Call опцион put опцион: Колл (Call) и Пут опционы (Put)

Содержание

Что такое опционы «Call и Put» и как с ними работать  2020



16 ноября

00:41
2018


Рейтинг автора

Автор статьи

Леон Мартынов

Трейдер бинарных опционов с 2014 года.

Написано статей

Опционы заинтересовали не одно поколение спекулянтов работающих на финансовом рынке. В данной статье мы рассмотрим терминологию трейдинга, а именно что представляют собой Call и Put опционы. Для наглядности даже изучим примеры с практики.

Колл (Call) и Пут опционы (Put): что это такое

Опцион – это финансовый инструмент, закрепляющий за обладателем право приобрести или выставить на продажу актив по установленной цене и оговоренной дате. Ключевыми активами для контрактов выступают: акции, облигации, валютные пары, фьючерсы, индексы и прочее.

Особенности Колл и Пут опционов

У новичков возможна незначительная путаница в терминологии опционов. Итак, краткое значение слов опцион call и пут – это договоры на приобретение и продажу активов биржи.

  • опцион Call — это опцион на покупку актива.
  • опцион Put – это контракт на продажу.

Обратите внимание, что контракт не обязывает покупающую сторону выставить на продажу или приобрести актив после завершения установленного временного интервала. Покупатель опциона call может расторгнуть сделку, в случае если на рынке неподходящие условия. Ситуация с продавцами контрактов противоположная, в данном случае уже присутствуют обязательства, требования покупающей стороны выставить на продажу или приобрести актив в прописанное время.

Паритет опционов Call и Put сводится к специфике торговли, а именно у контрактов есть установленная экспирация и сумма ставки.

Виды опционов колл

Далее рассмотрим классификацию контрактов.

По сроку исполнения

Контракты делятся на две группы:

  • Европейские. Операцию можно завершить в последний день срока опциона.
  • Американские. Продажа и покупка контракта допускается на протяжении всего периода действия опциона. Положительной стороной выступает гибкость контракт. Так как цена актива колеблется, исполнение сделки может оказаться оптимальным до завершения срока.

По типу актива

  • Валютный. Предоставляет возможность приобретать и продавать иностранную валюту.
  • Фондовый. Обладатель контракта покупает и выставляет на продажу акции.
  • Товарный. Предоставляет право продать или приобрести установленное число товара: нефти, платины, серебра или золота.

Как работать с данными активами

Чтобы грамотно работать с опционами потребуется каждому инвестору пройти следующие этапы:

  • Подобрать для себя брокерскую компанию для сотрудничества. Именно дилинговый центр открывает доступ к терминалу, активам, типам опционов.
  • Приступить к обучению. Изучить азы трейдинга, в особенности остановиться на нюансах заключения сделок на продажу call опциона или же покупку. Ознакомиться с торговыми стратегиями, индикаторами, существующими анализами рыночной ситуации. Поработать на демо-счете, проверить без риска для реальных средств свои навыки и умения.
  • После можно приступать к работе на реальном терминале.
  • Необходимо выбрать актив, с которым намерены работать, выставить экспирацию, проанализировать рынок, определить сторону движения котировки, только после можно завершать операцию.

Примеры работы

Представим, что инвестор следит за рынком, и делает прогноз, что рынок будет двигаться на повышение. Затем трейдер приобретает опцион-колл по индексу S&P500. Пусть на этот момент актив расположен на отметке 1105, но спекулянт использует данную стоимость как страйк-цену, с завершением до конца дня. Представим, что прибыльность составляет 70%, если цена опциона завершится над установленным страйком, но если стоимость будет под уровнем 1105, тогда инвестор потеряет 90% от вложения. Перед вами пример опционов Call и Put.

Допустим, что экспирация завершилась, котировка индекса расположилась над позицией 1107. На баланс поступает профит в виде 70% от ставки. На первый взгляд может показаться, что все весьма просто и доступно для понимания, но рынок не такой и предсказуемый. Для грамотного прогноза инвестор должен научиться задействовать различные технические инструменты, стратегии и дополнительные элементы упрощающие трейдинг.

Также существуют дополнительные правила, позволяющие управлять депозитом правильно, и максимально снижать риски слива. Речь идет о мани-менеджменте, инвестировать больше 5% от суммы на балансе в 1 сделку нельзя. Это правило для всех инвесторов, независимо от стажа и уровня профессионализма. Можно сказать, что современные трейдеры получают большие возможность для своего развития, поскольку широкий ассортимент материала, его видов подачи делает обучение интересным.

В чем преимущества опцион Колл и Пут

Теперь что касается плюсов данного финансового инструмента. Изначально нужно сказать о том, что трейдер знает заранее о рисках и возможном профите. Также высокая прибыль в соотношении к инвестиции.

