйца.

При нынешнем уровне сбережений и довольно скромных темпах роста своего портфеля Кей сможет с комфортом выйти на пенсию в течение четырех-пяти лет. В случае с Кей, она может больше потерять, чем получить, если сильно рискнет на рынке. С другой стороны, если все пойдет так, как она планирует, Кей может провести 30 или более лет на пенсии.

Таким образом, портфель с фиксированным доходом, который может поглотить инфляция, не будет работать. В случае Кея хорошей рекомендацией был бы портфель, в некоторой степени зависящий от толерантности Кея к риску, состоящий из 50–55 процентов акций и 45–50 процентов облигаций, как показано.

Хуан, 29 лет, только начинаю

Три года после окончания бизнес-школы со степенью MBA, Хуан, холост и счастлив в своей городской квартире, зарабатывает внушительную и постоянно растущую зарплату. Но поскольку он был занят выплатой ссуд, он только начал копить свои сбережения.Текущий баланс Juan’s 401 (k) составляет 3700 долларов.

Хуан — еще один пример того, почему простые формулы не работают! — вероятно, следует адаптировать свое портфолио, чтобы оно выглядело как у Джин и Раймонд, несмотря на очевидные различия в возрасте и достатке. Хуану еще много лет до выхода на пенсию, и он не видит никаких серьезных расходов на горизонте. Подающий надежды Хуан 401 (k) должен сидеть и расти очень долго — по крайней мере, три десятилетия.

История говорит нам, что портфель, состоящий в основном из акций, вероятно, обеспечит превосходный рост.Конечно, история — это история, и мы не знаем, что нас ждет в будущем. Таким образом, было бы неплохо разместить 20-25% облигаций в портфеле Хуана.

Однако, прежде чем переводить какие-либо деньги в акции или облигации, Хуан хотел бы отложить расходы на жизнь на сумму от трех до шести месяцев в чрезвычайном кассовом фонде, помимо своего 401 (k), на случай, если он потеряет работу, имеют серьезные проблемы со здоровьем или подвержены другому непредвиденному кризису.

Мириам, 53, отключение

Не замужем и не имеет детей. Мириам хочет уйти на пенсию с работы внештатным консультантом по компьютерам, будучи еще достаточно молодой, чтобы осуществить свои мечты о кругосветных путешествиях.Ее вложения в размере 75 000 долларов растут очень быстрыми темпами, поскольку в настоящее время она получает полные 20 процентов своего дохода после уплаты налогов — около 20 000 долларов в год. Но она знает, что ей предстоит пройти долгий путь.

Мириам права; ей предстоит долгий путь. Чтобы осуществить свою мечту о кругосветном путешествии, Мириам нужно гораздо больше, чем яйцо в 75 000 долларов. В этом случае вопрос размещения облигаций стоит непросто. Мириам нужен существенный рост, но она также не может рисковать тем, что у нее есть.Случаи, подобные случаю Мириам, требуют тонкого баланса.

Скорее всего, ей следует выбрать стартовый портфель, состоящий в основном из акций и примерно 25-30 процентов облигаций (см. Рис. 12-6), но по мере приближения Мириам к своей финансовой цели в ближайшие годы она может увеличить этот процент облигаций и взять более оборонительная, консервативная позиция.

Об авторе книги

Рассел Уайлд, MBA, является автором или соавтором многих научно-популярных книг, в том числе «Биржевые фонды для чайников», «Индексные инвестиции для чайников», и «Один год организованной финансовой жизни» .Он является сертифицированным NAPFA финансовым консультантом, зарегистрированным Комиссией по ценным бумагам Пенсильвании.