Для наглядности рассмотрим преимущества опционов перед стандартными активами: когда цена акции 100 долларов, а опцион колл со стоимостью исполнения 100 долларов – 10 долларов, выходит что на данную сумму можно приобрести 1 акцию или же 10 контрактов. В ситуации, когда стоимость акции моментально повышается, опцион принесет больше профита, нежели 1 акция.

Загрузка…  

Что такое опционы простыми словами? Call (Колл) и Put (Пут)

У кого обязательство, а у кого только право?

Простыми словами можно описать так:

– Если вы платите деньги (являетесь покупателем опциона), то вы не обязательно должны исполнять условия договоренности по покупке-продаже акций по Call или Put опциону, вы только имеете на это право в период действия опционного контракта (до срока экспирации).

– Если же деньги платят вам (являетесь продавцом опциона), то для вас опционный контракт становится обязательством! В случае с Колл опционом – вы обязаны «придержать» акции до экспирации. В случае с Пут опционом – вы обязаны будете купить акции по оговоренной страйк-цене, если покупатель захочет продать их вам.

Запись опциона

Надеемся, вам стало понятно в целом, что такое опционы и в чем суть основных понятий, связанных с ними. Ниже на схематичном рисунке вы можете посмотреть, как выглядит запись опциона на акции:

В данном примере, если мы продаем опцион, мы обязуемся продать 100 Акций ASNA (компания ASCENA Retail Group) до 15 июня 2018 года по 2.5 $ за акцию. За это право покупатель опциона нам заплатит 15$ премии.

Если покупатель решит исполнить опцион, мы получаем + 250$ от продажи акций. Если покупатель решит не исполнять опцион (например, до указанного срока цена на бирже оставалась ниже, чем 2.5$ и выкупать акции за эту цену у нас невыгодно), то акции остаются у нас на руках. Ну и премия в 15 долларов тоже.

Особенности покупки и продажи опционов Call и Put

Теперь на основе примера выше разберем подробнее и простыми словами каждую сделку (покупку и продажу) каждого вида опционов (Колл и Пут). То есть разберем 4 сделки:

Продажа Колл

Продавая Call опцион, вы продаете право на выкуп у вас акций по оговоренной цене до установленной даты. Эта стратегия называется BR (buy&rent) – «сдача акций в аренду»(данное понятие не является обще признанным, просто показывает суть по аналогии со сдачей купленной квартиры в аренду).

Покупатель платит вам за возможность выкупить ваши акции в любой момент до установленного срока. Покупатель рассчитывает, что акции вырастут в цене за время действия вашего договора, и он, выкупив у вас акции по оговоренной цене, сможет продать их по рыночной стоимости с прибылью.

В случае, если стоимость акций на рынке осталась ниже оговоренной, покупатель теряет сумму, которую он вам заплатил, т.к. ему нет смысла покупать у вас акции дороже, чем на рынке. Вы получаете прибыль в обоих случаях. Отличие в том, что в одном варианте у вас «отзывают» акции, во втором – акции остаются у вас.

Call и Put опционы: определение, условия покупки, стратегии

optionz.ru

Верхнее меню

  • Главная
  • Публикации
  • Контакты

Главное меню

  • Брокеры
    • Обзоры FX
    • Обзоры БО
    • Отзывы
    • Руководства
  • Начало
    • Активы
    • Бинарные опционы
    • Обучение
  • Полезное
  • Торговля
    • Индикаторы
    • Инструменты
    • Стратегии
  • Главная
  • Публикации
  • Контакты

logo

logo

optionz.ru

  • Брокеры
    • Обзоры FX
    • Обзоры БО
    • Отзывы
    • Руководства
  • Начало
    • Активы
    • Бинарные опционы
    • Обучение
  • Полезное
  • Торговля
    • Индикаторы
    • Инструменты
    • Стратегии

Мои опционные стратегии

Не так давно я обещала вам рассказать о том, как и зачем я использую опционы. Обещала — рассказываю. Но прежде чем перейти к опционным стратегиям, проясню пару моментов, которых я не коснулась в вводной части. А именно: что собой представляет опцион «в деньгах» (In the money, ITM) и опцион «вне денег» (Out of the money, OTM). Понять, какой опцион перед вами — «в деньгах» или «вне денег», очень легко. Для этого нужно сравнить рыночную стоимость базового актива (в нашем случае это — акция) с ценой исполнения контракта, то есть ценой страйк.

  • Когда рыночная цена акции выше, чем цена страйк, то об опционе Кол (Call) говорят, что он «в деньгах». Если же цена акции ниже страйка, то такой опцион считается «вне денег».
  • Когда рыночная цена акции ниже, чем цена страйк, то об опционе Пут (Put) говорят, что он «в деньгах». Если же цена акции выше страйка, то опцион находится «вне денег».