,

БЕСПЛАТНЫЙ пример эссе инвестиционного портфеля

Для этой статьи нам дали воображаемые 100 000 долларов на разработку инвестиционного портфеля. При этом создание моего портфеля началось с определения моих инвестиционных целей. Инвестиционные цели — это финансовые цели, которых человек желает достичь посредством инвестирования. Планируя свой портфель, я решил, что моей конечной целью является прирост капитала и планирование выхода на пенсию.Я объясняю это тем, что мне около 20 лет, поэтому планирование выхода на пенсию является обязательным. У меня нет детей или чрезвычайных расходов, поэтому потребность в текущем доходе не так важна. У меня стабильный доход. Это дает мне возможность нести больший риск. Имейте в виду, я полностью осознаю, что эти факторы могут измениться, и это, конечно, заставит меня переосмыслить свою портфельную стратегию. ,
Строительство портфолио.
Следующим шагом будет разработка схемы распределения активов.Это включает в себя разделение вашего портфеля на различные классы активов. Распределение активов направлено на сохранение капитала за счет инвестирования в различные классы активов. К этим классам активов относятся: акции, облигации, иностранные ценные бумаги и краткосрочные ценные бумаги США. Я использовал подход с фиксированными весами, чтобы распределить фиксированный процент своего портфеля на каждый класс активов. ,
После определения схемы распределения активов, которая соответствовала моим потребностям, мне нужно было получить общее представление об экономической и рыночной деятельности.Бежевая книга издается восемь раз в год Советом Федеральной резервной системы США. В нем представлены комментарии к текущим экономическим условиям по двенадцати округам Федеральной резервной системы. По данным Федерального резерва, с начала октября до середины ноября экономика продолжала расти умеренными темпами. Активность во всех секторах продемонстрировала признаки роста и роста. ,
Распределение дополнительных активов.
Девять секторов S&P 500 и их процент прироста с начала года следующие:
Потребительское усмотрение 38.

,

Оптимизационные решения — Примеры управления инвестициями и портфелем

Эта бесплатная рабочая тетрадь содержит девять примеров моделей из управления инвестициями и портфелем. Щелкните названия моделей, чтобы отобразить каждую модель рабочего листа в браузере.

В качестве отправной точки можно использовать лист, наиболее точно моделирующий вашу ситуацию. Для решения вашей реальной проблемы может потребоваться «масштабирования» модели для включения большего количества переменных и ограничений, но будьте уверены, что вы сможете решить свою полноразмерную проблему с помощью мощи нашего Excel Solver, обновленного , даже если для этого потребуются сотни тысячи переменных!

В загрузите и сохраните книгу , если вы используете Excel 2007 или более позднюю версию:

В загрузите и сохраните книгу , если вы используете Excel 2003 или более раннюю версию:

Затем вы можете фактически решить эти небольшие модели в Excel, используя стандартный решатель Excel, Analytic Solver Upgrade или Analytic Solver Optimization .

Или, если вы предпочитаете просматривать примеры в браузере, а не в Excel, щелкните ссылки ниже.

  • Теория — Покажите этот рабочий лист для краткого обсуждения теории эффективных портфелей и принципов согласования дюрации в портфелях облигаций.
  • Марковиц — Оптимизация портфеля — Модель Марковица : Распределение средств на акции для минимизации риска для целевой нормы доходности — предполагает, что дисперсии и ковариации известны
  • Full Markowitz — Оптимизация портфеля — Модель Марковица : Распределение средств по акциям для минимизации риска для целевой нормы доходности — вычисляет отклонения и ковариации от исторических цен на акции
  • Efficient Frontier — Управление портфелем акций : использует программу VBA для оптимизации нескольких сценариев минимального риска при разных целевых нормах доходности, затем рисует график эффективной границы
  • Шарп — Оптимизация портфеля — Модель Шарпа (CAPM) : использует функции регрессии Excel для вычисления альфа- и бета-значений для акций относительно рыночного индекса, а затем использует их для поиска эффективного портфеля.
  • Bond1 и Bond2 — Bond Portfolio Management : Распределение средств по облигациям для максимизации доходности, гарантируя, что дюрация портфеля равна инвестиционному горизонту погашения — Bond1 предполагает, что дюрации облигаций известны, Bond2 рассчитывает дюрации облигаций на основе доходности, купонов и номинальной стоимости
  • Облигация3 и Облигация4 — Точное соответствие портфеля облигаций : Распределение средств по облигациям для максимизации доходности портфеля при одновременном обеспечении выполнения периодических обязательств (оттока денежных средств) — Облигация 3 использует только купоны облигаций, Облигация 4 позволяет реинвестировать проценты сверх периодических обязательств

На каждом листе примера прочтите описание внизу, затем выберите Solver на вкладке Data в Excel 2007 или Tools Solver… из меню в Excel 2003. Когда вы увидите диалоговое окно Solver Parameters, нажмите кнопку Solve , чтобы найти оптимальное решение.

Мы здесь, чтобы помочь — свяжитесь с нами , если вам нужна дополнительная информация или совет по вашему заявлению.

<Назад к обзору примеров

,

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о