Кроме этого опцион может быть и «на деньгах» (At the money, ATM). Подробнее об этом я пишу здесь.

Теперь что касается моих опционных стратегий. Скажу сразу: я использую самые простые из них и только на те активы, которые знаю. Другими словами, я не куплю опцион на акцию, не проанализировав ее показатели и не поняв потенциал. По мне — это единственный способ управлять своим риском. Кроме этого, помня о риске ликвидности, я выбираю контракты с высоким объемом торгов и открытым интересом.

1. Объем торгов (Average Volume, Avg Volume) базового актива должен быть выше 1 млн. за 3 месяца. При более низком объеме высок шанс получить низкую ликвидность и широкий спрэд (разницу между ценой продажи (Ask) и покупки (Bid)). Что это значит? То, что вы: а) не сможете закрыть сделку быстро и б) не сможете закрыть сделку выгодно. Найти значение Average Volume можно на сайте Finviz.com, введя в поиск нужный вам тикер (символ). Как видно, по акциям Intel INTC объем торгов превышает 30 млн.

2. Открытый интерес (Open Interest, Open Int) — это число открытых позиций на выбранный страйк, и оно должно быть в 40 раз выше числа опционных контрактов для моей сделки. То есть, если я хочу купить 2 опционных контракта, то Open Interest на нужный мне страйк должен быть более 80. Найти значение Open Interest можно в любой опционной доске (Option Chain), например, на сайте Nasdaq.com, введя в поиск нужный тикер. Для компании McDonald’s опционная доска выглядит так.

Покупка опционов Call и Put

При покупке Колов я чаще всего выбираю опционы глубоко «в деньгах» и значительно реже «вне денег», а при покупке Путов беру только те, что находятся «вне денег». Почему? Сейчас объясню, описав суть каждой стратегии.

Покупка опциона Call глубоко «в деньгах» (Long Call)

Покупка опциона Call

Данную стратегию я рассматриваю как альтернативу покупке акций. Для этого я выбираю Кол-опционы глубоко «в деньгах» со сроком истечения более 300 дней. Почему? Потому что, чем больше срок, тем выше вероятность того, что цена акции успеет вырасти и позиция принесет мне доход.

Если вы захотите поступить так же, то помните: в случае исполнения опциона вам придется купить не меньше 100 акций. Это связано с тем, что в один контракт входит 100 акций. Таким образом, для покупки бумаг через Кол-опцион вам потребуется сумма, соответствующая 100 х цена страйк. Также учтите следующие плюсы и минусы данной позиции.

Минусы покупки Кола глубоко «в деньгах»

  • За счет выплаты премии продавцу покупка опциона обходится на 1-5% дороже прямой покупки акций.
  • Срок жизни опциона ограничен, а значит есть риск, что цена акции может не успеть «дорасти» до нужного страйка.
  • Владение опционом не дает права на дивиденды: для того, чтобы их получать, нужно держать сами акции.

Плюсы покупки Кола глубоко «в деньгах»

  • Открытие длинной позиции требует меньше денежных средств, чем прямая покупка бумаг. Это особенно актуально для дорогих акций.
  • При падении цены акций ниже страйка потери ограничены заплаченной премией и фиксируются на выбранном страйке. Это позволяет спрогнозировать максимальные убытки.
  • За счет того, что Кол берется глубоко «в деньгах», стоимость опциона растет быстрее, чем цена самой акции. В результате прибыль от исполнения опциона будет выше, чем от продажи приобретенных бумаг.

Моя находка

  • Если мой расчет по Кол-опциону оказывается верным, и цена акции движется вверх, то для того, чтобы зафиксировать часть прибыли, я могу продать имеющиеся Колы и купить аналогичные контракты, но уже с более высоким страйком.
Покупка опциона Call «вне денег» (Long Call)

Часто когда рынок нервничает, хорошие акции теряют в цене. В таких случаях можно рассматривать покупку Кола «вне денег». Я делаю это, когда уверена в значительном (что важно) росте актива и при этом ограничена в средствах. Как и при покупке Кола глубоко «в деньгах», я выбираю контракты со сроком истечения более 300 дней, чтобы иметь необходимый запас по времени. Если вы решите применять эту стратегию, то взвесьте следующие «за» и «против» данной позиции.

Минусы покупки Кола «вне денег»

  • Опцион может «сгореть» неисполненным, так как есть риск, что рыночная цена акции не «дойдет» до цены страйк. Другими словами, ожидаемый рост может не успеть реализоваться.

Плюсы покупки Кола «вне денег»

  • Покупка Кола «вне денег» дешевле покупки Кола глубоко «в деньгах» или входа напрямую в акции.
  • Убыток по данной позиции ограничен премией по опциону, уплаченной продавцу.

Резюме по покупке Колов

  • Преимуществом обеих стратегий покупки Колов является то, что они не требуют маржинального счета. Однако здесь есть и ограничения: если вы, как и я, не работаете с маржой, то не сможете использовать Кол-спрэды. Подробней о них я пишу здесь.

Моя находка

  • Покупая Кол-опционы, я выхожу из позиции не менее чем за 2-3 месяца до экспирации (окончания срока действия контракта). Почему это так важно? Потому, что к этому сроку у годовых опционов сгорает 50% их временной стоимости (премии). То есть, если вы покупатель опциона, то время работает против вас, а значит, вам нужно заранее планировать выход.
Покупка опциона Put «вне денег» (Long Put)

Покупка опциона Put

Стратегия покупки Путов «вне денег» позволяет получать прибыль в периоды снижения на рынке. Однако, в отличие от предыдущих стратегий, я чаще использую ее не на отдельные акции, а на биржевые фонды ETF. Это могут быть ETF на фондовые индексы, например, SPY (для S&P500) или QQQ (для Nasdaq 100), а также на отраслевые и сырьевые индексы, например, фонд XLE, отслеживающий акции компаний энергетического сектора.

Почему я предпочитаю ETF отдельным акциям? Прежде всего потому, что крупные ETF, в отличие от бумаг компаний, более предсказуемы в своем движении и гораздо ликвидней. В результате по ним меньше риск. Тем не менее, я могу купить Пут на акции определенной компании, но только тогда, когда уверена в направлении движения цены бумаги. И сделаю это, выбрав контракт, до истечения которого остается не больше 2-х месяцев. В своем выборе я исхожу из того, что краткосрочные опционы значительно сильней реагируют на изменение цены базового актива и дают больший доход.

Минусы покупки Пута «вне денег»

  • 100% потеря вложенных средств, если рынок пойдет в противоположном направлении.

Плюсы покупки Пута «вне денег»

  • Не требуется наличия маржинального счета.
  • Не нужен резерв денежных средств для обеспечения.

Моя находка

  • При покупке Кол и Пут опционов я работаю с количеством контрактов, кратным двум. Другими словами, на выбранный актив я покупаю не менее двух опционов. При двукратном росте позиции это дает мне возможность «забрать свое». А именно: выкупить один опцион и выйти на безубыточность, а по второму — продолжать получать прибыль при дальнейшем росте. Но такой подход работает только для опционов с узким спрэдом и высокой ликвидностью (не случайно я начала обзор с упоминания риска ликвидности).

Продажа опционов Call и Put

Продажа покрытого опциона Call (Covered Call)

Продажа покрытого опциона Call

Я использую эту стратегию для получения дополнительного дохода от акций в своем портфеле. А именно для тех из них, которые движутся в «боковике» и не имеют предпосылок для роста. Почему? Потому что если акция пойдет резко вверх, то никакая премия от продажи Колов не компенсирует упущенной выгоды (так как в этом случае бумаги у вас заберут). Таким образом, продавая покрытый Кол на имеющиеся у вас акции, вы должны быть готовы зафиксировать прибыль и распрощаться с активом. Для того чтобы сократить этот риск, продавайте покрытый Кол «вне денег» и на короткий срок.

Минусы продажи покрытого Кола

  • Есть риск упустить прибыль от будущего роста бумаги.

Плюсы продажи покрытого Кола

  • Возможность получить дополнительный доход на имеющиеся в портфеле акции.

Моя находка

  • Я использую краткосрочные Кол контракты, срок экспирации которых не превышает 60 дней, и не продаю опционы на все бумаги (если только не планирую полностью из них выходить).
Продажа покрытого опциона Put (Covered Put)

Продажа покрытого опциона Put

Когда у меня на примете есть акция, которую я хочу купить, я могу продать на нее покрытый Пут, а не входить в нее напрямую. Для чего? Для того чтобы получить бумагу по цене ниже рынка. За счет чего? За счет премии, полученной от покупателя опциона. Отсюда легко сделать вывод, что данную стратегию можно использовать не только для входа в актив, но и для того, чтобы заработать на премии.

В последнем случае главное помнить о риске заполучить актив в свой портфель. Это может случиться, если цена акции упадет ниже страйка. Для сокращения данного риска я продаю краткосрочные Пут-опционы и только тогда, когда изучила актив и уверена в потенциале его дальнейшего роста.

Минусы продажи покрытого Пута

  • Требуется маржинальный счет или денежное обеспечение (покрытие) на брокерском счете (эквивалентное сумме покупки бумаг по цене страйк). При этом сумма покрытия замораживается на все время открытия позиции.
  • Есть риск получить акции ниже цены исполнения и уйти по позиции в минус.
  • Есть риск упустить актив, если акция пойдет вверх, а не вниз. Поэтому для подстраховки на премию с продажи Пута я иногда покупаю Кола. Это называется двойной опцион (или Risk Reversal), и такой подход позволяет выгодно приобрести акцию в случае ее роста.

Плюсы продажи покрытого Пута

  • Возможность купить акции со скидкой от текущей рыночной цены за счет полученной премии и/или более низкого страйка.

Нюансы продажи покрытого Пута

  • Чем глубже Пут «в деньгах», тем выше шанс исполнения опциона и вероятность получить акцию в портфель.
  • Чем дальше Пут «вне денег», тем меньше премия, которую можно получить от продажи опциона, но ниже шанс получения актива в портфель. Поэтому если я применяю стратегию только для заработка, то выбираю опционы «вне денег».

Моя находка

  • Для того чтобы не замораживать надолго средства под обеспечение, я продаю Путы, срок экспирации которых не превышает 2 месяца. Для спекулятивных активов за счет большей доходности срок опциона может быть длиннее и составлять 4-6 месяцев.

В заключение поделюсь с вами тем, как я устраняю влияние эмоций на свои опционные сделки. При открытии позиции я сразу ставлю GTC-ордер на ее закрытие по нужной цене, то есть с учетом своей нормы прибыли. (В зависимости от ситуации на рынке, она может быть на 30-100% выше цены открытия.) Если я угадала с движением цены, то при достижении заданной планки, ордер исполнится, а по контракту зафиксируется прибыль. Автоматизировав данный процесс, я перестала жадничать и сдвигать ордера, и в результате нарастила доход. Того же и вам желаю. Дисциплина, она, знаете ли, обогащает.

На десерт: 5 полезных сайтов об опционных стратегиях. Подборка доступна в конце статьи на моем блоге здесь. В обмен на ваш социальный клик. Вам клик, а мне приятно.

Sapienti sat,

Оксана Гафаити,

автор MindSpace.ru, частный инвестор. 

опционов пут и колл — простые объяснения для начинающих трейдеров

Положения и звонки

Как вы зарабатываете на торговле?


Связанные термины:


Основы:

Это примеры производных ценных бумаг, которые вы можете покупать и продавать через большинство брокерских онлайн-платформ. Начинающему трейдеру опционами можно представить звонков как ценные бумаги, которые позволяют сделать ставку на то, что цена акции или индекса поднимется выше определенного уровня в ближайшем будущем.И подумайте о пут-опционах как о ценных бумагах, которые позволяют вам сделать ставку на то, что цена акции или индекса упадет ниже определенного уровня в ближайшем будущем.

Торговля всегда дешевле и потенциально более прибыльна на процентной основе, чем покупка или продажа самой акции. Поэтому, если вы абсолютно уверены, что цена акции или индекса в ближайшем будущем сильно изменится, тогда торговать всегда выгоднее. Вы всегда будете получать более высокую процентную доходность от своих инвестиций, торгуя ими, при условии, что акции или индекс будут двигаться так, как вы ожидали, в ожидаемый вами период времени.

Вот почему так много опционов на акции в течение нескольких дней до того, как компания опубликует свою прибыль. Трейдеры знают, что неожиданные отчеты о доходах могут быть чрезвычайно прибыльными, если правильная сделка будет совершена до публикации отчетов.

Для более опытных трейдеров их также можно использовать для фиксации прибыли, хеджирования других позиций по акциям или индексам, и их даже можно использовать для добавления дохода на ваш счет на рынках с фиксированным или боковым движением.

Торговый совет:

Прежде чем вы слишком увлечетесь торговлей, рассмотрите один очень важный, но не слишком очевидный совет по трейдингу. Большинство начинающих трейдеров совершают серьезную ошибку — они думают, что, торгуя так, у них есть 50% шанс угадать будущее направление движения акций. Они думают, что он может либо подняться, либо упасть.

Но они НЕПРАВИЛЬНЫЕ — цены на акции также могут оставаться прежними !!! Поэтому, когда вы делаете ставки на то, что будет большое движение цены акции, и цена акции останется неизменной, вы можете проиграть всю свою ставку.

Разбивка

Торговля — это не только торговля акциями, у трейдеров больше вариантов инвестирования, чем они думают. Выбор акций — это еще один способ заработать деньги. Фондовый рынок колеблется, как американские горки. Иногда это вверх, вниз, в сторону, вверх ногами или просто так. Трейдерам предоставляется выбор: покупать или продавать ценные бумаги. Безопасность — это акции, индексы, товары и многое другое. Эти варианты делятся на две категории. Один растет в цене, когда ценная бумага растет, и падает в цене, когда она снижается, а другой — наоборот.Таким образом, когда вы делаете ставки, у вас появляются другие инвестиционные возможности, которые позволяют получать прибыль от движения рынка.

Когда срок действия этих вариантов истекает, становится сложно. Если вы не продадите товар до истечения срока его действия, вы потеряете все вложения. Это может быть немного страшно, но с помощью тщательного планирования и стратегии, как и во всем остальном, вы действительно можете получить небольшую прибыль. Будьте осторожны и следите за сроками годности. Эти варианты доступны не только институциональным инвесторам, каждый может воспользоваться этими замечательными инструментами.Продолжайте учиться и расширяйте свои инвестиционные цели, чтобы убедиться, что вы получаете максимальную отдачу от рынка.

Чтобы узнать больше о том, как зарабатывать деньги на торговле, продолжайте читать:

Top 10 Call Option and Put Option Concepts

,Определение опциона пут

, примеры опционов пут, что такое пут?

Что такое опцион пут?

Примеры опционов пут


Связанные термины:

Определение опциона пут:

Опцион пут — это ценная бумага, которую вы покупаете, когда считаете, что цена акции или индекса будет снижаться. В частности, пут-опцион — это право ПРОДАВАТЬ 100 акций акции или индекса по определенной цене к определенной дате.Эта «определенная цена» известна как цена исполнения, а эта «определенная дата» известна как дата истечения или истечения срока.

Опцион пут, как и опцион колл, определяется следующими 4 характеристиками:

  • Существует базовая акция или индекс, к которому относится опцион
  • Имеется срок истечения оферты
  • Имеется страйк-цена пут-опциона
  • Опцион пут — это право ПРОДАВАТЬ базовую акцию или индекс по цене исполнения.Это контрастирует с опционом колл, который дает право ПОКУПАТЬ базовую акцию или индекс по цене исполнения.

Это называется «пут», потому что дает вам право «поставить» или продать акцию или индекс кому-либо еще. Опцион пут отличается от опциона колл тем, что колл — это право на покупку акции, а пут — право на продажу акции.

Итак, что такое пут? Поскольку пут-опционы дают право на продажу, владение пут-опционом позволяет вам зафиксировать минимальную цену продажи акции.Это «минимальная цена продажи», потому что, если рыночная цена выше, чем ваша цена исполнения, вы просто продадите акции по более высокой рыночной цене и не будете ее исполнять.

Торговый совет: посмотрите на график в правом нижнем углу и обратите внимание на форму кривой выплат для владения пут-опционом. Основным недостатком путов по сравнению с коллами является то, что потенциальная прибыль ограничена путями! Для пут максимум, до которого может упасть цена акции, составляет 0 долларов (подумайте о банкротстве).Таким образом, максимум, что может быть выгодным для опциона пут, — это цена исполнения.

В этом отличие от колл-опциона, где цена акции теоретически может стремиться к бесконечности, поэтому потенциал прибыли от опциона колл неограничен. Это одна из причин того, что путы менее привлекательны и менее объемны, чем коллы; Другая причина того, что путы обычно имеют меньший объем, чем колл, заключается в том, что естественный рыночный тренд идет вверх, поэтому большинство людей ожидают роста акций и покупают колл.

Диаграмма выплат по опциону пут

Put Option Payoff Diagram

Когда покупать пут:

Если вы думаете, что цена акции или индекса собирается упасть, то есть 3 способа получить прибыль от падения курса акций:

  1. , вы можете продать акцию или индекс
  2. вы можете выписать опцион колл на акции, или
  3. вы можете купить опцион пут на акции.

Пример опциона пут:

Есть 3 различных примера, в которых большинство людей купило бы пут.

Пример опциона пут №1 — Спекуляция

Первый пример — если вы считаете, что в ближайшем будущем цена акции упадет. Возможно, акции выросли слишком быстро. Или предположим, что вы знаете, что акция собирается опубликовать плохую прибыль или сообщить другие плохие новости. Если это так, то лучший способ заработать в краткосрочной перспективе — просто купить опцион пут на акции.

Предположим, вы думаете, что Apple Computer (тикер — AAPL) переоценена на уровне 700 долларов за акцию, и вы полагаете, что в ближайшем будущем цена акции упадет, вы можете купить пут-опционы на AAPL. Цена исполнения и месяц истечения, которые вы выбираете, зависят от того, насколько, по вашему мнению, упадет AAPL и когда, по вашему мнению, он упадет.

put option example

Предположим, что сегодня 1 февраля, AAPL составляет 700 долларов, и вы знаете, что прибыль AAPL должна быть опубликована завтра. Также предположим, что вы узнали от друга, который точно знает, что продажи падают, а прибыль падает.Вы можете купить февральский пут-опцион AAPL на 690 долларов за 2 или 200 долларов за контракт (помните, что каждый опционный контракт покрывает 100 акций, поэтому, когда вы видите цену в 2 доллара за акцию, опционный контракт будет стоить 200 долларов). Вы бы купили ближайший месяц истечения, потому что это будет самый дешевый, и вы бы купили ближайшую страйк-цену ниже текущей рыночной цены, потому что именно там вы, как правило, получаете наибольшую процентную доходность.

Когда завтра появятся новости о том, что продажи AAPL были ужасными и цена AAPL упала до 675 долларов за акцию, тогда ваш опцион пут на сумму 690 долларов США будет стоить 15 долларов или больше, и вы можете продать его по 1500 долларов за контракт и получить хорошие 1300 долларов. прибыль! Почему это будет стоить хотя бы 15 долларов? Он стоит 15 долларов, потому что теперь у вас есть право продать 100 акций AAPL по 690 долларов, даже если текущая рыночная цена составляет всего 675 долларов.Ваш опцион пут — при деньгах; 15 долларов и контракт будет стоить минимум 1500 долларов.

Пример опциона пут № 2 — Вы владеете акциями и ожидаете временного падения цены акций, но не хотите продавать акции

Вот еще один пример того, почему многие люди торгуют пут-опционами. Если вы купили 100 акций Apple Computer (AAPL) по 50 долларов много лет назад и боитесь, что цена может временно упасть, но вы хотите сохранить AAPL в течение длительного времени, вам следует купить опцион пут.

Как и в приведенном выше примере, вы можете купить пут AAPL за 690 долларов за 200 долларов, а когда AAPL позже будет на уровне 665 долларов, вы можете продать свой пут за 35 или 3500 долларов за контракт. В этом случае вы по-прежнему владеете акциями и понесли аналогичный убыток от владения акциями, но этот убыток по акциям компенсируется 1: 1 прибыли, полученной вами по опциону пут.

Совет по торговле опционом пут: зачем покупать опцион пут, если вы владеете акциями и думаете, что цена упадет? Многие люди в этом случае просто продали бы акции, позволили им упасть, а затем выкупили бы их по более низкой цене.Проблема с этой стратегией заключается в том, что вы получите огромный прирост капитала от продажи акций, и вам придется платить налоги с этой прибыли. Если вы просто покупаете пут, это совершенно другая сделка с точки зрения IRS, поэтому вам просто придется иметь дело с налоговыми последствиями этой сделки по опциону пут.

Итак, если у вас есть акции по очень низкой цене и вы думаете, что цена акций будет снижаться в краткосрочной перспективе, но вы все равно хотите удерживать их в течение длительного времени, тогда покупайте опцион пут!

Налоги на сделку пут будут меньше, чем налоги на акцию, если вы купили акцию по очень низкой цене.

Пример опциона пут № 3 — Использование пут-опционов в качестве страховки

Предположим, вы купили 100 акций AAPL по 500 долларов, но хотите убедиться, что не потеряете более 10% от этих инвестиций. Вы можете купить опцион пут AAPL со страйком 450 долларов. Таким образом, если цена упадет ниже 450 долларов за акцию, вы сможете реализовать свой опцион пут и продать свои акции за 450 долларов. Обратите внимание, что вы НЕ ОБЯЗАНЫ продавать свои акции AAPL за 450 долларов! Если цена на рынке составляет 475 долларов, то, конечно, вы можете продать свои акции на рынке по 475 долларов.Вот почему это называется опционом — это выбор, а не обязанность.

Конечно, в этом примере, если цена AAPL вырастет до 750 долларов, ваш пут станет бесполезным, но, по крайней мере, у вас будет защита (иногда называемая страховкой) на случай падения курса акций.

Совет по торговле опционами на продажу

: в США большинство опционов на акции и индексы истекает в 3-ю пятницу месяца, но теперь мы видим, что наиболее активно торгуемые акции допускают опционы, срок действия которых истекает каждую неделю.Эти недельные варианты обычно становятся доступными в конце предыдущей недели. Если вы только начинаете торговать опционами, то держитесь подальше от еженедельников, поскольку они очень волатильны.

Top 10 Call Option and Put Option Concepts

,Стоимость опциона

— Описание опциона колл, цены опциона пут

Стоимость опции и цена

Как оцениваются опционы?

Поиск выгодных вариантов для торговли


Связанные термины:


Определение значения опции и цены опции:

Цена опционов колл, как и все на Уолл-стрит, основывается на спросе и предложении, создаваемом покупателями и продавцами опциона в тот момент времени.Помимо этого простого объяснения спроса и предложения в отношении ценообразования опционов, вы также должны знать, что есть несколько формул, разработанных математиками с Уолл-стрит для приблизительного определения справедливой цены опционов колл и пут. Самая популярная формула называется моделью ценообразования опционов Блэка-Шоулза. Эта модель довольно сложна, но в ней говорится о следующих основных факторах, влияющих на цену опций:

  1. разница между ценой исполнения опциона и текущей ценой базовой акции
  2. — количество дней до истечения срока опциона, а
  3. — ожидаемая волатильность базовой акции.

Очевидно, что разница между страйк-ценой и текущей ценой является наиболее важным фактором. Право купить Google (GOOG) за 700 долларов, когда GOOG стоит 600 долларов, должно стоить меньше, чем право покупать GOOG за 650 долларов. Точно так же право на покупку GOOG за 3 месяца по цене 650 долларов должно стоить больше, чем право купить GOOG по той же цене через 30 дней. Что касается конечной точки волатильности, поскольку GOOG может легко колебаться на 10 долларов в день, опционы GOOG должны иметь цену выше, чем опционы GE, цена акций которых колеблется на 50 центов или меньше в день.

Как только вы поймете эти 3 элемента, научитесь думать о ценах опционов как о двух составляющих. Это стоимость «в деньгах» (также называемая внутренней стоимостью) и временная стоимость (также называемая премией за риск). Опцион колл на покупку AAPL по цене 335 долларов, когда AAPL торгуется по цене 340 долларов, стоит 5 долларов «в деньгах», поэтому вы знаете, что цена будет не менее 5 долларов. Вы можете обнаружить, что этот вариант на самом деле стоит 6 долларов. Этот дополнительный доллар называется временной стоимостью или премией за риск, и он представляет собой дополнительную сумму, которую рынок готов заплатить, чтобы сделать ставку на то, что цена AAPL будет продолжать расти.

Общие сведения о ценах на опционы звонков : Позвольте мне объяснить цены на опционы звонков, проведя вас по трем пунктам, указанным выше. Во-первых, разница между ценой исполнения опциона и базовой акцией. Я надеюсь, ясно, что если акция AAPL стоит 300 долларов, то колл на 310 долларов будет дороже, чем колл на 320 долларов; и колл на 320 долларов будет дороже, чем колл на 330 долларов и т. д. Очевидно, что вероятность того, что акции AAPL вырастут на 10 долларов, выше, чем вероятность того, что акции AAPL вырастут на 20 долларов.

Взгляните на диаграмму ниже, которая показывает опционы AAPL на январь, и вы увидите, что опционы колл с более низкими ценами исполнения более дорогими, чем более высокие цены исполнения.

Example of option pricing

Второй важный фактор, влияющий на цену, — это количество дней, оставшихся до истечения колл или пут. Если сегодня 1 января, и мы сравниваем цены январского опциона AAPL на 310 долларов с февральским колл на 310 долларов, то у январского опциона осталось около 15 календарных дней, а у февральского опциона осталось около 45 дней до истечения срока.Мы ожидаем, что февральские опционы будут дороже, чем январские.

На приведенном выше снимке экрана мы даже видим, что первый опцион, колл на 305 долларов, истекающий 4 февраля 2011 года, оценивается в 31,50 доллара, а второй опцион также колл на 305 долларов, истекающий 19 февраля 2011 года, по цене 32,25 доллара. Эти дополнительные 15 дней добавляют к цене опциона 0,75 доллара.

Третий важный фактор, влияющий на цену, — это ожидаемая волатильность акции в дни, оставшиеся до истечения срока.Естественно, цена опционов на очень волатильные акции выше, чем цена на акции с низкой волатильностью. Акции, которые часто двигаются на пару долларов в день (например, Google), обычно имеют более дорогие возможности по сравнению с акциями, которые перемещаются всего на пару центов в день (например, General Electric). Что касается волатильности, то также важно отметить, что цены на опционы часто становятся более дорогими в течение недели после объявления ожидаемой прибыли, а затем возвращаются к норме на следующий день после публикации отчетности.Почему это? Потому что самые волатильные дни для акций — это дни, когда объявляются сюрпризы о доходах.

Совет по торговле колл и пут: на самом деле нас больше интересуют оставшиеся торговые дни, чем календарные дни. Поскольку рынки опционов закрыты в выходные и праздничные дни, для январских опционов может остаться только 11 торговых дней, а для февральских опционов может остаться только 33 торговых дня.

Логично, что февральский колл на 310 долларов будет дороже, чем январский колл на 310 долларов, а мартовский колл на 310 долларов будет дороже, чем февральский.

Top 10 Call Option and Put Option Concepts

,

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *